NEW YORK, July 31, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Ready Capital Corporation (NYSE: RC) (the “Company”) today announced that the Company will release its second quarter 2025 financial results after the New York Stock Exchange closes on Thursday, August 7, 2025. Management will host a webcast and conference call on Friday, August 8, 2025 at 8:30 a.m. Eastern Time to provide a general business update and discuss the financial results for the quarter ended June 30, 2025. Webcast:The Company encourages use of the web ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度，公司每股收益连续四个季度增长，净利息收入和净利息收益率连续五个季度扩大，费用得到良好控制，信贷状况良好，一级资本充足率升至14.2%，资本回报率为12.5% [5] - 净收入为4760万美元，摊薄后每股收益为1.6美元，较上一季度分别增加370万美元和0.09美元 [16] - 净利息收入增加390万美元，净利息收益率提高7个基点 [17] - 非利息收入增至4480万美元，上一季度为4410万美元，调整非核心项目后，非利息收入因客户衍生品业务减少而下降70万美元，但信托服务业务收益增加部分抵消了这一影响 [21][22] - 非利息支出为1.108亿美元，上一季度为1.105亿美元，排除相关项目影响后，非利息支出较上一季度减少60万美元 [22] - 信贷损失拨备为330万美元，有效税率为21.2%，预计全年税率在21 - 22%之间 [23] - 一级资本和总风险加权资本充足率分别提高至14.2%和15.2%，高于监管要求 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 贷款组合中，消费贷款占比56%，即79亿美元，商业贷款占比44%，即61亿美元 [11] - 消费贷款中，86%为住房抵押贷款或房屋净值贷款，加权平均贷款价值比为48%，综合加权平均FICO信用分数为800；其余14%为汽车和个人贷款，平均FICO分数分别为731和760 [11] - 商业贷款中，72%有房地产抵押，加权平均贷款价值比仅为55%，最大细分市场商业房地产资产为40亿美元，占总贷款的29% [11][12] - 净冲销额为260万美元，年化率为7个基点，较上一季度下降6个基点，较去年同期下降3个基点 [15] - 不良资产较上一季度上升1个基点至13个基点，较去年同期高2个基点 [15] - 逾期贷款本季度上升3个基点至33个基点，较去年同期高4个基点 [15] - 受批评贷款占总贷款的比例降至2.06%，较去年同期低17个基点，其中78%的受批评资产有房地产抵押，加权平均贷款价值比为54% [15] 存款业务 - 本季度存款成本稳定在160个基点，较上一季度持平，较去年同期下降21个基点，当前下行周期的贝塔值为29% [19] - 定期存款成本下降15个基点，未来三个月内，超过51%的定期存款将到期，平均利率为3.61%，预计大部分将以更低利率重新定价 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 夏威夷就业情况优于美国整体经济，旅游行业表现稳健，截至5月，游客支出同比增长6.5%，游客抵达人数增长2.8%，主要由美国大陆市场推动，日本和加拿大市场表现欠佳 [8] - 酒店每间可售房收入表现稳定，夏威夷住宅房地产市场保持稳定，独栋房屋价格略有上涨，公寓价格年初至今下跌0.5% [9] - 瓦胡岛房地产市场中，工业、办公、零售和多户住宅的空置率均低于或接近十年平均水平，过去十年办公空间总量减少约10%，主要因改建为多户住宅或酒店，写字楼空置率接近十年平均水平，远低于全国平均水平 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于夏威夷核心市场，凭借市场领先的品牌地位建立了强大的市场地位，能够有效进行存款定价，以较低成本获取存款，从而在风险调整基础上实现强劲回报 [6] - 公司成功遏制了存款从低收益或无收益账户向高收益账户的转移，同时保持总体存款水平相对稳定，降低了计息存款成本和总存款成本，固定资产也在向高收益资产转移 [7] - 公司认为在当前利率环境下，其资产负债表状况良好，固定资产比率为55%，拥有73亿美元的浮动利率资产和101亿美元的利率敏感负债，能够应对利率变化 [20] - 公司在存款业务上面临激烈竞争，各竞争对手都希望增加活期存款 