财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收4.51亿美元，贡献前TAC增至2.64亿美元，按固定汇率计算，第一季度贡献前TAC同比增长7%，两年累计增长24% [30] - 客户留存率接近90% [30] - 第一季度调整后EBITDA为9200万美元，同比增长30% [34] - 非GAAP运营费用同比下降3% [35] - 折旧和摊销在2025年第一季度增加3%至2600万美元 [35] - 股份支付费用为1600万美元，与2024年的2700万美元相比趋于正常化 [35] - 第一季度营业收入为4800万美元，净利润为4000万美元，去年为900万美元 [35] - 摊薄后每股收益为0.66美元，去年为0.12美元，调整后摊薄每股收益在2025年第一季度同比增长38%至1.1美元 [36] - 第一季度经营现金流为6200万加元，自由现金流为4500万加元 [36] - 截至3月，公司总流动性为8.1亿美元 [36] - 2025年，预计贡献前TAC按固定汇率计算实现低个位数同比增长，外汇变化预计对全年贡献前TAC产生约1000万 - 1200万美元的积极影响 [38] - 2025年零售媒体收入预计在低至中个位数区间增长，若排除两个特定客户影响，潜在增长预计约为20% [39] - 2025年绩效媒体贡献前TAC预计实现低个位数增长 [40] - 2025年调整后EBITDA利润率预计约为33% - 34% [41] - 总体资本支出预计约为1亿美元，自由现金流转化率预计高于调整后EBITDA的45%（不包括非经常性项目） [41] - 2025年第二季度，预计贡献前TAC为2.7亿 - 2.78亿美元，按固定汇率计算下降2%至持平，外汇变化预计对第二季度贡献前TAC产生约1000万 - 1200万美元的积极影响 [42] - 预计第二季度调整后EBITDA在6000万 - 6600万美元之间 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 零售媒体业务 - 激活媒体支出3.35亿美元，同比增长21%，来自全球超过3800个品牌 [18] - 美国代理支出同比增长约50% [19] - 与美国前30大零售商中70%建立合作，高于之前的65% [19] - 收入为5900万美元，贡献前TAC按固定汇率计算增长18%至5900万美元 [31] - 新增300个品牌客户 [31] 绩效媒体业务 - 收入为3.92亿美元，贡献前TAC为2.06亿美元，按固定汇率计算增长4% [32] - 社交活动数量本季度环比增长40% [25] - Commerce Go活动量环比增长45%，主要来自小客户 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区媒体支出实现两位数增长，欧洲和中东地区实现低个位数增长，美国市场预算下降 [33] - 旅游垂直领域增长最快，达44%，其次是分类和市场板块表现良好，零售支出下降，时尚领域下降6% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为领先独立广告技术公司，拥有强大AI驱动绩效媒体业务和领先零售媒体能力，处于商业和媒体中心 [10] - 战略重点是重新加速增长、巩固零售媒体领导地位、重振绩效媒体业务、提升平台影响力，最大化股东价值 [11] - 平台战略取得早期进展，与大型企业客户合作，拓展全球代理合作伙伴关系 [12] - 吸引更多需求到平台，深化代理和API合作，引入更多需求来源 [13] - 推出AI驱动自动化和优化工具Commerce Go，加速广告客户入驻 [14] - 注重品牌绩效，通过多渠道触达不同买家类型，以AI创新为支撑 [15] - 未来将继续在商业媒体领域领先，通过构建、合作和收购实现增长，从转型阶段迈向规模化阶段 [16] - 拓展多渠道业务，投资新广告形式，从托管服务模式向自助服务平台转变 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 谷歌保留第三方cookie的决定对公司绩效媒体业务有积极的短期和长期影响 [7] - 最大零售媒体客户缩减服务将对零售媒体业务增长产生12个月的重大影响，但不影响公司在其他零售商客户中的长期增长机会 [9] - 