财务数据和关键指标变化 - 二季度每股收益1.11美元，净利润18亿美元，调整后每股收益同比增长约13% [5] - 总费用收入同比增长4.6%，反映业务广泛优势和对执行及有机增长的持续关注 [5] - 调整后实现250个基点的同比正运营杠杆，连续四个季度收入增长超过费用增长 [6] - 有形普通股权益回报率为18%，平均资产回报率为1.08%，效率比率降至59.2% [6][16] - 非利息收入总计29亿美元，扣除证券损失后，总费用收入约30亿美元，同比增长4.6% [20] - 非利息支出为41.8亿美元，审慎管理费用并提高运营效率 [20] - 6月30日，CET1资本比率为10.7%，较上一季度下降2个基点，含AOCI的CET1资本比率提高至8.9% [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 支付服务总购买量环比增长良好，商户支付服务收入同比增长4.4%，占公司总收入不到7% [7][10] - 资本市场业务引入新产品能力，如ABS债券、商品套期保值和回购，结构化贷款能力推动C&I贷款增长 [9][10] - 商业产品收入过去两季度增长较平缓，但本季度ABS和新产品能力、商品衍生品活动表现强劲 [149] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先事项包括稳定费用、推动有机增长和转型支付业务，稳定费用方面已连续七个季度实现调整后费用稳定，有机增长方面各业务采取不同策略，支付业务关注消费者和战略垂直领域 [8][9][10] - 有意使业务组合更依赖费用收入，调整资产负债表以支持更多多服务客户并提高利差收入 [27] - 战略调整资产负债表，本季度剥离约60亿美元抵押贷款和汽车贷款，优先发展C&I和信用卡贷款组合 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在当前高利率环境中导航，采取行动战略性定位资产负债表以实现近期利润率扩张 [6] - 预计第三季度净利息收入在41 - 42亿美元之间，总费用收入约30亿美元，非利息支出42亿美元或更低，调整后实现200个基点或更多的正运营杠杆 [23] - 预计2025年全年调整后总净收入增长处于3% - 5%区间低端，假设2025年有两次降息 [24] 其他重要信息 - 今年压力测试结果将初步压力资本缓冲调整为2.6%，证明公司有能力承受严重经济衰退 [22] - 公司准备试点自己的稳定币，关注与稳定币的互操作性，预计稳定币短期对业务无重大收入影响 [112][113][114] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净利息利润率后续走势及实现3%中期目标情况 - 回答: 6个基点的下降中有3个基点是与资产出售相关的暂时因素，预计第三季度和第四季度净利息收入将增长，资产端有积极动力，存款组合调整也将有助于净利息收入和利润率，中期仍有望实现3%目标 [31][32][33][34] 问题2: 第三季度费用灵活性来源及削减成本是否影响必要投资 - 回答: 费用灵活性来自房地产、运营整合、技术和AI等方面的效率提升，公司持续在技术和业务上投资，有信心在较低效率比率下运营并投资未来增长 [37][38][39][40] 问题3: 200个基点正运营杠杆目标是否足够推动股价，是否需增加收入 - 回答: 200个基点正运营杠杆长期来看很健康，机会在于收入增长，公司业务组合有增长机会，随着向中期目标稳步推进，股价有望反应 [47][48][49] 问题4: C&I贷款增长持续情况下如何用低成本存款融资并扩大净利息利润率 - 回答: 关注消费者存款，如BankSmartly产品，能带来新客户和多服务客户，降低获客成本，提高存款组合灵活性和定价能力 [53][54] 问题5: BankSmartly产品本季度未发挥作用原因 - 回答: 存款涉及商业和零售方面，该产品有助于未来存款组合定位和定价灵活性调整 [55] 问题6: C&I贷款增长加速驱动因素和二季度额度利用率情况 - 回答: 增长全面，额度利用率上升30 - 