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 若利率保持稳定，公司预计净利息收益率和净利息收入将继续上升，接近历史水平，且盈利资产规模将大幅高于以往 [8] - 公司认为2.5%的净利息收益率是可以实现的目标，预计本季度存款成本贝塔值将继续向35%迈进 [32][33] - 公司预计下半年费用将有所下降，全年费用预计较上年增长2% - 3% [52] - 公司预计全年非利息收入在4400 - 4500万美元之间 [22] - 公司预计全年存款若能持平，且活期存款占比有所提高，将是一个合适的结果 [62][63] 其他重要信息 - 会议中提到公司在本季度实现了一项与银行拥有人寿保险（BOLI）回收相关的一次性收益约80万美元，上一季度有一项与企业对企业（B2B）转换比率变化相关的60万美元费用 [22] - 公司董事会宣布第三季度普通股股息为每股0.7美元 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 净利息收益率走势及资金成本情况 - 公司认为到年底实现2.5%的净利息收益率是可行的，目前没有阻碍因素，预计本季度存款成本贝塔值将继续向35%迈进，CD重新定价后有机会提高15 - 25个基点 [32][33] 问题2: 若贷款适度增长，证券余额是否会继续增加 - 公司预计证券投资组合将继续增长，会根据机会增加投资，若贷款适度增长或流动性增加，将利用多余流动性增加投资组合 [34] 问题3: 本季度商业和工业贷款（C&I）的趋势、商业客户情绪、业务管道及全年展望 - 本季度商业贷款表现令人失望，同比平均商业贷款头寸下降6%，环比基本持平，各业务板块表现不佳，C&I贷款大幅下降，建筑贷款暂停，这一情况可能具有一定结构性因素，随着环境不确定性降低，有望恢复到同比平均贷款水平 [43] - 业务管道自年初以来持续增长，本季度表现不佳主要受市场不确定性和部分贷款提前还款影响，预计年底将恢复适度增长 [45][46] 问题4: 活期存款账户（DDAs）占存款的比例是否会保持在26%左右，有无上升或下降机会 - 公司努力增加DDAs，本季度平均非计息存款（NIBD）环比增长1%，但存款业务竞争激烈，不确定能否大幅提高DDAs占比 [48][49] 问题5: 能否确认下半年费用增长预期，并细化下半年费用预期 - 公司认为下半年费用将有所下降，全年费用预计较上年增长2% - 3% [52] 问题6: 从资本角度考虑，当前有哪些合理的举措 - 公司可能会维持股票回购计划，直到经济环境和发展路径更加清晰，对于证券回购，没有重大计划，但会根据收益机会进行证券重新配置 [54] 问题7: 下半年证券和贷款的预期现金流，以及固定和可调利率重置预期 - 预计下半年现金流约为5.5亿美元，为合同约定现金流，非提前还款加速，现金流回笼利率可参考第一和第二季度平均值，再投资情况取决于利率变化 [58] 问题8: 下半年费用下降是否因将部分投资推迟到2026年及以后，有无成本控制措施 - 公司不会削减投资支出，费用下降是公司持续的管理措施，本季度的裁员费用是业务重组结果，预计第三和第四季度还会有类似情况，但规模不大 [60][61] 问题9: 存款下降是否有季节性因素，以及存款增长前景预期 - 第二和第三季度存款有季节性因素，预计全年存款若能持平，且活期存款占比有所提高，将是合适的结果 [62][63]

文章核心观点 太平洋金融公司2025年第二季度财务表现良好，净收入增加，贷款业务增长，资产质量保持优质，各财务指标有所改善，但也面临一些挑战和不确定性[1][3][4]。 各部分总结 财务业绩 - 2025年第二季度净收入270万美元，摊薄后每股收益0.27美元，高于第一季度和2024年第二季度 [1] - 董事会于7月16日宣布每股0.14美元的季度现金股息，8月22日支付给8月8日登记的股东 [2] 业务发展 - 第二季度贷款余额增长6%，贷款需求较第一季度改善 [3] - 2025年第二季度发放6390万美元的投资组合信贷承诺，上半年发放1.04亿美元 [11] 资产质量 - 不良资产仅占总资产的0.04%，低于50万美元 [4] - 逾期30天以上的应计贷款仅占总贷款的0.02% [13] 财务亮点 - 截至2025年6月30日，总资产维持在12.2亿美元，较2024年6月30日的11.2亿美元略有增加 [6] - 现金和有息存款减少4500万美元至9880万美元，投资证券增加240万美元至3.078亿美元 [6][8] - 平均资产回报率升至0.89%，平均股权回报率达9.14% [9] - 净利息收入为1190万美元，净利息收益率增至4.23% [9] - 信贷损失拨备增至38.7万美元，贷款总额增长6%至7.465亿美元 [9] - 总存款减少380万美元至10.7亿美元，非利息存款占总存款的40% [9] - 股东权益增加200万美元，有形账面价值每股为10.53美元 [9] 贷款组合 - 商业、农业、商业房地产、多户和住宅1 - 4家庭贷款均有增长 [10] - 公司管理贷款集中度限制，贷款组合多元化，主要以华盛顿州西部和俄勒冈州的资产作抵押 [12] 