Steadfast资本增持Wingstop - Steadfast Capital Management LP在2025年第三季度大幅增持Wingstop 710,621股，增持价值1.5844亿美元，使其成为该基金的第四大持仓，占其可报告美国股票资产的4.2% [1][2][3][6] - 增持后，截至2025年9月30日，Steadfast对Wingstop的总持股达到950,521股，总价值为2.3923亿美元 [2][6] Wingstop公司财务与市场表现 - 截至2025年11月14日，公司股价为232.89美元，过去一年下跌29%，表现落后标普500指数44个百分点，市场资本额为64.7亿美元 [3][4] - 公司过去十二个月（TTM）营收为6.8298亿美元，净利润为1.7426亿美元 [4] - 股票远期市盈率为59倍，但公司在过去十年成为十倍股期间，平均市盈率高达96倍 [12] Wingstop业务模式与运营 - 公司采用可扩展的轻资产模式，拥有强大的特许经营基础，截至2021年12月25日，在44个州和7个国家运营超过1,700家餐厅 [5] - 主要收入来源为特许权使用费和公司直营餐厅销售，通过差异化菜单和品牌认知度在竞争激烈的快速服务餐厅行业中推动增长 [5][7] - 业务模式以特许经营为主，通过特许经营费、特许权使用费和直营业务赚取收入，目标客户为寻求风味鸡肉产品的消费者，聚焦国内和国际市场 [7] Wingstop增长前景与历史记录 - 公司自2015年上市以来已成为十倍股，并相信其门店数量能从当前的2,500家增长约四倍，表明其拥有长期增长跑道 [10] - 尽管最近两个季度同店销售额因行业消费信心放缓而下降，但在此之前曾连续96个季度实现同店销售额增长，显示出强大的成功记录 [11] - 随着众多新店即将开业以及现有门店销售和盈利能力的持续增长，公司被视为一只强大的成长股 [11]

交易概述 - Granite Investment Partners在第三季度减持Wingstop 64,977股，估计价值2019万美元[1][2] - 交易完成后，该基金持有Wingstop股份降至4,746股，价值119万美元[2] - 此次减持使Wingstop在该基金13F资产管理规模中的占比降至0.07%[3] 公司股价表现 - 截至2025年11月7日，Wingstop股价为238.18美元，过去一年下跌28%[3] - 过去一年股价表现落后标普500指数38个百分点[3] - 公司股价较历史高点下跌44%[10] 公司财务与业务概况 - 公司过去12个月营收为6.8298亿美元，净利润为1.7426亿美元[4] - 股息率为0.48%，当前市盈率为60倍远期收益[4][13] - 采用特许经营模式，旗下有近3,000家门店，长期目标为超过10,000家门店[5][8][12] 近期运营表现 - 第三季度营收增长8%，但同店销售额连续两个季度下降[10] - 此前同店销售额曾连续84个季度增长[10] - 公司认为当前同店销售额下降部分原因是去年同期基数较高，增长达21%[11] 历史表现与前景 - 上市10年来总回报率为10倍，超过同期标普500总回报率的三倍[10] - 公司拥有长期改善单店销售额的记录[12] - 剩余扩张潜力与单店销售改善记录结合，显示未来增长潜力[12]

行业趋势 - 美国零售销售受关税担忧和高通胀影响呈现波动，但餐饮酒吧消费保持强劲增长[1] - 4月餐饮销售额达994亿美元，环比增长12%，3月增长3%，反映家庭财务状况稳健[3] - 零售销售4月环比增长01%，3月增长17%，支撑餐饮消费增长[4] - 4月CPI环比增长02%，同比增幅23%，为2021年2月以来最低，通胀降温趋势显现[5] - 贸易战紧张局势缓和，关税暂停谈判，叠加美联储可能降息，利好餐饮行业[6] 推荐公司 - BJ's Restaurants当前财年预期盈利增长238%，过去60天盈利预测上调9%[7] - Wingstop当前财年预期盈利增长63%，过去60天盈利预测上调63%[8] - CAVA Group当前财年预期盈利增长381%，过去60天盈利预测上调55%[10] 公司业务 - BJ's Restaurants经营高端休闲连锁餐厅，提供全天候餐饮及特殊场合服务[7] - Wingstop主营特许经营餐厅，提供现点现做的经典鸡翅和无骨鸡翅等产品[8] - CAVA Group定位地中海风格快餐休闲餐厅，主打健康饮食理念[9][10]