华尔街对Nvidia的悲观看法 - Nvidia股价周四下跌逾8%至12015美元，拖累微软、亚马逊等"七巨头"股票表现疲软[2] - 公司预计Q1营收增幅约65%，远低于过去三位数增幅，毛利率预计降至71%（至少一年最低水平）[3] - 1月季度营收3933亿美元仅超预期34%，去年同期超预期幅度达7%以上[6] - 中国初创公司DeepSeek的低成本AI模型引发市场对科技巨头AI基础设施投入的质疑[3] 财务与估值表现 - 公司市值在AI热潮中突破3万亿美元，但上月单日市值蒸发超5000亿美元创华尔街纪录[3] - 当前股价交易于29倍预期市盈率（两年前为80倍），低于AMD的22倍市盈率[8] - 分析师目标价中值175美元隐含33%上涨空间，63位分析师中33位给予"强力买入"评级[8] 产品与技术路线图 - Blackwell芯片已获得110亿美元收入，Blackwell Ultra将于2025年下半年推出[7][9] - B300系列将配备12-Hi HBM4E内存（最高288GB），性能较B200提升约50%[10] - 下一代Rubin架构GPU计划2026年推出，配备HBM4E内存和NVLink 6交换机（3600GB/s带宽）[11] - 2027年可能推出配备12个HBM4E堆栈的Rubin Ultra，采用台积电55倍尺寸CoWoS中介层[12] 市场需求与竞争态势 - 微软削减数据中心租赁引发市场对科技支出的担忧[4] - Q1营收指引430亿美元（±2%）高于分析师平均预期的4178亿美元[4] - 公司被视为AI支出健康度的晴雨表，但增长放缓迹象引发投资者担忧[3][5] 产品性能参数 - Blackwell Ultra将配备新型网络和12-Hi HBM3E内存[9] - B300系列搭载Mellanox Spectrum Ultra X800以太网交换机（支持512端口）[10] - Rubin平台包含Vera CPU、CX9网卡（1600Gb/s）和X1600交换机[11]