信用质量 - 不良资产较上一季度减少，占总资产的0.04% [13] - 特别关注类资产减少49.4万美元至960万美元 [13] 存款情况 - 总存款较上一季度减少380万美元，较去年同期增加8520万美元 [15] - 核心存款占总存款的88%，非利息存款占40% [15] 股东权益 - 截至2025年6月30日，股东权益为1.189亿美元，较3月31日和2024年6月30日有所增加 [16] - 普通股每股账面价值为11.87美元，有形账面价值为10.53美元 [17] 损益表 - 2025年第二季度净利息收入增加62.5万美元至1190万美元，净利息收益率提高至4.23% [18][19] - 非利息收入增至150万美元，非利息支出增至970万美元 [22][24] - 所得税费用为63.3万美元，有效税率为19.2% [26] 投资组合 - 抵押债务证券占投资组合的52%，投资组合收益率降至3.58% [8] 流动性 - 截至2025年6月30日，公司表内外资金来源总计5.167亿美元，短期资金对无保险和无抵押存款的覆盖率为190% [7] 公司概况 - 太平洋金融公司是太平洋银行的控股公司，为华盛顿州西部和俄勒冈州的中小企业和专业人士提供银行产品和服务 [38] - 截至2025年6月30日，公司拥有15家分行和3家贷款生产办公室 [38]

业绩总结 - 2025年第二季度净收入为1.332亿美元，较第一季度的1.061亿美元增长25.5%，同比增长89.0%[3] - 调整后的每股收益为0.23美元，较第一季度的0.18美元增长27.8%，同比增长76.9%[3] - 调整后的预拨备净收入（PPNR）为2.217亿美元，较第一季度的2.111亿美元增长5.1%，同比增长21.0%[3] - 资产回报率（ROAA）年化为0.87%，较第一季度的0.69%上升26.0%，同比上升89.1%[3] - 效率比率（非GAAP）为55.2%，较第一季度的55.9%改善1.3个百分点，同比改善4.4个百分点[3] 用户数据 - 2025年6月30日，总存款为510亿美元，其中东北地区占44%[48] - 2025年6月30日，商业存款为270亿美元，占总存款的52%[62] - 2025年6月30日，贷款总额为490亿美元，商业和工业贷款占比34%[62] - 2025年6月30日，资产质量指标显示不良贷款占总贷款的0.72%[89] 未来展望 - 2025年净利息收入预计增长8%至10%，基于2024年为16.29亿美元的基础[21] - 2025年调整后的非利息收入预计增长6%至10%，基于2024年为2.27亿美元的基础[21] - 2025年税率预计在23%至24%之间，假设2025年约3500万美元的税收抵免摊销[21] 新产品和新技术研发 - 2025年第二季度的年化调整后股东权益回报率为9.71%[125] - 2025年第二季度调整后的平均股东权益年化回报率为7.15%，较第一季度的5.69%显著提高[126] 市场扩张和并购 - 2025年6月30日，现金及可用流动性为22.6亿美元，现金在资产负债表上的比例为1.8倍的调整后无保险存款[44] 负面信息 - 2025年第二季度的非利息支出为273,266千美元，较第一季度的267,298千美元有所增加[127] 其他新策略和有价值的信息 - 贷款与存款比率为97.4%，较2024年6月的100.4%下降3.0个百分点[10] - 2025年第二季度的净利息收入为432,408千美元，较第一季度的420,105千美元有所增长[126] - 2025年第二季度的非利息收入为62,604千美元，较第一季度的58,294千美元增加[126]

业绩总结 - 2025年第二季度净收入为933.3万美元，稀释每股收益（EPS）为0.52美元[9] - 净利息收入在扣除信用损失准备前为273.34百万美元，较上一季度增长4.5%[8] - 2025年第二季度非利息支出为2050万美元，较上季度增加200万美元[59] - 2025年第二季度效率比率为57.22%，较第一季度的65.09%有所下降[59] - 2025年第二季度的平均有形普通股权益回报率为8.50%，较上季度的2.12%显著上升[67] 用户数据 - 不良贷款（NPL）减少360万美元，降幅为6%[9] - 不良贷款占总贷款比例为1.76%[8] - 不良资产占总资产比例为1.49%[8] - 截至2025年6月30日，单户住宅抵押贷款(SFR)总额为1,603,114千美元，收益率为5.46%[16] - 商业房地产(CRE)贷款总额为1,273,442千美元，收益率为6.12%[16] - 建设与土地开发(C&D)贷款总额为157,970千美元，收益率为8.46%[16] - 小企业管理局(SBA)贷款总额为55,984千美元，收益率为9.68%[16] 未来展望 - 贷款与存款比率为101.5%[9] - 总贷款（HFI）较上一季度增加9160万美元，年化增长率为12%[13] - 存款总额增加4560万美元，年化增长率为6%[13] - 2025年第二季度贷款HFI的年化收益率为6.03%[17] - 贷款HFI的年化净增长率为12%[17] - 