行业研究丨深度报告丨电信服务 [Table_Title] 商业航天产业链观察系列五： 合作共赢，从 ASTS 看电信运营商未来新格局 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] ASTS 的产业意义不只是手机直连卫星，而是推动卫星通信从运营商体系外的补充工具，进入 运营商能力栈。未来电信运营行业的竞争，或将不再只取决于地面基站密度和套餐价格，而是 取决于能否把地面蜂窝、低轨卫星、频谱资源和用户运营体系整合为一张连续网络。ASTS 与 MNO 的合作模式，使卫星公司获得用户和商业化入口，也使运营商获得更广覆盖、更强韧性和 更高端的差异化服务能力。由此看，我们认为未来卫星运营商发展并不会削弱地面运营商，而 更可能成为地面运营商重塑服务边界和提升盈利能力的重要助力。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 祖圣腾 SAC：S0490517110002 SAC：S0490523030001 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 28 %% %% %% %% research.95579.com 2 [ ...