财报预期 - 公司计划于10月30日公布2025财年第三季度业绩 [1] - 公司预计第三季度营收在5.35亿至5.45亿美元之间，按中点计算同比增长55% [1] - 市场对第三季度营收的共识预期为5.4969亿美元，暗示同比增长57.80% [1] - 市场对每股收益的共识预期为0.52美元，过去30天维持不变，暗示同比增长225% [2] - 公司在过去四个季度的盈利均超出市场共识预期，平均超出幅度达261.89% [2] 业绩驱动因素 - 第三季度业绩预计受益于广告销售增长和公司不断发展的AI计划 [3] - 广告业务的创新，包括自动化、动态产品广告以及Reddit Insights等工具，旨在提升广告主效果并吸引更多广告主 [3] - 通过Reddit Answers扩展搜索互动，在2025年第二季度，其周用户数从100万增长至600万 [4] - 公司在中层和底层漏斗对效果和定向的投资推动了展示次数改善和价格上涨，预计驱动第三季度广告收入 [4] - 国际扩张是关键增长动力，机器翻译支持23种语言，平台正进入亚洲、欧洲和拉丁美洲新市场 [5] 产品与用户 monetization - 2025年第二季度平均每用户收入同比增长47%至4.53美元，表明产品组合扩展推动了用户 monetization 提升 [13] - 动态产品广告的采用率提升，其广告支出回报率平均是标准转化活动的两倍 [14] - 自动化方面的专注，如引入自动出价及与Smartly等第三方工具集成，使广告主更易扩展和优化广告活动 [14] - 2025年6月，公司在戛纳国际创意节上推出了Community Intelligence引擎，包括Reddit Insights和Conversation Summary Add-Ons的alpha版本 [15] - 2025年9月，公司为出版商推出了Reddit Pro工具，这是一套免费功能，帮助媒体机构在超过1.1亿日活用户中分享、跟踪和互动其内容 [16] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今上涨34.2%，表现优于计算机与科技板块25.9%的回报率和互联网软件行业19.7%的涨幅 [7] - 公司表现优于同行Meta Platforms、Pinterest和Snap，后三者年初至今股价分别上涨28.3%、21.5%和下跌26.5% [8] - 公司股票交易存在溢价，其未来12个月市销率为15.46倍，高于行业平均的5.63倍，也高于Meta Platforms的8.49倍、Pinterest的5.06倍和Snap的2.08倍 [11] 增长前景 - 公司前景预计将受益于广告业务扩张、客户群扩大以及搜索和发现功能升级带来的用户体验改善 [20]

广告业务发展 - 公司通过将实时社区互动转化为品牌战略洞察 持续扩大广告业务规模 其社区主导模式在效果和品牌广告领域均获得增长动力[1] - 推出Community Intelligence工具套件 帮助营销人员监控子论坛实时对话 提取趋势信号并优化广告决策 支持从认知到转化的全漏斗执行[2] - 2025年第一季度广告收入达3.586亿美元 同比增长61% 超出市场预期5.9% 其中效果广告占比达60%[4] 用户增长与参与度 - 2025年第一季度周活跃用户达4.01亿 日活跃独立用户1.08亿 均实现31%的同比增长[3] - 平台社区主导的讨论模式和开放网络可见性 持续吸引追求真实体验驱动内容的用户[3] 竞争格局 - 广告业务面临Alphabet和Meta Platforms的激烈竞争 两者均在扩展AI驱动的广告能力[6] - Alphabet通过Google Ads和YouTube提供大规模效果营销 但缺乏社区实时洞察功能[6] - Meta Platforms在Facebook/Instagram/Reels强化广告工具 但未开放用户讨论数据供趋势追踪[7] 财务表现与估值 - 年初至今股价下跌18.1% 同期行业指数上涨1.6%-13%[8] - 当前12个月前瞻市销率达11.8倍 显著高于计算机与科技行业平均的6.36倍[12] - 2025年第二季度每股收益共识预期为0.19美元 较去年同期亏损0.06美元改善 全年预期每股收益1.21美元[15]