瑞声科技 20260820 散热与 AI 硬件双轮驱动，2027 年新业务增量预达 90 亿 摘要 散热业务迎爆发期，预计 2026 年 VC 产品营收达 30-45 亿元，2027 年整体规模超 70-80 亿元；主动散热方案单价数十元，2027 年渗透率 有望达千万级。 液冷业务跻身国内前三，CDU 业务 2026 年预增 3-4 倍至 2 亿元以上， 2027 年 CDU 与冷板接头合计营收目标 10 亿元。 AI 可穿戴与云台电机成为新增长极，预计 2027 年海外大模型厂商项目 贡献 10 亿元，云台类电机贡献 5 亿元，合计营收超 15 亿元。 机器人业务已获全球头部客户定点，涵盖灵巧手、空心杯电机等核心部 件，预计 2027 年微型/人形机器人业务总营收达 4-7 亿元。 WLG 技术跨界光通信与车载，预计 2027 年光通信需求超 1 亿元， 2028 年达数亿元；车载 WLG 预计 2026 年 Q4 量产出货。 XR 领域通过并购构建"光波导+光引擎"全模组能力，已锁定北美大客 户，预计 2027 年量产出货 5 亿元，2028 年增至 10-15 亿元。 财务稳健且效率提升，现金转换周期 ...