及(2)天能控股(公司的间接全资附属公司)建议向交易商协会申请注册及发行本金总额最多人民币20亿元 (含20亿元)的定向债务融资工具，期限自发行日期起计最多五年(含五年)，并建议向中国银行间债券市 场专项机构投资人和经遴选的特定机构投资人(如有)分一批或多批发行定向债务融资工具。 天能动力(00819)发布公告，为进一步拓宽集团的融资渠道及优化其融资架构：(1)天能股份(公司间接拥 有86.53%权益的附属公司及其股份于上交所科创板上市)建议向上交所申请注册及发行本金总额最多人 民币20亿元(含20亿元)的公司债券，期限自发行日期起计最多五年(含五年)，并建议向合资格专业投资 者分一批或多批发行公司债券; ...

| 广上海浴券交易所 | | | 热烈祝贺 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2025年江西省政府债券 | | | | | | | 成功发行 | | | | 发行日期 | 债券代码 234937 | 债券同称 25江西34 | 债券类型 专项债券 | 发行年限 20年 | 发行规模 票面利率 13.5 亿元 2.07% | | | 234938 234939 | 25江西35 25江西36 | 专项债券 专项债券 | રે ર્ફ 7年 | 8.5282 亿元 1.62% | | | | | | | 5.7806 亿元 1.72% | | | 234940 | 25江西37 | 专项债券 | ાર જે | 1.8584 亿元 2.03% | | | 234941 | 25江西38 | 专项债券 | 20年 | 4.0055 亿元 2.11% | | | 234942 | 25江西39 | 专项债券 | 30年 | 64.7117 亿元 2.09% | | 7月28日 | 234943 | 25江西40 | 专项债券 | 20年 | 49. ...

国债发行情况 - 上半年国债发行规模达7.88万亿元 同比增加20547亿元 增长35.28% [1] - 平均发行利率1.52% 同比下降43个基点 [1] - 记账式国债平均投标倍数3.03倍 显示投资者认购积极 [1] - 超长期特别国债发行5550亿元 进度较去年同期加快18个百分点 [1] - 5000亿元中央金融机构注资特别国债分4次发行完毕 [1] 国债后续工作计划 - 计划完成1.3万亿元超长期特别国债发行任务 保障"两重""两新"项目 [3] - 加强国债市场监测 促进市场平稳运行 [3] - 推进储蓄国债电子渠道建设 提升购债体验 [3] 地方政府专项债券 - 上半年新增地方政府专项债发行2.16万亿元 同比增长45% [3] - 专项债券投向领域改为"负面清单"管理 扩大适用范围 [5] - 允许专项债券用于土地储备和收购存量商品房作保障性住房 [7] - 专项债券用作项目资本金的行业从17个扩大至22个 [7] - 上半年专项债券用作项目资本金1917亿元 同比增长16% [7]

中国财政部短期债券发行情况 - 91天期债券发行规模300亿元，发行利率1.2231%，边际利率1.2634%，高于预期1.2600%，投标倍数3.28倍，边际倍数1.51倍 [1] - 182天期债券发行规模600亿元，发行利率1.3243%，边际利率1.3832%，高于预期1.3300%，投标倍数2.30倍，边际倍数5.29倍 [1]

文章核心观点 政府债务管理部门按7月18日拍卖中标价格提供相当于该次拍卖名义价值10%的国债 [1] 国债信息 - 国债系列RIKB 27 0415的ISIN为IS0000036291，额外发行量（名义）为0，总未偿量（名义）为1155.86亿 [2] - 国债系列RIKS 29 0917的ISIN为IS0000037711，额外发行量（名义）为1.6亿，结算日期为2025年7月23日，总未偿量（名义）为782.75亿 [2]

