公司动态 - 公司宣布注销2,692,979股普通股 该举措与2024年11月7日公布的股票回购计划中减少资本的意图一致 并已在2025年5月15日的年度股东大会上获得批准 [1] - 股票注销后 公司已发行股本现为162,468,044.80欧元 分为101,542,528股普通股 [2] - 此次股票注销是公司完成3亿欧元股票回购计划后的后续行动 该计划于2025年3月10日完成 [1] 公司概况 - 公司是欧洲领先的资本市场基础设施提供商 业务覆盖从上市、交易、清算、结算到托管的全价值链 并为发行人和投资者提供解决方案 [4] - 公司运营MTS(欧洲领先的电子固定收益交易市场)和Nord Pool(欧洲电力市场) 并通过Euronext Clearing及其在丹麦、意大利、挪威和葡萄牙的中央证券存管机构提供清算和结算服务 [4] - 截至2025年6月 公司在比利时、法国、爱尔兰、意大利、荷兰、挪威和葡萄牙的受监管交易所拥有近1,800家上市公司 总市值达6.3万亿欧元 [5] - 公司拥有强大的蓝筹股特许经营权 是全球最大的债务和基金上市中心 处理欧洲25%的公开股票交易 [5] - 公司产品包括股票、外汇、ETF、债券、衍生品、大宗商品和指数 [5]

核心业绩表现 - 2025年第二季度总收入达4.658亿欧元，同比增长12.8%，创历史新高 [1][3] - 非交易量相关收入占比58%，覆盖161%的运营成本 [1] - 调整后EBITDA达2.973亿欧元，利润率提升1.6个百分点至63.8% [3][29] - 调整后每股收益2.02欧元，同比增长27% [6][27] 业务板块表现 证券服务 - 收入增长6.5%至8620万欧元，托管资产规模达7.34万亿欧元 [5][16] - 结算指令数增长15%至3690万笔 [16] 资本市场与数据解决方案 - 收入增长12%至1.654亿欧元 [5][12] - 企业及投资者解决方案收入增长29.2%至5370万欧元 [18][19] 固定收益及外汇市场 - 固定收入交易及清算收入增长31.9%至5170万欧元 [22] - 外汇交易收入增长18.9%至930万欧元 [23] 股票市场 - 现金股票交易收入增长16.2%至9340万欧元 [24] - 日均交易量达134亿欧元，增长21.2% [24] 战略发展 - 完成对Admincontrol的收购，强化北欧市场布局 [14][35] - 计划收购希腊雅典交易所(ATHEX)，估值4.128亿欧元 [14][41] - 与Clearstream合作推进三方抵押品管理服务 [36][37] - 完成意大利市场清算系统迁移，实现统一清算框架 [39] 财务指标 - 净债务与EBITDA比率维持在1.8倍 [5] - 运营现金流1.35亿欧元，同比增长21% [34] - 有效税率25.7%，同比下降1.3个百分点 [32]

文章核心观点 欧洲领先的资本市场基础设施公司泛欧交易所（Euronext）宣布2025年6月的交易量 [1] 公司概况 - 公司是欧洲领先的资本市场基础设施公司，覆盖从上市、交易、清算、结算和托管到为发行人和投资者提供解决方案的整个资本市场价值链 [2] - 运营欧洲领先的电子固定收益交易市场MTS和欧洲电力市场Nord Pool，并通过泛欧清算公司及其在丹麦、意大利、挪威和葡萄牙的泛欧证券中央证券存管机构提供清算和结算服务 [2] 市场地位 - 截至2025年3月，公司在比利时、法国、爱尔兰、意大利、荷兰、挪威和葡萄牙的受监管交易所拥有近1800家上市公司，市值达6.3万亿欧元，拥有强大的蓝筹股业务，是全球最大的债务和基金上市中心 [3] - 拥有多元化的国内外客户群，处理25%的欧洲公开股票交易 [3] 产品范围 - 产品包括股票、外汇、交易型开放式指数基金（ETF）、债券、衍生品、大宗商品和指数 [3] 信息获取 - 