UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Agora, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its charter) N/A (Translation of Registr ...

文章核心观点 - 实时互动解决方案全球领导者Agora公司借助新的ConvoAI Device Kit进军人工智能机器人和互动玩具领域，与芯片制造商Beken和玩具制造商Robopoet合作，推动下一代人工智能设备发展 [1][3] 合作情况 - Agora与芯片制造商Beken合作开发ConvoAI Device Kit，将Beken高性能AI芯片模块与Agora对话式人工智能技术集成，实现超低延迟语音交互、智能对话处理和无缝实时通信 [1][2] - Agora为Robopoet最新AI伴侣机器人Fuzzoo提供支持，该机器人在世界移动通信大会上亮相，利用Agora的ConvoAI Device Kit提供个性化支持并促进情感连接 [3] 技术优势 - Agora的对话式人工智能技术通过先进的语音活动检测、实时语音合成和智能中断处理，克服了设备端对话式人工智能面临的背景噪音影响语音识别、延迟干扰自然对话和AI模型适应性差等挑战 [4] 应用场景 - Agora的AI设备解决方案可用于支持STEM学习、编码和解决问题的教育AI玩具、用于情感互动和支持的陪伴设备、具有对话式AI语音和触摸交互功能的互动玩具、配备先进语音AI代理的智能家居设备以及具有智能AI语音交互功能的AI可穿戴设备 [5] 公司介绍 - Agora是实时互动全球领导者，为开发者提供简单、灵活和强大的API，将实时对话式AI、语音、视频、互动直播和聊天嵌入其应用程序和物联网设备，总部位于加利福尼亚州圣克拉拉，受全球1700多家领先组织信赖 [5]

文章核心观点 公司推出对话式人工智能引擎，可让开发者用任意AI模型创建语音交互体验，解决人机语音对话延迟和无线最后一公里难题，应用场景广泛且已开启公测 [1][3][6] 产品特性 - 支持开发者使用任意AI模型和文本转语音解决方案创建语音代理，优化实时对话流程，实现低延迟响应和智能暂停 [1][2] - 具备背景噪音抑制、AI驱动声学算法和实时语音转文本功能，确保在任何环境下语音交互清晰准确 [3] - 基于全球软件定义实时网络，动态处理丢包并最小化延迟，在不同设备和网络上表现出色 [3] - 基于TEN框架构建，让企业轻松部署可扩展的实时语音代理 [3] 产品规划 - 计划将对话式人工智能引擎功能扩展到App Builder产品，实现无代码创建对话式AI体验 [4] - 与甲骨文合作，利用其云基础设施优化性能、安全性和效率 [5] 应用场景 - 24/7客户支持、物联网集成、虚拟购物助手、直播AI主持人、心理健康支持 [6] - 实时辅导、游戏中AI驱动的NPC、员工入职培训 [9] 公司介绍 - 全球实时互动领域领导者，为开发者提供API，用于在应用和物联网设备中嵌入实时对话式AI等功能 [8] - 总部位于美国加州圣克拉拉，受全球超1700家领先组织信赖 [8] 产品现状 - 对话式人工智能引擎已开启公开测试，企业和开发者可开始构建高级语音AI应用 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收3450万美元，同比增长4%，剔除特定低利润率产品收入，主要因直播购物和娱乐等用例业务扩张 [7] - 第四季度核心营收1740万美元，环比增长10.8%，同比增长13.7%，主要因特定垂直领域业务扩张和使用量增长 [20] - 第四季度Xiong Wang营收1.222亿元人民币，环比增长8.2%，同比下降5.4%，环比增长因数字化转型客户收入增加，同比下降因社会和娱乐垂直领域需求放缓 [21] - 第四季度毛利率66.6%，剔除特定产品毛利润，持续经营业务毛利率环比略降0.1%，同比略降0.8% [23] - 第四季度运营费用2850万美元，较2024年Q2的3260万美元减少410万美元，预计2025年Q1运营费用有额外节省 [24] - 第四季度研发费用1480万美元，同比下降9.3%，占总营收42.9%，低于去年同期的45.3% [25] - 第四季度销售和营销费用730万美元，同比增长3.1%，占总营收21.1%，高于去年同期的19.6% [25] - 第四季度管理费用640万美元，同比下降18.4%，占总营收18.6%，低于去年同期的21.9% [26] - 第四季度净利润20万美元，净利润率0.5%，去年同期净亏损率7.2% [26] - 第四季度经营现金流450万美元，去年为370万美元；自由现金流430万美元，去年为340万美元 [28] - 截至2024年底，公司现金、现金等价物、银行存款和银行发行金融产品共3.638亿美元，季度净现金流入主要因430万美元自由现金流，部分被140万美元股票回购抵消，董事会批准股票回购计划延长至2026年2月28日 [29] - 预计2025年第一季度总营收在3100 - 3300万美元之间，2024年第一季度为2970万美元（剔除特定低利润率产品收入） [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2024年底，Agora活跃客户超1700个，Xiong