总贷款HFI为3,234,695千美元，收益率保持在6.03%[16] 资本结构 - 共同股本一级资本比率（CET1）为17.61%[8] - 2025年6月30日的CET1资本比率为18.16%[61] - 2025年6月30日的有形普通股权益比率为11.13%[62] - 2025年6月30日的总资本比率为24.79%[64] - 2025年6月30日的杠杆比率为12.19%[66] 股东回报 - 每季度普通股股息为每股0.16美元，年化为每股0.64美元[67] - 2025年第二季度回购了87,731股普通股，投资金额为150万美元[67]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度，排除显著项目后净收入达2450万美元，较上一季度的2290万美元增长7%；摊薄后每股收益均为0.19美元，但因发行700万股受领土交易影响 [5][12] - 因出售低收益遗留证券和合并相关项目的一次性损失，以及加州州税分摊法变更的一次性影响，第二季度净亏损2790万美元 [5] - 2025年第二季度，排除显著项目的税前预拨备净收入增至4120万美元，较第一季度的3520万美元增长17% [6] - 第二季度净利息收入达1.18亿美元，较上一季度增长17%；净利息收益率环比增加15个基点，至2.69% [12][15] - 排除显著项目，第二季度非利息收入为1590万美元，同比增长44%；非利息支出为9200万美元，第一季度为8100万美元；效率比率从第一季度的69.8%改善至69.1% [17][19] - 6月27日加州州税分摊法变更，一次性重新计量递延税项资产成本为490万美元；持续来看，该税法变更将使公司有效税率降低约1% [19][20] - 截至6月30日，贷款拨备覆盖率为1.04%，3月31日为1.11%；受一笔商业房地产贷款影响，非 performing资产占总资产的比例从3月31日的49个基点升至61个基点 [20][21] - 第二季度净冲销总额为1200万美元，年化后占平均贷款的33个基点；第二季度信贷损失拨备为1500万美元，排除显著项目后为1050万美元，第一季度为500万美元 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 存款业务方面，截至6月30日，总存款增至159亿美元，较上一季度末增长10%；有息存款平均成本环比下降37个基点，总存款平均成本环比下降22个基点；经纪存款较上一季度减少1.83亿美元，降幅19%，占总存款比例降至5% [8][9] - 贷款业务方面，截至6月30日，应收贷款增至144亿美元，较上一季度末增长8%；有机贷款生产较第一季度增长57%；住宅抵押贷款和其他贷款占总贷款比例从3月31日的9%升至16% [9][11] - 商业房地产贷款方面，按物业类型和规模分散良好，贷款与价值比率较低，加权平均约为46；资产质量稳定，组合情况无明显变化 [11] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对Territorial Bancorp的收购，进入夏威夷战略重要市场，认为这带来了机遇 [4] - 重新配置部分遗留证券投资组合，以提高利息收入；继续期望2025年贷款实现高个位数百分比增长，净利息收入实现高个位数百分比增长，手续费收入同比增长预期提高至20%以上 [5][24][25] - 展望中预计美联储基金目标利率在10月和12月降息，更高更久的利率对净利息收入有负面影响，但遗留投资组合重新配置带来的利息收入增加将抵消部分影响 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司资本比率远高于资本充足金融机构要求，强大资本水平和充足流动性为应对宏观经济情景和支持资产负债表增长提供缓冲 [7] - 持续加强存款业务是关键优先事项，随着Territorial低息存款加入和CDs到期续约，资金成本有望改善 [8] - 对贷款增长前景乐观，预计随着前线招聘和生产力提升，下半年贷款将继续增长；对资产质量持谨慎乐观态度，认为潜在问题贷款减少，资产质量可控稳定 [24][46][50] 其他重要信息 - 董事会宣布每股0.14美元的季度普通股股息，将于8月15日支付给8月1日登记在册的股东 [7] - 公司采用Territorial的白标信用卡计划 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 下半年手续费收入有何驱动因素 - 客户掉期手续费收入增长是亮点，公司推广该产品并以客户掉期方式承销CRE贷款，推动手续费收入增长；随着贷款增长和生产势头改善，其他贷款相关手续费收入也呈积极趋势 [30][31] 问题2: 6月存款即期利率及展望中存款累积数据假设 - 6月即期利率为2.93%，且截至7月中旬仍在改善；鉴于降息推迟至10月和12月，今年存款贝塔预期无变化，未来降息时计划以更高比例执行贝塔 [32] 问题3: 浮动利率贷款占比 - 约42%的贷款为真正的浮动利率贷款，会随每次美联储降息而重置 [34] 问题4: Territorial还有多少成本节省空间 - 目前仍在加强Territorial运营，下半年会有更多整合和成本节省，但具体规模将在晚些时候公布 [35] 问题5: 公司是否有股票回购计划 - 公司一直在评估资本效率，6月的证券重新配置是资本部署策略的一部分，会继续评估其他机会 [38] 问题6: Territorial系统转换时间 - 系统转换预计在明年年底完成，目前暂运行Territorial系统，因其系统合同接近到期 [41] 问题7: 系统转换是否推迟成本节省 - 核心成本和IT成本并非Territorial成本的最大组成部分，最大成本节省将来自高管薪酬 [42] 问题8: 新招聘前线人员对贷款增长的贡献及节奏 - 过去几个月招聘了经验丰富的商业和企业银行家，第二季度贷款生产有显著增长，随着新银行家带来的新增贷款量和还款趋势稳定，第三和第四季度贷款增长预期可行 [46][47] 问题9: 如何看待当前资产质量及与上一季度的变化 - 公司积极监控投资组合，对资产质量持谨慎乐观态度，尽管仍存在不确定性，但潜在问题贷款减少，预计资产质量可控稳定 [49][50] 问题10: 遗留商业零售业务借款人第二季度表现 - 第二季度初不确定性较高，但随着情况发展，经济和消费者基础保持相对韧性，客户群体尚未受到明显影响 [55][56] 问题11: 是否维持存款组合中商业和消费者余额的平衡及经纪存款目标 - 公司目标贷款与存款比率高达95%，目前低于91%，有额外流动性；认为当前消费者和商业贷款客户基础平衡良好；经纪存款已降至总存款的5%，将专注于客户钱包份额增长和新客户关系拓展 [57][58] 问题12: 下半年还有多少一次性成本，是否与转换时间相关 - 下半年第三和第四季度预计各有几百万美元的一次性成本，来自各种零散项目 [64] 问题13: 本季度新贷款生产的平均收益率 - 新贷款生产的平均收益率约为6.76% [67] 问题14: 明年税率是否降至24% - 今年全年税率为21%，预计2026年税率在20% - 21%之间，因州分摊税法变更和税收抵免投资，税率较上一年下降 [70][71] 问题15: 本季度净冲销增加的原因及未来趋势 - 本季度净冲销略有上升，但仍在可控范围内，主要是投资组合管理所致；未来随着整体问题信贷和受批评资产减少，资产质量有望保持稳定可控 [72][73] 问题16: 净利息收入指引维持不变，但核心基础似乎下降的原因 - 主要受利率曲线和 accretion 影响，4月提供指引时预计6月开始降息，如今降息推迟减少了净利息收入，但证券组合重新配置弥补了部分损失；利率曲线变化还影响了 accretion 确认速度；市场贷款增长竞争导致新贷款收益率略有下降；公司积极调整存款组合，减少高成本存款 [78][79][80]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入达1.955亿美元创纪录，高于上季度的1.89亿美元 [5] - 净利息收入达5.47亿美元创季度纪录，得益于二季度贷款增长23亿美元 [5] - 存款增长超20亿美元，资产增至690亿美元 [5] - 净息差为3.54%，处于目标范围内 [6] - 上半年贷款增长30亿美元，年化12%；二季度贷款增长23亿美元，年化19% [10][11] - 二季度平均生息资产增加19亿美元，净利息收入增加2020万美元 [11] - 二季度非利息收入总计1.241亿美元，较上季度增加约750万美元 [13] - 二季度非利息支出总计3.815亿美元，较上季度增加约1540万美元 [13] - 5月22日完成4.25亿美元F系列优先股发行，赎回4.125亿美元D和E系列优先股 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财产和意外险保费融资组合增长超10亿美元，商业房地产增长3.77亿美元，抵押贷款仓库团队增长2.13亿美元 [19][20] - 二季度抵押贷款银行业务收入增加约260万美元，财富管理收入增加280万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在核心市场芝加哥、威斯康星州、西密歇根州和西北印第安纳州有市场定位优势 [21] - 保费融资市场虽有缓和但整体仍坚挺 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以客户为中心提供差异化金融解决方案，注重控制增长质量 [5][6] - 持续投资业务支持未来增长，管理费用同时关注季节性波动 [27] - 继续关注收购机会，会保持谨慎和机会主义 [51][52] - 行业竞争方面，银行贷款业务竞争加剧，部分业务出现利差压缩 [64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对下半年业务环境持谨慎乐观态度，预计贷款和存款持续增长 [20][22] - 认为净息差将在2025年剩余时间保持相对稳定，三季度净利息收入有望增加 [12] - 信贷质量良好，对投资组合有信心 [22][25] 其他重要信息 - 公司自上市以来每年有形普通股账面价值均增长，2025年有望继续增长 [15] - F系列优先股股息若在7月会议宣布，三季度股息将高于正常季度 [16] - 优先股赎回会影响三季度每股收益计算，但不影响经营净收入 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 三季度贷款增长预期 - 预计三季度贷款增长处于中高个位数区间，与排除Makatawa后的过往三季度情况相符 [31][33] 问题2: 存款增长来源及能否跟上贷款增长 - 存款增长来源广泛，公司在各市场份额低于10%，有增长空间；预计未来有存款增长机会，能为贷款增长提供资金 [35][36] 问题3: 财富管理外包长期目标及进展 - 向LPL平台转换基本完成，已进入服务客户阶段，看好财富业务增长机会 [37] 问题4: 在存款竞争加剧下净利息收入增长是否有挑战 - 预计贷款中高个位数增长，净息差相对稳定，若平均生息资产增长，净利息收入将相应增长；存款定价虽有压力，但市场良好，有信心用存款支持增长 [43][46] 问题5: 监管放松对公司的影响及并购可能性 - 希望监管放松，会继续构建银行基础，获取人才，关注并购机会，保持谨慎和机会主义 [51][52] 问题6: 核心C&I业务增长情况及客户情绪 - 二季度业务生产无重大差异，客户情绪较4月更有信心，持谨慎乐观态度 [55] 问题7: CRE办公室投资组合不良贷款情况 - 不良贷款增加是因几笔小交易，不构成重大担忧，会妥善处理 [57] 问题8: 竞争定价情况及商业保险保费融资组合新利率 - 部分业务存在利差压缩，但公司在核心C&I和租赁业务定价上表现良好；P&C贷款收益率约为中7%，与滚动收益率相差不大 [65][67] 问题9: 若美联储维持利率不变，存款成本走势 - 预计与二季度持平，若降息，有信心应对对利差影响 [69] 问题10: 费用是否仍维持中个位数增长指引 - 二季度水平加减几百万美元可能是三四季度情况，目标是后两季度保持在3.8亿美元左右 [71] 问题11: 西密歇根州银行家和客户留存及业务增长情况 - 对西密歇根州业务有信心，转换已完成，客户寻求更多服务，业务有望加速增长 [75][76] 问题12: 商业增长中抵押贷款融资组合情况及波动性 - 该组合有一定波动性，但新机会推动增长，目前规模为12亿美元 [77] 问题13: 若下半年降息，能否快速降低存款beta - 若美联储降息25个基点，可在可自由支配账户上相应降息，CD需时间滚动，但多数CD期限小于一年 [82] 问题14: 保费融资业务在市场周期中的位置 - 市场仍较坚挺，虽有缓和迹象，但未来一年业务仍将保持稳定或略有上升 [89] 问题15: 并购活动增加的原因及规模和地点偏好 - 市场上并购活动增加是因部分银行面临继承问题、市场环境改善及监管合规成本高；公司会考虑符合文化和市场的机会 [90][91] 问题16: 商业非 performing 贷款情况及关注领域 - 一笔信贷表现不佳转为不良贷款，已合理估值；无特定关注领域，目前更多是事件驱动而非行业驱动 [96][98] 问题17: 覆盖看涨期权展望及驱动因素 - 其金额通常在100 - 600万美元/季度波动，取决于利率和市场波动性，是利率下降的对冲手段 [100][101] 问题18: 资本目标及CET1目标 - 预计CET1每季度增长10个基点；10%的CET1可视为底线，希望在此基础上增长 [107][108] 问题19: 非保费融资业务借款人情绪 - 借款人情绪较上季度好转，持谨慎乐观态度，市场动态和经济环境的清晰度有助于业务增长 [111][114] 问题20: ACL计算中宏观因素变化情况 - 宏观经济基线因素增加，不确定性因素减少，两者大致相互抵消 [117][118] 问题21: 为维持利差保护，对冲投资组合增长需求 - 未来一年对冲情况良好，2027 - 2028年部分对冲到期，会适时增加掉期头寸 [124]

财务表现 - 2025年第二季度净利润达460万美元，较上季度增长210万美元，每股收益0.53美元，超出市场预期[1] - 净息差扩张至3.75%，较上季度提升45个基点，净利息收入增长280万美元至1930万美元[1] - 贷款存款比率保持在99%的高利用率水平，显示资产负债管理策略有效[2] 业务运营 - 公司拥有6家分支机构，覆盖华盛顿特区大都会区，并提供55000台免费ATM和全功能在线移动银行服务[3] - 贷款组合结构稳健，商业地产贷款占比50.9%，住宅地产贷款占比25.3%，建筑业贷款占比18.3%[9] - 存款结构变化显著：储蓄和NOW存款同比激增90.7%，大额存单（25万美元以上）占比27.2%[9] 战略举措 - 实施股票回购计划，当前剩余回购额度310万美元[2] - 通过"Put Our Bank in Your Office®"模式突破传统网点限制，已为数千家企业提供嵌入式银行服务[3] - 创新产品包括政府合约信贷额度、SBA 7A/504贷款方案，以及即时借记卡等现金管理工具[4] 行业地位 - 华盛顿大都会区首家提供全在线商业银行服务的社区银行[5] - 弗吉尼亚州首家提供CDARS服务的银行，通过该方案实现数百万美元FDIC保险覆盖[5] - 