月度和历史交易量表格可在euronext.com/investor - relationsmonthly - volumes查询 [1] - 最新消息可访问euronext.com或在X和领英上关注公司 [4] 联系方式 - 分析师和投资者联系邮箱为ir@euronext.com，投资者关系相关人员有Aurélie Cohen、Judith Stein（电话：+33 6 15 23 91 97） [1] - 媒体联系邮箱为mediateam@euronext.com，各地区媒体联系人及电话分别为欧洲Aurélie Cohen（+33 1 70 48 24 45）、Andrea Monzani（+39 02 72 42 62 13）等 [1]

文章核心观点 Euronext正与希腊资本市场运营商HELLENIC EXCHANGES - ATHENS STOCK EXCHANGE S.A.（ATHEX）董事会讨论可能收购其最多100%股份的事宜 若收购成功将助力Euronext整合欧洲资本市场 但目前不确定是否达成协议或交易 [1][2][4] 分组1：收购相关情况 - Euronext确认与ATHEX董事会讨论可能收购其最多100%股份 潜在收购将以换股形式进行 对ATHEX估值为每股6.90欧元 固定转换率为每21.029股ATHEX普通股换1股新Euronext股份 按2025年6月30日Euronext股价145.10欧元计算 潜在收购对ATHEX全部已发行及将发行普通股资本的完全摊薄估值为3.99亿欧元 提交收购要约需进行尽职调查 [1] 分组2：收购意义 - 潜在收购符合Euronext整合欧洲资本市场的目标 能带来增长和协同机会 促进欧洲资本市场的统一 采用统一交易和交易后技术 并在跨境清算框架下运营 [2] - 收购可让希腊金融市场参与者加入拥有超1800家上市公司 总市值超6万亿欧元的网络 Euronext在整合市场基础设施方面的经验有助于提升希腊市场的国际发展和吸引力 并提高集团整体效率和竞争力 [3] 分组3：公司情况 - Euronext是欧洲领先的资本市场基础设施 覆盖从上市、交易、清算、结算和托管到为发行人和投资者提供解决方案的全价值链 运营欧洲领先的电子固定收益交易市场MTS和欧洲电力市场Nord Pool 还通过Euronext Clearing及其在丹麦、意大利、挪威和葡萄牙的Euronext Securities CSDs提供清算和结算服务 [7] - 截至2025年3月 Euronext在比利时、法国、爱尔兰、意大利、荷兰、挪威和葡萄牙的受监管交易所拥有近1800家上市公司 市值达6.3万亿欧元 处理25%的欧洲公开股票交易 产品包括股票、外汇、ETF、债券、衍生品、商品和指数 [8] 分组4：其他说明 - Euronext对ATHEX的兴趣反映其对希腊经济发展和希腊资本市场进一步融入欧元区及欧盟的信心 目前不确定是否达成协议或交易 公司将坚持财务纪律和投资标准政策 适时披露重要信息 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘政治紧张、价格走势见顶及未能突破阻力位使股票动量减弱，但欧盟和亚洲实际波动率下降可抵消部分疲软信号，CTA在股票上不急于加仓 [2][54] - CTA在债券上适度买入期限产品，需更明确价格走势来决定增加买入或重新开始卖出 [3] - 信贷市场变化不大，CTA适度做多，近期可能持观望态度 [4] - 美元对以色列袭击反应疲软，可能失去部分避险属性且有结构性抛售意愿，CTA持有大量美元空头头寸 [4] - 大宗商品聚焦能源，大型CTA创纪录重新定位，从极短仓转为适度长仓，同时减少农产品空头头寸 [5] 根据相关目录分别进行总结 各资产类别投资评级 - 股票：多数指数看涨，美国中小型股中性，亚洲（除中国）看跌 [6] - 