上周财报披露到了尾声。Lululemon最新一季度财报虽然全球净营收同比增长7%至26亿美元，但净利润同比下降12.8%至3.07亿美元。好在中国内地市场 表现尤为强劲，净营收同比激增46%。或是被财务压力所致，Lululemon首席执行官卡尔文.麦克唐纳被董事会炒了，将于明年一月底卸任，新CEO人选未 定。 过去一周时尚品牌在资本市场也很活跃，拥有梦龙、和路雪等品牌的全球最大冰淇淋企业梦龙冰淇淋公司从联合利华独立出来IPO，上周一在阿姆斯特 丹、伦敦和纽约三地上市。内地护肤品牌丸美也准备在香港挂牌上市，欧莱雅加码投资医美巨头高德美，杰尼亚第二次投资加拿大跑步品牌norda。 重磅新店开张方面，北京迪奥之家的开业绝对是投入行业内的一颗重磅信号弹，标志着中国奢侈品市场回暖的信号确定加强，而韩国时尚零售平台 Musinsa全球海外旗舰店首店落户上海恒隆，则清晰展现韩国品牌对中国市场的热情也正升温，近期已有二三十家韩国品牌进入中国。 1.韩国时尚零售平台Musinsa计划五年在华开百店 韩国时尚零售平台MUSINSA全球首家海外旗舰店MUSINSA STANDARD于12月14日在上海恒隆商场正式开业。该店总面积约 ...

投资动态 - 杭州宝兰黄金文化发展有限公司完成超1亿元人民币A轮融资，由挑战者创投领投，开云集团及顺为资本跟投 [3] - 公司成立于1988年，以“花丝镶嵌”、“画珐琅”等非遗古法工艺为核心竞争力，拥有9大产品系列，部分核心产品每克单价超2000元 [3] - 融资资金将用于品牌价值深耕、全域渠道布局、供应链韧性升级及核心人才赋能 [3] 收购动态 - 京东通过自愿公开现金收购及股东协议，获得德国零售控股公司Ceconomy 85.2%的股权，交易总估值约22亿欧元（约合181亿元人民币）[6] - Ceconomy是欧洲消费电子零售龙头，旗下拥有MediaMarkt、Saturn两大品牌，业务覆盖11个欧洲国家，运营超1000家线下门店 [6] - 收购后，京东计划将Ceconomy门店改造为即时零售前置仓，结合自身“小时达”物流经验，将欧洲配送时效从2-3天缩短至小时级 [6] - 此次收购成为中国电商企业出海欧洲的最大单笔并购案 [6] - 土耳其食品公司ETİ Gıda将以约2.01亿加元（折合人民币约10亿元）的价格收购加拿大植物基零食公司Trubar [8] - Trubar于2019年创立，生产采用天然、清洁标签成分制成的植物蛋白零食 [8] - 交易预计将于2026年第一季度完成，交易完成后Trubar将从多伦多证券交易所创业板退市 [8] 品牌动态 - H&M集团旗下轻奢服饰品牌COS将于12月24日在北京三里屯重装开业旗舰店，并计划于2026年初在大连、济南、武汉新增门店 [12] - 重装后的三里屯旗舰店以“当代极简美学+北京文化遗产”为设计核心 [12] - COS目前已覆盖中国18座城市，超半数门店集中于北京、上海、广州、深圳等一线城市 [12] - 让茶宣布「芭乐油柑茉莉茶」全渠道上新，新品延续「无糖果茶+益生元+高山茶底」配方，坚持0糖0能量，精选海拔800米以上高山茶 [16] - 法国服饰品牌Etam（艾格）宣布因业务调整，其天猫官方旗舰店自11月30日起停止运营，小红书、抖音店铺同步关闭，线上客服将开放至12月15日 [19] - 线上渠道关停意味着Etam在中国市场的业务彻底终结，标志着该品牌进入中国市场30余年后正式全面退出 [19] 人事动态 - 耐克宣布新一轮高管团队变动，正式撤销执行副总裁兼首席商务官一职，现任该职位的Craig Williams将于2026年4月6日前以全职非执行员工身份过渡 [21] - 同步撤销执行副总裁兼首席技术官岗位，Dr. Muge Dogan将离开公司，其职责将整合至新岗位 [21] - 新设立首席运营官由Venkatesh