Steven Major of Tradition Dubai writing central banks can initiate rate hiking cycles to tame inflation, but underlying debt dynamics ultimately dictate how those cycles end. Stephen joins us now for more. Steve, my friend, it's good to hear from you. It's good to see you.Hi, Jon. Are we on the brink of some bond market pushback limiting the ability to hike rates here as some of these central banks. Well, the the focus is Jackson Hole already.I know it's a week or so away, but people are now discussing what ...

Nathaniel Rosenbaum, CFA AC (1-212) 834-2370 nathaniel.rosenbaum@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities LLC Pavan D Talreja, CFA (1-212) 834-2051 pavan.talreja@jpmchase.com North America Credit Research J P M O R G A N J.P. Morgan Securities LLC JPM Daily Credit Strategy Update Counting Rising Stars, August supply is already in record territory with two weeks to go MTD gross supply this August is already $133bn, just $6bn short of the record for August which was set in 2020. The record since then was just $111 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对固定收益市场进行了多方面分析，包括交易台市场观点、宏观新闻回顾、分析员对特定公司的看法等，指出亚洲投资级债券利差有变化，部分高收益债券有交易动态，还对国泰人寿等公司的财务状况进行分析并给出投资建议 [2][8][9] 各部分总结 交易台市场观点 - 上周五亚洲投资级债券倾向于更好的抛售，3 - 7 年期金融债券等交易利差扩大 1 - 3 个基点，资产管理公司对银行二级资本债有部署需求，私人银行对 3 - 5 年期浮息票据有需求 [2] - 高收益债券市场资金流向双向，新发行的法国巴黎银行永续债有少量买入，亚洲高贝塔永续债、日本和欧洲的一级资本债及保险次级债大体稳定且收盘上涨，部分中资美元债和人民币债有不同表现，高收益人民币地方政府融资平台债券受追捧，部分美元地方政府融资平台债券有需求，低收益美元债券承压 [3] - 今日早盘亚洲投资级债券利差扩大 1 - 2 个基点，高收益债券市场资金流向混合，部分债券有涨跌表现，维持对富邦和南山人寿债券的买入建议，龙湖集团利润预警但债券早盘不变 [4] 宏观新闻回顾 - 上周五标准普尔指数、道琼斯指数和纳斯达克指数下跌，美国国债收益率上升，2/5/10/30 年期国债收益率分别为 4.17%/4.36%/4.68%/5.25% [7] 分析员市场观点 国泰人寿（CATLIF） - 2026 年 7 月税后净利润达新台币 54 亿，同比增长 26%，7 个月税后净利润达新台币 517 亿，调整后净利润可观，盈利能力稳固，但盈利对股市表现敏感 [8] - 继续认为国泰人寿信用状况受稳健盈利能力和增强的资本状况支撑，不过盈利质量部分受市场条件影响，若股市走弱或新台币大幅升值，盈利波动可能重现 [9] - 在 4 家台湾寿险公司中，推荐富邦 5.45 12/10/35 债券和南山人寿 5 ⅞ 03/17/41 债券 [10] 离岸亚洲新发行债券 - 今日无离岸亚洲新发行债券定价 [13] - ICICI 银行有 5 年期美元高级债券发行计划，初始价格指引为 T + 130，评级为 Baa3/BBB/- [14] 新闻和市场动态 - 上周五境内发行 89 只信用债券，金额 770 亿元，本月累计发行 938 只，金额 8430 亿元，同比下降 5.3% [16] - 韩国投资控股中标韩国产业银行人寿保险 [16] - 美高梅度假村 2026 年上半年调整后物业息税折旧摊销前利润同比下降 4.7% 至 6.848 亿美元 [16] - 标普将 UPL 公司展望从稳定调为正面，评级确认为 BB [16] - 万科子公司通过股权质押从关联方获得 5900 万美元贷款 [16]

退休规划中的抗通胀策略 - 退休规划需考虑通胀，生活成本会随时间自然上升，需制定策略以在财务上不落后[1] - 投资组合应设置以战胜或至少跟上通胀，退休后保持股票投资很重要[3] - 退休时不应将80%资产投入股市，但可根据风险承受能力和其他收入来源，将约50%资产配置于股票[4] - 债券可提供可预测收入，但90%债券的投资组合可能无法跟上通胀需求[4] - 社会保障福利是终身保证的月收入，福利金额越高，越容易应对成本上升[5] - 社会保障福利每年有资格获得生活成本调整（COLA），初始月福利越高，COLA增加的金额也越多[5] - 1960年及以后出生者，可在67岁领取全额社会保障福利，但每延迟一年领取至70岁，月福利将永久增加8%[6] - 通胀是退休规划中与医疗、税收和退休账户取款同等重要的因素，提前规划可避免应对成本上升的困境[7]