行业概览 - 2025年加密货币行业在并购和公开上市方面创下纪录，总交易额达到86亿美元，主要因美国监管态度更为宽松，鼓励投资者和金融机构重新进入该领域 [1] - 2025年共完成267笔加密货币相关交易，较2024年增长18%，总交易价值较去年的21.7亿美元激增近300%，市场参与者预计随着主要司法管辖区监管明确化，这一势头将延续至2026年 [3][8] 并购活动 - 2025年最大的交易来自Coinbase，其同意以29亿美元收购加密货币期权交易所Deribit，成为数字资产领域有史以来最大规模的收购 [4] - 其他重要交易包括Kraken以15亿美元收购期货交易平台NinjaTrader，以及Ripple以12.5亿美元收购对加密货币友好的主经纪商Hidden Road [4] - 行业高管将交易活动的复苏归因于特朗普总统领导下的政策转变，其政府收回了执法行动，并显示出对数字资产更为宽松的态度，这安抚了此前持观望态度的传统金融公司，为战略投资和整合打开了大门 [5] 首次公开募股 - 2025年也是加密货币首次公开募股的强劲年份，全球11个加密货币IPO共筹集了146亿美元，与2024年通过4次上市筹集的3.1亿美元相比大幅增加 [6] - 最受关注的上市包括交易所及CoinDesk母公司Bullish筹集了11亿美元，稳定币发行商Circle Internet Group筹集了超过10亿美元，以及加密货币交易所Gemini筹集了4.25亿美元 [6] 监管驱动因素 - 法律专家指出，监管协调是许多此类交易背后的关键驱动力，无论是原生加密货币公司还是传统金融参与者，都在积极收购拥有牌照的公司，特别是那些符合欧盟加密资产市场框架的公司 [7]