Wang（不包括Ismaq）接近2000个，分别较去年增长2%和8% [7] - Agora基本净留存率为95%，Xiong Wang为79%，剔除特定产品收入和已停止业务 [22] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于推动运营效率，实现可持续盈利增长，2025年目标是保持持续盈利，依靠战略举措、运营效率和生成式AI新兴市场机会 [7][31] - 公司实时互动技术可实现人与AI模型无缝语音交互，支持并参与开源项目TEN，推出企业级对话式AI引擎，与新AI模型集成能力强，提升对话体验，将加速对话式AI在各行业应用，成为未来增长关键驱动力 [9][11][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几年公司面临疫情、监管变化和宏观经济压力等挑战，通过团队努力、创新和专注实现GAAP盈利，未来将继续推动创新、优化运营和保持财务纪律 [6] - 中国市场需求主要在物联网和数字化转型方面，全球市场直播电商、零售经济和中国企业出海是增长驱动力，对话式AI引擎推出后获客户关注 [36] - 开发者和客户对AI兴趣增长，对话式AI引擎适用于构建语音AI代理，在陪伴应用、教育平台、企业级执行等用例有巨大潜力，当前AI在现有成熟用例应用更快 [37][38][40] - 公司预计毛利率维持在67%左右，计划保持或加速营收增长，且运营费用无显著增加，预计净利润增长强于营收增长 [42][43][44] - 看好Agora业务，认为直播电商仍处于早期阶段，创作者经济和时间社交网络是有前景的用例，有望进一步增长 [50][51] - 未来两年，AI赋能的对话式AI在服务代理效率、陪伴、教育、物联网设备、客户服务和呼叫中心等领域有增长潜力，开源社区发展和大语言模型价格下降将推动增长 [52][53][54] - DeepSeq推动代理构建，未来两年多模态或语音对话式AI体验将发展为更多实际用例，多代理协作和操作框架将进化，加速代理增长 [56][58][59] 其他重要信息 - 会议记录、财报发布信息可在公司IR网站investor.agora.io查询，公司GAAP和非GAAP结果对账信息在财报发布中可找到 [2] - 公司在电话会议中做出的前瞻性陈述基于当前信念，实际结果可能有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 海外和中国市场需求趋势、2025年增长关键领域，AI相关需求是否增加及应用场景，2025年毛利率和GAAP利润目标 - 中国市场需求主要在物联网和数字化转型，全球市场直播电商、零售经济和中国企业出海是增长驱动力，对话式AI引擎推出后获客户关注 [36] - 开发者和客户对AI兴趣增长，对话式AI引擎适用于构建语音AI代理，在陪伴应用、教育平台、企业级执行等用例有巨大潜力，当前AI在现有成熟用例应用更快 [37][38][40] - 公司预计毛利率维持在67%左右，计划保持或加速营收增长，且运营费用无显著增加，预计净利润增长强于营收增长 [42][43][44] 问题2: Agora Q4增长率达13.7%的原因及2025年增长势头是否持续，DeepSeq对语音和多模态交互需求的影响及未来两年重点关注场景 - Agora Q4增长得益于新用例业务扩张，如直播电商在不到两年内全球营收占比超10%，Agora接近20%且仍在增长，创作者经济和时间社交网络也是增长因素，公司对Agora业务乐观，希望进一步增长 [49][50][51] - AI赋能的对话式AI在服务代理效率、陪伴、教育、物联网设备、客户服务和呼叫中心等领域有增长潜力，未来两年有望继续增长，开源社区发展和大语言模型价格下降将推动增长 [52][53][54] - DeepSeq推动代理构建，未来两年多模态或语音对话式AI体验将发展为更多实际用例，多代理协作和操作框架将进化，加速代理增长 [56][58][59]

• Agora: 1,723 as of December 31, 2024, an increase of 2.4% from 1,683 as of December 31, 2023. • Shengwang: 1,979 as of December 31, 2024, excluding those for Easemob, an increase of 7.8% from 1,835 as of December 31, 2023. • Dollar-Based Net Retention Rate • Agora: 95% for the trailing 12-month period ended December 31, 2024. • Shengwang: 79% for the trailing 12-month period ended December 31, 2024. Fiscal Year 2024 Highlights Fourth Quarter 2024 Financial Results Agora, Inc. Reports Fourth Quarter and Fi ...

