公司业绩表现 - 2025年第四季度营收为7.45亿美元，同比增长6% [6][10] - 第四季度订阅收入同比增长11%，是整体增长的主要驱动力 [6][10] - 2025年全年营收达到27.25亿美元，同比增长6%，比原始预测中点高出1500万美元 [14] - 第四季度非美国通用会计准则每股收益为3.40美元，超出指引，其中包含约0.52美元的一次性税收优惠 [6][11] - 2025年全年非美国通用会计准则每股收益为11.89美元，包含约1.90美元的税收优惠 [14] - 第四季度递延收入同比增长9%至21.8亿美元，计算账单额增长8%至10.39亿美元，剩余履约义务增长8%至27亿美元 [12] - 第四季度毛利率为89%，营业利润率为41% [13] - 2025年全年计算账单额增长9%至29亿美元，经常性计算账单额增长10% [15] 2026年业绩指引 - 预计2026年全年营收为28.3亿至29.5亿美元，同比增长4%至8%，中点增长率为6% [5][17] - 预计2026年订阅收入增长10%至14%，中点增长率为12% [5][17] - 预计2026年第一季度营收为6.55亿至6.85亿美元，订阅收入为3.18亿至3.28亿美元 [17] - 预计2026年非美国通用会计准则每股收益为10.05至10.85美元，第一季度为2.35至2.45美元 [18] - 预计2026年营业利润率在39%至40%之间 [19] - 预计2026年调整后自由现金流为11.5亿至12.5亿美元，第一季度为4.2亿至4.6亿美元 [20] 战略与平台转型 - 公司战略是“引领AI时代的网络安全”，通过四支柱平台方法以及有机投资与针对性收购相结合来实现 [4] - 公司使命是“保障客户的AI转型”，采用“预防为先”的方法和AI驱动的统一管理 [1] - 平台扩展为四大支柱：AI安全、暴露管理、混合网状网络安全和工作空间安全，以应对AI驱动的威胁格局变化 [2][7] - 公司正重新定位为“保障AI转型”，并进行了针对性收购以增强AI代理治理、资产发现和MSP能力 [7] 收购与能力建设 - 作为暴露管理支柱的一部分，收购了网络资产攻击面管理公司Cyclops，以带来AI驱动的资产发现能力 [8] - 在AI安全方面，去年底收购了Lakera，为AI应用和代理提供运行时保护，并宣布收购Cyada以帮助发现、理解和治理自主AI代理 [8] - 在工作空间安全领域，收购了Rotate团队，以在MSP市场建立势头，并加强对MSP的赋能 [9] 市场与运营重点 - 2025年重点是持续执行，同时为长期增长夯实基础，包括组织架构和上市策略的变革 [3] - 变革包括扩大和“扁平化”的高管团队，更专注于战略客户、新客户获取和合作伙伴杠杆 [3] - 公司对AI安全的重视程度高于云安全，认为AI转型更具基础性且发展更快 [21] - 增长加速预计将通过执行四支柱方法和上市策略变革实现，而非一蹴而就 [21] 区域表现与产品动态 - 第四季度营收区域分布为：EMEA占48%（同比增长5%），美洲占40%（同比增长6%），亚太占12%（同比增长9%） [15] - 2025年全年，亚太地区同比增长11%，EMEA增长5%，美洲增长7% [15] - 2025年7月的订阅价格上涨对第四季度产品收入产生了约600万美元的阻力，预计2026年第一季度将有类似影响（约400万至500万美元） [16] - 管理层讨论了2026年1月1日生效的5%产品价格上涨，主要收入影响预计从第二季度开始 [16] 成本与利润影响因素 - 2026年业绩展望假设了以色列研发激励计划的潜在收益，如果从2026年1月生效，可能带来约5000万美元的营业利润收益 [5][18] - 内存价格上涨预计将使2026年全年毛利率降低约1个百分点，主要影响在下半年 [19] - 2026年预计税率将在16%至17%之间，反映了OECD第二支柱框架的影响 [5][18] - 第四季度营业费用增长13%至3.58亿美元，主要原因是员工人数增加以及对销售、市场和渠道计划的投资 [13]