Alagirisamy接任，除保留原有供应链、规划、运营、制造及可持续发展管理职责外，新增技术部门领导权 [21] - 此次人事调整是“Win Now”战略下“增长与进攻计划”的核心举措 [22] - 意大利奢侈品牌Valentino任命Davide Tosi为首席商品策划官，他将主导品牌的全球商品规划与定价策略 [24] - Davide Tosi此前曾任Gucci成衣商品策划总监，并拥有Prada、Maison Margiela及Moncler等品牌的工作经验 [24] - 前水井坊首席公共关系事务官洪宗华已正式履新百事公司亚太区公司事务副总裁 [27] - 洪宗华曾先后在沃尔玛、玛氏（箭牌）、康宝莱中国、水井坊等企业负责公共关系、政府关系方向 [27] - 意大利奢侈品牌Fendi任命Francesca Leoni为全球首席公关官，接替在品牌任职20年的Cristiana Monfardini [30] - Francesca Leoni拥有超25年奢侈品行业从业经历，加入芬迪前在纽约担任Capri集团旗下Michael Kors首席品牌官7年 [30] - 此次任命是Fendi 2025年下半年管理层大规模调整的重要环节 [30]

公司近期经营动态 - 截至12月2日，公司在过去90天内新开门店968家，但同期关闭门店907家，当前在营门店总数约为10,296家[1] - 与成熟品牌相比，公司关店比例明显偏高，近90天关店数（907家）接近新开店数（968家），而华莱士同期新开314家、关闭135家，肯德基新开676家、关闭130家，表明公司开店稳定性可能较差[1] - 公司当前并未放松加盟拓展，仍将北京、山东、上海、江苏、湖北、内蒙列为重点拓展区域，计划继续向一线城市及北方市场扩张[10] 公司扩张历史与模式 - 公司成立于2012年，以“中国汉堡”为差异化定位，凭借性价比优势在下沉市场快速扩张，并于2024年下半年成为“万店品牌”[1] - 公司达到万店规模的速度快于同行，仅用了13年，而华莱士用了约18年，肯德基用了36年[7] - 闪电式扩张集中在过去4年（2022-2025年），每年新开店数量均在2,300家以上，其中2023年新开店数量达3,420家[7] - 公司能够快速扩张的原因包括：餐饮连锁商业模式及供应链等“基建”成熟；创始人曾为华莱士加盟商，熟悉运营流程与加盟模式；以“中式汉堡”卡位，价格略高于华莱士但低于麦当劳、肯德基，具备差异化和较低投资门槛[9] - 开设一家塔斯汀的前期投资总预算（不含租金、转让费等）约为45.23万元，与华莱士接近，远低于肯德基的100-200万元门槛[9] 门店大开大关的原因分析 - 原因之一是为早年疯狂“跑马圈地”买单，例如有县城在半年内开了4家店，导致门店过密、业绩相互侵蚀，现已有关闭案例[4][5] - 在一二线城市，公司曾与模仿型中式汉堡品牌进行“残酷的PK”，经常脸对脸开店，结果许多门店因成本压力大、未能留住客流而关闭，同时一线城市消费者对肯德基、麦当劳接受度更高，且后者力推优惠套餐，削弱了公司的价格优势[5] - 有观点认为，品牌方或许也在借势主动淘汰一批加盟商，以减负增效、优化产品空间、为更优质加盟商让位并方便后续加密[14] - 关店比例较高也反映出公司在加盟商的甄选、扶持、管理上可能存在问题，关店大部分与经营不善、选址失误、客流下降、客单价低、管理粗放有关[14] 加盟商经营现状与挑战 - 对于个体加盟商，开一家塔斯汀赚钱的机会正在变小，回本周期可能拉长至2年左右[12] - 有加盟商表示其门店平均毛利率在45%左右，而行业分析指出快餐平均毛利率在50%已属不错，现制茶饮普遍高于50%甚至达60%以上[12] - 外卖大战是一把双刃剑，虽然提升了门店业绩和单量，但也导致人员加班增多，最终利润可能并未显著增加[12] - 较为成熟的加盟商对继续开出多家门店信心不足，担心品牌方为增长而“无情加密”，他们更倾向于保证单店效益，认为扩张仍有风险[14]