文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年未经审计财务业绩，第四季度实现GAAP盈利，2025年将聚焦提升运营效率以实现可持续盈利增长，还推出对话式AI引擎，有望推动各行业对话式AI应用并成为未来增长关键驱动力 [1][2] 第四季度2024亮点 - 总收入3450万美元，较2023年第四季度的3600万美元下降4.4%，其中Agora收入1740万美元，增长13.7%，Shengwang收入1710万美元（1.222亿人民币），下降17.6% [5] - Agora活跃客户1723个，较2023年12月31日增长2.4%，Shengwang活跃客户1979个（不包括Easemob），增长7.8% [5] - Agora美元净留存率为95%，Shengwang为79% [5] - 净利润20万美元，2023年第四季度净亏损260万美元，非GAAP净利润180万美元，高于2023年第四季度的140万美元 [5] - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物、银行存款和银行发行理财产品总计3.638亿美元 [5] - 经营活动产生净现金450万美元，高于2023年第四季度的370万美元，自由现金流430万美元，高于2023年第四季度的340万美元 [5] 2024财年亮点 - 总收入1.333亿美元，较2023年的1.415亿美元下降5.9%，其中Agora收入6450万美元，增长5.7%，Shengwang收入6880万美元（4.896亿人民币），下降13.7% [5] - 净亏损4270万美元，低于2023年的8720万美元，非GAAP净亏损1940万美元，低于2023年的2990万美元 [5] - 经营活动使用净现金1410万美元，高于2023年的1360万美元，自由现金流负1670万美元，低于2023年的负1450万美元 [5] 第四季度2024财务结果 - **收入**：总收入3450万美元，较去年同期下降4.4%，Agora收入增长13.7%，主要因直播购物等业务扩张和使用量增长，Shengwang收入下降17.6%，主要因部分产品停售 [6] - **收入成本**：为1150万美元，较去年同期下降13.9%，主要因部分产品停售 [7] - **毛利润和毛利率**：毛利润2290万美元，增长1.2%，毛利率66.6%，增长3.7%，主要因部分低毛利产品停售 [8] - **运营费用**：为2850万美元，较去年同期下降8.8% [9] - **运营亏损**：为490万美元，去年同期为840万美元 [10] - **利息收入**：为370万美元，去年同期为480万美元，主要因现金等平均余额和平均利率下降 [11] - **净利润**：为20万美元，去年同期净亏损260万美元 [12] - **每股美国存托股份净利润**：基本和摊薄后为0.002美元，去年同期基本和摊薄后净亏损0.03美元 [13] 2024财年财务结果 - **收入**：总收入1.333亿美元，较2023年下降5.9%，Agora收入增长5.7%，Shengwang收入下降13.7%，主要因部分产品停售和宏观经济及监管环境影响 [14][15] - **收入成本**：为4780万美元，较2023年下降8.2%，主要因部分产品停售和带宽使用及成本下降 [16] - **毛利润和毛利率**：毛利润8540万美元，下降4.5%，毛利率64.1%，增长0.9%，主要因部分低毛利产品停售 [17] - **运营费用**：为1.403亿美元，较2023年下降4.3%，主要因公司优化全球劳动力致人员成本下降，但部分被2024年第三季度重组和遣散费用抵消 [18] - **运营亏损**：为5330万美元，2023年为8730万美元，主要因运营费用和商誉减值减少 [19] - **利息收入**：为1690万美元，2023年为1880万美元，主要因现金等平均余额和平均利率下降 [20] - **投资损失**：为330万美元，2023年为1850万美元，主要因股权投资公允价值下降和对某些私人公司投资减值损失减少 [21] - **其他收入**：为80万美元，2023年为160万美元，主要因美国存托股份减少致存款银行激励付款收入下降 [22] - **联营公司权益损失**：为350万美元，主要因对某私人公司投资减值损失410万美元 [23] - **净亏损**：为4270万美元，2023年为8720万美元 [24] - **每股美国存托股份净亏损**：为0.46美元，2023年为0.88美元 [26] 股票回购计划 - 2024年第四季度，公司回购约130万股A类普通股（约30万份美国存托股份），花费约140万美元，占2亿美元回购计划的0.7% [27] - 截至2024年12月31日，公司已回购约1.306亿股A类普通股（约3270万份美国存托股份），花费约1.152亿美元，占2亿美元回购计划的57.6% [28] - 截至2024年12月31日，公司有3.733亿股普通股（约9330万份美国存托股份）流通，董事会授权将现有回购计划延长至2026年2月28日，其他条款不变 [29] 财务展望 公司预计2025年第一季度总收入在3100万至3300万美元之间，若排除某些停售低毛利产品收入，高于2024年第一季度的2970万美元 [30] 非GAAP财务指标使用 公司使用非GAAP财务指标分析财务结果，认为有助于投资者评估运营结果和趋势，与行业内其他公司比较，这些指标排除了股份支付费用等项目影响 [33] 运营指标 - **活跃客户**：指过去12个月为公司带来超100美元收入的组织或个人开发者，按唯一客户账户标识符计数 [39] - **美元净留存率**：按过去12个月计算，Agora以美元计算，Shengwang以人民币计算，排除部分收入，有助于比较各期运营表现 [40] 公司介绍 公司是实时互动技术先驱和领导者，旗下有Agora和Shengwang两个独立部门，分别提供全球和中国市场实时互动平台即服务（PaaS） [43][44]

文章核心观点 Agora公司将于2025年2月24日美股收盘后发布2024年第四季度及全年财报，并于同日举行财报电话会议 [1] 财务信息 - 公司将于2025年2月24日美股收盘后发布2024年第四季度及全年财报 [1] - 公司将于2025年2月24日太平洋时间下午5点/东部时间晚上8点举行财报电话会议讨论财务结果 [1] - 财报电话会议详情：活动标题为Agora, Inc. 4Q 2024 Financial Results，链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/ca3ihsn6，投资者需至少提前15分钟登录，可通过https://register.vevent.com/register/BIaffae7deb01345b39b477ccdbc209daa注册 [1][2] - 可于2025年2月24日在https://investor.agora.io查看财报及相关幻灯片 [2] 公司介绍 - Agora公司是Agora和Shengwang两家独立业务的控股公司 [3] - Agora总部位于美国加州圣克拉拉，是实时互动平台即服务（PaaS）的先驱和全球领导者，为开发者提供API，可将实时语音、视频等功能嵌入应用程序 [3] - Shengwang总部位于中国上海，是中国市场实时互动PaaS的先驱和领先提供商 [4] 联系方式 - 投资者联系邮箱：investor@agora.io [4] - 媒体联系邮箱：press@agora.io [4] - Agora更多信息网址：www.agora.io [4] - Shengwang更多信息网址：www.shengwang.cn [4]

