可转换票据发行核心条款 - 公司完成4亿美元本金总额、年利率4.00%、2031年到期的可转换优先票据的私募定价 [1] - 初始购买者被授予在票据首次发行日起13天内额外购买6000万美元本金总额票据的选择权 [1] - 票据销售预计于2025年11月17日完成 [1] 票据具体条款 - 票据为高级无抵押债务，每年5月15日和11月15日支付利息，首次付息日为2026年5月15日 [2] - 初始转换率为每1000美元本金可转换为56.2635股A类普通股，相当于初始转换价格约每股17.77美元 [2] - 初始转换价格较公司同时宣布的增发A类普通股发行价有约27.5%的溢价 [2] 公司赎回权条款 - 公司可选择在2028年11月20日之后至到期日前第41个交易日之前赎回全部或部分票据，前提是A类普通股收盘价在特定期间内达到当时转换价格的140%且满足流动性条件 [3] - 部分赎回时，未赎回票据本金总额不得低于7500万美元 [3] - 若未偿还票据本金总额低于5000万美元，公司可提前赎回全部（非部分）票据 [4] - 若税法发生特定变化，公司也可按本金100%加应计利息赎回全部票据 [4] 票据持有人回售权 - 在2029年11月20日或公司发生"根本性变化"时，持有人可要求公司以本金100%加应计利息回购其全部或部分票据 [5] - 发生特定公司事件或公司发出赎回通知后，公司将在某些情况下为选择转换票据的持有人提高转换率 [5] 募集资金用途 - 票据发行净募集资金预计约为3.88亿美元，若初始购买者行使超额配售权，净募集资金可达约4.464亿美元 [6] - 净资金将用于支付与期权对手方达成的上限期权交易约3540万美元成本，以及回购2亿美元2029年11月到期的5.25%可转换优先票据约2.679亿美元成本 [7] - 剩余净资金将用于数据中心扩张、基于ASIC的矿机开发与制造、HPC和AI云业务扩张以及营运资金等一般公司用途 [7] - 若行使超额配售权，额外净资金将用于进行额外的上限期权交易及上述业务扩张 [7] 上限期权交易 - 公司为对冲票据转换导致的潜在稀释，与期权对手方进行了上限期权交易，其覆盖股数初始与票据可转换股数相当 [8] - 上限期权交易的顶价初始为每股27.88美元，较增发发行价有100%的溢价 [9] - 期权对手方为建立初始对冲，可能在票据定价前后进行各类衍生品交易，这可能影响A类普通股或票据的市场价格 [10] - 期权对手方可能在票据存续期内调整对冲头寸，这可能影响股价及票据持有人转换时所获对价的价值 [11] 同步进行的增发与票据回购 - 公司同时以每股13.94美元的价格增发10,661,140股A类普通股 [12] - 增发净资金将与部分票据发行净资金合并，用于通过私下谈判回购约2.679亿美元现金的2029年到期票据 [12] - 票据发行完成不依赖于增发或票据回购的完成，但增发完成依赖于票据发行和票据回购的完成，票据回购完成也依赖于票据发行和增发的完成 [13] - 同意回购其2029年票据并对冲了股权风险的持有人可能通过购买A类普通股或进行衍生品交易来解除对冲头寸，这可能会显著影响A类普通股的市场价格 [15] 公司业务背景 - 公司是全球领先的比特币挖矿和AI云技术公司，业务涵盖设备采购、运输物流、数据中心设计建造、设备管理及日常运营 [18] - 公司总部位于新加坡，在美国、挪威和不丹设有数据中心 [18]

可转换票据发行核心条款 - 公司定价发行总额8.75亿美元、票面利率0.00%、于2031年到期的可转换优先票据 [1] - 票据初始转换率为每1,000美元本金可转换为11.6784股普通股，相当于初始转换价约每股85.63美元 [5] - 初始转换价较2025年10月8日公司普通股最后成交价每股60.09美元有约42.5%的溢价 [5] - 票据预计于2025年10月14日完成结算，初始购买者有权在13天内额外购买最多1.25亿美元本金金额的票据 [9] 资金用途 - 此次发行净筹资额预计约为8.565亿美元，若初始购买者行使超额配售权，净筹资额将达到约9.79亿美元 [3] - 公司计划将约4,960万美元净收益用于支付上限期权交易成本，剩余部分将用于一般公司用途和营运资金 [4] - 若初始购买者行使超额配售权，额外净收益的一部分将用于支付额外上限期权交易的成本 [4] 上限期权交易 - 为配合票据发行，公司与初始购买者之一或其关联方及其他金融机构签订了上限期权交易 [8] - 上限期权交易的初始上限价格为每股120.18美元，较2025年10月8日股价有100%的溢价 [9][11] - 该交易预计将减少票据转换时对公司普通股的潜在稀释，并对超出票据本金的潜在现金支付进行对冲 [12] - 上限期权交易覆盖的股票数量与票据初始可转换的普通股数量相当，并会进行反稀释调整 [10] 票据主要特征 - 票据将于2031年7月1日到期，为高级无抵押债务，不支付常规利息 [5] - 2031年4月1日前，持有人仅可在特定事件发生时转换票据；此后至到期前第二个交易日，持有人可随时转换 [5] - 公司可选择以现金、普通股或两者结合的方式结算转换 [5] - 公司可于2029年1月8日之后赎回部分或全部票据，前提是公司普通股股价在特定时期内超过转换价的130% [6] - 若发生“根本性变更”，持有人可要求公司以现金回购票据，回购价格为票据本金加上应计利息 [7] 公司业务概况 - 公司是下一代数据中心的领先开发商、所有者和运营商，为比特币、人工智能等领域提供支持，并100%使用可再生能源 [19] - 公司在美国和加拿大拥有2,910兆瓦的电网连接电力，覆盖超过2,000英亩土地，并拥有额外的吉瓦级开发管道 [21] - 公司运营810兆瓦的数据中心，支持三大业务板块：比特币挖矿、AI云服务和AI数据中心 [21] - 比特币挖矿业务拥有50 EH/s的自有挖矿算力，是全球最大、成本最低的比特币生产商之一 [21] - AI云服务业务通过下一代NVIDIA和AMD GPU为AI客户提供高性能云计算 [21] - AI数据中心业务为AI工作负载提供端到端的设计、建造和运营服务 [21]