债券：意大利和澳大利亚看涨，韩国和欧盟中性，美国、英国和日本看跌 [11] - 信贷：全面看涨 [11] - 货币：美元看跌（兑所有货币） [11] - 大宗商品：黄金和能源看涨，金属中性，农产品看跌 [11] 潜在交易策略 跟随动量交易 - 股票：看涨OBX、SIMSCI、NKY、UKX和中国指数，看跌OMX和XU100 [20] - 外汇：看涨TRY和拉美货币（BRL、COP、MXN） [20] - 利率（债券期货）：看涨意大利10年期和美国5年期，看跌英国10年期和欧盟30年期 [20] - 大宗商品：看涨石油、瘦肉猪和LME锡，看跌罗布斯塔咖啡和糖 [20] 逆向交易 - 股票：看涨SET50，看跌TOP40、AEX和拉美指数 [54] - 外汇：全面看涨美元 [40] - 利率：看涨加拿大10年期和韩国10年期，看跌法国10年期 [69] - 信贷：全面看跌（低信心） [98] - 大宗商品：看涨工业金属和小麦，看跌育肥牛、钯、铜和黄金 [116] 重点关注指标 S&P 500 - 价格走势见顶且未能突破6050阻力位，动量减弱，预测模型显示CTA在下跌情景中反应更强 [21] UST 10y - CTA仍倾向于买入债券，但程度较两周前减弱，美国轰炸伊朗核设施及可能的报复行动会影响CTA买卖决策 [29] 各资产类别CTA定位分析 外汇 - 美元对以色列袭击反应疲软，可能失去部分避险属性且有结构性抛售意愿，CTA持有大量美元空头头寸 [4][40] - 土耳其里拉和拉美货币（BRL、COP、MXN）实际波动率下降促使CTA增加多头头寸 [43] 股票 - 地缘政治紧张和价格走势见顶使股票动量减弱，但实际波动率下降可抵消部分疲软信号，CTA不急于加仓 [2][54] 利率 - 债券期货 - CTA自上次更新以来适度买入期限产品，需更明确价格走势来决定增加买入或重新开始卖出 [3][69] 利率 - 货币市场期货 - CTA继续青睐曲线前端，近期预计无重大资金流动 [84] 信贷 - 信贷市场变化不大，CTA适度做多，近期可能持观望态度 [4][98] 大宗商品 - 能源受关注，大型CTA创纪录重新定位，从极短仓转为适度长仓，同时减少农产品空头头寸 [5][116]

文章核心观点 - 欧洲证券交易所（Euronext）宣布2025年5月交易成交量并更新报告模板 [1] 公司介绍 - 公司是欧洲领先的资本市场基础设施，覆盖从上市、交易到结算等全价值链，运营MTS和Nord Pool，还提供清算和结算服务 [3] - 截至2025年3月，公司在比利时、法国等多地的受监管交易所拥有近1800家上市公司，市值达6.3万亿欧元，处理25%的欧洲公开股票交易，产品多样 [4] 成交量信息 - 公司宣布2025年5月交易成交量，模板已与新报告框架对齐，月度和历史成交量表可在指定地址查看 [1] 联系方式 - 分析师和投资者联系邮箱为ir@euronext.com，媒体联系邮箱为mediateam@euronext.com，还给出各地联系人及电话 [2] 其他信息 - 获取最新新闻可访问euronext.com或在X和领英上关注公司 [5] - 附件为“Euronext PR Volumes - May 2025” [9]

监管行动 - 新加坡金管局与新加坡警察部队将于6月20日起封锁无牌交易平台Octa和XM的网站使用权限 [1] - 这些平台在未获许可的情况下向新加坡客户提供和宣传服务 [1] 违规行为 - 平台提供的服务包括杠杆式外汇交易、商品、指数与股票 [1] - 上述行为违反2001年证券与期货法令第82条规定 [1] 法规要求 - 从事资本市场产品买卖等受监管活动必须持有资本市场服务执照 [1]

