Selling cash secured puts on stocks an investor is happy to take ownership of is a great way to generate some extra income. A cash-secured put involves writing an at-the-money or out-of-the-money put option and simultaneously setting aside enough cash to buy the stock. The goal is to either have the put expire worthless and keep the premium, or to be assigned and acquire the stock below the current price. It’s important that anyone selling puts understands that they may be assigned 100 shares at the strike ...

现金担保看跌期权策略概述 - 现金担保看跌期权是一种通过卖出期权来获取额外收入的策略 投资者需准备足够现金以在期权被行权时购买标的股票[1] - 该策略的目标是期权到期作废从而保留权利金 或是以低于当前市价的行权价被指派获得股票[1] - 策略执行者必须清楚 他们可能被要求以行权价购买100股股票[1] 策略的交易逻辑与适用场景 - 卖出现金担保看跌期权是一种温和看涨的交易策略 其看涨程度低于直接持有股票[2] - 该策略适用于投资者认为股价将保持平稳、小幅上涨或不会大幅下跌的股票[2] - 与无担保看跌期权卖方不同 现金担保看跌期权卖方愿意在必要时接收股票所有权[3] 行权价选择与收益风险关系 - 投资者看涨情绪越强 应选择越接近当前股价的行权价卖出看跌期权 这能产生最高的权利金并增加被指派概率[4] - 卖出深度虚值看跌期权产生的权利金最少 且被指派的概率较低[4] 以PayPal为例的策略应用 - 以PayPal Holdings为例 昨日股价为59.49美元时 2026年12月到期、行权价45美元的看跌期权交易价格约为2.83美元[5] - 卖出该期权的交易者将获得283美元权利金 同时承担以45美元价格购买100股PYPL的义务[5] - 若到期日PYPL股价高于45美元 期权作废 交易者保留283美元权利金[6] - 若被指派 净成本基础为行权价45美元减去2.83美元权利金 即42.17美元 较昨日交易价有29.16%的折价[6]