财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入达到3540万美元，同比增长12% [3][9] - 第三季度GAAP净利润为270万美元，GAAP净利润率为7.8% [3][10] - 第三季度毛利润率为66%，同比小幅下降0.7%，环比下降0.8% [10] - 研发费用为1380万美元，同比下降52.8%，占总收入的39.1%，去年同期为92.7% [10] - 销售和营销费用为650万美元，同比下降5.6%，占总收入的18.3%，去年同期为21.7% [10] - 一般及行政费用为500万美元，同比下降48.4%，占总收入的14.1%，去年同期为30.8% [10] - 第三季度运营现金流为70万美元，去年同期为负460万美元 [11] - 第三季度末现金及等价物等为3.743亿美元 [11] - 公司预计第四季度总收入在3700万美元至3800万美元之间，同比增长7.2%至10.1% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - Agora业务收入在第三季度达到1820万美元，同比增长15.9%，环比持平 [9] - 声网业务收入在第三季度达到1.224亿元人民币，同比增长8.4%，环比增长6% [9] - Agora业务的美元净留存率为108%，声网业务为90%，均连续第四个季度改善 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正大力投资对话式AI，旨在解决当前解决方案在可靠性和可扩展性方面的挑战 [4] - 近期推出了Conversational AI Engine 2.0，集成了十多年的音频研发成果 [4] - 推出了Conversational AI Studio，允许开发者通过零代码界面创建和部署语音助手 [6] - 推出了Conversational AI Benchmark and Orchestration Platform，供开发者评估和优化模块 [6] - Open-Source TURN Framework因其高并发架构和跨平台集成能力获得开发者社区认可 [6] - 过去几个月扩展了全球分布式实时推理云基础设施，覆盖北美、南美、欧洲和亚洲的关键区域 [7] - 最近的Convo AI and RTE会议吸引了超过3000名现场参会者，创下纪录 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心实时互动业务正在强劲反弹，有望自疫情以来首次实现全年收入增长 [3] - 预计第四季度收入和净利润将继续环比增长 [3] - 基于当前的业务势头和对第四季度的可见度，预计净利润将环比第三季度增长 [11] - 目标是在2026年全年实现GAAP营业利润，预计净利润也将较2025年有所改善 [20] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购了520万股普通股（相当于130万份ADS），价值480万美元，占季度初流通股的1.4% [11] - 自2022年2月董事会批准回购计划以来，截至2023年9月30日已回购价值1.321亿美元的股票 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于未来几个季度国内外市场的需求展望以及推动需求增长的关键下游领域 [15] - 在中国，整体需求复苏趋势持续，监管环境稳定，社交娱乐和教育客户需求回升并逐步增长，物联网和数字化转型客户需求快速增长 [16] - 在美国和国际市场，直播电商需求持续快速增长，其他垂直领域也普遍呈现增长，整体增速略快于中国 [16] 问题: 关于AI应用的最新进展以及短期内能带来有意义收入贡献的关键场景 [15] - 公司专注于对话式AI（实时人机语音交互），而非更广泛的语音AI [16] - 在对话式AI应用中，目前有三个用例进展较为成熟：呼叫中心、教育和陪伴玩具 [18] - 对于这些用例，部分客户已从概念验证阶段进入实际生产阶段 [18] - 预计在明年上半年看到一定规模的对话式AI收入，希望到明年年底对话式AI能成为有意义的收入贡献者 [18] 问题: 关于今年第四季度和2026年在营业利润和净利润层面的盈利能力展望 [15] - 鉴于第四季度通常是旺季，预计第四季度将实现GAAP营业利润，因此GAAP净利润将在第三季度基础上进一步增长 [20] - 2026年的目标是实现全年GAAP营业利润，这相比2025年已是重大改善 [20] - 在净利润方面，由于潜在的利率削减存在不确定性，但在当前预测下，预计净利润也将较2025年有所改善 [20] 问题: 第三季度收入略高于指引中值的驱动因素 [23] - 第三季度，美国和国际市场以及中国市场均表现出强劲需求 [24] - 