公司动态 - Denodo Platform 在 AWS Marketplace 新推出的 AI Agents and Tools 类别中上线 AWS 客户可通过 AWS 账户轻松发现、购买和部署包括 Denodo Platform 在内的 AI 代理解决方案 [1] - Denodo Platform 提供两种部署方式：Amazon Machine Image (AMI) 形式的 Denodo Enterprise Plus 和通过 Agora 提供的完全托管 SaaS 服务 两种选项均支持 Model Context Protocol (MCP) [5] - 最新版 Denodo AI SDK 包含 MCP Server 实现 使所有基于该 SDK 构建的 AI 代理和应用能与任何符合 MCP 标准的客户端无缝集成 [5] 产品功能 - Denodo Platform 通过一致的语义层统一不同系统的数据 为业务和 AI 团队提供受治理的自助服务访问 实现无需昂贵复制的实时数据交付 [2] - 平台提供关键能力：通过单一逻辑访问层实现所有数据的语义统一 具有集中监督的联邦数据治理 以及直接从源头获取最新可信数据的实时访问 [3] - 这些功能使客户能够为基于 Amazon Bedrock 的 AI 应用提供准确、安全和最新的信息 提高模型精度 加速开发 确保企业范围内可扩展且合规的 AI 采用 [3] 客户价值 - 通过 AWS Marketplace 提供 Denodo Platform 为客户提供简化的逻辑数据管理解决方案获取途径 帮助更快更高效地购买和部署 AI 代理解决方案 [3] - 客户可将采购流程显著加速 减少供应商评估和复杂谈判所需时间 通过 AWS 账户进行集中采购 保持对许可、支付和访问的可视性和控制 [4] - 客户已使用这些能力交付可信的实时数据 确保 AI 模型使用具有正确含义的正确数据 提高准确性 建立信任 最终推动更快、更具成本效益的开发和更广泛的采用 [3] 行业影响 - Denodo Platform 是领先的逻辑数据管理平台 可将数据转化为可信的洞察和结果 适用于企业内所有与数据相关的计划 包括 AI 和自助服务 [7] - 全球各行业的客户使用该平台以三分之一的时间和 10 倍于湖仓等主流数据平台的性能交付 AI 就绪和业务就绪的可信数据 [7]

市场展望 - 机构预计下半年市场存在预期差 可能开启下一阶段上涨行情并突破2024年下半年阶段性高点 [1][14] - 银行股因高股息支撑被持续看好 预计后续趋势性上涨 [15] - 国内改革推进叠加全球政策拐点确认 市场向上空间进一步打开 [16] 宏观经济与政策 - 工信部发布2025年两化融合工作要点 重点推进"人工智能+制造"行动 支持大模型在工业场景应用 [5] - 国家医保目录调整启动 新增商保创新药目录聚焦高临床价值药品 [5] - 财政部调整保险资金考核指标 新增5年周期净资产收益率指标 权重20% [6] - 金融部门将研究适配性政策支持汽车经销行业 结合以旧换新等促消费政策 [7] 国际动态 - 美国计划自8月1日起对墨西哥和欧盟输美产品征收30%关税 [8] - 欧盟延长对美关税反制措施暂停期至8月初 寻求协商解决 [7] 金融市场数据 - 美股主要股指收跌：道指跌0.63%至44371.51点 标普500跌0.33%至6259.75点 纳指跌0.22%至20585.53点 [3][4] - 大型科技股分化：英伟达涨0.5%市值达4.02万亿美元 Meta跌1.3%因欧盟反垄断风险 [4] - 大宗商品普涨：WTI原油涨2.82%至68.45美元/桶 白银期货大涨4.22%至39.075美元/盎司创2011年新高 [4] 行业与公司动态 能源与矿业 - 紫金矿业上半年净利润预增54%至232亿元 主因矿产金属价格上涨 [9] - 中国神华上半年净利润预降13.2%-20%至236-256亿元 因煤炭量价齐跌 [13] 化工与材料 - 利民股份上半年净利润预增719.25%-782.27%至2.6-2.8亿元 主因产品量价齐升 [11] - 福达合金拟收购TOPCon电池银浆企业光达电子51%股权 拓展光伏材料业务 [12] 金融监管 - 交易商协会对6家券商启动自律调查 涉广发银行二级资本债低价承销 [6] 医药与科技 - 科创板新增科创成长层 32家未盈利企业纳入 个人投资者门槛保持50万元 [5] 风险警示 - *ST苏吴因财务造假拟被罚1000万元 可能触发重大违法强制退市 [10]