核心财务业绩 - 2025年第三季度营收同比增长30%至17.56亿美元 [1] - 调整后净利润增长161%至1.85亿美元，每股收益翻倍至0.33美元，超出预期0.08美元 [1] - 调整后毛利率提升240个基点至57.9% [1] - 调整后营业利润率提升130个基点至15.7% [15] - 前9个月经营现金流为1.04亿美元，去年同期为1800万美元 [18] 业务板块表现 - 技术服装板块营收同比增长31%至6.83亿美元，DTC渠道增长46%，女性业务增长40% [7] - 户外性能板块营收同比增长36%至7.24亿美元，DTC渠道增长67% [10] - 球类与球拍板块营收同比增长16%至3.50亿美元，Wilson Tennis 360系列软商品营收翻倍 [12] - 大中华区营收增长达47% [3] 增长战略与门店扩张 - Arc‘teryx计划2025年净新增20家门店，第三季度已新增4家，并完成韩国46家合作门店转为自有DTC门店 [8] - Salomon第三季度净新增29家品牌门店，大中华区门店总数年底将达约290家 [11] - Wilson计划2025年在中国开设35家Tennis 360门店，总数将达约80家 [13] - Salomon 2026年计划在美国新增7-10家门店，重点布局纽约、洛杉矶等核心城市 [11] 未来业绩指引 - 公司预计2025年全年收入增长23%-24%，高于最初20%-21%的指引，对应收入预期为63.7亿至64.2亿美元 [3] - 2026年集团营收增速有望达到长期算法区间上限（低双位数至中双位数），调整后营业利润率预计扩张30-70个基点 [20] - 各板块设定长期营收年复合增长率目标：技术服装为中双位数，户外性能为低双位数至中双位数，球类与球拍为中个位数 [20] 市场动态与品牌事件 - 始祖鸟品牌因9月19日喜马拉雅山烟花事件引发关注与环保争议，对品牌形象造成一定冲击 [3] - 电话会议中管理层表示，Arc’teryx中国区第四季度初销售趋势有所放缓，但随后已逐步反弹，该事件未影响第四季度业绩指引 [21] - 中国市场国庆黄金周和“双11”销售表现达到或超出预期，2026年增长预期保持乐观 [32]

股价表现 - 公司股价尾盘涨幅扩大逾35%，截至发稿时上涨28.63%，报116.5港元 [1] - 成交额达到2.34亿港元 [1] 公司治理与激励 - 公司拟采纳为期十年的H股全流通激励计划，计划上限为公司总股本的5% [1] - 该计划旨在通过限制性股票激励核心人才 [1] 门店网络扩张 - 截至目前，公司主品牌“沪上阿姨”全国门店数量已达10739家 [1] - 与6月底的9436家门店相比，在4个月内净新增1303间新店 [1] 子品牌发展 - 公司自去年3月起推广子品牌“茶瀑布”，在不到两年时间内签约门店数已超过1000家 [1] - “茶瀑布”以Z世代和学生群体为核心客群，主攻10元人民币以下价格带，与主品牌形成定位差异 [1] - “茶瀑布”近期与歌手毛不易达成代言合作，推出“6.9元”系列联名产品，相关话题在社交平台阅读量破亿 [1]

行业宏观趋势 - 2023年五一假期后行业出现明显转折，出行人次同比增长70.83%但人均消费比2019年下降15.4%，显示消费力与出行热情背离 [2] - 行业供给端在2023年狂飙，20家新茶饮品牌门店总数以32.5%增速从78324家扩张至103783家，其中13个品牌增速呈两位数，3个品牌增速呈三位数 [2] - 价格战全面爆发，喜茶纯茶类降价3-5元，水果茶降价2-3元，奈雪推出9-19元系列，行业全面告别30元时代 [4] 品牌分化与门店出清 - 