喀麦隆政府债券发行结构 - 2024年6月至2025年6月期间，喀麦隆在中部非洲国家央行证券市场发行的政府债券中，超过63%为短期政府债券（BTA）[1] - BTA是期限为13至52周的短期债券，用于筹集资金以应对暂时的现金流困难，不同于期限为2至10年、用于为基础设施项目融资的同类国债（OTA）[1] - 2025年1月至3月期间，喀财政部在BEAC证券市场筹集的资金中有60%用于偿还在同一市场上到期的旧贷款[1] 喀麦隆政府资金用途与融资压力 - 2025年1月至3月期间，通过发行OTA仅筹集了106亿中非法郎，而通过发行BTA筹集了2716亿中非法郎[1] - 通过发行BTA筹集的资金中，有40%被用于满足喀麦隆国家其他临时现金流需求，如履行债务偿还、工资发放、未付国库发票等承诺[1] - BTA在投资组合中的强势主导地位反映了该国难以自筹资金来满足一次性现金流需求[1] CEMAC地区债券市场趋势 - 在BEAC市场上广泛发行BTA的情况并不仅限于喀麦隆国库，这种趋势在中非经济与货币共同体地区几乎普遍存在[2] - 2024年6月至2025年6月期间，CEMAC地区共筹得5.1278万亿中非法郎，其中BTA发行量为3.1924万亿，占总发行量的60%以上，OTA发行量为1.9353万亿[2] 喀麦隆融资成本与风险 - 喀财政部发行BTA利率同比上涨11.6%[2] - 短期债券发行成本上涨导致喀麦隆正在考虑降低与国内市场容量紧张相关的潜在再融资风险[2] - 面对飙升的贷款利率，喀麦隆正在寻求国内资本市场以外的其他融资来源[2]