在美国和国际市场，直播电商增长非常强劲，尤其是在更发达的市场，社交和金融科技等其他垂直领域在第三季度也表现良好 [24] - 在中国，第三季度有暑假，通常是社交应用和教育应用的旺季，此外物联网领域（智能摄像头、智能穿戴设备如手表、智能玩具）均经历非常快速增长 [24] 问题: AI下游应用中哪些势头最强，特别是AI陪伴玩具的采用趋势以及何时开始贡献财务业绩 [23] - 呼叫中心（包括外呼营销和呼入客户服务）拥有相当强大的客户和潜在客户渠道 [25] - 对于AI陪伴玩具，客户RoboPong势头强劲，其销售和使用数据相当可观，并且开始向最终用户收取月费，这被认为是更健康、可持续的商业模式，也是同类玩具的突破 [25] - 其他几家玩具制造商也在整合公司的解决方案，预计未来几个月会上市 [25] 问题: AI相关使用的环比增长趋势以及何时能看到这些AI应用达到有意义的规模 [32] - 对话式AI使用量环比增长超过150%，增速相当快 [33] - 尽管语音AI已成熟多年，但对话式AI仍处于早期阶段，公司看到了强大的客户和潜在客户渠道，相信距离语音助手的更广泛采用和普及已不远 [33] 问题: 考虑到公司的研发基础设施，是否会像一些CDN厂商那样扩展至边缘GPU推理和安全领域 [32] - 公司不是CDN公司，但拥有全球分布式网络和大量遍布主要区域的数据中心 [33] - 公司瞄准的是对话式AI的实时推理服务，这是为公司自身产品构建的 [33] - 这种推理服务需要连接多个分布式的ASR、TTS、大语言模型服务以及公司在不同位置自行开发和部署的模块，这种能力对于支持超低延迟或实时推理的智能体具有重要价值，也是未来可以扩展的机会 [34]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入达到3540万美元，同比增长12%，连续第三个季度实现两位数有机增长 [3][9] - 第三季度GAAP净利润为270万美元，GAAP净利润率为7.8%，连续第四个季度实现GAAP盈利 [3][10] - 第三季度毛利率为66%，同比小幅下降0.7%，环比下降0.8% [10] - 第三季度研发费用为1380万美元，同比下降52.8%，占总收入的39.1%，去年同期为92.7% [10] - 第三季度销售和营销费用为650万美元，同比下降5.6%，占总收入的18.3%，去年同期为21.7% [10] - 第三季度一般及行政费用为500万美元，同比下降48.4%，占总收入的14.1%，去年同期为30.8% [10] - 第三季度运营现金流为70万美元，去年同期为负460万美元 [11] - 截至第三季度末，现金、现金等价物、银行存款和银行发行的金融产品总额为3.743亿美元 [11] - 公司预计第四季度总收入在3700万美元至3800万美元之间，同比增长7.2%至10.1% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - Agora业务第三季度收入达到1820万美元，同比增长15.9%，环比持平 [9] - Agora业务的美元净留存率为108% [9] - 声网业务第三季度收入达到1.224亿元人民币，同比增长8.4%，环比增长6% [9] - 声网业务的美元净留存率为90% [9] - 两项业务的美元净留存率均连续第四个季度改善 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正显著增加对对话式AI的投资，旨在解决当前解决方案在可靠性和可扩展性方面的挑战 [4] - 近期推出了对话式AI引擎2.0，集成了十多年的先进音频研发成果，包括AI驱动的噪声抑制、声学回声消除等 [4] - 推出了对话式AI Studio，允许开发者通过零代码界面创建、配置和部署语音助手 [6] - 对话式AI基准和编排平台允许开发者评估、混合和优化专有及第三方模块 [6] - 开源的TEN框架因其高并发架构和深度跨平台集成而获得开发者社区的认可 [6] - 全球分布式实时推理云基础设施已覆盖北美、南美、欧洲和亚洲的关键区域，确保在高并发和不同网络条件下的一致性能 [7] - 公司认为先进的AI模型和强大的实时基础设施的结合正在开启新的可能性时代 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心实时互动业务正在强劲反弹，有望自疫情以来首次实现全年收入增长 [3] - 在中国市场，整体需求复苏趋势持续，监管环境稳定，社交娱乐和教育客户需求回升并逐步增长，物联网和数字化转型客户需求快速增长 [16] - 在美国和国际市场，直播电商需求持续快速增长，其他垂直领域也普遍呈现增长态势，整体增速略快于中国 [16] - 对话式AI的使用量环比增长超过150% [33] - 公司预计在今年第四季度实现GAAP运营利润，GAAP净利润将在第三季度基础上进一步增长 [20] - 