核心客户资金来源占比71.1%，显示稳定的本地客户基础[9] 资产负债表 - 总资产211.5亿美元，贷款净额176.7亿美元，存款总额179.9亿美元[7] - 现金及等价物1.33亿美元，投资证券组合7.1亿美元[7] - 次级债务7120万美元，占负债总额3.8%[9] 盈利能力 - 年化平均资产回报率0.86%，平均权益回报率8.72%，均较2024年同期显著提升[13] - 效率比率改善至74.26%，较2024年同期的78.60%优化[13] - 信贷损失准备金覆盖率为2.01倍不良贷款，显示资产质量稳健[14]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度GAAP净收入为5110万美元，摊薄后每股收益为1.2美元，资产回报率为1.04%，平均普通股权益回报率为6.68%，平均有形普通股权益回报率为9.89% [21] - 剔除220万美元的并购费用及相关税收影响后，本季度调整后运营净收入为5350万美元，摊薄后每股收益为1.25美元，资产回报率为1.09%，平均有形普通股权益回报率为6.99% [21] - 有形账面价值每股在本季度增加了0.99美元，其中包括稳健的收益留存和其他综合收益带来的0.28美元收益 [22] - 第二季度核心存款期末余额增加2.18亿美元，增幅1.39%，平均余额增加1.16亿美元，增幅0.75% [23] - 总贷款在本季度略有增加，C&I贷款余额增长3.4%，按年率计算增长13% [24] - 总不良贷款从上个季度的8950万美元大幅降至第二季度末的5620万美元，占总贷款的39个基点 [24] - 第二季度贷款损失拨备为720万美元 [27] - 报告的和核心净息差为3.37% [27] - 非利息收入在第二季度略有增加 [27] - 剔除并购成本后，费用较上一季度增加1.8% [28] - 本季度报告的税率约为22.3% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - C&I贷款在第二季度增长3.4%，CRE和建筑贷款余额因正常摊销和有意减少交易性CRE业务而下降1.7% [8] - 6月30日，CRE集中度为274%，企业收购完成后将回升至310 - 315%，公司预计到2027年底将该比率降至290% [8][9] - 财富管理业务AUA在第二季度增长4%，达到74亿美元，总投资管理收入较第一季度增长1.4%，较2024年第二季度增长近4% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 非定期存款同比增长3.6%，较第一季度增长1.6%，第二季度存款成本为1.54% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续降低商业房地产集中度，积极出售贷款以加速降低该比率 [8][9] - 明确参与的业务细分市场，包括社区银行、中端市场和专业业务以及投资CRE投资组合，以实现C&I业务增长，减少对CRE的依赖并推动存款和手续费收入增长 [10][11][12] - 收购Enterprise Bank，预计在2026年第一季度实现约30%的企业费用基础的成本节约协同效应 [29][30] - 计划在10月中旬进行系统转换，将Enterprise Bank整合到Rockland Trust的核心平台，并在2026年5月将整个银行的核心系统从Horizon转换为IBS [15] - 贷款业务竞争激烈，许多银行对C&I投资组合增长感兴趣，部分银行重新进入商业房地产市场并变得更加激进 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济不确定性有所改善，但关税和其他潜在联邦政府行动的综合影响仍不明确，客户在评估经济形势时谨慎推进计划，暂停重大扩张或增长举措 [7] - 近期通过的立法中有许多条款对商业界有利，可能对未来贷款需求产生积极影响 [7] - 公司有信心通过降低CRE办公室投资组合、合理的费用和资本管理、持续的净息差改善以及企业收购的协同效应，释放Rockland Trust的盈利潜力，回归历史溢价估值 [19] 其他重要信息 - 公司宣布1.5亿美元的股票回购计划 [5] - 公司出售了两笔大型不良资产 [5] - 公司签署了新总部大楼的租约 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度新贷款发放情况如何，竞争动态对贷款定价和需求有何影响 - 公司在多个业务细分市场都有良好的贷款发放，竞争激烈，许多银行对C&I投资组合增长感兴趣，部分银行重新进入商业房地产市场并变得更加激进 [37][38] - 商业贷款第二季度收盘收益率在6.7 - 6.8%左右，消费贷款略低，在6.5%左右 [39] 问题2: 小企业贷款业务成功的原因及未来展望 - 公司预计小企业贷款业务将继续成功，原因是有经验丰富的银行家以及集中的承销部门，能够快速处理贷款申请，且流程精简，比竞争对手更灵活 [40][41] 问题3: 第三季度净息差是否会在美联储降息情况下逐渐上升 - 