欧元区债券发行策略调整 - 欧元区国家计划增加短期债券发行量 [1] - 长期债务对投资者的吸引力正在下降 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中拉合作迈向新阶段，政治互信与经贸合作全面深化，中拉熊猫债合作前景广阔，但需关注拉美地区主权信用风险并加快构建新型主权信用评级体系 [1][2][6][10] 根据相关目录分别进行总结 中拉合作背景与现状 - 2025年5月13日，中国—拉美和加勒比国家共同体论坛第四届部长级会议在北京举行，中拉论坛不断蓬勃发展，机制日臻完善 [1] - 随着全球需求恢复，特别是中国对拉美的需求增长，拉美国家经济增长潜力进一步提升，十年间中拉贸易额不断攀升，2024年双边贸易总额达5000亿美元 [2] - 截至2023年年底，中国在拉美直接投资存量达6008亿美元，拉美成为中国海外投资第二大目的地 [2] - 截至2024年11月，中国在拉美已有5个自贸伙伴，同洪都拉斯签署自贸协定早期收获安排，同秘鲁实质性完成自贸协定升级谈判 [2] - 中国同巴西、委内瑞拉、乌拉圭等国关系提升，多个国家与中国建立或恢复外交关系，中方倡议获更多拉美国家认可，超20个国家签署共建“一带一路”谅解备忘录 [4] 中拉熊猫债合作情况 - 2024年，全市场44家主体累计发行109只熊猫债，总发行规模达1948亿元，发行规模同比增长26.1%，境外投资者参与度显著提升 [6] - 2024年11月，拉丁美洲及巴西发行首单熊猫债，为更多拉美发行人参与市场树立标杆 [6][7] - 随着人民币国际化推进，拉美主体对人民币需求预计增长，将推动更多拉美主体参与熊猫债市场 [7] - 2015 - 2024年，熊猫债市场累计发行规模近万亿元，超80%获取评级且以中资评级机构为主，中资评级机构在弥合信息不对称方面作用不可替代 [9] 主权信用风险与评级体系 - 主权信用风险是影响拉美主体发行熊猫债重要因素，中拉多方面合作有助于人民币项下拉美经济体主权信用实力提升 [10] - 2025年，拉美经济面临多重挑战，增长预计从2024年的2.4%放缓至2.0%，财政挑战和货币政策受限构成长期压力 [11] - 巴西信用评级相对稳定，有望改善经济基础，但面临财政赤字和债务高企问题 [11] - 墨西哥经济易受美国影响，主权信用面临下行重估压力，前景取决于多方面再平衡 [11] - 阿根廷长期面临高通胀和债务危机，改革前景不确定性高，主权信用风险较高 [11] - 智利经济稳定性较强，但依赖单一资源出口，面临商品价格波动和社会改革等挑战 [11][12] - 哥伦比亚经济稳步增长，但财政空间受限，依赖大宗商品出口，政治局势影响债务可持续性 [12] - 发展中国家评级机构应加快构建适应新形势的主权信用评级体系 [11]

中国财政部债券发行情况 - 财政部发行91天期债券，规模300亿元，发行利率1.2069%，边际利率1.2392%，预期利率1.2200%，投标倍数3.44倍，边际倍数2.43倍 [1] - 财政部发行182天期债券，规模600亿元，发行利率1.2654%，边际利率1.3223%，预期利率1.3200%，投标倍数2.29倍，边际倍数1.67倍 [1]

大连地方债发行情况 - 大连发行10年期一般债地方债，规模59.1405亿元，发行利率1.7100%，边际倍数1.16倍，倍数预期1.75 [1] - 大连发行20年期普通专项地方债，规模7.2300亿元，发行利率2.0400%，边际倍数3.53倍，倍数预期2.02 [1]

债券发行情况 - 中国财政部发行91天期债券 规模300亿元 发行利率1.2110% 边际利率1.2473% 预期利率1.2800% 投标倍数3.28倍 边际倍数1.48倍 [1] - 中国财政部发行20年期债券 规模400亿元 发行利率1.9200% 预期利率1.9100% 投标倍数4.03倍 边际倍数2.50倍 [1] - 中国财政部发行30年期债券 规模830亿元 发行利率1.9000% 预期利率1.8800% 投标倍数3.15倍 边际倍数6.60倍 [1] 市场反应 - 91天期债券实际发行利率低于预期69个基点 投标倍数显示市场需求旺盛 [1] - 20年期债券实际发行利率高于预期1个基点 投标倍数达到4.03倍显示强劲需求 [1] - 30年期债券实际发行利率高于预期2个基点 边际倍数高达6.60倍显示长期资金配置需求强烈 [1]