文章核心观点 短期投资或交易需把握趋势入场时机并确认趋势可持续性，“近期价格强度”筛选可帮助选出有基本面支撑且维持上涨趋势的股票，Agora公司是合适候选股，此外还有其他符合筛选标准的股票，可借助Zacks Research Wizard测试选股策略有效性 [1][3][4] 短期投资要点 - 短期投资或交易中趋势重要，但把握入场时机是成功关键，确认趋势可持续性不易 [1] - 趋势常提前反转致投资者短期资本损失，盈利交易需确认基本面良好、盈利预估修正积极等因素 [2] “近期价格强度”筛选要点 - “近期价格强度”筛选基于独特短期交易策略，可轻松筛选出有基本面支撑维持近期上涨趋势的股票，且筛选出的股票处于52周高低价区间上部，通常是看涨信号 [3] Agora公司要点 - Agora公司是通过筛选的合适候选股，12周内股价上涨86.5%，反映投资者愿为股票潜在上涨支付更高价格 [4] - 过去四周股价上涨38.9%，确保股价趋势仍在，且目前股价处于52周高低价区间的82.8%，可能即将突破 [5] - 该股票目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预估修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前20% [6] - Zacks排名系统根据盈利预估相关四个因素将股票分为五组，排名1（强力买入）的股票自1988年以来平均年回报率达+25%，该公司平均券商推荐评级为1（强力买入），表明券商对其短期股价表现乐观 [7] 其他投资要点 - 除Agora公司外，还有其他股票通过“近期价格强度”筛选，可考虑投资并寻找符合标准的新股票 [8] - 有超45个Zacks高级筛选可根据个人投资风格选择以跑赢市场 [8] - 成功选股策略关键是确保过去有盈利结果，可借助Zacks Research Wizard进行回测，该程序还包含一些成功选股策略 [9]

文章核心观点 - 投资者可关注声网公司（Agora, Inc. Sponsored ADR）和 Arbe Robotics Ltd. 两只商业服务类股票，它们有望保持良好表现 [1][7] 公司情况 - 声网公司是商业服务板块一员，该板块有 292 家不同公司，在 Zacks 板块排名中位列第 8 [2] - 声网公司目前 Zacks 排名为 2（买入），过去一个季度，其全年收益的 Zacks 共识预期提高了 600%，今年迄今回报率为 25.7%，跑赢商业服务板块整体表现 [3][4] - 声网公司属于技术服务行业，该行业有 156 只个股，在 Zacks 行业排名中位列第 82，该行业股票今年迄今涨幅约 62.4%，声网公司在年初至今的回报率上略逊于该行业 [6] - Arbe Robotics Ltd. 今年迄今回报率为 44.1%，过去三个月其当前年度每股收益的共识预期增长了 16.7%，目前 Zacks 排名为 2（买入），同样属于技术服务行业 [5][6] 行业情况 - Zacks 板块排名包含 16 个不同板块，按各板块内公司的平均 Zacks 排名从好到差排列 [2] - Zacks 排名强调盈利预测和预测修正，以寻找盈利前景改善的股票，该系统长期表现良好，这些股票未来 1 - 3 个月往往有望跑赢市场 [3]

公司概况 - 声网（Agora）是一家成立于2014年的实时音视频通信技术领先企业，总部位于中国上海，专注于为开发者提供高质量、低延迟的实时音视频通讯解决方案，广泛应用于在线教育、社交娱乐、企业办公、直播、游戏等多个领域 [3] - 核心产品是实时音视频 API，支持跨平台（iOS、Android、Web 等）的音视频通话、互动直播、实时消息等功能，具有全球覆盖、低延迟和高稳定性的特点 [3] 股价与市值 - 股价为5.06美元，市值为4.66亿美元，已发行股本为9207.5万股，52周高/低为1.654美元/6.49美元 [3] 公司合作 - 声网与 OpenAI 合作，将 OpenAI 的人工智能技术与声网的实时音视频通信解决方案结合，推出了会话 AI SDK，允许开发者将语音编辑的 AI 体验带到任何应用程序中，双方根据开发者的使用情况分别向开发者收费 [4] 管理层动态 - 公司高管团队成员自愿进入锁定期，锁定期从2024年12月3日开始，到2025年12月31日结束，包括公司董事长兼 CEO 赵斌、CTO 兼首席科学家钟声，CFO 王静波与集团副总裁兼声网 COO 刘斌，此举彰显了公司后续发展的决心 [5]