公司认为如果美联储降息，能够抵消资产收益率下降的压力，并通过调整存款利率来维持净息差，只要长期利率保持高位，净息差将继续扩大 [47] 问题4: 是否同意其他银行关于信贷最坏情况已过去的说法 - 公司认为难以判断，虽然在不良贷款解决方面取得了进展，但仍在处理一些挑战，不确定是否已走出困境 [49] 问题5: 大型贷款修改的情况及预期恢复正常状态的时间 - 大型联合贷款修改为A、B票据结构，借款人在2026年年中前无需现金还款，预计在物业租赁和现金流改善后恢复正常状态，公司政策是观察6个月的还款表现 [53][54][61] 问题6: 未解决的470万美元办公室贷款的情况及预期 - 该贷款原协议失败，目前重新推向市场，公司看到了一些较低价格的意向，已增加约70万美元的特定准备金，希望在下半年解决 [63][64] 问题7: 办公室贷款批评类贷款增加及第三季度到期贷款的情况及贷款损失拨备预期 - 约1300万美元的贷款是上季度披露的第二季度到期贷款，已进行短期展期，最大的一笔贷款LTV约为90%，公司正在与借款人和其他银行合作寻找合适的展期方案 [65][66] - 另外两笔新降级的第三季度到期贷款，共计约4500万美元，分别因租户周转和现金流管理问题导致评级下降，但公司认为有展期的可能性，借款人正在积极合作 [66][67][68] 问题8: 1亿美元借款的还款时间、利率及6月的即期净息差 - 1亿美元借款于4月30日偿还，利率为4.75%，6月即期净息差为3.44% [73] 问题9: 考虑FASB对CECL更新的影响，未来有形账面价值稀释情况及购买会计对净息差的影响变化 - 由于收益率曲线在5 - 7年期收缩，有形账面价值稀释从最初预计的略低于10%更新为8 - 9%，购买会计对净息差的提升从28个基点降至约25个基点 [75][77] - 如果第四季度消除PCD双重计算，稀释将再降低1.5%，但收益 accretion将减少2 - 2.5% [79] 问题10: 公司的并购意愿 - 目前并购不是优先事项，公司刚完成Enterprise Bank收购，10月进行系统转换，2026年5月进行核心系统转换，需要专注于有机增长和降低办公室风险敞口 [81][82] 问题11: 净息差展望中是否有能力继续降低存款成本 - 净息差指导主要基于资产重新定价，目前存款成本相对稳定，CD平均成本在3%左右，未来降低空间不大，竞争压力仍然存在 [86][87] 问题12: 预计的备考CET1比率 - 在CECL双重计算保持不变的情况下，预计备考CET1比率在12.5%左右 [89]

核心观点 - 公司预计在2025年第二季度实现收入和盈利的同比增长 主要受益于费用降低 非利息收入增加以及净利息收入(NII)上升 [1] - 公司拥有出色的盈利惊喜历史 过去四个季度盈利均超预期 平均超出幅度达2.52% [1] - 公司预计第二季度净利息收入在41-42亿美元之间 市场共识预期为40.1亿美元 [2][8] - 非利息收入预计环比增长3.3% 主要得益于交易 抵押贷款和信用卡收入的增长 [8] - 市场共识预期第二季度总收入为70.6亿美元 同比增长3.3% [13] 净利息收入(NII) - 美联储在2025年第二季度维持利率在4.25-4.5%区间不变 这可能对公司NII产生积极影响 [2] - 管理层预计第二季度NII在41-42亿美元之间 市场共识预期为40.1亿美元 较上季度略有增长 [2][8] - 平均收益资产的共识预期为6.112亿美元 环比小幅上升 [4] 贷款业务 - 尽管关税政策存在不确定性 但贷款活动保持强劲 主要得益于劳动力市场韧性和通胀缓解 [3] - 商业和工业贷款需求显著强劲 商业房地产贷款需求温和 [3] - 公司可能为潜在不良贷款拨备大量资金 非不良贷款共识预期为17.2亿美元 环比增长1.8% [10] 非利息收入 - 第二季度市场波动加剧 客户活动增加 主要受特朗普关税计划不确定性影响 [4] - 股票衍生品和公司债券交易量增长 商业产品收入共识预期为3.91亿美元 环比增长2.4% [5] - 抵押贷款利率维持在6%中高位区间 抵押贷款银行收入共识预期为1.796亿美元 环比增长3.8% [6] - 信用卡收入共识预期为4.374亿美元 环比大幅增长9.9% [7] - 信托和投资管理费共识预期为6.864亿美元 环比增长约1% [7] - 非利息收入总额共识预期为29.3亿美元 环比增长3.3% 管理层预期为29亿美元 [9] 费用管理 - 薪酬 员工福利和净占用相关成本上升可能推高费用基础 [9] - 公司计划将非利息费用控制在42亿美元或更低水平 [9][10] 盈利预期 - 市场共识预期第二季度每股收益为1.07美元 同比增长9.2% [12] - 公司盈利ESP为+0.21% Zacks评级为3(持有) 增加了盈利超预期的可能性 [11][12] 其他银行股 - First Horizon Corporation(FHN)盈利ESP为+0.20% Zacks评级为3 预计第二季度每股收益为0.41美元 [14] - Truist Financial(TFC)盈利ESP为+0.97% Zacks评级为3 季度每股收益预期下调1.1%至0.92美元 [15]