核心观点 - BIGBEN INTERACTIVE在2025-26财年前九个月实现销售额2.198亿欧元，较上年同期的2.236亿欧元下降1.7% [1][3] - 公司预计2025-26财年整体业绩将与上一财年持平，其中音频-视频/电信业务表现良好并预测增长，但视频游戏市场在第三季度的放缓导致公司修订了全年预期 [15] 2025-26财年前九个月及第三季度销售业绩总览 - 前九个月累计销售额为2.198亿欧元，同比下降1.7% [3] - 第三季度销售额为8440万欧元，同比下降3.8% [3] - NACON游戏业务前九个月销售额为1.242亿欧元，同比下降4.4%；第三季度销售额为4610万欧元，同比下降12.8% [3] - Bigben音频-视频/电信业务前九个月销售额为9560万欧元，同比增长2.1%；第三季度销售额为3820万欧元，同比增长9.9% [3] NACON游戏业务第三季度表现分析 - 游戏总收入为2590万欧元，同比增长1.9% [5] - 新游戏业务表现强劲，销售额达1370万欧元，同比增长39.9%，增长动力来自《Hell is Us》的持续销售以及《Cricket 26》和《Rennsport》在本季度的发布 [5] - 旧游戏库销售额为1220万欧元，低于去年同期的1560万欧元，主要归因于较高的比较基数和季度内市场下滑 [6] - 配件业务销售额为1790万欧元，同比下降29.1%，主要受美国市场受关税增加持续影响，但美国市场降幅已从第二季度的66%收窄至第三季度的38% [7] Bigben音频-视频/电信业务第三季度表现分析 - 移动配件业务销售额为2830万欧元，同比增长11.9%，表现超越市场，Force品牌产品表现强劲 [10] - 音频-视频业务销售额为980万欧元，高于去年同期的940万欧元，其中音频业务销售额为780万欧元，同比增长11.1%，主要得益于新款K7便携播放器的良好表现 [11] 2025-26财年第四季度展望与战略 - NACON游戏业务在第四季度将依赖多款主要新游戏的发布来驱动，包括《Styx: Blades of Greed》、《GreedFall The dying world》等，旧游戏库收入预计与上一财年持平 [12] - 配件业务在美国市场仍缺乏能见度，但欧洲市场预计将从Switch2配件销售及新款RIG R5 PRO HS耳机的发布中受益 [13] - Bigben音频-视频/电信业务将继续扩展Force产品线，并开拓新的分销渠道，音频-视频业务将维持销售点多元化策略并依赖新款Thomson产品的发布 [14]

核心观点 - 公司2025-26财年前九个月累计销售额为1.242亿欧元，较上一财年同期的1.299亿欧元下降4.4% [1][3] - 第三季度销售额为4610万欧元，同比下降12.8%，主要受配件业务在美国市场下滑拖累，而游戏业务中的“目录”部分增长强劲 [3][4] - 鉴于第三季度配件和视频游戏市场整体放缓，公司修订了全年预期，目前预计2025-26财年业绩将与上一财年持平 [10] 财务业绩总结 - **前九个月累计业绩**：销售额1.242亿欧元，同比下降4.4% [3] - **第三季度业绩**：销售额4610万欧元，同比下降12.8% [3] - **第一季度业绩**：销售额3130万欧元，同比下降2.9% [3] - **第二季度业绩**：销售额4680万欧元，同比增长4.5% [3] 分业务板块表现 - **游戏业务（前九个月）**：收入8230万欧元，同比增长15.7% [3] - **目录（新游戏）**：收入4210万欧元，同比大幅增长47.4% [3] - **旧作库**：收入4020万欧元，同比下降5.5% [3] - **游戏业务（第三季度）**：收入2590万欧元，同比增长1.9% [3][5] - **目录（新游戏）**：收入1370万欧元，同比强劲增长39.9%，增长动力来自《Hell is Us》的持续销售以及《Cricket 26》和《Rennsport》在本季度的发布 [3][5] - **旧作库**：收入1220万欧元，同比下降21.8%，主要由于去年同期基数较高以及本季度市场下滑 [3][6] - **配件业务（前九个月）**：收入3770万欧元，同比下降30.5% [3] - **配件业务（第三季度）**：收入1790万欧元，同比下降29.1%，主要受美国市场因关税增加而持续疲软的影响，但下滑幅度已从第二季度的66%收窄至38% [3][7] - **其他业务（前九个月）**：收入420万欧元，同比下降6.6% [3] - **其他业务（第三季度）**：收入240万欧元，同比增长4.6% [3] 未来展望与驱动因素 - **第四季度游戏业务驱动**：业绩将由“目录”新作发布驱动，包括《Styx: Blades of Greed》、《GreedFall The dying world》、《Gear-Club Unlimited 3》、《Dragonkin: The Banished》以及《Test Drive Unlimited: Solar Crown》第六赛季 [8] - **旧作库预期**：预计收入规模将与2024-25财年相当 [8] - **配件业务前景**：美国市场仍缺乏能见度，欧洲市场预计将从Switch2的配件销售以及即将于2月发布的新一代RIG R5 PRO HS耳机中受益 [9]