行业宏观环境 - 近期油价跌破每桶60美元，原因是供应过剩和需求疲软，全球石油库存上升对价格造成下行压力[4] - OPEC+和美国产量均在增加，而全球石油需求相对稳定，一些银行预计西德克萨斯中质原油价格在2025年剩余时间内将低于60美元[4] - 美国能源信息署预计，到今年年底原油价格将跌破当前每桶60美元的水平，并在2026年前平均接近每桶50美元，因为更多供应将进入本已供应充足的市场[4] - 基准价格触及2025年低点，达到2021年以来未见水平，这使得投资者考虑买入一些最大、最好的大型综合能源领军企业[3] 公司业务与战略 - BP公司业务涉及便利与移动业务，包括管理燃料销售给批发和零售客户、便利产品、航空燃料和Castrol润滑油，以及炼油、供应和交易石油产品，并运营电动汽车充电设施[1] - BP公司还生产和交易天然气，提供生物燃料，运营陆上和海上风能及太阳能发电设施，并提供脱碳解决方案和服务，如氢能和碳捕集、利用与封存[2] - 雪佛龙公司通过其子公司在全球运营综合能源和化工业务，为投资者提供非常强劲的信用评级、多元化运营、强劲利润率以及长期支付并逐年增加股息的历史[7] - 康菲石油公司去年此时完成了以225亿美元收购马拉松石油公司的交易，该交易为公司投资组合增加了高质量资产，特别是在Eagle Ford和Bakken页岩区[12] - 埃克森美孚公司于2024年完成了以595亿美元全股票交易收购页岩巨头先锋自然资源公司的交易，该交易创造了美国最大的油田生产商，并保证了十年的低成本生产[19] - 道达尔能源公司是一家综合性能源和石油公司，是全球七大超级石油巨头之一，通过四个部门运营：勘探与生产、综合天然气、可再生能源与电力、炼化、化工、营销与服务[20] 公司运营与部门 - 雪佛龙公司运营分为上游和下游两个部门，上游部门涉及原油和天然气的勘探、开发、生产和运输，以及液化天然气的加工、液化、运输和再气化[8] - 雪佛龙下游部门从事现金管理、债务融资、保险业务、房地产和科技业务[9] - 康菲石油公司业务分为阿拉斯加段、美国本土48州段、加拿大段、欧洲、中东和北非段、亚太段和其他国际段，在多个国家和地区拥有勘探、生产和商业运营[13] - 道达尔能源公司的综合天然气、可再生能源与电力部门从事液化天然气生产、运输、交易和再气化活动，交易液化石油气、石油焦和硫磺、天然气和电力，并运输天然气[21] - 道达尔能源公司的炼化与化工部门炼制石化产品，包括烯烃和芳烃，以及聚合物衍生物，还转化生物质和加工弹性体，该部门也交易和运输原油和石油产品[22] - 道达尔能源公司的营销与服务部门生产和销售润滑油，供应和销售石油产品，包括散装燃料、航空和船用燃料、特殊流体、压缩天然气、液化石油气和沥青，并提供燃料支付解决方案，公司还运营约15,500个服务站[24] 公司财务与投资亮点 - BP公司是欧洲领先的综合石油巨头之一，向股东支付可观的5.71%股息[2] - 雪佛龙公司为投资者提供了4.40%的丰厚股息，今年早些时候将股息提高了5%，并拥有AA级的强劲信用评级[7] - 康菲石油公司拥有丰厚的3.57%股息[12] - 埃克森美孚公司交易价格低于公允价值18%，收益率为3.48%，油价下跌为投资者提供了良好的入场点[17] - 道达尔能源公司拥有高达6.35%的股息[20] - 雪佛龙公司于2023年底宣布已与赫斯公司达成最终协议，将以530亿美元的全股票交易收购赫斯公司所有流通股，基于2023年10月20日雪佛龙收盘价，每股赫斯股票可换取1.0250股雪佛龙股票，包括债务在内的总企业价值为600亿美元[10] 机构观点与目标价 - 贝伦贝格银行对BP公司有买入评级[6] - 瑞银对雪佛龙公司有买入评级，目标价高达197美元[11] - 杰富瑞集团对康菲石油公司有买入评级，目标价为120美元[16] - 瑞银对埃克森美孚公司股票有买入评级，目标价目标为143美元[19] - 加拿大皇家银行对道达尔能源公司的目标价为80.95美元[23]

