财务数据和关键指标变化 - 核心营业利润同比增长6%，环比增长2.5%，达到1751.3亿印度卢比 [2] - 本季度总拨备为255.6亿印度卢比，其中包括根据印度储备银行年度监管审查计提的128.3亿印度卢比额外标准资产拨备 [2][3] - 不含资金业务的税前利润为1495.7亿印度卢比，去年同期为1528.9亿印度卢比 [3] - 税后净利润为1131.8亿印度卢比，去年同期为1179.2亿印度卢比 [3] - 净利息收入同比增长7.7%，环比增长1.9%，达到2193.2亿印度卢比 [14] - 净息差为4.3%，与上一季度持平，去年同期为4.25% [14] - 存款成本为4.55%，上一季度为4.64%，去年同期为4.91% [14] - 营业费用同比增长13.2%，环比增长1.2% [16] - 若剔除额外标准资产拨备影响，不含资金业务的税前利润本应同比增长6.2%至1624.0亿印度卢比，税后净利润本应同比增长4.1%至1228.0亿印度卢比 [17] - 平均存款同比增长8.7%，环比增长1.8%；平均活期和储蓄账户存款同比增长8.9%，环比增长1.5% [3] - 截至2025年12月31日，总存款同比增长9.2%，环比增长2.9% [3] - 本季度平均流动性覆盖比率约为126% [3][86] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2025年12月31日，国内贷款组合同比增长11.5%，环比增长4.0% [4] - 零售贷款组合同比增长7.2%，环比增长1.9%；包含非资金业务余额，零售组合占总组合的42.2% [4] - 农村贷款组合同比增长4.9%，环比增长7.2% [4] - 商业银行业务组合同比增长22.8%，环比增长4.7% [4] - 国内公司业务组合同比增长5.6%，环比增长6.5% [4] - 包含国际分支机构的整体贷款组合同比增长11.5%，环比增长4.1%；海外贷款组合占整体贷款账簿的2.4% [4] - 抵押贷款组合同比增长11.1%，环比增长3.2% [8] - 汽车贷款同比增长0.7%，环比增长0.9% [8] - 商用车和设备组合同比增长7.9%，环比增长3.2% [8] - 个人贷款同比增长2.4%，环比增长1.7% [8] - 信用卡组合同比下降3.5%，环比下降6.7% [8] - 对NBFC和HFC的总贷款余额为7911.8亿印度卢比，占预付款项的约4.3% [9] - 建筑商组合（包括建筑金融、租赁租金贴现、定期贷款和营运资金）为6808.3亿印度卢比，占总贷款组合的4.3%，其中约1.1%内部评级为BB及以下或归类为不良资产 [9] 资产质量和拨备 - 截至2025年12月31日，净不良资产比率为0.37%，上一季度末为0.39%，去年同期为0.42% [4] - 本季度不良资产毛额增加额为535.6亿印度卢比，去年同期为608.5亿印度卢比 [9] - 本季度从不良资产毛额中的回收和升级额为328.2亿印度卢比，去年同期为339.2亿印度卢比 [10] - 本季度不良资产毛额净增加额为207.4亿印度卢比，去年同期为269.3亿印度卢比 [10] - 零售和农村组合的不良资产毛额增加额为427.7亿印度卢比，净增加额为173.8亿印度卢比 [10][11] - 公司和商业银行业务组合的不良资产毛额增加额为107.9亿印度卢比，净增加额为33.6亿印度卢比 [11] - 本季度核销不良资产毛额204.6亿印度卢比，并以现金出售12.0亿印度卢比不良资产 [11] - 截至2025年12月31日，不良贷款拨备覆盖率为75.4% [5] - 公司继续持有1310亿印度卢比的应急拨备，约占截至2025年12月31日总预付款项的0.9% [6] - 截至2025年12月31日，普通股一级资本充足率为16.46%，总资本充足率为17.34% [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的战略重点继续是通过360度以客户为中心的方法，并服务于跨生态系统和微观市场的机会，实现不含资金业务的税前利润增长 [2] - 在价值观框架内运营，保持高治理标准，深化覆盖范围，并增强交付能力，专注于简单性和运营弹性，是风险校准、盈利增长的关键驱动力 [2] - 公司看到许多机会来推动风险校准的盈利增长，并在关键细分市场扩大市场份额，同时专注于保持强大的资产负债表、审慎的拨备和健康的资本水平，为股东提供可持续和可预测的回报 [6] - 在个人贷款和信用卡业务中，信贷质量已有所改善，公司对当前有担保和无担保资产的质量感到满意，但整个市场存在价格竞争 [35][36] - 在公司贷款方面，公司积极参与，但价格竞争激烈，外部基准利率的稳定为公司提供了更多的定价和放贷信心 [47][48] - 公司不将信用卡仅仅视为一个产品组合，而是作为整体客户服务的一部分，旨在吸引优质客户并进行全方位银行业务 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 展望未来，公司看到许多机会来推动风险校准的盈利增长，并在关键细分市场扩大市场份额 [6] - 关于净息差，管理层认为，考虑到贷款重新定价、季节性因素以及存款重新定价的综合影响，净息差应从此保持区间波动 [27][28] - 关于增长，公司已看到增长势头在第三季度有所改善，并预计这一势头将延续到第四季度 [34] - 信用卡组合的环比下降主要是由于上一季度末节日消费导致的高环比增长，并在本季度出现还款，属于一次性因素，预计此后将逐步改善 [8][35][45] - 关于运营费用，公司预计费用不会以之前几个季度的速度增长，并将努力最大化拨备前营业利润，同时需要吸收新劳动法带来的持续运营成本增加 [50] 其他重要信息 - 根据印度储备银行的年度监管审查，公司被指示对一批农业优先部门信贷设施计提128.3亿印度卢比的标准资产拨备，原因是其条款不完全符合作为农业优先部门贷款分类的监管要求，但资产分类、借款人的条款条件或还款行为没有变化 [7] - 该额外标准资产拨备将持续到贷款按照优先部门贷款分类指南偿还或更新为止，相关基础投资组合规模约为2000-2500亿印度卢比 [7][26] - 优先部门贷款合规成本一直在上升，公司通过购买优先部门贷款证书来满足部分义务，其成本在过去几个季度稳步上升 [33] - 国内贷款中，约56%的贷款利率与回购利率和其他外部基准挂钩，13%与MCLR和其他旧基准挂钩，其余31%为固定利率 [15] - 不含资金业务的非利息收入同比增长12.4%，环比增长2.3%，达到752.5亿印度卢比；费用收入同比增长6.3%，环比增长1.2%，达到657.2亿印度卢比，其中来自零售、农村和商业银行业务客户的费用约占78% [15] - 子公司股息收入为68.1亿印度卢比，同比增长主要由于收到ICICI证券的中期股息 [15] - 本季度员工费用同比增长12.5%，其中包括根据新劳动法按估计基础计提的14.5亿印度卢比拨备影响 [16] - 截至2025年12月31日，分支机构数量为7,385家，本财年九个月内增加了402家 [16] - 本财年九个月内，技术费用约占运营费用的11% [16] - 本季度资金业务亏损15.7亿印度卢比，主要反映市场波动 [17] 子公司业绩摘要 - ICICI人寿：截至2025年12月31日的九个月内，年化保费等值为681.1亿印度卢比，新业务价值增至166.4亿印度卢比，新业务价值利润率为24.4%，税后净利润为99.2亿印度卢比 [18][19] - ICICI通用：本季度总直接保费收入增至704.1亿印度卢比，综合成本率为104.5%，税后净利润为65.9亿印度卢比 [22] - ICICI资产管理公司：本季度税后净利润为91.7亿印度卢比 [22] - ICICI证券：本季度合并税后净利润为47.5亿印度卢比 [22] - ICICI银行加拿大：本季度税后净利润为540万加元 [22] - ICICI银行英国：本季度税后净利润为500万美元 [23] - ICICI住房金融：本季度税后净利润为19.5亿印度卢比 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于标准资产拨备的细节、对运营费用的影响以及分类不合规的具体原因 [25] - 回答: 根据监管审查，公司被指示计提128.3亿印度卢比拨备，相关基础投资组合规模约为2000-2500亿印度卢比，公司将努力使该组合符合监管预期，以最小化拨备和优先部门贷款影响，关于具体不合规细节，是监管检查过程中的观察结果，公司不便详述 [26] 问题: 关于净息差前景以及存款重新定价是否有助于维持当前水平 [25] - 回答: 本季度受到贷款重新定价、季节性KCC不良资产非应计影响，但被部分存款重新定价和现金储备率下调所抵消，展望第四季度，非应计影响将消失，但会看到回购利率下调的影响，同时零售存款将继续重新定价，总体净息差应保持区间波动 [27][28] 问题: 农业贷款被重新分类为非优先部门贷款是否带来额外的优先部门贷款成本，以及未来运营费用的潜在影响 [32] - 回答: 优先部门贷款合规成本总体在上升，但并非特指此次监管观察，公司将努力使该组合符合监管要求以最小化影响，目前不单独指出额外成本，将整体评估并吸收在损益表中 [33][34] 问题: 增长势头是否改善，以及未来增长展望 [32] - 回答: 尽管信用卡业务收缩，但增长势头在第三季度确实有所改善，预计将延续至第四季度，同比增长率也反映了近期的改善趋势 [34] 问题: 影响信用卡整体增长的因素是什么 [32] - 回答: 主要是由于第二季度末节日消费导致的高环比增长，并在本季度出现还款，属于一次性因素，信贷质量已改善，公司对当前有担保和无担保资产的质量感到满意，将利用其特许经营权发展这些业务，尽管存在价格竞争 [35][36] 问题: 关于被重新分类的贷款导致的优先部门贷款缺口，是否需要通过RIDF债券或优先部门贷款证书来弥补，从而产生额外成本影响 [37] - 回答: 首要目标是使该组合符合优先部门贷款要求以最小化缺口，之后公司将像往常一样整体评估，通过有机和无机方式生成优先部门贷款后，再决定是否购买优先部门贷款证书或接受一些RIDF要求，公司的RIDF余额已降至峰值水平的三分之一 [38] 问题: 信用卡组合增长疲软，是否与交易者比例显著上升有关 [42] - 回答: 交易者比例在大多数银行都有所上升，公司的情况没有特别之处，主要是第二季度异常强劲的增长在第三季度被抵消，公司视信用卡为整体客户服务的一部分，本季度的下降更多是一次性的，预计将逐步改善 [43][45] 问题: 公司业务增长强劲，其中BBB评级的比例是否在增长中占比较大 [46] - 回答: 公司积极参与公司贷款，但价格竞争激烈，外部基准利率的稳定提供了更多定价信心，从信贷质量角度看，公司对这些评级感到满意，并在内部对BBB评级设有总额和单户限额，目前处于该框架内 [48][49] 问题: 运营费用增长较高，未来趋势如何，是否有成本控制手段 [50] - 回答: 公司将以最大化拨备前营业利润为目标，不刻意削减成本，但会充分利用，本季度费用环比若剔除劳动法影响已微降，新劳动法将略微增加持续运营成本，需要逐步吸收 [50] 问题: 商业银行业务增长放缓是否是主动控制，以及未来展望 [54] - 回答: 商业银行业务正在全力推进，增长放缓只是基数效应，本季度仍同比增长22%，投资组合规模已略超公司业务组合，资产质量保持良好，公司对该业务的增长感到满意 [55] 问题: 信用卡和个人贷款增长是否会超过整体贷款增长 [56] - 回答: 整体贷款增长为11.5%，个人贷款增长为2%，称其将超过整体水平是不明智的，但相信应该会从当前水平回升 [57] 问题: 大型私营银行是否更容易受到印度储备银行此类指令的影响 [58] - 回答: 公司无法评论，只能接受并遵守给予的观察意见，并尽力解决 [58] 问题: 储蓄账户存款增长较低的原因 [61] - 回答: 零售储蓄账户增长持续强劲，但机构银行业务储蓄账户（主要是政府实体）的余额在过去两个季度绝对额下降，拖累了整体储蓄增长，这部分占储蓄基础的比例不到15% [62][63][66] 问题: 公司愿意将AA及高投资级评级的份额降低到什么程度 [67] - 回答: 公司对A级及以上评级感到满意，这些评级历史上相对稳定，并能提供更好的风险调整回报，并不特别执着于AA、AAA部分，对于BBB评级，会选择性操作，仔细审查交易对手并遵守限额框架 [67] 问题: CEO获得两年延任而非三年的考虑因素 [70] - 回答: 董事会与CEO协商后决定任期两年，从当前到新任期结束接近三年，没有更多补充 [71] - 追问: 这是否意味着可能是最后一个任期 [72] - 回答: 还有三年时间，现在推测2028年10月的事情为时过早 [72] 问题: 贷款收益率环比下降21个基点是否主要由于KCC逆转影响 [73] - 回答: 不是，有多种因素，包括6月回购利率下调的渐进影响（部分贷款在9月重定价，在第三季度体现两个月影响），以及MCLR下调约75个基点的影响 [76] 问题: 核心费用增长疲软，未来展望 [80] - 回答: 本季度卡片和支付业务对同比增长有所拖累，希望会改善，贷款增长也应有所贡献，尽管贷款相关费用面临竞争压力，希望推动该数字增长，费用构成非常分散，78%来自零售、农村和商业银行业务 [81] 问题: 流动性覆盖比率水平及未来指引 [85][87] - 回答: 本季度平均为126%，2026年4月新指南实施后水平将类似，公司有一定的融资结构和流动性缓冲，导致该数字，可能在120%或更高水平波动，没有严格政策，但在此区间运营 [86][88] 问题: 存贷比上升是否构成约束 [89] - 回答: 存贷比是资产负债表负债结构的函数，资本水平较高的银行可以承受更高的存贷比，本季度因现金储备率下调，全系统存贷比可能上升，鉴于当前资本水平和流动性监管要求，当前水平是可以接受的，预计不会进一步上升，可能小幅缓和，公司在融资方面最大化零售存款，对批发存款的依赖相当适度 [89][90]

财务数据和关键指标变化 - 本季度税前利润（不包括国债）同比增长11.4%，达到1569亿印度卢比；核心运营利润同比增长13.6%，达到1750.5亿印度卢比；税后利润同比增长15.5%，达到1276.8亿印度卢比 [4] - 总存款同比增长12.8%，截至2025年6月30日环比持平；本季度平均存款同比增长11.2%，环比增长3.1%；平均活期和储蓄账户存款同比增长8.7%，环比增长3.9% [4][5] - 本季度银行平均流动性覆盖率约为128；整体贷款组合（包括国际分行组合）同比增长11.5%，环比增长1.7%；海外贷款组合约占整体贷款的2.4% [5][6] - 净不良资产率从2024年6月30日的0.43%降至2025年6月30日的0.41%；本季度总拨备为181.5亿印度卢比，占核心运营利润的10.4%和平均贷款的0.53%；不良贷款拨备覆盖率为75.3% [7] - 截至2025年6月30日，银行核心一级资本充足率为16.31%，总资本充足率为16.97% [8] - 净利息收入同比增长10.6%，达到2163.5亿印度卢比；净息差本季度为4.34%；国内净息差为4.4% [17][18] - 存款成本本季度为4.85%；非利息收入（不包括国债）同比增长13.7%，达到726.4亿印度卢比；手续费收入同比增长7.5%，达到590亿印度卢比 [17][19] - 本季度运营费用同比增长8.2%；员工费用同比增长8.5%；非员工费用同比增长8%；分行数量增加83家，截至2025年6月30日达到7066家 [20] - 本季度国债收益为124.1亿印度卢比；税收支出为416.3亿印度卢比；税后合并利润同比增长15.9%，达到1355.8亿印度卢比 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 