报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘政治紧张、价格走势见顶及未能突破阻力位使股票动量减弱，但欧盟和亚洲实际波动率下降可抵消部分疲软信号，CTA在股票上不急于加仓 [2][54] - CTA在债券上适度买入期限产品，需更明确价格走势来决定增加买入或重新开始卖出 [3] - 信贷市场变化不大，CTA适度做多，近期可能持观望态度 [4] - 美元对以色列袭击反应疲软，可能失去部分避险属性且有结构性抛售意愿，CTA持有大量美元空头头寸 [4] - 大宗商品聚焦能源，大型CTA创纪录重新定位，从极短仓转为适度长仓，同时减少农产品空头头寸 [5] 根据相关目录分别进行总结 各资产类别投资评级 - 股票：多数指数看涨，美国中小型股中性，亚洲（除中国）看跌 [6] - 债券：意大利和澳大利亚看涨，韩国和欧盟中性，美国、英国和日本看跌 [11] - 信贷：全面看涨 [11] - 货币：美元看跌（兑所有货币） [11] - 大宗商品：黄金和能源看涨，金属中性，农产品看跌 [11] 潜在交易策略 跟随动量交易 - 股票：看涨OBX、SIMSCI、NKY、UKX和中国指数，看跌OMX和XU100 [20] - 外汇：看涨TRY和拉美货币（BRL、COP、MXN） [20] - 利率（债券期货）：看涨意大利10年期和美国5年期，看跌英国10年期和欧盟30年期 [20] - 大宗商品：看涨石油、瘦肉猪和LME锡，看跌罗布斯塔咖啡和糖 [20] 逆向交易 - 股票：看涨SET50，看跌TOP40、AEX和拉美指数 [54] - 外汇：全面看涨美元 [40] - 利率：看涨加拿大10年期和韩国10年期，看跌法国10年期 [69] - 信贷：全面看跌（低信心） [98] - 大宗商品：看涨工业金属和小麦，看跌育肥牛、钯、铜和黄金 [116] 重点关注指标 S&P 500 - 价格走势见顶且未能突破6050阻力位，动量减弱，预测模型显示CTA在下跌情景中反应更强 [21] UST 10y - CTA仍倾向于买入债券，但程度较两周前减弱，美国轰炸伊朗核设施及可能的报复行动会影响CTA买卖决策 [29] 各资产类别CTA定位分析 外汇 - 美元对以色列袭击反应疲软，可能失去部分避险属性且有结构性抛售意愿，CTA持有大量美元空头头寸 [4][40] - 土耳其里拉和拉美货币（BRL、COP、MXN）实际波动率下降促使CTA增加多头头寸 [43] 股票 - 地缘政治紧张和价格走势见顶使股票动量减弱，但实际波动率下降可抵消部分疲软信号，CTA不急于加仓 [2][54] 利率 - 债券期货 - CTA自上次更新以来适度买入期限产品，需更明确价格走势来决定增加买入或重新开始卖出 [3][69] 利率 - 货币市场期货 - CTA继续青睐曲线前端，近期预计无重大资金流动 [84] 信贷 - 信贷市场变化不大，CTA适度做多，近期可能持观望态度 [4][98] 大宗商品 - 能源受关注，大型CTA创纪录重新定位，从极短仓转为适度长仓，同时减少农产品空头头寸 [5][116]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率：2025年6月26日，美国为4.243%，英国为4.471%等；最新变化中美国降0.050，英国降0.009等；一周变化中美国降0.150，英国降0.058等；一月变化中美国降0.237，英国降0.255等；一年变化中美国升0.019，英国升0.424等 [3] - 主要经济体2年期国债收益率：2025年6月26日，美国为3.750%，英国为3.822%等；最新变化中美国降0.090，英国降0.029等；一周变化中美国降0.190，英国降0.083等；一月变化中美国降0.260，英国降0.248等；一年变化中美国降0.920，英国降0.312等 [3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：2025年6月26日，巴西为5.489，南非zar为17.846等；最新变化中巴西降1.34%，南非zar升0.53%等；一周变化中巴西无数据，南非zar降1.02%等；一月变化中巴西降3.53%，南非zar降0.47%等；一年变化中巴西升0.99%，南非zar降1.08%等 [3] - 主要经济体股指：2025年6月26日，标普500为6141.020，道琼斯工业指数为43386.840等；最新变化中标普500升0.80%，道琼斯工业指数升0.94%等；一周变化中部分无数据，墨西哥股指升2.51%等；一月变化中标普500升4.29%，道琼斯工业指数升3.06%等；一年变化中标普500升11.92%，道琼斯工业指数升11.72%等 [3] - 信用债指数：最新变化中美国投资级信用债指数升0.24%，欧元区投资级信用债指数升0.06%等；一周变化中美国投资级信用债指数升0.91%，欧元区投资级信用债指数升0.11%等；一月变化中美国投资级信用债指数升2.14%，欧元区投资级信用债指数升0.49%等；一年变化中美国投资级信用债指数升5.59%，欧元区投资级信用债指数升6.02%等 [3][4] 股指期货交易数据 - 指数表现：收盘价A股为3448.45，沪深300为3946.02等；涨跌（%）A股为 - 0.22，沪深300为 - 0.35等 [5] - 估值：PE(TTM)沪深300为13.17，上证50为11.37等；环比变化沪深300为0.00，上证50为0.00等 [5] - 风险溢价：1/PE - 10利率标普500为 - 0.41，德国DAX为2.37等；环比变化标普500为0.02，德国DAX为 - 0.04等 [5] - 资金流向：最新值A股为 - 716.56，主板为 - 495.72等；近5日均值A股为81.00，主板为18.96等 [5] - 成交金额：最新值沪深两市为15831.51，沪深300为3281.03等；环比变化沪深两市为 - 195.89，沪深300为 - 336.24等 [5] - 主力升贴水：基差IF为 - 41.82，IH为 - 27.47等；幅度IF为 - 1.06%，IH为 - 1.00%等 [5] 国债期货交易数据 - 收盘价：T00为108.950，TF00为106.170等；涨跌（%）T00为 - 0.03%，TF00为0.00%等 [6] - 资金利率：R001为1.4399%，R007为1.9195%等；日度变化(BP)R001为 - 42.00，R007为6.00等 [6]