业绩总结 - 2025年第二季度公司收入为4.83亿美元，同比增长1.0%[7] - 第二季度毛利率为26.9%，同比下降30个基点[7] - 第二季度运营利润率为6.3%，非GAAP运营利润率为7.6%，超出预期[8] - 2025年第二季度的净亏损为20.1百万美元，较2024年同期的12.0百万美元有所增加[57] - 2025年第二季度的非GAAP净收入为13.8百万美元，较2024年同期的11.0百万美元增长25.5%[58] - 2025年第二季度的自由现金流为-336.5百万美元，较2024年同期的-18.5百万美元显著下降[59] - 2025年截至第二季度的净亏损占收入的比例为5.4%，较2024年同期的16.7%有所改善[60] - 2025年第二季度的非GAAP稀释每股收益为0.19美元，较2024年同期的0.16美元增长18.8%[58] 用户数据与合同 - 总合同价值（TCV）为4.37亿美元，同比下降5%[8] - 新业务TCV为1.22亿美元，同比下降43%[8] - 2025年全年的常量货币收入增长预计为-1.0%至+1.0%[25] 未来展望 - 2025年全年的自由现金流预期上调至1.1亿美元，比之前增加1000万美元[8] - 2025年全年的非GAAP运营利润率指导范围为8.0%至9.0%，之前为6.5%至8.5%[25] - 预计2025年到2029年期间，美国QDB养老金计划的总贡献为4.3亿美元[39] 财务状况 - 截至2025年6月30日，总债务为7.125亿美元，全球净养老金赤字为5.002亿美元[24] - 养老金计划的预期资产回报率将从7.4%降低至5.4%[38] - 2025年美国QDB养老金计划的负债预计为18.44亿美元，赤字为2.34亿美元[42] 资本支出与现金流 - 2025年全年的资本支出预计约为9500万美元[26] - 2025年截至第二季度的调整后自由现金流为-49.4百万美元，较2024年同期的-8.0百万美元有所恶化[59] 其他信息 - 公司于2025年6月27日完成了7亿美元的高级担保票据交易，票据的利率为10.625%[33] - 公司对美国GAAP养老金赤字的贡献为2.5亿美元，预计在2026-2029年期间每年减少约3500万美元的必要贡献[32]

Please refer to the accompanying financial tables for a reconciliation of the GAAP to non-GAAP measures presented, except for financial guidance since such a reconciliation is not practicable without unreasonable effort. | (In millions, except numbers presented as percentages) | 2Q25 2Q24 YTD25 YTD24 | | --- | --- | | Revenue | $483.3 $478.2 $915.4 $966.0 | | YoY revenue change | 1.1 % (5.2) % | | YoY revenue change in constant currency | 1.0 % (3.8) % | | Ex-L&S revenue | $395.7 $396.1 $756.7 $790.7 | | Yo ...

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为4.88亿美元，同比下降11.4%，按不变货币计算下降8.5%[9] - 2025年第一季度毛利率为24.9%，同比下降300个基点，主要由于软件许可续约时机[10] - 2025年第一季度非GAAP运营利润率为2.8%，与预期一致，运营利润为1.2%[10] - 2025年第一季度自由现金流为2300万美元，同比增加1100万美元[10] - 2025年第一季度的调整后EBITDA为4020万美元，调整后EBITDA利润率为9.3%[26] - 2025年第一季度的现金流来自运营为3300万美元[26] - 2025年第一季度的总债务为4.979亿美元，净杠杆比率为0.4倍[27] 未来展望 - 2025年全年的收入增长指导范围为0.5%至2.5%[28] - 2025年全年的非GAAP运营利润率指导范围为6.5%至8.5%[28] - 2023年L&S（许可与支持）收入为4.29亿美元，预计2024年为4.32亿美元，2025年为4.10亿美元，2026年为4.00亿美元[47] - 2024年非GAAP运营利润为3.44亿美元，2023年为1.19亿美元[55] - 2024年调整后的EBITDA为4.02亿美元，2023年为3.40亿美元[56] - 2024年自由现金流为1.32亿美元，2023年为0.39亿美元[60] 用户数据 - 2024年L&S毛利为4,330万美元，2023年为6,480万美元，L&S毛利率分别为60.9%和69.5%[54] - 2024年非GAAP净收入为-0.34亿美元，2023年为0.27亿美元[61] - 2024年非GAAP稀释每股收益为-0.05美元，2023年为0.04美元[59] 负面信息 - 2024年L&S毛利率预计为71%，2025年和2026年均约为70%[49] - 2024年美国可用的净递延税资产为6,800万美元，未来可用的应纳税收入减少为4.44亿美元[53] 其他新策略 - 自由现金流代表运营现金流减去资本支出[65] - 预养老金和退休后自由现金流代表在养老金和退休后贡献之前的自由现金流[66] - 调整后的自由现金流代表自由现金流减去用于养老金和退休后资金的现金[67] - 许可证和支持（L&S）代表公司ECS部门内的软件许可证及相关支持服务[68] - 排除许可证和支持（Ex-L&S）措施排除了与软件许可证和支持服务相关的收入、毛利润和毛利率[69] - 持续汇率计算的收入增长率排除了外汇波动的影响，以便更好地评估公司业务表现[70] - 待交付的合同工作下的未来收入估计金额称为积压[71] - 总合同价值（TCV）代表在期间签署的合同相关的初步估计收入[72] - 书到账比率代表在给定期间内的总合同价值与收入的比率[73]

核心观点 - 公司2025年第一季度新业务签约量同比增长超过80%，主要受新客户签约驱动[3][6] - 尽管收入同比下降11.4%，但运营现金流和自由现金流显著改善，分别达到3330万美元和1320万美元[5][6] - 公司重申2025年全年财务指引，预计恒定汇率收入增长0.5%-2.5%，非GAAP运营利润率6.5%-8.5%[16] 财务表现 整体财务 - 总收入4321亿美元，同比下降11.4%（恒定汇率下降8.5%），主要受软件许可续签时间安排和客户业务量减少影响[5][6] - 毛利率24.9%，同比下降300个基点；非L&S业务毛利率17.8%，同比下降20个基点[5][8] - 运营利润率1.2%，非GAAP运营利润率2.8%[5] - 净亏损2950万美元，较去年同期的1495亿美元亏损大幅收窄[5] 分业务表现 - 数字工作场所解决方案(DWS)：收入1186亿美元，同比下降10.4%，毛利率14.2%[9][10] - 云应用与基础设施解决方案(CA&I)：收入1766亿美元，同比下降6.3%，毛利率19.5%[9][10] - 企业计算解决方案(ECS)：收入1187亿美元，同比下降14.8%，毛利率47.7%，主要受软件许可续签时间影响[9][11] 现金流与资产负债表 - 现金及等价物增至3931亿美元，较2024年底增加166亿美元[40] - 运营现金流3330万美元，同比增长40%；自由现金流1320万美元，同比增长238%[12][42] - 总债务4948亿美元，长期养老金负债8143亿美元[40] 业务发展指标 - 非L&S新业务总合同价值(TCV)337亿美元，同比增长83%[6][14] - 总积压订单289亿美元，同比增长4%，主要来自DWS新业务[15] - 软件许可与支持(L&S)收入711亿美元，同比下降23.7%[5] 战略与展望 - 公司聚焦客户优先事项如效率提升、安全强化和数据价值挖掘[3] - 预计第二季度起业务量将实现连续增长[7] - 恒定汇率下2025年非L&S收入预计增长1%-5%，L&S收入约41亿美元[16]