核心财务表现 - 非GAAP每股收益0.40美元 大幅超越分析师预期的亏损0.01美元 [1] - GAAP收入3960万美元 低于分析师预期4093万美元且较去年同期4040万美元下降2% [1][2] - 调整后EBITDA为490万美元 较去年同期440万美元增长11.4% 但环比增长趋势被零售利润率压力部分抵消 [1][2] - GAAP毛利率40.5% 较去年同期41.8%下降1.3个百分点 [2] - 调整后EBITDA利润率12.4% 较去年同期10.8%提升1.6个百分点 [2] 业务战略与运营 - 垂直整合多州大麻运营商 专注于自有品牌产品开发与分销 涵盖花卉、食品和健康产品 [3] - 战略重心转向批发扩张和品牌授权 通过"Expand the Brand"策略有意降低零售销售占比 [4][6] - 零售销售额2244万美元 同比下降5% 反映业务结构向低毛利批发业务转移 [6] - 市场营销费用锐减至76万美元 较去年同期186万美元大幅下降 转向本地化营销策略 [8] 市场扩张与创新 - 特拉华州成人用大麻销售预计120天内获批 可能显著提升收入 [5][9] - 通过管理服务协议进入宾夕法尼亚州种植加工市场 为批发增长铺平道路 [5] - 伊利诺伊州METRC合规系统转换问题已解决 不再影响运营 [5] - 推出Nature's Heritage系列新产品及MycroDose功能性蘑菇胶囊 创新产品组合 [7] - Betty's Eddies品牌进入缅因州成人用和医疗双渠道市场 [7] 现金流与资产负债 - 期末现金余额610万美元 较去年同期1020万美元下降 [8] - 上半年经营现金流159万美元 较去年同期640万美元大幅下降 [8] - 截至2025年6月30日库存达3880万美元 [8] 未来展望 - 管理层未提供具体2025财年指引 但对特拉华州成人用销售、宾州批发市场进入等增长动力表示信心 [9] - 投资者需重点关注特拉华州成人用销售时间表及宾州业务整合进展 [10]