40个基点，ABS贷款组合、小企业（尤其是医疗保健和SBA）、扩张市场和中端市场表现良好，过去几年引入新产品能力也推动增长 [60][61][62] 问题7: 资产出售是否有收益或损失 - 回答: 除本季度的准备金释放外，无重大收益或损失 [66] 问题8: 净利息利润率下降是否因存款竞争，RWA季度增长90亿美元原因 - 回答: 存款市场竞争激烈，但并非本季度独有，RWA增长因部分信用风险转移到期未续和季度末商业贷款增长 [70][71] 问题9: 资产负债管理是否需整体改变，过去行动是否有成果，3%净利息利润率实现时间 - 回答: 目前行动是为未来定位，有ALM流程管理利率风险，预计中期实现3%目标，利率削减次数影响实现速度 [74][77] 问题10: 贷款和存款增长展望，收入指引调整至3% - 5%区间低端原因，费用和支付业务增长预期 - 回答: 贷款增长方面C&I和信用卡有加速趋势，前景好于年初；费用业务各板块表现良好，净利息收入虽年初较慢但后续有加速可能，整体预计处于区间低端；对费用和支付业务保持中个位数增长有信心 [84][87][88][89][90] 问题11: LCR比率，支付高价存款是否为优化流动性 - 回答: 无流动性担忧，LCR比率健康，支付高价存款是为实现业务和战略目标及推动净利息收入增长 [96] 问题12: 关注费用推动运营杠杆是否只利于短期，是否低估技术现代化带来的生产力 - 回答: 关注费用是短期举措，为创造正运营杠杆和投资增长业务，公司业务有有机增长机会，技术投资带来的生产力和AI工具将助力底线增长 [101][102] 问题13: 战略出售资产组合原因及后续是否有更多出售，对稳定币看法及对支付业务和存款影响 - 回答: 出售抵押贷款是为调整资产组合支持多服务客户，获得利差收益；预计稳定币法案将通过，关注互操作性，准备试点稳定币，短期对业务无重大收入影响 [110][111][112] 问题14: 第三季度净利息收入展望，批发存款成本情况，beta值变化，4.1 - 4.2亿美元区间偏向及影响因素 - 回答: 会议中关于批发存款的讨论已减少，本季度专注增长消费者存款和减少高成本机构存款，beta值假设不变；区间无偏向，存款利率竞争、C&I和信用卡贷款增长及战略行动影响结果 [121][122][124][125] 问题15: 利息负债成本中短期借款和长期债务成本上升原因及是否一次性增加，支付业务预期 - 回答: 短期借款增加用于支持证券购买，贷款出售后将消失；长期债务将保持平衡，仅用于替换到期债务；企业支付业务短期受影响，后续有举措推动增长，发卡业务将延续本季度增长 [129][130][131][137][138] 问题16: 调整后CET1接近9%对股票回购影响，商业产品收入增长停滞原因及机会，对净利息收入增长信心及可能阻碍因素 - 回答: 短期优先将资金用于贷款增长，长期致力于实现约75%的派息目标；商业产品收入增长放缓是暂时的，市场活动有亮点；对净利息收入增长有信心，采取的行动将改善状况 [147][149][150][157] 问题17: 固定利率资产重定价好处及最大重定价潜力领域，如何让投资者相信重定价顺风不会被其他行动抵消 - 回答: 下半年投资组合和贷款重定价量增加，投资组合调整和抵押贷款出售是关键驱动因素 [164][165] 问题18: 改善监管环境下是否考虑银行收购加速净利息收入增长，何时进入CAT2类别 - 回答: 资本用于支持有机增长和向CAT2类别过渡；不早于2027年进入，资产轨迹与过去表述一致 [168][169][170] 问题19: 信贷展望，包括坏账率和准备金情况 - 回答: 信贷环境稳定改善，预计信用卡坏账率今年低于去年，未来季度坏账率将保持或下降 [174][175][176] 问题20: 公司和消费者净利息利差下降原因，C&I贷款增长中来自非银行金融机构（NBFI）的比例，科技支出金额 - 回答: 净利息利差下降与FTP有关，少了对存款的信贷；C&I贷款增长中约一半来自NBFI；科技支出仍为25亿美元 [180][181][182][184] 问题21: 资产负债表重组计划持续时间，是否有住宅贷款目标占比 - 回答: 资产负债表定位需根据市场和利率情况机会性操作，无明确结束时间；对住宅业务有承诺，无降低到特定比例目标，根据客户需求和业务增长调整 [186][187][188][189]

