• Geopolitical tensions coupled with toppish price actions and failures to break resistance levels (6050 for S&P, 3900 for MSCI World...) is lessening the momentum in stocks. On the positive side, declining realized volatilities, especially in EU & Asia, will work as an offset to the softening signalling, to keep overall positioning more or less unchanged in the coming weeks. Like in credit, CTAs are in no rush to add. • In bonds, CTAs have been moderate duration buyers ($20/25m Dv01) since our last update. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率：2025年6月26日，美国为4.243%，英国为4.471%等；最新变化中美国降0.050，英国降0.009等；一周变化中美国降0.150，英国降0.058等；一月变化中美国降0.237，英国降0.255等；一年变化中美国升0.019，英国升0.424等 [3] - 主要经济体2年期国债收益率：2025年6月26日，美国为3.750%，英国为3.822%等；最新变化中美国降0.090，英国降0.029等；一周变化中美国降0.190，英国降0.083等；一月变化中美国降0.260，英国降0.248等；一年变化中美国降0.920，英国降0.312等 [3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：2025年6月26日，巴西为5.489，南非zar为17.846等；最新变化中巴西降1.34%，南非zar升0.53%等；一周变化中巴西无数据，南非zar降1.02%等；一月变化中巴西降3.53%，南非zar降0.47%等；一年变化中巴西升0.99%，南非zar降1.08%等 [3] - 主要经济体股指：2025年6月26日，标普500为6141.020，道琼斯工业指数为43386.840等；最新变化中标普500升0.80%，道琼斯工业指数升0.94%等；一周变化中部分无数据，墨西哥股指升2.51%等；一月变化中标普500升4.29%，道琼斯工业指数升3.06%等；一年变化中标普500升11.92%，道琼斯工业指数升11.72%等 [3] - 信用债指数：最新变化中美国投资级信用债指数升0.24%，欧元区投资级信用债指数升0.06%等；一周变化中美国投资级信用债指数升0.91%，欧元区投资级信用债指数升0.11%等；一月变化中美国投资级信用债指数升2.14%，欧元区投资级信用债指数升0.49%等；一年变化中美国投资级信用债指数升5.59%，欧元区投资级信用债指数升6.02%等 [3][4] 股指期货交易数据 - 指数表现：收盘价A股为3448.45，沪深300为3946.02等；涨跌（%）A股为 - 0.22，沪深300为 - 0.35等 [5] - 估值：PE(TTM)沪深300为13.17，上证50为11.37等；环比变化沪深300为0.00，上证50为0.00等 [5] - 风险溢价：1/PE - 10利率标普500为 - 0.41，德国DAX为2.37等；环比变化标普500为0.02，德国DAX为 - 0.04等 [5] - 资金流向：最新值A股为 - 716.56，主板为 - 495.72等；近5日均值A股为81.00，主板为18.96等 [5] - 成交金额：最新值沪深两市为15831.51，沪深300为3281.03等；环比变化沪深两市为 - 195.89，沪深300为 - 336.24等 [5] - 主力升贴水：基差IF为 - 41.82，IH为 - 27.47等；幅度IF为 - 1.06%，IH为 - 1.00%等 [5] 国债期货交易数据 - 收盘价：T00为108.950，TF00为106.170等；涨跌（%）T00为 - 0.03%，TF00为0.00%等 [6] - 资金利率：R001为1.4399%，R007为1.9195%等；日度变化(BP)R001为 - 42.00，R007为6.00等 [6]

公司战略布局 - WF Holding Ltd正式宣布进入加密货币领域并任命Bull Coin Asset Management Limited为行业顾问[1] - 合作内容包括市场研究、技术评估和合规策略开发[1] - 公司计划通过技术创新、合规运营和生态系统协作推动数字资产与实体经济的融合[1] 行业背景与市场前景 - 加密货币市场快速增长且区块链技术应用广泛促使公司探索该新兴领域[2] - 根据Zero Power研究报告，加密货币市场规模预计2029年超10万亿美元，年复合增长率达18.2%[2] - 区块链技术正在重塑全球金融和商业基础设施[2] 合作方支持 - Bull Coin Asset Management Limited将利用其在数字资产研究领域的专业知识和全球资源支持公司业务扩展[2]

文章核心观点 Intchains Group Limited宣布将参加The Benchmark Company举办的首届虚拟数字资产研讨会 [1] 公司信息 - Intchains Group Limited从事替代币挖矿产品供应、以太坊加密货币战略收购与持有以及创新Web3应用开发 [1][3] - The Benchmark Company是一家专注机构业务、以研究为导向的销售交易和投资银行公司，1988年成立，总部位于纽约 [4] 研讨会信息 - 研讨会于5月20日（美国东部时间）举行，有虚拟炉边谈话环节，由Benchmark的金融科技与数字资产高级分析师Mark Palmer主持 [1][2] - 互动对话为公司提供分享增长战略、市场洞察和领导观点的平台，旨在吸引Benchmark机构投资者网络的长期关注 [2] - 注册需通过链接https://www.benchmarkcompany.com/digital-assets-virtual-seminar/提交申请 [3] 联系方式 - Intchains Group Limited投资者关系邮箱为ir@intchains.com [5]

文章核心观点 公司将发布2025年第一季度未经审计的财务结果，并将举行财报电话会议讨论相关情况 [1][2] 财务结果发布 - 公司将发布2025年3月31日结束的第一季度未经审计财务结果 [1] 财报电话会议 - 公司管理团队将于2025年5月22日美国东部时间晚上8点（即5月23日北京时间上午8点）举行财报电话会议讨论财务结果 [2] - 会议详情包括活动标题为“Intchains Group Limited First Quarter 2025 Earnings Conference Call”、日期为2025年5月22日、时间为美国东部时间晚上8点、注册链接为https://register-conf.media-server.com/register/BI0dda68e5b19a4a7daade5ed1cf188ed8 ，所有参与者需提前用该链接完成在线注册，注册后将收到一组拨入号码和个人访问PIN用于加入会议 [2] 会议直播与存档 - 会议的直播和存档将在公司投资者关系网站https://ir.intchains.com/ 上提供 [3] 公司业务 - 公司从事提供替代币挖矿产品、战略性收购和持有以太坊加密货币以及积极开发创新Web3应用 [1][4] 联系方式 - 投资者和媒体咨询可联系公司投资者关系部门，邮箱为ir@intchains.com ，也可联系Redhill的Belinda Chan ，电话为+852 - 9379 - 3045 ，邮箱为belinda.chan@creativegp.com [5]