发行概况 - 公司宣布拟非公开发行本金总额为8.75亿美元的2031年到期可转换优先票据 [1] - 初始购买者被授予在票据首次发行之日起13天内额外购买最多1.25亿美元本金票据的选择权 [1] - 票据发行对象为符合资格的机构买家 [1] 票据条款 - 票据为高级无抵押债务，每半年付息一次，于2031年7月1日到期 [2] - 票据持有人可在特定情况和指定期间内转换票据，公司可选择以现金、普通股或两者结合的方式结算转换 [2] - 公司可选择在2029年1月8日或之后至到期日前第30个交易日或之前赎回部分或全部票据，赎回价格为票据本金加计至赎回日的应计未付利息 [3] - 若发生构成“根本性变化”的公司事件，票据持有人可要求公司以现金回购票据，回购价格为票据本金加计至回购日的应计未付利息 [4] - 票据的利率、初始转换率及其他条款将在发行定价时确定 [4] 资金用途 - 公司拟将部分净收益用于支付签订上限期权交易的成本 [5] - 剩余净收益拟用于一般公司用途和营运资金 [5] - 若初始购买者行使额外购买权，公司拟将部分额外净收益用于支付签订额外上限期权交易的成本 [5] 上限期权交易 - 为配合票据发行，公司预计将与一个或多个初始购买者或其关联方及/或其他金融机构签订上限期权交易 [6] - 上限期权交易预计将覆盖票据初始对应的普通股数量 [6] - 上限期权交易旨在减少票据转换时对公司普通股的潜在稀释，并抵消公司可能需支付的超过票据本金的潜在现金付款 [7] - 若公司普通股的市场价格超过上限期权交易的设定价格，则仍可能发生稀释或无法完全抵消现金付款 [7] - 在公司获得股东批准或根据其注册地法律允许回购普通股之前，上限期权交易将仅以现金结算 [7] 市场活动影响 - 为建立上限期权交易的初始对冲，期权交易对手或其关联方预计将在票据定价前后进行与公司普通股相关的衍生品交易和/或购买公司普通股，此举可能推高或支撑公司普通股及票据的市场价格 [9] - 期权交易对手或其关联方可能在票据定价后至到期前通过建立或解除衍生品头寸、在二级市场买卖公司普通股或其他证券来调整其对冲头寸，此活动可能引起或避免公司普通股或票据市场价格的波动，并影响票据持有人的转换能力及转换时可获得的股票数量和价值 [10] 公司业务概览 - 公司是领先的下一代数据中心开发商、所有者和运营商，为比特币、人工智能及其他领域提供动力，并100%使用可再生能源 [15] - 公司在美国和加拿大拥有2,910兆瓦的电网连接电力，覆盖超过2,000英亩土地，并拥有额外的吉瓦级开发管道 [17] - 公司拥有810兆瓦运营中的数据中心，支撑三大业务板块：比特币挖矿、AI云服务和AI数据中心 [17] - 比特币挖矿业务拥有50 EH/s的自有挖矿算力，是全球最大且成本最低的比特币生产商之一 [17] - AI云服务业务通过下一代NVIDIA和AMD GPU为AI客户提供高性能云计算 [17] - AI数据中心业务为AI工作负载提供端到端的设计、建造和运营服务 [17]

公司融资动态 - 公司宣布发行8.5亿美元2031年到期的1.00%可转换优先票据，并授予初始购买者13天内额外购买1.5亿美元票据的选择权 [1][3] - 预计净融资额约8.287亿美元（若行使选择权则达9.752亿美元），其中8550万美元用于支付上限期权交易成本，剩余资金用于数据中心扩建及一般企业用途 [4] - 可转换票据初始转换价格为每股12.43美元，较2025年8月18日纳斯达克收盘价9.38美元溢价32.50%，转换率为每1000美元面值票据兑换80.4602股普通股 [6] 票据条款细节 - 票据为无担保高级债务，年利率1.00%，每半年付息一次，最早可于2028年9月6日后按面值100%提前赎回 [5][7][9] - 持有者在发生"根本性变化"时可要求公司按面值100%加应计利息回购票据 [10] - 2028年9月前不可赎回，之后若普通股价格连续30个交易日中至少20日达到转换价130%时可触发赎回条款 [7] 上限期权交易安排 - 公司同步签订上限期权合约，初始上限价格为每股18.76美元（较当前股价溢价100%），用于对冲潜在股权稀释风险 [8][11] - 期权交易对手方可能通过二级市场操作影响普通股或票据价格，包括在票据存续期间调整对冲头寸 [13] - 若初始购买者行使额外票据购买权，公司将追加上限期权交易规模 [11] 公司背景 - 公司专注于美国零碳数字基础设施领域，垂直整合运营高性能计算（HPC）和比特币挖矿专用数据中心 [16] - 管理团队拥有能源基础设施领域丰富经验，战略定位为同时服务自有算力需求和顶级HPC客户托管需求 [16]