财务数据和关键指标变化 - 二季度每股收益1.11美元，净利润18亿美元，调整后每股收益同比增长约13% [4] - 总手续费收入同比增长4.6%，反映各业务广泛优势及对执行和有机增长的持续关注 [4] - 调整后实现250个基点的同比正运营杠杆，连续四个季度收入增长超过费用增长 [5] - 有形普通股权益回报率为18%，平均资产回报率为1.08%，效率比率提高至50%多 [5] - 净利息收入按完全应税等价基础计算为40.8亿美元，环比净息差下降6个基点，约一半为临时性下降 [16] - 总非利息收入为29亿美元，包含证券投资组合重新定位造成的5700万美元损失，剔除后手续费收入约30亿美元，同比增长4.6% [21] - 非利息支出为41.8亿美元，审慎管理费用并进一步实现运营效率提升 [21] - 6月30日，CET1资本比率为10.7%，环比下降2个基点；含AOCI的CET1资本比率提高至8.9% [22] - 预计三季度净利息收入在41 - 42亿美元，总手续费收入约30亿美元，非利息支出42亿美元或更低，调整后实现200个基点或更高的正运营杠杆 [24] - 预计2025年全年调整后总净收入增长处于3% - 5%区间低端，调整后实现200个基点或更高的正运营杠杆 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 手续费收入占总净收入约42%，支付服务总购买量实现环比增长 [6] - 资本市场业务引入新的产品能力，如ABS债券、商品套期保值和回购协议，结构化贷款能力推动C&I贷款增长 [8] - 支付业务中，消费者支出保持韧性，非 discretionary 支出略超配；企业和政府支出本季度疲软；商户支付服务收入同比增长4.4%，占公司总收入不到7% [9] [10] - 二季度C&I和信用卡组合占资产负债表的47%，高于2023年底的43%，平均贷款同比增长6.6%，远超总贷款增长 [12] [13] - 本季度剥离约60亿美元的抵押贷款和汽车贷款，以优化资产负债表 [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大主要优先事项为费用稳定、有机增长和支付业务转型 [7] [8] [9] - 有意向增加手续费收入占比，投资于信托和投资、财富和资本市场咨询服务，目前机构财富和支付业务合计占手续费收入超75% [11] [12] - 优化资产负债表，优先发展C&I和信用卡组合，提高多服务客户比例，战略出售抵押贷款和汽车贷款 [12] [13] - 积极调整存款组合，转向消费者存款，推出BankSmartly产品，降低获取成本，提高多服务客户比例 [54] - 关注稳定币发展，准备接受和处理稳定币，试点自有稳定币，但预计短期内对支付业务影响不大 [114] [116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度取得良好进展，朝着中期财务目标迈进，为未来增长做好准备 [14] - 信贷质量指标保持稳定，压力测试结果表明公司有能力承受严重经济衰退 [22] [23] - 尽管本季度净息差下降，但预计未来几个季度净利息收入和利润率将改善，有信心实现3%的中期净息差目标 [32] [34] - 费用管理有助于实现正运营杠杆，为增长业务提供资金，公司业务组合具有吸引力，有机增长机会大 [106] [107] 其他重要信息 - 今年压力测试将初步压力资本缓冲调整为2.6%，展示公司承受严重经济衰退的能力 [23] - 过去五年进行数字投资，创建现代、安全和可扩展的平台，目前收获投资成果，推动长期生产力和可持续正运营杠杆 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净利息收入和利润率的未来走势及实现3%中期净息差目标的情况 - 回答: 本季度净息差下降的三个基点是临时性的，预计会逆转，第三和第四季度净利息收入将实现环比增长。资产端有积极动力，包括固定资产重新定价加速、战略贷款销售和投资组合重新定位等。