公司战略与运营 - 嘉年华公司正通过针对性新造船和升级改造来强化市场地位 以应对皇家加勒比邮轮和挪威邮轮控股等主要竞争对手持续增加运力和提升服务的竞争环境 [1] - 2025年第二季度 AIDAdiva完成AIDA Evolution升级第一阶段后重新投入运营 获得强劲客户反馈并推动船上消费增长 该升级计划将在未来几年延伸至另外六艘船只 [2] - 为AIDA品牌建造的两艘新船将于2030和2032财年交付 将进一步加强该品牌在德国市场的存在感 [2] - 嘉年华邮轮品牌将于2027和2028年接收Carnival Festivale和Carnival Tropicale两艘Excel级船只 配备横跨三层甲板的家庭水上乐园Sunsation Point 并比早期Excel级船只增加70%的连通房 [3] - 公司今年将迎来Star Princess邮轮 基于成功的Sun Princess平台建造 未来四年仅有三艘新船订单 保持适度运力增长 为债务削减留出空间同时继续提升客户体验 [4] 行业竞争格局 - 皇家加勒比邮轮通过稳定新船交付渠道扩大舰队规模 2025年第二季度运力同比增长6% 其中新船和现有船只升级各贡献5.2%净收益率增长的一半 [5] - 皇家加勒比预计八月交付Star of the Seas号 十一月推出Celebrity Xcel号 将使第四季度运力同比增长10% 并计划到2028年新增七艘船只包括Legend of the Seas、Icon 4和Celebrity River [5] - 挪威邮轮控股持续推进舰队增长 到2028年预计实现总运力扩张29.7% 暗示2023年起约4%的年复合增长率 [6] - 挪威邮轮2025年第二季度接收Oceania Cruises品牌第八艘船Allura号 并确认追加两艘Sonata级船只订单 使三个品牌总订单量达13艘 强化长期增长战略 [6] 财务表现与估值 - 嘉年华股票过去三个月上涨33.2% 远超行业8.9%的增长率 [7] - 公司远期市盈率为13.96倍 显著低于行业平均的18.91倍 [10] - Zacks共识预期显示 2025财年收益同比增长40.9% 2026财年增长13.8% [12] - 2025财年每股收益预估在过去30天内上调 当前年度预估为2.00美元 高于30天前的1.98美元 [13]

战略规划 - 公司公布未来五年战略计划“创新航线”，聚焦三大支柱：打造最有趣舰队、创造独特体验与目的地、培养更多忠诚客户[1] - 计划包括2027年和2028年交付第四第五艘Excel级船舶，2029-2033年交付三艘23万总吨的Project Ace级新船[3][13] - 新船将引入音乐主题区域、夜间水上乐园等创新设计，保持行业领先地位[6][10] 新船部署 - 第四艘Excel级船舶命名为Carnival Festivale，2027年春季从卡纳维拉尔港首航，配备顶层Sunsation Point家庭娱乐区[4][5][8] - 第五艘Excel级船舶命名为Carnival Tropicale，2028年春季交付，延续Festivale的创新功能[12] - Project Ace级每艘可容纳近8000名乘客，将成为全球载客量最大的邮轮[13] 客户体验 - Festivale将提供1000间连通房，比现有Excel级增加70%，并增设婴幼儿专属活动区[7] - 顶层水上乐园Carnival Waterworks Ultra包含6条滑道，首次开放夜间运营[8][9][10] - 现有舰队将进行装饰现代化改造，引入新餐饮和娱乐体验[18] 目的地开发 - 2025年7月开放专属目的地Celebration Key，已有1400个航次预订至2027年[25] - 2026年扩建RelaxAway和Half Moon Cay，新增码头支持大型船舶停靠[25] - 洪都拉斯Mahogany Bay将更名为Isla Tropicale，新增泳池和沙滩俱乐部[25] 市场布局 - 2027年将Mardi Gras调整为卡纳维拉尔港的短途航线，强化短途游市场优势[15] - 计划2027年在阿拉巴马州莫比尔恢复全年运营，并考虑向巴尔的摩部署更大吨位船舶[17] - 50%美国人口居住在距公司港口5小时车程内，维持次级市场覆盖[16] 忠诚度计划 - 现有VIFP忠诚度计划将于2026年升级，具体细节2025年夏季公布[20][21] - 该计划自2012年实施以来随业务规模不断扩大[21]