2026年的目标是实现全年GAAP运营利润，预计净利润将较2025年有所改善 [20] 其他重要信息 - 第三季度净现金流出主要是由于480万美元的股票回购 [11] - 第三季度回购了520万股普通股或130万股ADS，占季度初流通股的1.4% [11] - 自2022年2月董事会批准股票回购计划以来，截至2025年9月30日已回购价值1.321亿美元的股票 [11] - 最近的Convo AI和RTE会议吸引了超过3000名现场与会者，创下纪录，成为全球最大的对话式AI技术聚会 [7] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于需求前景、AI应用和盈利能力展望的提问 [15] - 回答：在中国，整体需求复苏趋势持续，监管环境稳定，社交娱乐和教育客户需求回升，物联网和数字化转型客户需求快速增长。在美国和国际市场，直播电商需求持续快速增长，其他垂直领域也普遍增长，整体增速略快于中国。在对话式AI应用方面，目前有三个用例进展到更高级阶段：呼叫中心、教育和陪伴玩具。公司预计在明年上半年看到可观的对话式AI收入，并希望其在明年年底成为有意义的收入贡献者。对于第四季度，预计将实现GAAP运营利润，GAAP净利润将在第三季度基础上进一步增长。2026年的目标是实现全年GAAP运营利润，预计净利润将较2025年有所改善 [16][17][18][20] 问题: 关于第三季度业绩驱动因素和AI应用势头的提问 [23] - 回答：第三季度，美国和国际市场以及中国市场的需求都非常强劲。在欧美市场，直播电商增长非常强劲，尤其是在更发达的市场。社交和金融科技等其他垂直领域在第三季度也表现良好。在中国，第三季度有暑假，通常是社交应用和教育应用的旺季。此外，物联网领域，如智能摄像头、智能穿戴设备和智能玩具，都经历了非常快速的增长。在AI用例方面，呼叫中心（包括外呼营销和呼入客户服务）有相当强大的客户和潜在客户渠道。对于AI陪伴玩具，客户RoboPong的销售和使用数据令人印象深刻，并开始向最终用户收取月费，这是一个更健康、可持续的商业模式 [24][25] 问题: 关于AI使用量增长趋势和战略扩张可能性的提问 [32] - 回答：对话式AI使用量环比增长超过150%。公司看到强大的客户和潜在客户渠道，相信距离语音助手的更广泛采用和普及不远了。对于战略扩张，公司不是CDN公司，但拥有全球分布式网络和大量数据中心。公司瞄准的是对话式AI的实时推理服务，这种基础设施服务对于任何需要超低延迟或实时推理的智能体都具有巨大价值，这也是未来可以扩展的机会 [33][34]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入达到3540万美元，同比增长12% [3][9] - 第三季度GAAP净利润为270万美元，GAAP净利润率为78% [3][10] - 第三季度毛利率为66%，同比小幅下降07%，环比下降08% [10] - 第三季度研发费用为1380万美元，同比下降528%，占总收入的391% [10] - 第三季度销售和营销费用为650万美元，同比下降56%，占总收入的183% [10] - 第三季度一般及行政费用为500万美元，同比下降484%，占总收入的141% [10] - 第三季度经营活动现金流为70万美元，去年同期为负460万美元 [11] - 截至第三季度末，现金、现金等价物、银行存款和银行发行的金融产品总额为3743亿美元 [11] - 第三季度净现金流出主要用于480万美元的股票回购 [11] - 公司预计第四季度总收入在3700万美元至3800万美元之间，同比增长72%至101% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - Agora业务第三季度收入达到1820万美元，同比增长159%，环比持平 [9] - ShengHua业务第三季度收入达到人民币1224亿元，同比增长84%，环比增长6% [9] - Agora业务的美元净留存率为108%，ShengHua业务为90%，两大业务均连续第四个季度改善 [9] - 核心实时互动业务强劲反弹，有望自疫情以来首次实现全年收入增长 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场整体需求复苏趋势持续，社交娱乐和教育客户需求回升并逐步增长，物联网和数字化转型客户需求快速增长 [16] - 美国和国际市场直播电商需求持续快速增长，其他垂直领域也普遍呈现增长态势，整体增长率略快于中国 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正大力投资对话式人工智能，旨在解决当前解决方案在可靠性和可扩展性方面的挑战 [3][4] - 近期推出了Conversational AI Engine 20，集成了十多年的先进音频研发成果 [4] - 推出了Conversational AI Studio，允许开发者通过零代码界面创建、配置和部署语音助手 [5] - 推出了Conversational AI Benchmark and Orchestration Platform，允许开发者评估、混合和优化专有及第三方模块 [5] - Open-Source TURN Framework因其高并发架构和深度跨平台集成而获得开发者社区的关注 [5] - 过去几个月扩大了全球分布式实时推理云基础设施，覆盖北美、南美、欧洲和亚洲的关键区域 [6][7] - 近期的Convo AI and RTE会议吸引了超过3000名现场参会者，创下纪录 [7] - 公司专注于对话式人工智能，即实时人机语音交互，这与实时互动业务密切相关 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第四季度收入和净利润将继续环比增长 [3] - 基于当前的业务势头和对第四季度的可见性，预计净利润将环比第三季度增长 [11] - 对于2026年，目标是实现全年GAAP营业利润，GAAP净利润预计也将较2025年有所改善 [19] - 先进的AI模型和强大的实时基础设施的融合正在开启一个充满可能性的新时代 [8] - 对话式人工智能的使用量环比增长了150%以上 [30] 其他重要信息 - 第三季度回购了520万股普通股或130万股ADS，占季度初流通股的14% [11] - 自2022年2月董事会批准股票回购计划以来，截至2023年9月30日已回购价值1321亿美元的股票 [11] - 客户和开发者正在部署对话式人工智能解决方案，为外呼营销、呼入客户服务、辅导等许多应用场景构建语音助手 [7] - 玩具制造商也在将技术集成到智能玩具中，实现语音驱动的陪伴和学习体验 [7] - 在对话式人工智能应用中，目前有三个用例进展到更高级阶段：呼叫中心、教育和陪伴玩具 [18] - 预计明年上半年将看到相当规模的对话式人工智能收入，希望到明年年底对话式人工智能能成为有意义的收入贡献者 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于未来几个季度国内外市场的需求展望以及推动需求增长的关键下游领域 [15] - 中国市场整体需求复苏趋势持续，监管环境稳定，社交娱乐和教育客户需求回升并逐步增长，物联网和数字化转型客户需求快速增长 [16] - 美国和国际市场直播电商需求持续快速增长，其他垂直领域也普遍呈现增长态势，整体增长率略快于中国 [16] 问题: 关于人工智能应用的最新进展以及短期内能带来有意义收入贡献的关键场景 [15] - 公司专注于对话式人工智能，即实时人机语音交互 [16] - 非实时语音AI（如音频识别和生成）用例更广泛，且更易实现可用性和找到实际用例 [17] - 在对话式人工智能应用中，目前呼叫中心、教育和陪伴玩具这三个用例进展到更高级阶段，已有客户从概念验证阶段进入实际生产 [18] - 预计明年上半年将看到相当规模的对话式人工智能收入，希望到明年年底对话式人工智能能成为有意义的收入贡献者 [18] - 呼叫中心（包括外呼营销和呼入客户服务）有相当强大的客户和潜在客户渠道 [24] - 对于AI陪伴玩具，客户RoboPong的销售和使用数据相当可观，并开始向终端用户收取月费，其他几家玩具制造商也正在集成解决方案 [24] 问题: 关于今年第四季度以及2026年在营业利润和净利润层面的盈利能力展望 [15] - 对于今年第四季度，鉴于第四季度通常是旺季，预计将实现GAAP营业利润，因此GAAP净利润将在第三季度基础上进一步增长 [19] - 对于明年，目标是实现2026年全年GAAP营业利润，GAAP净利润预计也将较2025年有所改善，但存在因潜在利率下调带来的不确定性 [19] 问题: 关于第三季度收入略超指引区间中值的驱动因素 [22] - 第三季度，美国和国际市场以及中国市场都表现出强劲需求 [23] - 美国和国际市场，直播电商持续强劲增长，尤其是在更发达的市场，社交和金融科技等其他垂直领域在第三季度也增长良好 [23] - 中国市场，第三季度有暑假，通常是社交应用和教育应用的旺季，此外物联网领域（智能摄像头、智能穿戴设备如手表、智能玩具）都经历非常快速增长 [23] 问题: 关于AI下游应用中哪些展现出最强的势头，特别是AI陪伴玩具的采用趋势以及何时开始贡献财务业绩 [22] - 呼叫中心（包括外呼营销和呼入客户服务）有相当强大的客户和潜在客户渠道 [24] - 对于AI陪伴玩具，客户RoboPong的销售和使用数据相当可观，并开始向终端用户收取月费，其他几家玩具制造商也正在集成解决方案，预计未来几个月将上市 [24] 问题: 关于AI相关使用量的环比增长趋势以及何时能看到这些应用达到有意义规模的迹象 [29] - 对话式人工智能的使用量环比增长了150%以上，虽然语音AI已成熟多年，但对话式人工智能仍处于早期阶段，公司看到强大的客户和潜在客户渠道，相信距离语音助手的更广泛采用和普及不远了 [30] 问题: 关于基于研发基础设施，公司是否会类似CDN厂商扩展至边缘GPU推理和安全等领域 [29] - 公司不是CDN公司，但拥有全球分布式网络和遍布主要区域的大量数据中心 [30] - 公司瞄准的是对话式人工智能的实时推理服务，这种基础设施服务对于任何需要超低延迟或实时推理的智能体都具有巨大价值，这也是未来可以扩展的机会 [31][32]