贷款增长方面，C&I和信用卡业务管道强劲。存款方面，积极调整存款组合，转向消费者存款。有信心在中期实现3%的净息差目标 [31] [32] [33] 问题2: 第三季度费用上限及削减成本与必要投资的关系 - 回答: 公司认为目前的举措和投资正在产生效益，费用削减来自房地产、运营效率提升和技术应用等方面。公司持续进行技术和业务投资，以实现战略目标，并非通过减少未来增长投资来提高效率 [37] [38] [39] 问题3: 200个基点的正运营杠杆目标是否足够推动股价，以及是否需要增加收入来提高运营杠杆 - 回答: 200个基点的正运营杠杆在长期来看是健康的，机会在于收入增长。公司业务组合具有增长机会，随着对中期目标实现的信心增强，股价有望做出积极反应 [48] [49] [50] 问题4: 在C&I贷款增长强劲的情况下，如何以低成本存款为其提供资金并扩大净息差 - 回答: 公司看好资产端的增长，在存款方面，通过推出BankSmartly产品吸引消费者存款，该产品能提高多服务客户比例，降低获取成本，改善存款组合和定价灵活性，有助于管理资金成本 [53] [54] [55] 问题5: BankSmartly产品本季度未发挥作用及未来作用的原因 - 回答: 存款情况涉及商业和零售方面，BankSmartly产品有助于未来存款组合的定位和定价灵活性，使公司在存款杠杆调整上更具优势。商业存款产品具有高beta特性，可根据美联储利率调整进行灵活定价 [56] [57] 问题6: C&I贷款增长的驱动因素及当前额度利用率情况 - 回答: C&I贷款增长广泛，额度利用率略有上升，主要驱动因素包括ABS贷款组合、小企业贷款（特别是医疗保健和SBA贷款）以及扩张市场的中间市场贷款。过去几年引入的新结构化信贷产品能力也开始发挥作用 [62] [63] [64] 问题7: 资产销售是否有收益或损失 - 回答: 除本季度的准备金释放外，资产销售无重大收益或损失 [68] 问题8: 净息差下降的存款竞争因素及RWA季度增长的原因 - 回答: RWA增长的一半原因是信用风险转移到期未续作，另一半是季度末商业贷款增长。净息差方面，存款市场竞争激烈，但客户表现出韧性，定价合理 [72] [73] [74] 问题9: 资产负债管理是否需要整体改变或过去一年的举措是否有成效 - 回答: 公司目前的行动是为未来做准备，如资产出售和证券组合定位等。公司有资产负债管理流程，对自身能力有信心。同时，公司在资产和负债两端进行战略调整，以支持更高的净利息收入增长 [76] [77] [78] 问题10: 3%净息差目标的实现时间 - 回答: 预计在中期实现，取决于利率削减情况，更多的利率削减将有助于更快实现目标 [80] 问题11: 贷款和存款的增长前景 - 回答: 年初预计贷款增长温和，目前C&I和信用卡业务增长加速，预计未来将持续增长，公司在贷款增长方面的机会比年初更好 [88] [89] 问题12: 修订3% - 5%收入指引至低端的原因及费用和支付业务的增长预期 - 回答: 费用方面，各业务板块表现良好，如信托和基金服务、资金管理、商户处理和税收抵免活动等，预计费用将保持增长势头。净利息收入虽年初较慢，但预计未来会加速增长，因此预计总收入将处于指引区间低端 [91] [92] [93] 问题13: LCR比率及支付高成本存款的流动性优化原因 - 回答: 公司LCR比率健康，支付高成本存款是为了实现业务和战略目标，与流动性无关 [99] [100] 问题14: 关注费用以实现正运营杠杆是否会影响长期增长，以及是否低估了公司技术现代化的生产力收益 - 回答: 关注费用是短期策略，旨在创造正运营杠杆，为增长业务提供资金。公司业务组合具有大量有机增长机会，技术投资的生产力收益真实存在，同时AI工具也在发挥作用 [106] [107] 问题15: 战略出售投资组合的原因及是否会有更多出售 - 回答: 出售投资组合是为了调整资产负债表，支持更多多服务客户，提高费用收入和净利息收入。目前没有明确计划进行更多出售，但会根据市场情况和回报周期进行机会主义行动 [112] [113] 问题16: 对稳定币的看法及其对支付业务和存款的影响 - 回答: 预计稳定币法案将通过，公司准备接受和处理稳定币，试点自有稳定币。