古茗设备保值率高，回收后不到一周即可出手，反映其供应链管理、稳定盈利模型与高加盟商忠诚度 [6] - 喜茶开放加盟后门店质量良莠不齐，2024年初叫停加盟并开始门店出清，9月存量3951家，关闭36家，新开12家 [6] - 霸王茶姬在上市冲刺期间门店数从2022年1087家激增至2024年上半年7038家，过度加密导致加盟商内耗，部分门店设备升级要求被放宽 [8][9] - 爷爷不泡茶、7分甜、悸动烧仙草等品牌势能减弱，有加盟商门店最快仅开业3个月即关闭 [11] 区域市场特征 - 江西市场尤为坚固，有洪都大拇指等强势本土品牌，古茗门店超1100家，外来品牌面临激烈竞争和有限消费价格带 [12] - 华北与东北市场对酸奶饮品接纳度更高，古茗、茉莉奶白等品牌在该区域发展未达预期 [12] - 高线市场运营成本高昂，个体投资者缺乏经验和抗风险能力易被淘汰，有案例显示上海市中心商场点位月租金高达9万 [14] - 下沉市场依赖节假日，乡镇门店平时月利润四五千元，过年时可达两三万元 [14] 加盟商结构演变 - 加盟商结构发生明显变化，个体新手加盟商占比从2019年超四成下降至现在不足两成 [14][17] - 出现高度职业化“超级加盟商”，同时运营多个品牌，手握优质点位，能根据市场风向快速切换赛道 [15] - 品牌方争夺策略升级，沪上阿姨等品牌采取减免设备费用、老店翻牌免加盟费等激进政策 [17] 二手设备回收行业演变 - 二手设备回收行业周期性明显，一年大规模开店后次年往往伴随大量门店出清 [4] - 行业从缺乏标准、价格体系混乱向标准化、完善服务体系发展，保修期从1个月延长至3个月并计划实现6个月保换 [18] - 直播电商重构获客模式，章鱼团队每年直播超330天，通过镜头展示设备并扩展至分析门店失败原因等内容 [20] - 服务边界不断拓展，提供从设备规划、开店咨询到动线设计的全流程服务，以及二手设备和新机整合出海 [22] - 出现行业协作新模式，建立同行调货群实现协同共生 [22]

交易概览 - CPE源峰与汉堡王品牌达成战略合作，成立合资企业“汉堡王中国”，CPE源峰将注入3.5亿美元初始资金 [1] - 交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%股权，品牌持有方RBI保留约17%股权 [1] - 交易预计于2026年第一季度完成，具体时间取决于监管审批程序 [3] 战略规划与目标 - 双方计划将汉堡王在中国门店数从目前约1250家拓展至2035年的4000家以上，并实现可持续同店增长 [1] - 合资企业将签署为期20年的主开发协议，获得在中国独家开发汉堡王品牌的权利 [1] - 初始资金将用于餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新及运营能力提升 [1] 汉堡王中国运营现状 - 汉堡王中国目前门店总数约1300家，年服务消费者近1.5亿人次 [4] - 相较于2024年底的1474家门店，半年多时间关停了170多家餐厅 [4] - 汉堡王品牌于2005年进入中国市场，2025年是其进入中国市场20周年 [4] 母公司RBI背景与业绩 - RBI是全球最大快餐服务集团之一，全年系统销售额超450亿美元，在120多国拥有超32000家餐厅 [3] - RBI旗下拥有天好、汉堡王、POPEYES和FIREHOUSE SUBS四大品牌，汉堡王在全球100多国拥有超19000家门店 [3] - RBI在2025年第三季度营收24.49亿美元，同比增长6.9%；规模净利润3.15亿美元，同比增长25%，均超预期 [3] - 汉堡王系列在2025年第三季度销售额为29.6亿美元，同比增长2.3% [3] 投资方CPE源峰背景 - CPE源峰是一家资产管理机构，管理基金规模超千亿元，自创立初期一直瞄准消费服务领域 [4] - 