尽管面临宏观环境不确定性和短期挑战，公司业务具有韧性，有信心实现平台长期增长，为股东创造持续价值 [27] 其他重要信息 - 公司财报电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与当前预期存在重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述 [4] - 公司讨论非GAAP业绩指标，相关定义和与GAAP指标的调整信息包含在今日发布的财报中 [4] - 公司将继续进行股票回购，展示对战略和财务实力的信心 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 最大零售媒体客户缩减服务原因、是否存在更多内部化风险及4月宏观环境情况 - 部分零售商希望掌控零售媒体网络销售和需求前端，但并非所有零售商有能力做到，公司需求生成和技术具有差异化，不存在内部化风险 [48] - 该客户早有采用此运营模式的考虑，此次缩减服务涉及客户服务、需求生成、计费和印刷收款等方面，但其仍将继续使用公司技术 [51] - 4月宏观环境疲软，各领域表现平淡，不过公司绩效业务具有韧性，各品类降幅不超过10% [55] 问题2: 不同收入群体的支出模式、运营杠杆趋势及最大零售媒体客户缩减服务对12个月收入的影响 - 公司关注宏观环境，但未明确展示不同收入群体的支出模式数据，整体上各收入群体在一些非必需品类的支出减少 [60] - 第一季度运营杠杆强劲，第二季度相关情况已在投资者材料中说明，全年将关注营收和利润，控制新员工招聘速度 [62] - 零售媒体业务有2.5亿美元的规模基础，此次影响涉及两个特定客户，预计一年内会消除，公司将继续为客户创造价值，新客户和新功能预计在今年底或明年初开始增长 [63] 问题3: 最大零售媒体客户需求生成占比及与Uber合作情况 - 公司一般不评论特定客户情况，未提供需求生成占比信息，但表示公司在增加全球品牌数量方面表现出色 [69] - 与Uber全球合作仍在继续，此次美国市场变化并非竞争失败，而是Uber认为与其他供应商有更强协同效应 [72] 问题4: 如何加速新客户群体和新渠道增长 - 近期重点是产品交付、市场推广和商业执行，绩效媒体业务需加速Commerce Go推广，零售业务需推动整体页面优化和新服务扩展，长期目标是解决零售媒体高效购买问题 [77] - 零售媒体仍在向全漏斗跨渠道交易模式发展，与微软等合作的长期影响需时间体现，公司对此充满信心 [79] - 公司预测更为谨慎，部分客户增长因宏观经济因素推迟 [84] 问题5: 重定向业务前景及隐私沙盒测试成本 - 谷歌政策变化有助于公司扩大重定向和直接响应业务规模，公司此前对隐私沙盒的投资已取得成果，无需继续在相关API上投入，释放少量资源用于产品路线图 [85] - 对隐私沙盒的投资回报率高，团队将继续利用数据和AI信号推动创新 [88] 问题6: 费用管理灵活性及CTV渠道发展思路 - 费用管理重点是不招聘非必要岗位，发展自助服务平台，利用AI提高效率，不停止高回报率投资 [93] - CTV是数字广告增长第二快的领域，支持品牌建设且可衡量，公司处于评估阶段，正在测试其在全漏斗跨渠道中的应用 [95] 问题7: 零售媒体业务供应端和需求端占比及公司自助服务工具评价 - 公司不提供长期指导，业务基于200多个增长客户，需求生成通过CommerceMax实现，代理业务增长50%，需求端业务有望与代理和品牌合作伙伴共同扩大规模 [101] - 公司在自助服务能力方面处于发展阶段，Commerce Go旨在提供参数管理和透明度，与其他解决方案形成差异化 [103] 问题8: 2025年新客户贡献与宏观逆风权衡及社交渠道需求和交叉销售机会 - 2025年增长预期下调约50%归因于宏观因素，50%归因于两个特定客户 [109] - 公司与Meta合作旨在简化工作流程和保证绩效，将拓展社交平台业务，为客户提供效率和绩效 [110]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收4.51亿美元，贡献毛利（扣除TAC）增至2.64亿美元，按固定汇率计算，第一季度贡献毛利同比增长7%，两年累计增长24% [28] - 客户留存率接近90% [28] - 第一季度调整后EBITDA为9200万美元，同比增长30% [31] - 非GAAP运营费用同比下降3% [32] - 折旧和摊销在2025年第一季度增加3%，达到2600万美元 [32] - 股份支付费用为1600万美元，与2024年的2700万美元相比，处于正常水平 [32] - 第一季度营业收入为4800万美元，净收入为4000万美元，去年为900万美元 [32] - 摊薄后每股收益为0.66美元，去年为0.12美元；调整后摊薄每股收益为1.1美元，同比增长38% [33] - 第一季度运营现金流为6200万加元，自由现金流为4500万加元 [33] - 截至3月，总流动性为8.1亿美元 [33] - 2025年预计贡献毛利（扣除TAC）按固定汇率计算实现低个位数同比增长 [35] - 预计外汇变化对全年贡献毛利（扣除TAC）产生约1000万 - 1200万美元的积极影响 [35] - 2025年零售媒体业务预计按固定汇率计算实现低到中个位数增长 [36] - 2025年绩效媒体业务贡献毛利（扣除TAC）预计实现低个位数增长 [37] - 2025年调整后EBITDA利润率预计约为33% - 34% [38] - 预计全年税率为22% - 27% [38] - 总体资本支出预计约为1亿美元 [39] - 预计自由现金流转化率在非经常性项目前超过调整后EBITDA的45% [39] - 第二季度预计贡献毛利（扣除TAC）为2.7亿 - 2.78亿美元，按固定汇率计算下降2%至持平 [39] - 预计外汇变化对第二季度贡献毛利（扣除TAC）产生约1000万 - 1200万美元的积极影响 [39] - 预计第二季度调整后EBITDA为6000万 - 6600万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 零售媒体业务 - 第一季度激活媒体支出3.35亿美元，同比增长21%，来自全球3800多个品牌 [17] - 美国代理支出同比增长约50% [18] - 与美国前30大零售商中的70%建立合作，高于之前的65% [18] - 第一季度营收5900万美元，贡献毛利（扣除TAC）按固定汇率计算增长18%至5900万美元 [29] - 新增300个品牌客户 [29] - 2025年零售媒体业务预计按固定汇率计算实现低到中个位数增长，剔除两个特定客户后，潜在增长约为20% [36] 绩效媒体业务 - 第一季度营收3.92亿美元，贡献毛利（扣除TAC）为2.06亿美元，按固定汇率计算增长4% [30] - 社交广告活动本季度环比增长40% [23] - Commerce Go活动量环比增长45%，主要来自小客户 [24] - 2025年贡献毛利（扣除TAC）预计实现低个位数增长 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分，亚太地区媒体支出实现两位数增长，欧洲和中东地区实现低个位数增长，美国预算下降 [31] - 按行业划分，旅游是增长最快的行业，增长44%，其次是分类广告和市场平台表现良好，零售和时尚行业支出下降，时尚行业下降6% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为领先的独立广告技术公司，拥有强大的AI驱动绩效媒体业务和领先的零售媒体能力，处于商业和媒体的核心位置 [8] - 公司的关键优先事项是重新加速增长、提高增长的持久性、巩固在零售媒体领域的领导地位、重振绩效媒体业务、增强平台的影响力，以实现股东价值最大化 [9] - 平台战略已取得早期进展，提升了市场定位，有大型企业客户开始使用综合商业媒体平台，同时扩大全球代理合作伙伴关系 [10] - 致力于推动更多需求到平台，深化代理和API合作伙伴关系，引入更多需求来源 [11] - 推出AI驱动的自动化和优化工具Commerce Go，以加速高绩效广告活动的推出和客户的引入 [12] - 注重品牌绩效，通过新的产品扩展来增强在这方面的优势 [12] - 未来将继续在商业媒体领域保持领先，通过构建、合作和收购的框架实现有纪律的增长，从转型阶段转向规模化阶段，持续创新和严格执行 [14] - 计划进一步拓展多渠道业务，包括零售媒体、开放网络和社交渠道，服务完整的购买者旅程，投资新的广告形式，如基于结果的广告、原生展示广告、站内视频和CTV，扩大可服务市场 [15] - 从主要的托管服务模式向更具扩展性的自助服务平台转型 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 