交易概述 - Sutton National与Bamboo Insurance宣布续签再保险计划 包括成功发行Greengrove Re Ltd Series 2025-1巨灾债券和Greenshoots Re Ltd Series 2025-1侧挂交易 [1] - Greengrove Re Ltd发行1亿美元巨灾债券 票息率775% 初始基础预期损失144% 采用赔偿触发机制 期限三年 到期日为2028年4月7日 [2] - Greenshoots Re Ltd发行7000万美元优先股用于侧挂交易 获得多家机构投资者支持 [4] 交易细节 - Greengrove债券发行规模较最初7500万美元目标上调33% 最终票息率落在初始指导区间750%-850%的下限 [2] - Sutton National与Greengrove签订超额损失再保险合约 覆盖火灾及地震引发的火灾风险 为Bamboo承保的业务提供保护 [3] - Sutton National与Greenshoots签订比例再保险合约 参与Bamboo承保业务的核保结果 [4] 战略意义 - 交易增强公司共同满足加州房主保险需求的能力 验证Bamboo商业模式和巨灾风险管理方法 [5] - 巨灾债券和侧挂交易构成再保险结构关键部分 与行业领先再保险公司支持的超赔层和比例分保形成互补 [5] - 投资者在洛杉矶野火后仍强力支持交易 反映对Bamboo独特商业模式和风险管理能力的认可 [6] 参与机构 - GC Securities担任巨灾债券唯一结构代理和簿记管理人 以及侧挂交易唯一结构代理和配售代理 [5] - Willkie Farr & Gallagher LLP担任两项交易的法律顾问 [5]

1. 美国ETF创新产品：标普500"历史权重"ETF发行 上周美国共30只新发产品，月底月初阶段结构化产品发行密集： BNY Mellon上周一发行一只大盘成长主动ETF，主要关注未来3-5年有快速成长机会的板块，然后再选择板块中的龙 头个股，重点考虑盈利、健康的资产负债表、全球扩张速度及合理估值。 Tema上周二发行一只标普500"历史权重"ETF，历史权重由1989年12月至今的平均权重计算，管理人希望这一方法可 以避免通胀及其他情绪因素带来的高估及集中度过高的问题。 结构化产品方面，贝莱德、PGIM、Innovator、Calamos都扩充100%下跌保护产品系列，在近阶段不确定性较强的情 况下，100%下跌保护的需求有所提升。 Defiance上周发行的2只个股杠杆反向产品分别为挂钩量子计算概念股Rigetti Computing的2倍正向产品和挂钩超微电 脑的2倍反向产品；Leverage Shares的3只产品为挂钩Salesforce、PayPal和Block的2倍杠杆产品。期权策略方面， YieldMax发行基于一篮子半导体股票的期权产品，Defiance发行基于黄金ETF GLD的期权产品 ...