该机构在消费服务领域累计投资金额约100亿元，曾投资蜜雪冰城、爱尔眼科、老铺黄金、泡泡玛特等公司 [4] 行业相关动态 - 2025年11月4日，星巴克将其在中国业务多数股权出售给博裕投资，博裕集团将持有至多60%股份，星巴克保留40% [4] - 博裕集团将按约40亿美元的企业价值（不计现金与债务）收购其股份 [4] 管理层变动 - 自2025年2月RBI集团全资控股汉堡王中国以来，已完成超1亿美元注资并加速中国本土化进程 [3] - 4位在中国餐饮界深耕多年的高管加入核心管理团队，公司任命在百胜中国工作超30年的范军担任首席运营官 [3]

财务数据和关键指标变化 - 全球每间可售房收入（RevPAR）在第三季度增长0.1%，与第二季度表现相似，年初至今增长1.4% [4] - 第三季度全球入住率上升0.4个百分点，但平均房价下降0.4% [4] - 公司预计2025年全年报告分部营业利润共识平均值为12.59亿美元，同比增长12%，调整后每股收益共识为0.499美元，同比增长15% [15][16] - 股份回购计划已完成78%，目标为9亿美元，至今已减少股数3.9% [12] - 公司未偿还债券总额为41亿美元，平均借贷成本约为4.3%，预计2025年底净债务与EBITDA比率将处于2.5至3倍目标区间的中段 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按需求驱动因素划分，全球可比酒店商务日客房收入增长4%，休闲和团体收入分别下降2%和4% [7] - 在美国市场，商务需求增长2%，但团体和休闲需求分别下降7%和5% [46] - 在EMEA-A地区，商务需求增长6%，在大中华区增长5% [46] - 公司旗下中端转换品牌Garner在本季度取得良好进展，新增9个签约项目，目前在该区域有25家开业酒店和49家在管道中 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区整体RevPAR下降0.9%，其中美国市场下降1.6%，主要受政府旅行持续低于去年同期约20%、国际入境旅行减少以及犹太节日时间点影响 [4][5] - EMEA-A地区RevPAR增长2.8%，年初至今增长3.8%，入住率上升1.6个百分点至75.3%，平均房价增长0.6% [5] - 大中华区RevPAR下降1.8%，但较第二季度下降3%和2024年全年下降4.8%有所改善，入住率上升0.6个百分点至64.4%，平均房价下降2.7% [6] - 欧洲大陆RevPAR增长0.1%，英国增长2.8%，东亚和太平洋地区增长3.3%，中东地区因阿联酋受有利活动日历和基础设施项目支持而强劲增长9.5% [6] - 香港增长强劲，中国大陆一线城市表现优于二至四线城市，一线城市RevPAR仅下降1.2%，而二至四线城市下降3.9% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布计划在未来几个月推出一个新的精选系列品牌，专注于庞大且快速增长的高端细分市场，定位在高端至超高端，初期重点在EMEA-A地区 [17][18] - 新品牌将补充现有的转换品牌Voco，后者自2018年推出以来已在30多个国家拥有225家开业和管道酒店 [18] - 公司致力于通过品牌组合扩张、忠诚度计划、商业收入管理和技术平台（如新的收益管理系统）来提升品牌表现和业主信心 [27][55] - 公司将其在伦敦证券交易所的普通股交易货币从英镑改为美元，计划自2026年1月起实施，以匹配其报告货币，减少汇率波动对股价的翻译影响 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对美国市场重返增长保持信心，认为当经济不确定性进一步消退且旅游业的基本面顺风占主导时将会实现，美国就业市场的持续稳定、大规模基础设施投资预期和持续经济增长令人鼓舞 [5] - 对中国经济的广度和强度以及长期的增长驱动因素（如中产阶级规模扩大触发更多旅行和体验需求）感到鼓舞 [7] - 全球预订窗口仍然很短，60%的预订在七天内完成，公司对实现当前市场共识感到满意 [28] - 展望2026年，尽管为时尚早，但基于美国创纪录的就业人数、工资增长超过通胀、消费者支出弹性、GDP增长、美联储降息、股市创历史新高以及税收情况的明确性等基本面因素，对中长期前景感到乐观 [31][32][33] 其他重要信息 - 第三季度在全球开设了99家酒店共计14,500间客房，同比增长17%（不包括Noble转换），产生7.2%的总增长和5.2%的净增长（不包括Venetian撤出） [8] - 年初至今新增46,000间客房，是前三季度有史以来最强劲的表现，签约表现同样强劲，本季度管道新增近23,000间客房，同比增长18% [8] - 转换约占全球所有开业和签约客房的一半，反映出公司品牌的持续广度和吸引力以及加入IHG企业平台给业主带来的好处 [8][9] - 大中华区有望连续创下纪录的开发表现，第三季度开设7,600间客房，总系统增长达12.8%同比，净系统增长9.8%同比 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年净系统增长、第四季度RevPAR表现相似以及信用卡费用摊销节奏的提问 [22][23] - 公司对净系统增长轨迹感觉良好，2025年共识为4.5%（不包括Venetian），对2026年共识4.3%感到满意，强劲的签约和转换为持续增长提供了动力 [24][26] - 对于第四季度RevPAR，公司对全年共识约1.3%感到满意，年初至今已实现1.4%，预计第四季度表现与第三季度相似或略偏正面 [28] - 信用卡费用方面，2025年预计增加约4,000万美元，到2028年将达到2023年的三倍，后续几年将更均匀地分摊，而非集中在前端，主要由协议经济学和卡签约及消费增长驱动 [35] 问题: 关于新品牌偏向转换的原因、欧洲机会大于美国的原因以及美国休闲需求疲软的原因 [38] - 新品牌选择欧洲是因为该地区超过一半的供应是独立的，在品牌供应中许多是小区域品牌，可通过转换和精选品牌触及，60%-80%的市场是可转换的 [39][40] - 美国休闲需求疲软归因于年初的政策和经济动荡、国际入境旅行减少以及加拿大旅行减少等因素，但基本面依然强劲，疲软被认为是暂时的 [43][45] 问题: 关于新品牌推出时间、中国第四季度趋势以及各品牌签约表现 [50] - 新品牌详情将在未来几个月公布，包括名称、定位、视觉方面、推出时间表和预期目标 [51] - 中国第四季度比较基础并未变得更艰难，预计改善轨迹将继续，最终将实现RevPAR转正 [52] - 公司对所有品牌的表现都感到满意，它们都有增长管道，占开业物业的20%或更多，公司致力于通过各项举措使品牌表现更好、增长更快 [54][55] 问题: 关于收购与有机增长的选择、Ruby品牌表现、流失率以及股份回购完成情况 [58] - 公司持续评估通过构建或收购进入新品牌或市场的机会，行业动态决定了品牌策略也是动态的 [62] - Ruby品牌进展良好，已有5个签约，20家开业酒店，管道中有10家，并已宣布可在美国开发 [59] - 流失率略高于长期目标的1.5%，部分由于中国和一些美国大型酒店退出，但长期目标仍是1.5%，目前没有品牌需要大规模刷新 [65] - 对在年底前完成股份回购计划感到非常满意，目前已完成78% [66] 问题: 关于美国行业入住率低于疫情前水平、行业增长较低以及公司美国签约和净开业情况 [69][70] - 行业入住率较低部分由于更好的收益管理策略，优先驱动房价而非填满入住率，这留下了在更高房价下提升入住率的空间 [72] - 公司美国签约量仍低于2019年水平，这被视为增长空间，新高建签约面临高利率、通胀和关税等阻力，但正在逐步恢复 [73][74] - 系统规模增长需考虑假日酒店皇冠广场计划和SVC退出等自愿退出因素，之后增长已恢复 [75] 问题: 关于系统增长潜在上行空间、RevPAR表现优于同行的原因以及在美RevPAR持平情境下的EPS增长 [83] - 公司对4.3%的共识感到满意，但有信心基于签约和开业势头实现潜在上行 [84] - RevPAR表现优于同行归因于全企业范围内的努力，包括品牌实力、酒店翻新、客户服务、营销、收益管理系统、物业管理系统和忠诚度计划等 [85][86] - 对于假设情境，公司不提供具体指引，但强调了中长期每股收益增长12%-15%的算法，系统增长、辅助费用增长和成本管理为持续交付提供了支持 [87][88] 问题: 关于中国改善情况以及新品牌是否关注度假细分市场 [91] - 中国处于良好轨迹，经济保持5%GDP增长，中产阶级壮大，航空运力提升，旅行需求强劲，RevPAR逐季改善，对中长期乐观 [93][94] - 关于新品牌，尚未公布其定位细节，但精选品牌通常应用广泛，包括城市、郊区、度假、休闲和商务，更多细节将在未来几个月公布 [92]

门店网络扩张 - 橘朵国内第100家门店于广州天河城开业，同时品牌首家海外线下专卖店在新加坡Bugis+购物中心启幕 [1] - 广州天河城店是门店设计7.0版本全国首发，陈列底妆、眼影、腮红、唇部等全系列产品 [1] - 新加坡Bugis+店集结了高光修容盘、唇粉霜、钢管睫毛膏等明星单品 [1] - 10月底橘朵将在新加坡乌节路Wisma Atria购物中心开出第二家线下专卖店 [1] - 自2020年首家线下门店开业以来，橘朵线下零售保持稳健扩张，专卖店已覆盖全国50余座重点城市核心商圈 [1] 渠道与市场表现 - 橘朵通过分销网络进入超过15000家门店，在名创优品、WOW COLOUR、三福等渠道稳居美妆品牌销量前列 [1] - 自2024年10月进入新加坡市场以来，橘朵已进驻超过50家主流零售渠道门店及多个线上平台，并在多家合作门店中实现单坪销售额排名第一 [1] - 橘朵的产品已销往超过50个国家，包括东南亚地区、日本、北美、中东等 [2] 财务业绩 - 2024年橘朵零售额突破25亿元，收入超20亿元，同比增长23% [2] - 橘朵成为橘宜集团旗下首个零售额突破25亿的品牌 [2]

公司市场扩张与业绩 - 国庆期间在沈阳和长春开设新店，正式进入东北市场，开业当天单日销售额超2万元并迅速登顶城市热门榜[1] - 国庆期间全国共有40多家新店在19个城市开业，包括陕西西安、江西吉安等地，全国门店总数已突破650家，业务版图拓展至新疆[9] - 新店大众点评曝光量高达20万次，每日平均排队等待时长超过2小时，显示出极高的市场热度[1] 核心产品与创新 - 招牌产品非遗手冲姜撞奶通过优化传统工艺，以刮、锤、榨、煮、冲五大步骤制作，连续9年蝉联销冠，年销量超过1500万份[3] - 产品线丰富，拥有50多款糖水单品，并配套20多款小吃和近10款主食，推出如宝石青提琉璃冻、多芒小丸子等热门新品以吸引年轻消费者[5] - 手冲姜撞奶制作技艺被列入非物质文化遗产代表性项目名录，成为品牌的核心竞争力[3] 门店体验与服务优化 - 自2025年7月起以岭南庭院为灵感升级门店设计，营造新中式风格用餐环境，新增迷你吧台区域以提升翻桌率并满足不同客群需求[7] - 针对排队问题推出超时等位送礼等贴心服务，以缓解顾客等待焦虑，提升服务体验[5] 供应链与物流体系 - 品牌扩张由强大的仓储与冷链运输体系支撑，长沙仓储中心投入使用后，与广州、上海等节点共同构建高效物流网络[9] - 物流网络优化了配送路径，确保产品能新鲜、及时地送达全国各门店[9]