谷歌决定保留第三方cookie，对公司近期和长期都有积极影响，公司对绩效媒体业务的长期前景持乐观态度 [6] - 最大的零售媒体客户突然改变合作方式，将在2025年第四季度开始的12个月内对零售媒体业务的增长率产生重大影响，但不影响公司在其他零售商客户群体中的长期增长机会 [7] - 尽管面临宏观经济环境的不确定性和近期挑战，但公司预计将继续实现增长、保持健康的盈利能力和稳定的现金流，对业务战略有信心，致力于为股东创造价值 [25][42] 其他重要信息 - 公司将继续进行股票回购计划，本季度已投入5600万美元回购150万股股票 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：最大零售合作伙伴撤回服务的原因、Uber Eats合作变化的原因、竞争定位的信心以及4月宏观趋势的细节 - 公司认为部分零售商希望掌控零售媒体网络的销售和需求前端，但并非所有零售商都有能力做到，Criteo的需求生成和技术具有差异化，不存在被内部化的风险；该客户可能早就考虑采用这种运营模式 [46][47] - 对于Uber Eats，这是其针对美国市场的选择，公司继续管理其全球业务；这是一个独特情况，公司将继续服务所有客户并推进技术路线图 [50][51] - 4月宏观环境疲软，与第一季度类似，各行业表现有差异，但公司的业务具有韧性，各品类降幅不超过10% [53][54] 问题2：不同收入群体的支出模式、第一季度运营杠杆在第二季度及全年的趋势以及大客户业务下降对12个月收入的影响 - 在宏观方面，公司关注多种因素，不同品牌的抗风险能力不同，各收入群体的非必需品类支出普遍减少 [59] - 第一季度运营杠杆强劲，第二季度的相关情况已在投资者材料中说明，全年将关注收入和成本两端，重点控制新员工招聘速度 [60] - 零售媒体业务有2.5亿美元的规模基础，此次影响涉及两个特定客户情况，预计一年内会恢复，公司将继续为所有客户提供价值，新客户和新能力预计在今年底或明年初开始加速增长 [61] 问题3：最大零售媒体客户需求生成的占比、Uber合作的过程 - 公司一般不评论特定客户情况，对于最大零售商，80%的大品牌支出由大多数大型零售商驱动，公司为客户服务的主要是中长尾品牌，这部分业务将在年底调整 [67] - 与Uber的合作中，没有经历正面竞争失败的情况，Uber认为与另一家供应商有更强的协同效应 [70] 问题4：如何加速新客户群体和新渠道的增长、重定向广告是否会复苏以及过去隐私沙盒过渡的增量测试成本 - 短期内，绩效媒体业务需要加速Commerce Go的推广，利用AI投资，长期要向上游发展成为全漏斗跨渠道产品；零售媒体业务短期内要推动整体页面优化解决方案，扩大新的产品供应，长期要解决零售媒体高效购买的问题 [75] - 谷歌政策的改变有助于扩大重定向广告和其他直接响应业务的规模；公司之前对隐私沙盒的投资大多是有回报的，未来无需继续在隐私沙盒API上进行投资，这将释放少量资源用于产品路线图 [83][84] 问题5：费用管理的灵活性、CTV渠道的发展思路 - 费用管理方面，将减少非必需岗位的招聘，专注于自助服务平台，利用AI创新提高效率，不会停止高回报率的投资 [91][92] - CTV是数字广告中增长第二快的领域，公司处于评估其适用性的早期阶段，认为它能支持品牌建设，具有可衡量性和闭环归因，有可能成为强大的绩效渠道，正在测试其在全漏斗跨渠道环境中的应用 [93][95] 问题6：扣除最大客户需求生成服务收入后零售媒体业务贡献毛利（扣除TAC）的占比、Criteo自助服务工具的成熟度及能力差距的弥补 - 服务层的缩减主要涉及约20%的业务基础，仅该最大客户有此类服务；需求生成主要通过CommerceMax实现，代理业务年增长率为50%，客户希望通过公司购买跨零售商的广告，需求侧业务有增长潜力 [100][101] - Criteo的自助服务工具处于发展阶段，Commerce Go的设计考虑了代理合作伙伴的需求，提供了其他解决方案所没有的参数和透明度，有望在推出后形成差异化优势 [102][103] 问题7：2025年业绩指引中新增客户（如微软）贡献与宏观逆风的权衡、社交渠道的需求和交叉销售机会 - 2025年业绩指引下调的影响因素中，宏观因素和两个特定客户因素各占约50% [108] - 在社交平台上，公司旨在简化工作流程并保证绩效，与Meta的合作进展良好，未来将进一步拓展到其他社交平台，为客户提供更高效的服务和更好的绩效 [108][109]