业绩总结 - Agora在2025年第三季度的总收入为1780万美元，同比增长12.0%[43] - 2025年第三季度，Agora的毛利润为2330万美元，毛利率为66.0%[53] - 2025年第三季度，Agora的运营亏损为160万美元，运营亏损率为9.1%[59] - 2025年第三季度，Shengwang的收入为122.4百万人民币（约合1720万美元），同比增长15.9%[49] 用户数据 - 2025年9月，Agora的美元基础净留存率达到了108%[39] - 2025年第三季度，Agora的活跃客户数为1997个，同比增长11.0%[38] 研发与费用 - 2025年第三季度，Agora的研发费用为1380万美元，占总收入的71.5%[55] - 2025年第三季度，Agora的销售与营销费用为650万美元，占总收入的36.5%[55] 现金及资产状况 - 2025年9月30日，Agora的现金及现金等价物为7980万美元[62] - 2025年9月30日，Agora的总资产为3.74亿美元[66] - 公司在2023年12月的总ADSs为106.7百万，现金每ADS为4.24美元[72] - 2023年9月的总ADSs为94.3百万，现金每ADS为3.96美元[72] 股东回购 - 公司在2023年12月回购的股份总值为1.321亿美元[70]

核心观点 - 公司公布2025年第三季度未经审计财务业绩，实现连续第四个季度GAAP盈利，营收实现双位数增长，利润率扩大 [1][2] - 核心实时互动平台即服务业务强劲反弹，预计将实现疫情以来首次全年营收增长，为公司提供稳定盈利基础 [2] - 公司正显著增加对对话式AI的投资，近期产品发布获得全球客户早期采用，用例和潜在客户渠道持续增长 [2] 财务业绩摘要 - 2025年第三季度总营收为3540万美元，较2024年同期的3160万美元增长12.0% [4][8] - Agora部门营收为1820万美元，同比增长15.9%，主要得益于直播购物等领域的业务扩张和使用量增长 [4][8] - 声网部门营收为1.224亿元人民币（1720万美元），同比增长8.4%，主要由于社交娱乐和物联网等特定领域收入增加 [4][8] - 2025年第三季度毛利润为2330万美元，同比增长10.8%，毛利率为66.0%，同比下降0.7个百分点，主要因产品组合变化 [6] - 2025年第三季度运营费用为2530万美元，同比下降44.8% [7] - 2025年第三季度净收入为270万美元，而2024年同期净亏损为2420万美元 [8][12] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物、银行存款和银行发行的金融产品总额为3.743亿美元 [8] 运营指标 - 截至2025年9月30日，Agora活跃客户数为1,968个，同比增长11.7% [8] - 截至2025年9月30日，声网活跃客户数为1,976个，同比增长0.4% [8] - 截至2025年9月30日止过去12个月，Agora的美元净留存率为108% [8] - 截至2025年9月30日止过去12个月，声网的美元净留存率为90% [8] 股份回购计划 - 2025年第三季度，公司以约480万美元回购了约520万股A类普通股（约130万份ADS），占其2亿美元股份回购计划的2.4% [14] - 截至2025年9月30日，公司已累计以约1.321亿美元回购了约1.501亿股A类普通股（约3750万份ADS），占其2亿美元股份回购计划的66.0% [15] - 当前股份回购计划将于2026年2月底到期 [16] 财务展望 - 公司预计2025年第四季度总营收在3700万美元至3800万美元之间，同比增长7.2%至10.1% [17] 运营费用明细 - 2025年第三季度研发费用为1380万美元，同比下降52.8%，主要由于优化全球员工队伍导致人员成本减少，其中股权激励费用从1080万美元降至70万美元 [19] - 2025年第三季度销售和营销费用为650万美元，同比下降5.6%，主要由于优化全球员工队伍导致人员成本减少 [19] - 2025年第三季度一般及行政费用为500万美元，同比下降48.4%，主要由于优化全球员工队伍导致人员成本减少，其中股权激励费用从260万美元降至30万美元 [19]