目前稳定币主要用于跨境和机构支付，公司支付业务主要集中在美国国内的卡发行和商户业务，预计短期内对业务影响不大，但如果稳定币成为普遍的支付产品，可能会与资金管理服务竞争 [114] [115] [116] 问题17: 第三季度净利息收入展望及批发存款成本的beta视角变化 - 回答: 会议上关于批发存款的讨论已基本消除，本季度主要关注竞争激烈的存款环境。公司预计在利率下降周期中，存款beta将回到之前的50%以上水平，取决于机构和零售存款的组合 [123] [124] 问题18: 第三季度净利息收入范围的偏向及达到上下限的因素 - 回答: 净利息收入范围受存款利率竞争、C&I和信用卡贷款增长以及本季度战略行动的影响，目前没有偏向，需根据实际情况发展 [127] [128] 问题19: 短期借款和长期债务成本增加的原因及影响 - 回答: 短期借款增加是为了支持证券购买和贷款出售，下季度将消失。长期债务方面，公司已改善债务状况，未来发行将仅用于替换到期债务 [132] [133] [134] 问题20: 支付业务的预期，包括企业支付和发卡业务 - 回答: 企业支付方面，本季度支出影响预计延续至第三季度，之后公司举措将发挥作用。发卡业务将延续本季度的增长趋势，受益于克服预付卡逆风 [140] [141] 问题21: 调整后CET1资本比率与股票回购展望的关系 - 回答: 目前股票回购为1亿美元，与上季度一致。公司平衡资本增长和分配，鉴于对贷款增长的乐观预期，短期内更倾向于将资金用于贷款业务，但长期致力于实现约75%的派息目标 [148] [149] 问题22: 商业产品收入过去四到五个季度停滞的原因及机会 - 回答: 过去两个季度增长放缓是由于投资级承销和高收益承销活动减少，但本季度ABS和新产品能力的大宗商品衍生品活动表现强劲。公司对资本市场业务有信心，认为增长是暂时放缓，长期机会仍然存在 [152] [153] [155] 问题23: 市场对净利息收入展望缺乏信心的原因及实现增长的信心 - 回答: 公司是手续费密集型企业，对净利息收入增长有信心，通过战略行动优化资产负债表，提高多服务客户比例，改善存款组合。虽然可能会遇到一些困难，但整体有信心实现收入和每股收益的稳定增长 [158] [159] [160] 问题24: 固定利率资产重新定价的潜在收益及对投资者的信心 - 回答: 下半年固定利率资产重新定价的量将增加，投资组合重新定位和抵押贷款出售将带来积极影响，预计收益将保持良好势头 [169] [170] 问题25: 在改善监管环境下是否考虑银行收购以加速净利息收入增长 - 回答: 公司资本建设是为了支持有机增长和向Cat 2分类过渡，目前重点是有机增长，暂无银行收购计划 [175] [176] 问题26: 进入Cat 2分类的时间是否有变化 - 回答: 进入Cat 2分类的时间最早不早于2027年，与之前的说法一致，资产轨迹也符合预期 [177] 问题27: 信贷方面的展望，包括冲销和准备金 - 回答: 信贷环境稳定且正在改善，本季度净冲销率稳定，其他指标向好。预计2025年信用卡冲销率将低于2024年，未来几个季度净冲销率将保持稳定或下降 [181] [182] 问题28: 企业和消费者净利息利差下降的原因 - 回答: 净利息利差下降主要是由于FTP对某些存款的信用评估较低，建议从更广泛的净利息收入角度看待问题 [189] 问题29: C&I贷款增长中来自非银行金融机构（NBFI）的比例 - 回答: 本季度C&I贷款增长中，NBFI约占一半，同时其他类别也有良好增长 [191] 问题30: 技术支出是否仍为25亿美元 - 回答: 技术支出仍为25亿美元 [193] 问题31: 资产负债表重组预计持续的时间 - 回答: 资产负债表重组取决于利率和市场情况，公司会在机会合适时采取行动，无法确定具体持续时间 [195] [196] 问题32: 是否有降低住宅抵押贷款占比的目标 - 回答: 公司致力于住宅抵押贷款业务，该业务在不同利率环境下是重要的费用和贷款增长来源。目前出售是机会主义行为，没有设定降低占比的目标，而是根据客户需求和业务增长空间进行调整 [197] [198]