公司业绩与股价表现 - 博通股价在财报发布后盘中下跌约10% 尽管季度业绩和指引均超预期 但投资者对利润率压力和OpenAI收入贡献延迟的担忧占据上风 [1] - 公司第四财季调整后每股收益为1.95美元 营收为180.2亿美元 超出市场预期的每股收益1.87美元和营收174.5亿美元 [5] - 公司对当前第一财季的营收指引约为191亿美元 高于分析师预期的183.1亿美元 [5] 人工智能业务前景 - 公司预计当前第一财季人工智能芯片收入将实现同比翻倍增长 [2] - 公司披露了约730亿美元的人工智能芯片积压订单 预计在未来18个月内交付 [2] - 首席执行官表示 公司正与OpenAI合作开发一款定制AI加速器 目前处于“非常高级的阶段” [4] 业务结构与利润率 - 首席执行官预计 由于需求疲软 当前财季非AI芯片业务收入将出现环比下降 [3] - 非AI业务收入预计将同比持平 [3] - AI相关收入的毛利率低于非AI产品 [3] 与OpenAI的合作与风险 - 首席执行官表示 根据协议 博通将在2026年至2029年间为OpenAI提供高达10吉瓦的数据中心基础设施 但预计2026年不会产生有意义的财务贡献 大部分回报预计在2027、2028和2029年 [4] - 相关言论重新引发了投资者对OpenAI履行长期承诺能力的广泛担忧 这已成为近期AI行业不确定性的焦点 [4]

文章核心观点 - 人工智能股票是当前牛市的主要驱动力 大型科技公司的巨额支出预算和投资者对AI潜力的热情推动了股价普遍上涨 尤其是科技公司 [1] - 尽管2025年多数AI股上涨 但部分股票因市场短期担忧而股价受挫 这为投资者提供了以绝对低价投资于该大趋势的机会 [2][8] Marvell Technology (MRVL) 业务概况 - 公司生产用于AI训练和推理数据中心的芯片 提供多种网络芯片解决方案 确保数据在服务器间快速高效传输 这对于最小化昂贵GPU服务器停机时间至关重要 [4] - 公司的多样化数据中心解决方案应能使其逐步获得市场份额 [4] Marvell Technology (MRVL) 财务表现与业务进展 - 定制AI加速器业务是近期业绩驱动力 公司与亚马逊和微软合作开发定制AI芯片 并为其他超大规模客户生产AI相关芯片 [5] - 上季度数据中心收入达到15亿美元 同比增长69% [5] - 管理层警告下季度定制芯片收入将低于第二季度 引发投资者担忧公司可能正失去亚马逊的份额 [6] - 公司与微软合作的下一代Maia300芯片生产时间表已推迟至2026年 但预计一旦准备就绪 微软将大力投资该定制芯片 为收入带来显著提振 [7] - 据富邦证券分析师预测 该芯片设计明年可能带来24亿美元收入 2027年可能带来100亿至120亿美元收入 [7]