核心观点 - 市场对弱势竞争者的投资潜力存在普遍怀疑情绪 尽管其故事具有吸引力和浪漫色彩 但实际投资决策时仍持谨慎态度 [1] 分析师立场 - 分析师未持有相关公司股票或衍生品头寸 且未来72小时内无建仓计划 [1] - 分析内容为独立观点 未受第三方补偿或存在商业利益关系 [1] 平台声明 - 过往业绩不预示未来表现 不构成具体投资建议 [2] - 观点仅代表作者个人 不代表平台整体立场 [2] - 平台及分析师未持有证券业务相关资质认证 [2]

公司合作 - Agora与WIZ.AI宣布合作推出企业级AI代理解决方案，结合双方技术优势[1][2] - 合作整合WIZ.AI在东南亚银行、保险和电信行业的本地化语音AI经验与Agora实时通信基础设施[3] - 目标是为全球企业提供智能、可扩展和多语言的AI代理服务[4] 技术能力 - Agora提供超低延迟基础设施和AI对话流优化技术[4] - WIZ.AI提供场景驱动的自动化解决方案，支持本地语言和上下文理解[3][6] - 联合解决方案支持从初次接触到分析的全流程客户互动[3] 产品功能 - 提供支持本地语言和上下文理解的企业级AI代理，可通过语音和视频渠道访问[8] - 支持AI驱动的外呼活动，提升客户激活、续约和留存率[8] - 提供实时监控、代理绩效评分和对话质量控制功能[8] - 包含虚拟培训师功能，用于员工入职和按需微学习[8] 市场定位 - Agora是全球实时互动技术领导者，服务覆盖1700多家领先机构[5] - WIZ.AI是快速发展的语音AI公司，专注于亚洲市场企业客户[6] - 合作旨在推动全球实时、情感智能和高可用性AI通信的发展[4]

公司业绩与财务表现 - 公司最新季度实现净利润40万美元 这是自2021年以来第二次实现盈利 [3][17] - 季度营收同比增长0.8%至3330万美元 结束连续四年下滑趋势 [3][11] - 剔除已停产的低毛利产品后 一季度营收实际同比增长12% [11] - 毛利率提升至68% 较去年同期61.2%显著改善 [16] - 运营成本下降20% 推动利润改善 [17] 业务转型与市场机遇 - 教育行业从拖累因素转变为增长引擎 主要受益于AI虚拟导师等新应用 [5][7] - 公司重点投资对话式AI领域 已开发支持实时语音交互的玩具和语言辅导工具 [8][9] - 全球业务(Agora)收入同比增长18%至1860万美元 中国业务(Shengwang)剔除低毛利产品后增长6.7% [13][14] - 中国业务活跃客户数三年来首次增长5.2% 客户留存率提升至85% [15] 行业背景与历史挑战 - 2021年中国教培行业整顿导致公司最大客户群流失 中国业务持续萎缩 [6][13] - 股价从2021年峰值100美元跌至3-6美元区间 今年累计下跌10%但较去年9月已近翻倍 [5][10] - 当前市销率2.66倍 低于美国同业Twilio(4.14倍)但高于中国对手歌尔股份(0.76倍) [18] 技术发展与产品布局 - 3月推出的对话式AI引擎已吸引开发者开发语音代理应用 涵盖陪伴玩具等场景 [8][9] - 新一代产品线包括实时购物助手 智能呼叫中心等语音交互解决方案 [7] - 公司现金储备充足 将持续投入AI等前沿领域 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收达3330万美元，同比增长12%，剔除特定低利润率产品收入后，营收增速从去年Q4的3.6%提升至12.1% [3][11] - 核心营收达1860万美元，同比增长17.7%，环比增长6.9% [12] - 盛龙业务Q1营收达1.055亿人民币，剔除特定低利润率产品后，同比增长6.7%，环比下降13.7% [12] - 毛利率为68%，剔除特定产品毛利后，持续经营业务毛利率同比提升0.6%，环比提升1.4% [13] - 运营费用从2024年Q2的3260万美元降至本季度的2650万美元 [14] - R&D费用为1400万美元，同比下降22.7%，占总营收比例从去年Q1的54.5%降至42.1% [14] - 