财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额超7.25亿瑞士法郎，按固定汇率计算同比增长40% [7] - 毛利润率从2024年第一季度的59.7%增至59.9% [39] - 调整后EBITDA利润率从2024年第一季度的15.2%增至16.5% [8][39] - 净收入达5670万瑞士法郎，虽考虑到季度末美元贬值带来的巨额未实现外汇损失 [40] - 资本支出为1210万瑞士法郎，占净销售额的1.7%，与2024年第一季度的1.8%基本一致 [40] - 库存与年末水平相比相对稳定，季度末为3.993亿瑞士法郎 [41] - 第一季度末现金头寸为8.718亿瑞士法郎，低于2024年末的9.243亿瑞士法郎，主要因强劲增长和批发业务增加导致应收账款暂时增加 [41] - 公司将2025年固定汇率增长率展望提高至至少28%，预计报告净销售额至少达到10亿瑞士法郎，剩余九个月固定汇率净销售额增长率接近25% [44][45] - 预计全年毛利润率在60% - 60.5%之间，调整后EBITDA利润率在16.5% - 17.5%之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 直接面向消费者（D2C）业务 - 同比增长45.3%（报告基础）和42.4%（固定汇率基础），净销售额达2.769亿瑞士法郎，DTC份额从2024年第一季度的37.5%增至38.1% [27] - 电商业务全球势头良好，全价销售表现出色；零售业务因新店开业和现有店铺生产力提升而增长显著，东京店净销售额超伦敦摄政街店 [28] 批发业务 - 同比增长41.5%，第一季度达4.497亿瑞士法郎，固定汇率基础上增长38.6%，全球批发合作伙伴销售情况良好 [29] 产品类别 - 鞋类净销售额增长40.5%，达6.809亿瑞士法郎，关键系列增长强劲，如CloudServer 2等 [34] - 服装净销售额达3810万瑞士法郎，创历史最高季度净销售额，同比增长93.1%，在跑步、运动和网球等品类表现出色 [37] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲、中东和非洲地区 - 季度内报告基础上增长33.6%，达1.686亿瑞士法郎，固定汇率基础上增长33%，西班牙、比利时、荷兰和斯堪的纳维亚市场贡献增加 [30] 美洲地区 - 净销售额同比增长32.7%，达4.374亿瑞士法郎，固定汇率增长28.6%，美国关键战略零售合作伙伴表现强劲，迈阿密和阿博特金尼的自有零售店业绩突出 [31] 亚太地区 - 第一季度净销售额报告基础上增长130.1%，达1.206亿瑞士法郎，固定汇率基础上增长128.9%，中国、日本、澳大利亚、韩国和东南亚分销市场净销售额均翻倍，中国市场增长加速 [32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为最优质的全球运动服装品牌，通过创新产品、战略合作伙伴关系和文化活动提升品牌知名度和市场份额 [9][10] - 持续投资于提升各环节的流程和能力，以实现品牌愿景，包括产品、商品销售、零售、客户服务和运营等方面 [25] - 推进LightSpray技术的测试和优化，为全球可扩展性奠定基础，同时积极组建面向未来的团队支持该技术发展 [14][15] - 谨慎控制批发业务门店扩张速度，注重渠道库存管理，确保全价销售业务占比 [106][107][109] - 计划每年开设20 - 25家门店，有望实现并可能超过门店收入占比达10%的长期目标 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，产品和品牌势头强劲，消费者需求旺盛，但美国潜在关税和外汇汇率波动带来不确定性 [42][43] - 尽管面临不确定性，公司仍对实现长期增长和盈利目标充满信心，将继续专注于品牌承诺和差异化竞争优势 [43][47] 其他重要信息 - 投资者关系负责人Jerrit Peter将在本季度周期后担任新角色，本次为其最后一次以该身份参加财报电话会议 [5] - Marc将在6月前担任联合首席执行官，之后过渡为董事会顾问角色，Martin将于7月1日起担任唯一首席执行官 [18] - 下周年度股东大会将选举Helena Helmerson进入董事会，其在运营和零售方面的经验将对公司扩张有重要价值 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：品牌知名度在各地区的情况以及美洲业务剩余时间的增长驱动因素 - 公司第一季度的出色业绩得益于品牌推广努力，全球品牌活动推动了品牌需求，4月是公司历史上最强劲的月份，各地区均持续增长 [52][54] - 美国市场品牌活动反响强烈，新产品推动增长，公司谨慎控制门店扩张速度，同时受益于去年运营中断的基数效应和强大的产品管线 [55][56][58] 问题2：全年固定汇率增长展望改善，哪些地区表现更好以及剩余时间各渠道增长情况 - 公司在展望中保持谨慎，考虑到消费者需求可能放缓的不确定性，但目前内部和渠道情况显示品牌和产品推动增长，各渠道表现良好 [63][64] - 电商业务强劲，D2C渠道表现优于批发渠道，零售门店在各地区推动显著增长，批发合作伙伴和关键客户也持续增长，各地区均有积极表现 [65][66][67] 问题3：为应对关税采取的缓解措施，价格上涨是否纳入利润率指引以及能否将关税影响转嫁给消费者 - 公司的展望基于当前关税假设，将在7月秋季冬季季节对美国部分款式进行定价调整，以提升产品的高端定位并缓解关税影响，公司有能力提高价格并转嫁部分关税影响 [71][73][74] 问题4：当前服装业务成功的原因以及与过去几年相比的变化，服装业务的势头是否影响批发业务以及批发服装业务何时加速 - 服装业务的成功得益于2024年的工作，包括统一尺码、降低退货率和增加重复购买率，在跑步、训练和网球三个品类表现出色，公司将继续围绕这三个品类发展 [78] - 公司在运营方面不断改进，自有零售经验有助于更好地服务批发合作伙伴，批发服装业务已开始取得成效 [80][81] 问题5：海外旗舰店和大型门店的业绩表现以及与长期门店收入占比达10%目标的进展情况 - 全球目前有53家门店，其中约30家在中国，20家在海外，海外20家门店中有18家超出预期，在营收和利润方面表现出色 [84][85] - 自有零售将是公司战略的重要支柱，有助于提升品牌高端形象，公司计划每年开设20 - 25家门店，有望实现并可能超过10%的目标，同时零售和电商渠道相互促进增长 [86][87][88] 问题6：Cloud6对新消费者的吸引力以及不同地区的差异，4月的强劲势头是否延续到本季度 - Cloud6作为标志性产品重新推出，受到各年龄段消费者欢迎，在美国、欧洲和亚洲的运动鞋渠道反响良好，不同地区消费者对不同款式有偏好，且价格上涨未影响需求 [92][93][95] - 公司未对本季度进行指引，但4月的表现显示品牌实力和需求持续强劲，公司在长期增长方面表现出色，战略举措已见成效 [97][98][99] 问题7：批发渠道合作伙伴在下半年是否采取更谨慎的订购模式 - 公司未观察到批发订单取消情况，与合作伙伴保持密切沟通，未发现行为变化 [103] 问题8：年初提到的批发门店增长5 - 6%的展望是否改变以及关键驱动因素 - 展望未改变，仍预计批发门店实现个位数中期增长，公司谨慎控制扩张速度，注重渠道库存管理，确保全价销售业务占比，同时在新兴市场有更多开店机会 [106][107][108] 问题9：Martin职责的演变以及战略是否改变，自动化项目和LightSpray技术的进展和长期展望 - Martin正在寻找首席财务官，目前公司战略不变，团队明确未来发展方向，过渡将平稳进行 [111][112][113] - LightSpray技术是材料、自动化、可持续性和贴近消费者生产的革命，今年将有更多产品推出，亚特兰大仓库自动化项目进展顺利，大部分D2C业务已自动化处理，未来将增加负载测试 [114][115][117]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额超7.25亿瑞士法郎，按固定汇率计算同比增长40%，报告基础上同比增长43%，创公司历史上最高季度净销售额 [6][24] - 直接面向消费者（D2C）渠道同比增长45.3%（报告基础）和42.4%（固定汇率），净销售额达2.769亿瑞士法郎，DTC份额从2024年第一季度的37.5%升至38.1% [24] - 批发业务同比增长41.5%，达4.497亿瑞士法郎，固定汇率下增长38.6% [27] - 毛利润率从2024年第一季度的59.7%升至59.9%，调整后EBITDA利润率从15.2%升至16.5% [6][37] - 净利润达5670万瑞士法郎，资本支出为1210万瑞士法郎，占净销售额的1.7%，与2024年第一季度的1.8%基本持平 [38] - 库存与年末水平相比相对稳定，季度末为3.993亿瑞士法郎，现金头寸从2024年末的9.243亿瑞士法郎降至8.718亿瑞士法郎 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 鞋类业务 - 第一季度净销售额增长40.5%，达6.809亿瑞士法郎，跑步系列增长强劲，CloudSurfer 2等产品表现突出 [32] 服装业务 - 季度净销售额达3810万瑞士法郎，创历史最高季度净销售额，同比增长93.1% [34] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲、中东和非洲市场 - 第一季度净销售额增长33.6%（报告基础），固定汇率下增长33%，西班牙、比利时、荷兰和斯堪的纳维亚市场贡献增加 [28] 美洲市场 - 