市场与基金表现 - **2025年第四季度美国股市创历史新高** 标普500指数上涨2.66%，彭博美国综合债券指数上涨1.10% [1] - **成长股内部行业表现分化** 罗素1000成长指数中，医疗保健、通信服务和金融是表现最好的板块，而公用事业、房地产和材料板块表现落后 [1] - **亚里士多德核心股票基金表现优于基准** 该基金（I-2类）在当季回报率为3.15%，超越标普500指数2.66%的回报率，超额收益来自资产配置效应和个券选择 [1] 宏观经济环境 - **美国经济展现韧性但消费者信心恶化** 经济显示出韧性，然而临近年底消费者信心恶化，引发对未来支出和劳动力市场的担忧 [1] - **美联储采取谨慎政策立场** 由于经济信号好坏参半且数据存在不确定性，美联储采取了谨慎的态度 [1] - **人工智能仍是市场重要主题** 人工智能在该季度环境中仍然是市场的重大主题 [1] 重点持仓公司：Coinbase Global - **公司是领先的美国加密货币交易所及基础设施提供商** 成立于2012年，平台资产规模超过4250亿美元，支持超过250种加密货币的交易 [3] - **公司服务多元化的客户群体与产品** 通过多元化的加密货币产品和服务平台，服务于零售投资者、机构和金融科技开发者 [3] - **公司的运营模式与核心优势** 采用远程优先（无实体总部）模式，专注于监管合规、强大的网络安全和积极的监管沟通，以此在加密货币生态中形成差异化 [3] - **公司股票近期表现疲软且市值巨大** 截至2026年2月26日，股价报181.06美元，一个月回报率为-7.02%，过去52周下跌16.03%，市值为488.24亿美元 [2]