文章核心观点 - 油价跌破每桶60美元至2025年低点 为投资者提供了买入支付高额股息的能源巨头股票的机会 [2][3][4] 油价市场状况 - 油价近期跌破每桶60美元 原因是供应过剩和需求疲软 全球石油库存上升对价格造成下行压力 [2] - OPEC+和美国产量均在增加 而全球石油需求相对稳定 一些银行预计西德克萨斯中质原油价格在2025年剩余时间将低于60美元 [2] - 美国能源信息署预计原油价格到年底将跌破当前每桶60美元的水平 并在2026年前平均接近每桶50美元 因更多供应进入本已供应充足的市场 [2] - 对全球经济增长和潜在衰退的担忧影响了需求预期 但部分担忧已消退 关税相关的不确定性也曾导致价格波动 但这些担忧也已减弱 [3] - 这些因素共同推动油价跌至2020年以来的最低水平 [3] 投资建议 - 在基准油价触及2025年低点和5月以来最低水平之际 投资者考虑买入一些规模最大、最优秀的综合能源巨头是合理的 [4] - 当前有五只股票值得关注 均支付可靠的股息 且均被主要华尔街公司评为买入级别 [4] 推荐公司分析：BP - 该公司是欧洲主要的综合石油巨头之一 为股东提供高达5.96%的丰厚股息 [5] - 业务遍及全球 通过以下部分开展能源业务：生产交易天然气 提供生物燃料 运营陆上及海上风能和太阳能发电设施 提供脱碳解决方案和服务（如氢能和碳捕集、利用与封存） [5] - 业务还涉及便利与出行领域 包括向批发和零售客户销售燃料、便利产品、航空燃料和Castrol润滑油 炼油、供应和交易石油产品 运营电动汽车充电设施 [6] - 公司还生产炼炼石油和天然气 并投资于上游、下游和替代能源公司 投资领域包括先进出行、生物及低碳产品、碳管理、数字化转型以及电力和存储 [7] - Berenberg给予买入评级 [7] 推荐公司分析：Chevron - 这家美国跨国能源公司主要专注于石油和天然气 为寻求布局能源行业的投资者提供了一个更安全的选择 支付4.31%的丰厚股息 且今年早些时候将股息提高了5% [11] - 通过子公司在全球开展综合能源和化工业务 为投资者提供非常强劲的信用评级（AA）、多元化运营、良好利润率以及每年支付和提高股息的悠久历史 [11] - 公司运营分为两个部分：上游部分和下游部分 还涉及现金管理、债务融资、保险业务、房地产和科技业务 [11][12][13] - 2023年底宣布以全股票交易方式收购赫斯公司所有流通股 交易价值为530亿美元（基于2023年10月20日收盘价每股171美元） 赫斯股东将以每1股赫斯股票换取1.0250股雪佛龙股票 包括债务在内的总企业价值为600亿美元 [14] - 美国联邦贸易委员会已于去年10月批准该交易 预计将于今年秋季完成 UBS给予买入评级 目标价高达197美元 [14][15] 推荐公司分析：ConocoPhillips - 公司去年此时完成了以225亿美元收购Marathon Oil的交易 为公司投资组合增加了高质量资产 特别是在Eagle Ford和Bakken页岩区 [16] - 是一家勘探和生产公司 提供3.39%的丰厚股息 [16] - 业务按地域划分：阿拉斯加段主要在美国阿拉斯加勘探、生产、运输和销售原油、天然气和天然气液体 美国本土48州段包括美国本土48个州和墨西哥湾的业务 加拿大业务包括阿尔伯塔省的Surmont油砂开发等 欧洲、中东和北非段业务主要位于北海挪威区域、挪威海、卡塔尔、利比亚、赤道几内亚以及英国的商业和终端运营 亚太段在中国、马来西亚和澳大利亚有勘探和生产业务 其他国际段包括在哥伦比亚的权益等 [16][17][18][19] - Jefferies给予买入评级 目标价120美元 [19] 推荐公司分析：Exxon Mobil - 公司管理着行业领先的资源组合 是全球最大的综合燃料、润滑油和化工公司之一 交易价格较公允价值低18% 股息收益率为3.46% [20] - 油价下跌为投资者提供了绝佳的入场点 埃克森美孚在美国、加拿大/南美、欧洲、非洲、亚洲和澳大利亚/大洋洲勘探和生产原油和天然气 [20] - 公司还制造和销售大宗石化产品 以及运输和销售原油、天然气和石油产品 [21] - 顶级华尔街分析师预计该公司在油价更高的环境中将保持主要受益者地位 并对公司资本配置策略的显著积极转变持非常乐观态度 埃克森美孚相比同行拥有更大的下游/化工业务敞口 [21][22] - 2024年完成了以595亿美元全股票交易收购页岩油巨头Pioneer Natural Resources 此举创造了美国最大的油田生产商 并保证了十年的低成本生产 UBS给予买入评级 目标价143美元 [22] 推荐公司分析：TotalEnergies - 这家综合能源和石油公司成立于1924年 是七大石油超级巨头之一 是投资者从欧洲方面参与能源行业的另一个绝佳途径 提供高达7.02%的巨额股息 [23] - 是一家全球性石油和天然气公司 通过四个部门运营：勘探与生产部门在大约50个国家从事石油和天然气勘探与生产活动 综合天然气、可再生能源与电力部门从事液化天然气生产等活动 炼油与化工部门炼制石化产品等 营销与服务部门生产销售润滑油等 还运营约15,500个服务站 [23][24][25][26] - 加拿大皇家银行给出的欧元目标价相当于80.95美元 [27]