净销售额同比增长32.7%，达4.374亿瑞士法郎，固定汇率下增长28.6%，美国关键战略零售合作伙伴表现强劲 [29] 亚太市场 - 第一季度净销售额增长130.1%（报告基础），固定汇率下增长128.9%，达1.206亿瑞士法郎，中国、日本、澳大利亚、韩国和东南亚分销市场净销售额均翻倍 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为最优质的全球运动服装品牌，通过创新产品、战略合作伙伴关系和文化活动提升品牌知名度和市场份额 [6][7] - 持续投资于Light Spray等创新技术，构建面向未来的团队，以实现可持续增长 [13][14] - 注重提升各环节的流程和能力，包括产品、零售、客户服务和运营等，以实现全球品牌愿景 [23] - 面对潜在关税和外汇波动等不确定性，公司将专注于可控因素，维持优质品牌定位，评估全球定价策略并提高运营效率 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，产品需求强劲，品牌势头持续增长，但宏观经济不确定性和全球贸易政策变化带来挑战 [22][40] - 公司将2025年固定汇率增长率展望提高至至少28%，预计报告净销售额至少达到10亿瑞士法郎 [42] - 预计全年毛利率在60% - 60.5%之间，调整后EBITDA利润率在16.5% - 17.5%之间 [44] 其他重要信息 - 投资者关系负责人Jarrett Peter将在本季度周期后担任新角色，这是其最后一次以该身份参加财报电话会议 [4] - Marc将在6月前继续担任联合首席执行官，之后过渡到董事会顾问角色，Martin将于7月1日起担任唯一首席执行官 [16] - 公司期待下周的年度股东大会，Helena Helmerson将竞选董事会成员 [17][18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 品牌活动后各地区品牌认知度情况及美洲业务增长驱动因素 - 公司通过大型品牌活动提升了品牌认知度和需求，全球活动效果显著 [48][49] - 4月是公司历史上最强劲的月份，各地区均实现增长，美国市场品牌活动效果好，新产品推动增长，新店表现出色，且有产品管线和预订单支撑 [51][52][55] 问题2: 全年固定汇率增长展望改善涉及的地区及剩余时间各渠道增长情况 - 公司在展望中保持谨慎，考虑了消费者需求放缓的可能性，但目前各渠道和市场表现良好，增长机会存在于所有渠道和地区 [58][60][61] 问题3: 应对关税的措施、价格上涨是否纳入利润率指引及转嫁关税影响的能力 - 公司的展望基于当前关税假设，将在7月美国秋冬季节对部分款式进行定价调整，以提升产品差异化和缓解关税影响，公司有能力通过定价转嫁部分关税影响 [68][70][71] 问题4: 服装业务成功的原因及变化 - 公司通过统一尺码降低了退货率，增加了重复购买率，在跑步、训练和网球三个品类取得成功，未来将继续围绕这三个品类发展 [74][76][77] 问题5: 服装业务的势头是否影响批发业务及批发服装业务加速的时间 - 公司在运营上不断改进，批发合作伙伴帮助优化了产品选择和展示，自有零售经验也有助于服务批发合作伙伴，目前已取得成效 [78][79] 问题6: 全球非中国地区旗舰店和大店的收入生产力、利润率情况及与长期目标的对比 - 全球有53家门店，其中约30家在中国，20家在非中国地区，18家超出预期，在营收和利润方面表现出色，公司按计划每年开设20 - 25家门店，有望超过10%的收入份额目标 [81][82][85] 问题7: Cloud 6对新消费者的吸引力及不同地区的差异，以及Q1到Q2的增长势头量化情况 - Cloud 6重新推出后受到各年龄段消费者欢迎，尤其在年轻消费者中表现出色，在不同地区均取得成功，且无价格敏感性问题 [90][91][93] - 公司未对季度进行指引，但强调品牌需求持续强劲，目前增长态势良好，长期目标是在两年内使业务翻倍 [94][95] 问题8: 批发渠道合作伙伴是否采取更谨慎的订货模式 - 公司未观察到批发订单取消情况，与合作伙伴保持密切沟通，目前批发业务无行为变化 [100][101] 问题9: 批发渠道门店增长预期是否改变及关键驱动因素 - 批发渠道门店增长预期仍为中个位数，公司将控制扩张速度，确保渠道库存清晰，推动全价销售业务 [103][104][105] 问题10: Martin职责的演变及战略是否改变 - 公司正在寻找首席财务官，Martin的职责会有所增加，但战略不变，团队对未来发展方向明确 [107][108] 问题11: Light Spray的发展情况及自动化项目进展 - Light Spray是材料、自动化、可持续性和生产靠近消费者的革命，公司正在建设生产能力，今年将有更多产品推出 [110][111] - 亚特兰大仓库自动化项目进展顺利，大部分D2C业务已自动化处理，未来将在满负荷下测试 [112]