零售贷款组合同比增长6.9%，环比增长0.5%，占总贷款组合的43.2% [5] - 住房贷款组合同比增长10.3%，环比增长1.9%；汽车贷款同比增长2.2%，环比下降0.7%；商用车和设备贷款组合同比增长5.9%，环比增长1.1% [9] - 个人贷款同比增长1.4%，环比下降1.3%；信用卡组合同比增长1.5%，环比下降5.4%；个人贷款和信用卡组合分别占总贷款的8.84% [9][10] 农村业务 - 农村贷款组合同比下降0.4%，环比下降1.5% [6] 企业业务 - 企业贷款组合同比增长7.5%，环比下降1.4%；对非银行金融公司和住房金融公司的未偿贷款为8741.7亿印度卢比，占贷款的6.4% [6][10] - 建筑商贷款组合为6283.3亿印度卢比，占总贷款组合的4.6%；约1.9%的建筑商贷款组合在2025年6月30日被内部评为BB及以下或被归类为不良贷款 [11] 商业银行业务 - 商业银行业务贷款组合同比增长29.7%，环比增长3.7% [6] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是通过以客户为中心的方法，在生态系统和细分市场中寻找机会，实现税前利润（不包括国债）的增长；公司将继续加强特许经营权，保持高标准治理，深化覆盖范围，提升交付能力，以实现风险可控的盈利增长 [3] - 行业面临增长挑战，除低收益企业贷款外，其他业务增长缓慢，住房贷款市场竞争激烈 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来有很多机会推动风险可控的盈利增长，并扩大在关键领域的市场份额；公司将保持强大的资产负债表、审慎的拨备和充足的资本，为股东提供可持续和可预测的回报 [8] - 第一季度全球事件对市场情绪产生了一定影响，但自第四季度以来的大幅货币宽松政策有望在未来产生积极影响，目前判断业务增长趋势还为时过早，需等待下一季度的情况 [34] 其他重要信息 - 自2026年第一季度起，银行将净息差和其他回报率的计算方法从按实际天数改为按月计算，全年净息差不变，但消除了季度间因天数不同导致的波动，本季度报告比率受影响可忽略不计 [17] - 国内约53%的贷款利息与回购利率挂钩，15%与边际成本定价贷款利率和其他旧基准挂钩，1%与其他外部基准挂钩，31%为固定利率；预计第二季度外部基准挂钩贷款对回购利率下调的传导影响将增大，部分影响将被储蓄账户利率下调和定期存款逐步重新定价所抵消 [18] - 公司子公司的财务表现：ICICI人寿年化保费当量为186.4亿印度卢比，新业务价值为45.7亿印度卢比，新业务利润率为24.5%，税后利润为30.2亿印度卢比；ICICI通用保险总保费收入增至773.5亿印度卢比，综合比率为102.9%，税后利润增至74.7亿印度卢比；ICICI AMC税后利润为78.2亿印度卢比；ICICI证券税后利润为39.1亿印度卢比；ICICI银行加拿大税后利润为780万加元；ICICI银行英国税后利润为590万美元；ICICI住房金融税后利润为21.4亿印度卢比 [23][24][25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于计算方法改变后利润率的评估以及可比利润率数据 - 回答：第四季度报告利润率会低几个基点，所提及的范围可能正确；今年利润率报告将更均匀分布 [33] 问题2: 业务增长何时复苏以及长期贷款增长能否达到中两位数 - 回答：第一季度全球事件影响市场情绪，但货币宽松政策有望产生积极影响，目前判断增长趋势还为时过早，需等待下一季度情况 [34] 问题3: 第一季度利润率是否未出现预期的回调以及季度间净息差下降14个基点的评估是否正确 - 回答：第一季度不存在回调，净息差通常从第四季度到第一季度下降是由于第一季度天数较多，若按相同月份计算，第四季度净息差会低于报告的4.41% [37] 问题4: 公司企业贷款中高评级占比下降、低评级占比上升的原因及风险，以及商业银行业务表现良好的原因和未来信贷增长增量来源 - 回答：高评级占比下降部分是需求和定价因素，以及前期宽松流动性下建立的部分投资组合在资金环境收紧后逐渐减少；公司认为低评级部分在风险回报上取得了平衡，且对低评级业务有严格控制和限制；商业银行业务表现良好得益于分销、流程、技术、数字界面和能力，以及对信贷的严格监控和管理；预计商业银行业务未来增长将快于整体贷款业务 [49][50][52] 问题5: 存款利率下调后，银行存款市场份额的变化趋势 - 回答：活期账户取决于公司业务和资本市场参与者的交易流量，储蓄账户取决于成为零售客户的主要银行；目前竞争环境没有明显变化，各大型银行利率调整基本一致；公司将继续通过获取客户、增加客户钱包份额和成为主要银行来提升该业务表现 [55][56] 问题6: 本季度存款成本大幅下降的原因以及批发存款减少的收益是否已完全体现 - 回答：存款成本下降主要是储蓄账户存款利率下调，4月下调25个基点的影响在本季度充分体现，5月对高价值存款的利率下调也有帮助，此外零售定期存款的重新定价和批发存款规模的减少也起到了作用；难以确定批发存款减少的收益是否已完全体现，预计第二季度存款成本重新定价仍会带来一定好处，但同时6月50个基点的回购利率下调也会产生影响 [59][61] 问题7: 如何看待无担保零售业务的发展以及商业银行业务如何确保资产质量 - 回答：公司认为在个人贷款和信用卡业务上有提升空间，过去12 - 15个月的业务质量良好，有望实现更好的增长；商业银行业务目前信用表现和资产质量非常好，虽然未来可能会有所上升，但该业务组合分散且受到严格监控，目前信用成本极低 [64][67][68] 问题8: 能否量化回购利率下调对贷款的传导程度，业务加速增长是需求问题还是定价问题，以及是否允许对标准资产进行重组并重新分类为标准资产 - 回答：未对回购利率下调对贷款的传导程度进行量化，2月的利率下调基本已完全传导，4月的下调大部分已传导，6月的下调大部分将在第二季度体现；个人贷款和信用卡业务部分受定价影响，也需要加强分销和业务处理能力；不允许对标准资产进行重组并重新分类为标准资产 [74][76][77] 问题9: 本季度存款成本下降15个基点是否包含天数因素，与同行相比净息差下降幅度较小的原因，批发存款利率与定期存款利率的比较以及为何减少批发存款，汽车贷款增长放缓的原因 - 回答：按两种方法计算的第一季度利润率差异可忽略不计；与同行比较方面，公司需考虑全年利润率和利率调整及存款重新定价的影响，第一季度有储蓄账户利率下调和所得税退款利息的好处，第二季度将受到6月回购利率下调的全面影响，第三季度可能会有现金储备率下调的好处；批发存款利率低于定期存款利率，减少批发存款是因为整体流动性充足，若有符合当前报价的存款会接受；汽车贷款增长放缓是由于价格竞争和底层资产类别增长缓慢 [80][84][87][88]

财务数据和关键指标变化 - 本季度税前利润（不包括国债）同比增长11.4%，达到1569亿印度卢比；核心运营利润同比增长13.6%，达到1750.5亿印度卢比；税后利润同比增长15.5%，达到1276.8亿印度卢比 [4] - 总存款同比增长12.8%，截至2025年6月30日与上一季度持平；本季度平均存款同比增长11.2%，环比增长3.1%；平均活期和储蓄账户存款同比增长8.7%，环比增长3.9% [4] - 本季度银行平均流动性覆盖率约为128；截至2025年6月30日，国内贷款组合同比增长12%，环比增长1.5%；零售贷款组合同比增长6.9%，环比增长0.5%；农村贷款组合同比下降0.4%，环比下降1.5%；商业银行业务贷款组合同比增长29.7%，环比增长3.7%；国内企业贷款组合同比增长7.5%，环比下降1.4%；总体贷款组合（包括国际分行组合）同比增长11.5%，环比增长1.7%；海外贷款组合约占总体贷款的2.4% [5][6] - 