财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长13.5%至1.947亿美元，单位销量增长10.3%至1129个单位 [11] - 第一季度调整后EBITDA增长19.1%至1180万美元，调整后EBITDA利润率从去年同期的5.8%提高至6.1% [13] - 第一季度非GAAP调整后每股收益为0.15美元，较去年同期增加0.08美元 [13] - 第一季度GAAP净亏损为70万美元，较去年同期减少86.2% [13] - 第一季度产生250万美元自由现金流，其中包括430万美元资本支出 [13] - 每单位净销售额增长2.9%至17.25万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - Malibu和Axis品牌占单位销售额的47.7%，咸水钓鱼品牌占25.5%，Cobalt品牌占26.8% [11] - Malibu部门毛利润下降1%至2790万美元，毛利率为14.3%，较去年同期下降210个基点 [12] - Malibu部门销售和营销费用增加140万美元，占销售额的3.2%，上升40个基点 [12] - 一般和行政费用下降23.8%或650万美元，占销售额的10.7% [12] - Cobalt和咸水钓鱼部门的产品组合有利，部分抵消了不利的部门组合和增加的经销商激励成本 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过"建造、创新、增长"框架推动增长和长期价值创造 [5] - 最近推出MBI Acceptance融资合作伙伴关系，扩展360度海洋生态系统，为经销商提供重要零售工具 [5] - 继续推动产品创新，2026车型年开局良好，新Cobia型号在咸水钓鱼领域产生强烈兴奋 [6] - Pursuit品牌获得国家划船安全奖，彰显在业主教育和安全方面的行业领导地位 [8] - 公司专注于保护经销商健康、精准管理生产、推动创新步伐和执行战略增长重点 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管零售背景仍然疲软，但第一季度收入增长超出预期 [4] - 行业进入本季度时库存略有升高，公司正与经销商合作通过有针对性的促销活动调整库存水平 [4][5] - 尚未看到明确拐点信号表明市场广泛复苏，但对中期跑赢市场的机会有信心 [9] - 预计市场全年将下降中高个位数百分比，第二季度将继续高个位数至低双位数下降 [15] - 维持全年指引不变，预计销售额持平至中个位数百分比下降 [15] 其他重要信息 - 关税对公司2026财年成本结构的直接影响估计在销售成本的1.5%至3%之间 [16] - 第二季度预计销售额在1.75亿至1.85亿美元之间，调整后EBITDA利润率在3%至5%之间 [15][16] - 全年预计调整后EBITDA利润率在8%至9%之间 [16] - 公司通过战略供应链管理举措和垂直整合能力积极减轻关税影响 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 利率下降对消费者和经销商的影响 - 利率下降有助于改善消费者情绪，经销商地板计划成本将随SOFR下降而立即降低，但零售融资利率需要时间才能体现到市场中 [19] 问题: Malibu品牌较高经销商激励的原因和持续性 - 较高激励部分与比较期有关，去年第一季度促销活动相对较轻，行业经历疲软第四季度后年初库存略高，预计未来将是竞争性促销环境，但不会像最近那样激烈 [20] 问题: 库存管理方法和各细分市场健康状况 - 公司持续与地板计划融资提供商监控库存水平和经销商健康状况，行业年初库存略高但未严重偏离，预计上半年将继续减少，生产水平将与市场预期保持一致 [21][22][23] 问题: 全年零售下降的时间分布 - 预计上半年下降幅度将大于下半年，全年市场预计下降中高个位数，上半年下降高个位数至低双位数，下半年下降幅度较小 [24] 问题: 第二季度利润率指引的成本影响考虑 - 第二季度指引中点低于第一季度收入，包含适度的去杠杆效应，全年费用分阶段正常，船展季节开始相关费用增加 [27][28] 问题: 咸水钓鱼和Cobalt细分市场经销商库存平衡 - 预计今年仍是经销商库存减少的一年，各细分市场环境没有巨大差异，预计所有细分市场经销商库存都将下降 [29] 问题: MBI Acceptance初步进展和推广计划 - MBI Acceptance在Malibu Access试点推出，经销商注册情况良好，合作伙伴对采用率非常积极，已观察到一些休眠客户因促销融资而回归，计划按原定时间表推广至其他品牌 [34][35][36][37] 问题: 市场折扣水平现状和未来展望 - 折扣水平已从行业库存过剩时期降温，但仍保持竞争性，只要消费者情绪保持现状，预计将继续是竞争环境但不会像之前那样激烈 [38][39] 问题: 各细分市场ASP趋势和2026车型年定价 - 有适度的同比价格上涨，更大、功能更丰富船型的趋势将继续，但速度可能不及过去几年 [43] 问题: M&A或绿地投资战略更新 - M&A和绿地投资仍是资本配置战略的一部分，目前没有变化宣布，继续寻找创造股东价值的机会 [44] 问题: 实现费用杠杆所需的收入增长水平 - 公司专注于保持良好费用控制和高可变成本结构，市场下降放缓将有所帮助，但要获得大规模销量杠杆可能需要市场恢复增长 [45][46] 问题: 下半年毛利率弹性和关税影响比较 - 预计下半年利润率将更高，关税逆风将积累，缓解措施将随着时间推移生效，公司持续推动利润率绩效举措 [48][49][50] 问题: 消费者支付方式趋势和MBI Acceptance数据洞察 - 现金买家和贷款买家动态在过去几个季度持续不变，MBI Acceptance数据洞察尚早，需要更多数据才能建立趋势 [55][56][57][58]

业绩总结 - 第一季度净销售额为1.947亿美元，同比增长13.5%[18] - 调整后EBITDA为1180万美元，同比增长19.1%[18] - 调整后每股净收益为0.15美元，同比增长114.3%[22] - 第一季度单位销量从1024台增加到1129台[35] - 2025年9月30日，调整后的净收入为3,059千美元，2024年同期为1,650千美元，增长了85.4%[46] - 2025年9月30日，调整后的每股净收入为0.15美元，2024年同期为0.07美元，增长了114.3%[47] - 2025年9月30日，经营活动提供的净现金为6,535千美元，而2024年同期为-8,402千美元[49] - 2025年9月30日，自由现金流为2,466千美元，2024年同期为-16,799千美元[49] 用户数据 - Cobalt品牌的市场份额从29.6%下降至26.6%[35] - Malibu/Axis品牌的市场份额从32.7%上升至40.4%[35] 未来展望 - 预计2026财年净销售额将持平或下降中个位数百分比[40] - 调整后EBITDA利润率预计在8%到9%之间[40] 负面信息 - 2025年9月30日，Malibu Boats, Inc.的净亏损为702千美元，而2024年同期为5,048千美元[46] - 2025年9月30日，每股净亏损为0.04美元，2024年同期为0.25美元，改善了84%[47] 其他财务信息 - 2025年9月30日，资本支出为4,307千美元，2024年同期为8,626千美元[49] - 2025年9月30日，因汇率变动对现金及现金等价物的影响为156千美元，2024年同期为229千美元[49] - 2025年9月30日，专业费用为1,178千美元，2024年同期为1,006千美元[46] - 2025年9月30日，诉讼和和解费用为0千美元，2024年同期为3,500千美元[46]

公司品牌参展动态 - 公司旗下品牌Pursuit Boats、Cobalt Boats以及Maverick Boat Group将携最新船型参加2025年10月29日至11月2日举办的劳德代尔堡国际游艇展 [1] - 公司销售与营销副总裁表示参展旨在展示创新成果并与游艇爱好者、行业伙伴及媒体建立联系 [3] Pathfinder Boats新品发布 - Pathfinder Boats在展会上推出全新2600 TRS型号 该型号兼具专业垂钓功能与家庭娱乐适用性 [2][11] - 该船型为专业垂钓者设计 同时实现了垂钓与家庭娱乐功能之间的轻松转换 [11][12] - 新品揭幕仪式于10月29日下午2点在2044号展位举行 [13] Pursuit Boats展品亮点 - Pursuit Boats展示新款S 388 Sport 这是其获奖运动系列的新增豪华钓鱼艇 [4] - S 388 Sport中心控制台揭幕仪式于10月30日上午10:30举行 需提前预约 [4][5] - Pursuit展位位于C Dock的301-313泊位 其OS 405 Offshore型号将在主入口拱顶展示 [5] Cobalt Boats产品特性 - Cobalt Boats展出新款R31外挂发动机豪华小艇 结合精致设计与卓越性能 [6] - 该型号标准配置包括双Garmin触摸屏、数字开关、操纵杆控制系统及六扬声器音响系统 [8] - 可选升级配置包含LED照明、双硬顶音响吧、水上运动储物柜及食品准备站 [8] Cobia Boats创新展示 - Cobia Boats展示全新245中心控制台和305中心控制台 体现品牌在中心控制台领域的创新承诺 [14] - 305 CC型号最高支持800马力 采用VARIS真空辅助树脂灌注系统 船体更轻、更强且更省油 [15] - 245 CC型号最高支持350马力 配备30加仑活水舱、金枪鱼门及充足储物空间 [16] - 新品媒体预览活动于10月29日下午2:30在2045号展位举行 [17] 公司行业地位 - 公司是领先的休闲动力艇设计师、制造商和营销商 在多个细分市场占据领导地位 [18] - 通过Malibu和Axis品牌在性能运动艇类别 通过Cobalt品牌在20至40英尺舷外驱动艇类别 通过Pursuit等品牌在咸水钓鱼艇市场保持领先 [18]