销售和营销费用为620万美元，同比下降8.5%，占总营收比例从去年Q1的20.5%降至18.7% [15] - G&A费用为620万美元，同比下降25.6%，占总营收比例从去年Q1的25.2%降至18.8% [15] - Q1净利润为40万美元，净利润率为1.2%，去年Q1净亏损率为28.7%，实现连续两个季度GAAP盈利 [16][17] - 运营现金流为1760万美元，去年为 - 650万美元 [17] - Q1末现金、现金等价物、银行存款和银行发行的金融产品共计3.88亿美元 [18] - 预计2025年Q2总营收在3300 - 3500万美元之间，若剔除特定低利润率产品收入，同比增长率为6.8% - 13.3% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - Agora活跃客户超1800个，盛华（不含Ismail）接近2000个，均较去年增长5% [4] - Agora基础净留存率为96%，盛华为85%，均较上季度有所改善 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和全球市场本季度增长率达18% - 20%，直播视频购物和娱乐应用在北美和欧洲的消费者中越来越受欢迎 [28] - 亚洲市场需求有所恢复，印度在教育和娱乐领域的需求回升 [29] - 除部分亚洲市场外，发达市场定价总体稳定，中国市场价格竞争较去年和前年更为缓和 [29][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于对话式AI，推出对话式AI引擎和设备套件，开源项目Ten发展良好，吸引众多云服务提供商支持 [5][7][8] - 深入直播电商领域，提升视频质量以增强用户体验，持续拓展新客户并稳定现有客户业务量 [35] - 行业竞争方面，中国市场竞争激烈但趋于整合，公司聚焦高价值用例并进行成本端技术优化，以维持稳定毛利率 [46][49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对维持2025年全年GAAP盈利充满信心，当前业务势头良好且可见度高 [4][17] - 对话式AI产品和开源项目受到广泛关注，未来机遇令人兴奋 [9] - 全球市场需求稳健，仍有进一步渗透潜力 [29] 其他重要信息 - 2024年11月公司进行全球员工结构调整和裁员 [14] - 自2022年2月董事会批准股票回购计划以来，截至2025年3月31日已回购价值1.164亿美元股票，Q2已回购超800万美元 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AI需求方面，关键应用领域及未来增长驱动因素是什么？ - 公司认为对话式AI的关键应用领域包括教育、物联网（如对话式玩具）、呼叫中心服务（外呼营销和客户服务）等 [25][26] 问题2: 中国和海外业务的需求趋势（按销量和ASP趋势）如何？ - 美国和全球市场增长约18% - 20%，直播视频购物和娱乐应用在北美和欧洲受消费者欢迎；亚洲市场需求恢复，中国市场社会和娱乐领域监管稳定，教育需求健康回升，物联网和数字化转型需求强劲，除部分亚洲市场外，发达市场定价稳定，中国市场价格竞争缓和 [28][29][31] 问题3: 海外电商业务的当前吸引力和战略是什么？ - 公司深入直播电商领域，通过提升视频质量增强用户体验，持续获取新客户并稳定现有客户业务量，且当地直播购物平台受近期关税战影响较小 [35] 问题4: AI领域下游对实时交互能力的需求有何变化？ - 公司持续聚焦对话式AI，许多处于POC阶段的客户产品接近推出，业务增长关键在于产品找到市场契合点，即深入垂直用例并构建良好用户体验 [36][37] 问题5: 对话式AI大规模应用的时间节点如何判断？ - 产品市场契合点将在各行业特定用例中逐步实现，取决于各垂直用例的行业知识、产品设计和推出方式，无法给出具体时间，但会有数百种产品逐步达到临界点 [42][43][44] 问题6: 中国市场竞争格局及定价趋势对毛利率有何影响？ - 中国市场竞争激烈但趋于整合，公司聚焦高价值用例并进行成本端技术优化，以维持相对稳定的毛利率 [46][49][50]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收达3330万美元，同比增长12%，剔除特定低利润率产品收入后，营收增速从去年Q4的3.6%提升至12.1% [3][11] - 核心营收达1860万美元，同比增长17.7%，环比增长6.9% [12] - 声网营收达1.055亿人民币，剔除特定低利润率产品后，同比增长6.7%，环比下降13.7% [12] - 声网和盛华的基础净留存率分别为96%和85%，均较上一季度有所改善 [13] - 第一季度毛利率为68%，剔除特定产品毛利后，持续经营业务毛利率同比增长0.6%，环比增长1.4% [13][14] - 第一季度运营费用从2024年Q2的3260万美元降至2650万美元 [14] - 第一季度研发费用为1400万美元，同比下降22.7%，占总营收的42.1%，低于去年Q1的54.5% [14] - 第一季度销售和营销费用为620万美元，同比下降8.5%，占总营收的18.7%，低于去年Q1的20.5% [15] - 第一季度管理费用为620万美元，同比下降25.6%，占总营收的18.8%，低于去年Q1的25.2% [15] - 第一季度净利润为40万美元，净利润率为1.2%，较去年Q1的28.7%净亏损率实现大幅扭转 [15][16] - 第一季度经营现金流为1760万美元，去年同期为负650万美元 [16] - 截至第一季度末，公司现金、现金等价物、银行存款和银行发行的金融产品共计3.88亿美元 [17] - 预计第二季度总营收在3300 - 3500万美元之间，剔除特定低利润率产品收入后，同比增长率为6.8% - 13.3% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至第一季度末，Agora活跃客户超1800个，盛华（剔除Ismail）接近2000个，均较去年增长5% [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和全球市场本季度增长率接近18% - 20%，直播视频购物和娱乐应用在北美和欧洲的消费者中越来越受欢迎 [26] - 亚洲市场需求有所恢复，印度在教育和娱乐领域的需求回升 [27] - 除部分亚洲市场外，发达市场的定价总体稳定 [28] - 中国市场声网业务第一季度同比增长6.7%，社交和娱乐领域监管更稳定，教育需求健康恢复，物联网和数字化转型需求强劲，定价压力较前两年有所缓和 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于对话式AI领域，推出对话式AI引擎和设备套件，开源项目Gain traction，吸引大量客户进行概念验证开发 [5][7][8][9] - 深入直播电商用例，提高视频质量，为客户创造价值，持续获取新客户，现有客户业务量稳定增长 [33] - 中国市场竞争激烈，但随着对话式AI重要性提升，公司在该领域的大量投资有望使其获得更强竞争地位，公司将专注高价值用例并进行成本端技术优化以维持毛利率 [44][46][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 考虑到季节性趋势和当前业务势头，公司有信心在2025年剩余时间保持GAAP盈利 [4] - 全球市场需求稳健，仍有进一步渗透潜力 [27] - 中国市场需求正在恢复，整体形势比往年更积极 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 随着大语言模型功能增强，更多人机交互出现，公司认为AI应用的关键领域有哪些，未来AI领域的增长驱动因素是什么？ - 公司将专注于对话式AI，最活跃的用例包括教育（尤其是长期学习和练习方面）、物联网（如开发能与用户进行有意义对话的玩具）、呼叫中心服务（包括营销外呼及客户服务） [24][25] 问题2: 中国和海外业务的细分情况如何，未来需求趋势（按销量和ASP趋势）如何？ - 美国和全球市场增长约18% - 20%，直播视频购物和娱乐应用在北美和欧洲消费者中的采用率不断提高；亚洲市场需求有所恢复，如印度在教育和娱乐领域的需求回升。除部分亚洲市场外，发达市场定价总体稳定。中国市场声网业务第一季度同比增长6.7%，社交和娱乐领域监管更稳定，教育需求健康恢复，物联网和数字化转型需求强劲，定价压力较前两年有所缓和 [26][27][28][29] 问题3: 公司海外电商业务目前的吸引力和战略是什么，如何赋能海外电商平台或应用？ - 公司深入直播电商用例，持续提高渗透率，为客户创造价值，通过提高视频质量提升购物体验，不断获取新客户，现有客户业务量稳定增长 [33] 问题4: 公司观察到AI驱动的实时交互能力下游需求有哪些变化？ - 公司将继续专注对话式AI，许多处于概念验证阶段的客户产品接近推出，业务增长关键在于产品找到市场契合点，即深入垂直用例并积累足够专业知识以打造流畅的用户体验，但这一过程需要时间 [34][35] 问题5: 公司认为对话式AI大规模采用的时间点何时到来？ - 不同行业的特定用例将逐步实现产品市场契合，达到临界点后相关产品销量将显著增长并自然扩展到同行业其他产品提供商，但无法给出具体时间，因为产品成熟度取决于各垂直用例的行业专业知识、产品设计和推出方式 [40][41][42] 问题6: 中国市场的竞争格局如何，公司如何看待整体业务的定价趋势及其对毛利率的影响？ - 中国市场竞争激烈，过去几年市场整合，目前主要有三家竞争对手。随着对话式AI重要性提升，公司在该领域的投资有望使其获得更强竞争地位。公司将专注高价值用例并进行成本端技术优化以维持毛利率 [44][46][48]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为3330万美元，同比增长12.1%[39] - Agora部门收入为1860万美元，同比增长7.0%[42] - Shengwang部门收入为1055万人民币，约合148万美元，同比下降8.0%[43] - 2025年第一季度的毛利为2260万美元，毛利率为68.0%[50] - 2025年第一季度的净亏损为370万美元，净亏损率为1.2%[57] - 2025年第一季度的运营费用为1400万美元，占总收入的41.9%[53] 用户数据 - 截至2025年3月31日，活跃客户数为1994个，同比增长12.8%[34] - 2025年第一季度的美元基础净留存率为96%[46] 现金流与回购 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物总额为438百万美元[60] - 截至2025年3月31日，公司已回购3300万ADS，回购金额约为1.164亿美元，占200百万美元回购计划的58%[63] - Agora, Inc. 拥有超过4美元的现金每股，且实施稳健的股票回购计划[87] 市场表现与技术 - Agora, Inc. 在全球范围内的实时音视频SDK安装的独特应用数量截至2024年9月30日超过6000个[80] - Agora, Inc. 自2024年第四季度以来实现GAAP盈利，并承诺在2025年实现全年GAAP盈利[87] - Agora, Inc. 被OpenAI推荐为提供音频基础设施能力的公司[85] - Agora, Inc. 在美国、中国及其他地区的收入实现平衡，展现出全球化的业务布局[87] - Agora, Inc. 是全球RTE技术的无可争议的领导者，受到技术客户和合作伙伴的广泛认可[87] - Agora, Inc. 提供的Conversational AI Engine具备超低延迟和噪声抑制等功能[82] - Agora, Inc. 在全球拥有超过200个共同定位的数据中心[76] - Agora, Inc. 的实时互动平台作为服务（RTE-PaaS）为软件开发者提供云服务[73] - Agora, Inc. 的核心产品包括实时语音通话、视频通话和实时语音转文本等功能[73]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度未经审计财报，连续两个季度实现GAAP盈利，持续盈利和稳健现金状况使其能投资于有前景领域，尤其对话式AI，随着技术进步，预计该技术采用率将提升并增加营收贡献 [1][2] 第一季度财务亮点 营收情况 - 2025年第一季度总营收3330万美元，较去年同期3300万美元增长0.8% [4] - Agora营收1860万美元，较去年同期1580万美元增长17.7%，主要因业务扩张和直播购物等行业使用量增长 [4] - Shengwang营收1.055亿人民币（1470万美元），较去年同期1.226亿人民币（1720万美元）下降13.9%，主要因某些产品停售致营收减少 [4] 成本情况 - 营收成本1060万美元，较去年同期1280万美元下降16.9%，主要因某些产品停售 [5] 毛利和毛利率情况 - 毛利2260万美元，较去年同期2020万美元增长11.9% [6] - 毛利率68.0%，较去年同期61.2%增长6.8%，主要因某些低毛利产品停售 [6] 运营费用情况 - 运营费用2650万美元，较去年同期3330万美元下降20.5% [7][8] 运营亏损情况 - 运营亏损370万美元，去年同期为1260万美元 [9] 利息收入情况 - 利息收入360万美元，较去年同期470万美元下降，主要因平均利率降低 [10] 净收入情况 - 净收入40万美元，去年同期净亏损950万美元 [11] 每股美国存托股份净收入情况 - 归属于普通股股东的基本和摊薄每股美国存托股份净收入为0.004美元，去年同期为净亏损0.10美元 [12] 股票回购情况 - 截至2025年3月31日的三个月内，公司回购约120万股A类普通股（约30万份美国存托股份），花费约120万美元，占2亿美元股票回购计划的0.6% [13] - 截至2025年3月31日，公司已回购约1.318亿股A类普通股（约3300万份美国存托股份），花费约1.164亿美元，占2亿美元股票回购计划的58.2% [14] 现金流情况 - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物、银行存款和银行发行的金融产品总额为3.88亿美元 [7] - 本季度经营活动提供的净现金为1760万美元，去年同期经营活动使用净现金650万美元 [7] 运营指标 活跃客户数量 - 截至2025年3月31日，Agora活跃客户1806个，较去年同期1720个增长5.0% [7] - 截至2025年3月31日，Shengwang活跃客户1994个，较去年同期1896个增长5.2% [7] 美元净留存率 - 截至2025年3月31日的过去12个月，Agora为96% [7] - 截至2025年3月31日的过去12个月，Shengwang为85% [7] 财务展望 公司预计2025年第二季度总营收在3300万至3500万美元之间，若排除某些停售低毛利产品营收，2024年第二季度为3090万美元 [16] 财报电话会议 公司将于2025年5月27日太平洋时间下午6点/东部时间晚上9点召开财报电话会议，会议详情可通过相关链接查看 [17] 公司简介 - 公司是实时互动技术先驱和领导者，旗下有Agora和Shengwang两个独立部门，业务通过独立实体开展 [1][24] - Agora总部位于美国加州圣克拉拉，是实时互动平台即服务全球领导者；Shengwang总部位于中国上海，是中国市场实时互动PaaS领先提供商 [25]

文章核心观点 Agora公司将于2025年5月27日美股收盘后公布2025年第一季度财报，并于同日举行财报电话会议 [1] 财务信息 - 公司将于2025年5月27日美股收盘后公布截至2025年3月31日的第一季度财务结果 [1] - 公司将于同日太平洋时间下午6点/东部时间晚上9点举行电话会议讨论财务结果 [1] - 电话会议链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/kxr3jgpd，投资者需至少提前15分钟登录，可通过https://register-conf.media-server.com/register/BI1c2b9f834eb9480294d6e640989a25ae注册 [1][2] - 2025年5月27日可访问公司投资者关系网站https://investor.agora.io查看收益报告和随附幻灯片 [2] 公司介绍 - Agora公司是Agora和Shengwang两家独立业务的控股公司 [3] - Agora总部位于美国加利福尼亚州圣克拉拉，是实时互动平台即服务（PaaS）的先驱和全球领导者，为开发者提供API，用于在应用程序中嵌入实时对话式AI、视频、语音、聊天和互动直播 [3] - Shengwang总部位于中国上海，是中国市场实时互动PaaS的先驱和领先提供商 [4] - 了解Agora更多信息可访问www.agora.io，了解Shengwang更多信息可访问www.shengwang.cn [4] 联系方式 - 投资者联系邮箱为investor@agora.io [4] - 媒体联系邮箱为press@agora.io [4]