UBS集团资产剥离交易 - 瑞银集团子公司UBS Asset Management宣布将旗下对冲基金、私募信贷和大宗商品业务O'Connor出售给Cantor Fitzgerald 作为业务精简战略的一部分 [1] - 交易涉及6项投资策略及约110亿美元管理资产 交易完成后O'Connor团队将整体转移至Cantor Fitzgerald [2] - 双方将建立长期商业安排 确保对瑞银全球财富管理客户的连续性服务 交易预计2025年四季度完成 [1][3] 瑞银战略重组布局 - 出售O'Connor符合公司聚焦核心业务的战略 2023年收购瑞信后持续清理非核心资产 [5] - 计划到2025年底将非核心风险加权资产降至80亿美元以下 2026年底进一步压缩至20亿美元 [5] - 2025年4月与印度360 ONE WAM达成战略合作 出售在印财富管理业务同时认购4.95%认股权证 [6] - 目标到2026年实现累计130亿美元成本节约 2025-2026年将迎来成本削减高峰 [7] 业务调整影响 - 交易后瑞银仍为全球领先另类投资管理机构 旗下统一全球另类投资、全球实物资产及信贷投资业务管理资产超4400亿美元 [3] - 公司股价过去六个月下跌2.4% 同期行业涨幅达21.7% [8] 高管表态 - 资产管理总裁Aleksandar Ivanovic强调选择Cantor Fitzgerald因其能力与文化契合 出售决策基于投资者利益最大化 [4] - O'Connor全球主管Blake Hiltabrand表示此次交易将强化其作为基本面投资者的核心竞争力 [4] 同业重组动态 - 花旗集团通过子公司出售波兰消费银行业务给VeloBank 涉及财富管理、信用卡等业务及相应员工转移 [10][11] - SEI投资公司2025年2月以1.2亿美元出售家族办公室业务给Acquiline Capital Partners 相关团队将整体转移 [12]

文章核心观点 公司在2025年5月15日年度股东大会上除投票项目1（咨询投票）外所有决议均获批准 ，年度股息将于5月28日支付 [1] 公司概况 - 公司是欧洲领先的资本市场基础设施 ，涵盖从上市、交易到结算等全价值链服务 ，运营欧洲主要电子固定收益交易市场MTS和欧洲电力市场Nord Pool ，还通过旗下实体提供清算和结算服务 [4] - 截至2025年3月 ，公司在多个国家的受监管交易所拥有近1800家上市公司 ，市值达6.3万亿欧元 ，处理25%的欧洲公开股权交易 ，产品多样 [5] 股东大会投票项目 - 提议采纳2024年薪酬报告 [2] - 提议采纳2024年财务报表 [2] - 提议每股普通股派息2.90欧元 [2] - 提议免除管理董事会成员2024年职责 [2] - 提议免除监事会成员2024年职责 [2] - 提议重新任命Piero Novelli为监事会成员 [2] - 提议重新任命Olivier Sichel为监事会成员 [2] - 提议任命Francesca Scaglia为监事会成员 [2] - 提议重新任命Delphine d'Amarzit为管理董事会成员 [2] - 提议任命René van Vlerken为管理董事会成员 [2] - 提议修订管理董事会薪酬政策 [2] - 提议修订监事会薪酬政策 [2] - 提议任命外部审计师 [2] - 提议取消公司根据股份回购计划购买的自有股份 [2] - 提议指定管理董事会为发行普通股的主管机构 [2] - 提议指定管理董事会为限制或排除股东优先购买权的主管机构 [2] - 提议授权管理董事会代表公司收购公司股本中的普通股 [2] - 提议授权监事会或管理董事会（需监事会批准）根据法国商法典相关条款向法国受益人授予股份权利 [2] 股息信息 - 年度股息将于2025年5月28日支付 ，除息日为5月26日 ，记录日期为5月27日 [1] 联系方式 - 分析师和投资者联系邮箱为ir@euronext.com ，Judith Stein联系电话为+33 6 15 23 91 97 [2] - 媒体联系邮箱为mediateam@euronext.com ，欧洲地区Aurélie Cohen联系电话为+33 1 70 48 24 45 ，Andrea Monzani联系电话为+39 02 72 42 62 13 ，比利时地区Marianne Aalders联系电话为+32 26 20 15 01 [2] - 法国企业Flavio Bornancin - Tomasella联系电话为+33 1 70 48 24 45 ，爱尔兰Andrea Monzani联系电话为+39 02 72 42 62 13 ，意大利Ester Russom联系电话为+39 02 72 42 67 56 ，荷兰Marianne Aalders联系电话为+31 20 721 41 33 ，挪威Cathrine Lorvik Segerlund联系电话为+47 41 69 59 10 ，葡萄牙Sandra Machado联系电话为+351 91 777 68 97 ，企业解决方案Andrea Monzani联系电话为+39 02 72 42 62 13 [3]

文章核心观点 2025年第一季度，泛欧交易所业绩出色，营收和利润显著增长，得益于战略举措、非交易量相关收入增长和市场波动 ；公司推进“2027创新促增长”战略计划，实施多项举措提升欧洲金融市场竞争力；收购Admincontrol加强软件即服务业务，提高订阅收入占比 [1][7][10] 各部分总结 Q1 2025业务亮点 - 营收和收入达4.585亿欧元，同比增长14.1% [1][3][10] - 证券服务收入8340万欧元，增长6.8%，托管和结算收入增长显著 [5][10][11] - 资本市场和数据解决方案收入1.574亿欧元，增长6.6%，得益于业务拓展和收购 [5][10][14] - 净国库收入1860万欧元，增长58.8%，源于清算业务扩张和收入内化 [5][10][18] - FICC市场收入9070万欧元，增长25.1%，固定收益、商品和外汇交易表现出色 [5][10][19] - 股票市场收入1.084亿欧元，增长18.0%，现金股票交易受市场波动推动 [5][10][22] 非交易量相关收入 - 证券服务托管和结算收入7580万欧元，增长11.6%，资产托管和结算指令增加 [11][12] - 其他后交易收入760万欧元，下降25.3%，源于国库收入内化 [11][13] - 资本市场和数据解决方案各板块均有增长，高级数据解决方案和企业及投资者解决方案表现突出 [14][15][16] 交易量相关收入 - FICC市场各业务收入均增长，固定收入交易和清算增长32.4% [19][20][21] - 股票市场现金股票交易和清算收入增长22.5%，金融衍生品交易和清算收入下降4.8% [22][23] Q1 2025财务表现 - 调整后EBITDA为2.941亿欧元，增长17.0%，利润率64.1% [24][26] - 净利润1.648亿欧元，增长17.9%，调整后净利润1.835亿欧元，增长11.8% [24][27][29] - 折旧和摊销4830万欧元，增长9.8%，PPA相关2040万欧元 [27] Q1 2025企业亮点 - 宣布整合阿姆斯特丹、布鲁塞尔和巴黎股票交易结算，提升欧洲资本市场竞争力 [32] - 推出欧洲通用招股说明书，促进资本市场整合和IPO活动 [35] - 完成收购Admincontrol，加强北欧和英国业务，增加订阅收入 [34] - 实施系列举措支持欧洲战略自主投资 [36] Q1 2025交易量 - 证券服务结算指令数量增长9.3%，资产托管规模增长3.8% [12][59] - 资本市场新股权上市募资增长，债券募资下降 [59] - FICC市场固定收入交易和清算量增长，商品和外汇交易活跃 [19][59][60] - 股票市场现金交易和清算量增长，金融衍生品交易量有增有减 [22][60][61]