财务数据和关键指标变化 - 第一季度全球每间可售房收入（RevPAR）增长超4%，美国和加拿大市场增长超3%，国际市场增长超6% [2] - 4月全球RevPAR增长超2%，调整假期时间因素后接近3%；国际市场增长9%，美国和加拿大市场下降不到1个百分点，调整复活节时间因素后增长约2% [3] - 第一季度团体业务增长8%，休闲和商务散客业务均增长2% [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 团体业务在第一季度表现亮眼，增长8%，有中期可见性；休闲和商务散客业务在第一季度均增长2%，但散客预订窗口不足三周 [4][5] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大市场第一季度RevPAR增长超3%，4月下降不到1个百分点，调整复活节时间因素后增长约2% [2][3] - 国际市场第一季度RevPAR增长超6%，4月增长9% [2][3] - 大中华区是目前RevPAR表现最弱的市场，但交易签约量创纪录 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 团体业务方面，与企业和协会会议策划者密切合作，满足其提前预订的需求；散客业务方面，通过Bonvoy平台进行促销和目的地推广，与区域领导合作推出限时优惠 [12][13] - 公司在转换业务上具有竞争优势，拥有适合转换的品牌组合，且在转换业务上更加注重业主友好，包括快速响应、实际可行的翻修计划和灵活的解决方案等，预计转换业务将成为公司未来增长的重要组成部分 [22][23][28] - 公司认为全球市场仍有较大发展空间，美国市场份额在高个位数到低二十位数之间，美国以外市场份额在低个位数，国际市场发展潜力更大，但美国市场仍将是重要贡献者 [34][35] - 公司通过收购CitizenM，丰富品牌架构，CitizenM定位介于Moxie和AC之间，设计前卫、注重商务和科技，公司在生活方式品牌领域有成功的扩张经验 [39][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 3月市场的冲击有所稳定，但预订窗口短仍是挑战，公司持谨慎乐观态度，且这种情况可能因预订窗口短而快速变化 [4][5] - 运营商总体乐观，但对预订时间晚感到不安 [5] - 消费者在旅游决策上仍存在一定不确定性 [6] - 尽管宏观经济存在不稳定因素和经济逆风，但长期投资者对旅游和酒店行业仍有信心，公司2024年签约的交易和房间数量创历史新高，2025年第一季度的开发量是98年来同期最高 [19] - 技术的有效部署将带来利润率提升和效率提高，AI可创造员工服务客人的能力，公司已在客户服务中心使用AI，并设立AI孵化器进行测试，有望在收入和利润率方面带来积极影响 [45][46][47] 其他重要信息 - 公司降低了Envoy的收费率，对所有9500家酒店的利润率产生直接积极影响 [50] - 公司通过技术升级和运营优化，有望在物业层面以上实现更高效的运营，目标是在第一季度实现8000 - 9000万美元的净管理成本节约 [51] - 公司正在进行技术转型项目，预计今年晚些时候在精选品牌组合中推出新系统，新系统将提高运营效率，减少培训时间，并增加收入机会 [58][60][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：未来两年5%的净单位增长对费用的贡献如何，是否会因管道偏向低RevPAR的连锁规模和地区而导致收入增长低于5%？ - 截至第一季度末，管道中30.8%的房间位于最高的两个连锁规模，即豪华和高档，公司对净单位增长转化为费用的情况感到乐观 [54] 问题：随着AI的发展，公司是否有更多直接预订的能力，还是在线旅行社（OTAs）的相关性仍然很强？ - 公司认为科技领导者对旅游领域的关注将挑战OTAs的相关性 [56] 问题：系统基金的技术转型项目进展如何，业主可以期待哪些变化？ - 项目按计划进行，正在南极洲的一家虚拟酒店进行测试，若测试顺利，今年晚些时候将在精选品牌组合中推出新系统；新系统将提高运营效率，减少培训时间，并增加收入机会 [58][60][61] 问题：请回顾一下RevPAR、净单位增长和其他费用等长期算法？ - 公司倾向于将多年复合年增长率（CAGR）作为净单位增长的更相关统计指标，目标是在三年期间实现5.5%的净单位增长 [66][67] 问题：酒店开发的开业时间有何变化？ - 新建项目的开发周期在过去一段时间有所延长，但目前已趋于稳定，甚至缩短了一两个月；转换项目更加灵活，30 - 40%的转换项目在签约后直接开业，未进入管道 [68][69][70] 问题：不同地区的酒店收费和管理模式有何特点？ - 在亚洲大部分地区，公司管理的酒店比例较高，且参与酒店的利润分成；在中东，公司管理的酒店比例较高，但特许经营业务正在稳步增长；在欧洲，特许经营业务的比例正在显著增加 [73][74] 问题：公司通常关注哪些指标来评估需求是否会大幅下降，应对需求下降的策略是什么？ - 公司关注GDP、失业率和各行业季度收益等领先指标；公司有应对经济放缓的策略，以确保股东价值；消费者消费模式的转变，即更加注重旅游和体验，正在抵消一些历史上导致RevPAR疲软的指标 [75][77][80]