公司概况 - Peraso是一家专注于高速无线通信的无晶圆厂半导体公司 于2008年成立 2021年12月在纳斯达克上市[1] - 公司主要市场包括固定无线接入、战术通信、运输和视频 自2016年以来已出货超过200万台设备[1] - 在60 GHz毫米波市场占据主导地位 拥有强大的专利组合 已获得或申请超过50项专利 在802.11ay标准中拥有9项核心权利要求[1] 技术优势 - 毫米波技术工作在24 GHz至300 GHz频谱 具有高数据容量和低延迟的关键优势[2] - 波束成形技术是核心优势 支持多用户同时连接且难以被检测 特别适用于固定无线接入和军事应用[2] - 公司专注于57至71 GHz的60 GHz技术 该技术被预测为通信领域最高增长机会之一[3] 市场机会与增长 - 毫米波整体市场规模预计从2025年的50亿美元增长到2033年的300亿美元 年复合增长率为25%[3] - 军事应用中的毫米波市场年复合增长率预计为42% 是极高增长机会[3] - 美国政府的BEAD计划提供424.5亿美元资金 用于为全美提供高速互联网 公司视其为积极发展[7][8] 主要客户与应用 - 固定无线接入领域的领先客户是Ubiquiti 估值300亿美元 其八款产品基于Peraso芯片[4] - Ubiquiti专注于农村市场 提供高速互联网给低密度地区 公司通过此合作完善技术[4][5] - 技术已扩展至密集城市环境 如与WeLink在洛杉矶、拉斯维加斯和凤凰城的部署 称为DENSE技术[6] - 军事应用取得重要进展 2025年4月宣布与中东军事承包商合作 6月开始批量发货 关键优势是战场难以检测和干扰[9][10] - 运输领域提供实时高性能互联网 适用于火车、巴士、飞机和自动驾驶汽车 波束成形技术动态实时移动[11][12] - 专业视频传输应用包括VR、头戴设备实时下载 以及医疗行业如关节镜手术实时视频传输[13][14] 业务进展与财务 - 生产客户数量从2023年第四季度的7家增长到2025年第二季度的14家 管道客户从70家增加到83家[15][17] - 市场上已有59种不同SKU产品 生产SKU从31种增加到59种 几乎翻倍[17] - 2024年公司收入1460万美元 毫米波收入仅150万美元 主要受COVID后库存调整影响[19] - 2025年至今收入610万美元 前六个月毫米波收入增至380万美元 第二季度收入220万美元[20] - 第三季度指引提高至280万至310万美元 预计2025年毫米波收入将显著改善[20] 竞争壁垒与前景 - 在60 GHz半导体设备领域是首要供应商 具有极高的竞争壁垒 多年技术积累使竞争对手难以进入[18] - 原始业务论点即无线频谱饱和驱动毫米波需求 正在市场中实现 特别是在高密度环境传统技术无法满足需求[19] - 管道中有超过100个 distinct客户参与机会 增长前景广阔[18] 其他重要内容 - 无人机应用有两种方式： stealth控制无人机和安全机制避免误伤友军 目前正在中东测试[22][23] - 战术防御系统的全面大规模生产时间线目标为2026年第三季度 需满足尺寸、功耗和 battlefield测试要求[24] - 毛利率下降是由于内存集成电路收入减少 毫米波产品目标毛利率约为50% 当前为48% 预计随着收入增长可实现目标[29][30] - 公司对MobileCloud提案的立场是维护 process integrity 履行 fiduciary责任[25]