截至2025年6月30日，净不良资产率为0.41%，低于2024年6月30日的0.43%；本季度不良资产总额净增加303.4亿印度卢比；本季度总拨备为181.5亿印度卢比，占核心运营利润的10.4%，占平均贷款的0.53%；不良贷款拨备覆盖率为75.3%；银行还持有1310亿印度卢比的应急拨备，约占总贷款的1% [7] - 截至2025年6月30日，银行核心一级资本充足率为16.31%，总资本充足率为16.97% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 抵押贷款组合同比增长10.3%，环比增长1.9%；汽车贷款同比增长2.2%，环比下降0.7%；商用车和设备贷款组合同比增长5.9%，环比增长1.1%；个人贷款同比增长1.4%，环比下降1.3%；信用卡组合同比增长1.5%，环比下降5.4%；个人贷款和信用卡组合分别占总贷款的8.84% [9][10] 企业业务 - 截至2025年6月30日，对非银行金融公司和住房金融公司的未偿还贷款为8741.7亿印度卢比，低于2025年3月31日的9183.8亿印度卢比，约占贷款的6.4% [11] - 截至2025年6月30日，建筑商贷款组合（包括建设融资、租赁租金贴现、定期贷款和营运资金）为6283.3亿印度卢比，高于2025年3月31日的6162.4亿印度卢比，约占总贷款的4.6%；其中约1.9%的建筑商贷款组合在内部评级为BB及以下或被归类为不良贷款 [12] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是通过以客户为中心的360度方法，在生态系统和细分市场中寻找机会，实现税前利润（不包括国债）的增长；公司将继续在价值观框架内运营，加强特许经营权，保持高标准的治理，深化覆盖范围，提高交付能力，注重简化和运营弹性，以实现风险可控的盈利增长 [3] - 行业竞争方面，在企业贷款的高评级细分市场存在较高的价格竞争；零售业务中住房贷款竞争激烈；汽车贷款业务存在价格竞争，且基础资产类别增长速度较慢 [51][32][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来有很多机会推动风险可控的盈利增长，并在关键细分市场扩大市场份额；公司将继续保持强大的资产负债表、审慎的拨备和健康的资本水平，为股东提供可持续和可预测的回报 [8] - 关于贷款增长，第一季度受全球事件影响，市场情绪受到一定影响，但自第四季度以来的大幅货币宽松政策有望在未来产生积极影响，目前判断增长趋势还为时过早，需等待下一季度情况 [35] 其他重要信息 - 从2024年10月1日起，长期产品按照印度保险监管和发展局的要求采用1/n基础核算，因此第一季度数据与以前时期不完全可比 [27] - 公司从2026年第一季度起，将净息差和其他回报率的计算方法从实际天数改为月数，全年净息差不变，但消除了季度间因天数不同导致的波动，本季度对报告比率的影响可忽略不计 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于净息差计算方法改变及第四季度净息差调整情况 - 回答：报告的第四季度净息差会低几个基点，所提及的范围可能正确；今年净息差报告将更均匀，不会出现去年第三到第四季度的情况 [34] 问题2：行业增长何时复苏以及长期贷款增长能否达到中两位数 - 回答：第一季度受全球事件影响市场情绪，第四季度以来的货币宽松政策有望产生积极影响，目前判断增长趋势还过早，需等待下一季度情况 [35] 问题3：第一季度净息差是否存在预期的回调以及回调幅度 - 回答：第一季度不存在回调，净息差通常从第四季度到第一季度会因天数多而下降，然后在第四季度回升；若按同等月份计算，第四季度净息差会低于报告的4.41%；新计算方法下今年第一季度报告净息差与去年第一季度旧方法下几乎相同，第一季度不受影响；若进行同比分析，报告的第四季度净息差会稍低，所提及范围可能正确 [38][41][43] 问题4：信用成本是否已达到正常水平或还会进一步逐步正常化 - 