市场现状与价格表现 - 加密货币市场持续下滑，比特币价格进一步跌破10万美元关口，跌至六个月低点 [1] - 整个数字资产的总市值截至周五已降至33万亿美元，较上月早些时候下跌近1万亿美元 [1] - 比特币从2025年周期高点至今已下跌20% [1] 市场观点分歧 - 10x Research分析师认为加密货币已正式进入熊市，根据以往熊市经验，比特币跌幅通常在30%至40%之间，暗示当前可能尚未见底 [1] - 其他专家则认为当前迹象表明是短期下滑而非长期低迷的开始，因引发最初下跌的大规模去杠杆化已基本消退 [2] 下跌诱因与机制 - 当前下跌始于投资者同时去杠杆化，迅速退出此前预测比特币将快速上涨的期货合约 [3] - 10月10日，投资者清算了近190亿美元的杠杆加密头寸，创下单日纪录，当日特朗普总统宣布对中国征收100%关税的消息催化了此次去杠杆事件 [3] - 约160万交易者的合约因比特币价格快速跌破其预测的保证金区间而被强制平仓，这些自动平仓产生连锁反应，对比特币价格造成更大下行压力 [6] 市场数据与持仓变化 - 比特币期货、期权和永续合约的未平仓合约总额目前仍徘徊在1400亿美元左右，较10月10日崩盘前的2200亿美元未平仓合约大幅下降 [6] - 根据Derebit数据，对标9万美元和95万美元水平的合约兴趣激增 [6] 市场前景与价格预测 - 部分专家认为此次杠杆头寸的出清是必要且预期的，可能为2026年更健康的市场奠定基础 [4] - 摩根大通分析师估计，比特币的底部支撑可能在94,000美元以上，并在一年内可能升至高达170,000美元 [4]