回答：目前潜在信用成本水平约为50个基点，可能会有波动，但不会有重大变化 [46] 问题5：公司企业贷款中AA - 级占比下降、BBB - 级占比上升的原因及风险 - 回答：AA - 级占比下降部分是需求和定价因素，早期宽松流动性时期积累的部分投资组合随着资金环境收紧逐渐到期；目前整体信贷增长放缓，该细分市场价格竞争激烈；公司从客户全方位角度看待该细分市场，若贷款合理就会进行；公司对BBB - 级整体组合感到满意，认为该细分市场风险回报平衡较好；对于较低评级的贷款发放，公司有严格的控制和限制 [51][52] 问题6：商业银行业务表现良好的原因以及未来几年信贷增长的增量来源 - 回答：商业银行业务表现良好得益于分销、流程和技术，为客户提供数字接口和能力，以及严格监控信贷和管理投资组合；基于可见性和市场份额机会，预计商业银行业务增长将快于整体贷款，其占比将逐渐上升 [53][54] 问题7：随着利率下调，存款市场竞争情况以及公司活期和储蓄账户市场份额的变化 - 回答：活期账户取决于公司在企业业务、资本市场参与者等交易流程中的存在；储蓄账户取决于成为零售客户的主要银行或交易银行；本季度大型银行的利率行动基本一致；公司将继续通过增加客户获取、提高客户钱包份额和成为主要银行来关注该细分市场，希望继续表现良好 [56][57] 问题8：本季度存款成本下降的原因以及是否会持续 - 回答：存款成本下降主要是储蓄账户存款利率降低，4月降低25个基点的影响在本季度充分体现，5月对高价值存款的降息也有帮助，零售定期存款的增量基础重新定价也有反映；此外，本季度批发存款减少也有帮助；难以确定是否会持续，公司不会积极增加批发存款，第二季度存款成本重新定价会有渐进的好处，但6月50个基点的回购利率下调影响也会更大 [60][61][62] 问题9：如何看待无担保零售业务的增长以及其未来贡献 - 回答：公司在个人贷款和信用卡业务上可以做得更好；公司对过去12 - 15个月个人贷款的发放质量感到满意，预计未来业务量会增加；信用卡业务未来也可能有更好的客户获取 [64] 问题10：如何确保商业银行业务在快速增长的情况下不出现资产质量问题 - 回答：公司持续监控投资组合；本季度企业和商业银行业务的不良资产总额增加约100亿印度卢比，而总投资组合约为5.6万亿印度卢比，商业银行业务投资组合约为2.7万亿印度卢比；目前信贷表现和资产质量非常良好，未来可能会有所上升，但信贷成本目前可忽略不计，投资组合分散且监控严格 [67][68] 问题11：能否量化回购利率下调对贷款组合的传导程度 - 回答：2月的降息基本已完全传导，4月的降息大部分已传导，6月的降息大部分将在第二季度传导 [74] 问题12：某些业务加速增长是需求问题还是定价问题 - 回答：部分是定价问题，也需要更多关注分销和吞吐量；对于个人贷款和信用卡业务，不能单纯认为是需求问题；其他业务中，整体贷款增长反映了市场需求的疲软 [76] 问题13：是否允许对标准资产（处于特别提及账户0、1、2类）进行重组并归类为标准资产 - 回答：不允许 [77] 问题14：本季度存款成本下降15个基点是否包含天数因素以及与同行相比净息差下降幅度差异的原因 - 回答：第一季度两种计算方法下的净息差差异可忽略不计，与第四季度相比，按可比基础计算净息差下降幅度会稍低；公司认为应参考去年全年4.3%的净息差，利率下调和存款重新定价会带来压力；第一季度有储蓄存款利率下调和所得税退款利息的好处；第二季度将受到6月50个基点回购利率下调的全面影响，同时也有定期存款重新定价和储蓄利率下调的好处；第三季度若政策不变，现金储备率下调的好处也将显现 [80][83] 问题15：目前批发定期存款利率与零售定期存款利率相比情况以及为何削减批发存款 - 回答：批发定期存款利率更低；削减批发存款是因为整体流动性状况，减少的是过去筹集的存款，若能以当前报价获得存款，公司会接受 [85][86] 问题16：汽车贷款增长放缓是否是因为公司对定价谨慎 - 回答：价格竞争一直存在，且基础资产类别增长速度也不快 [88]