公司近期业绩与财务表现 - 公司2025年第四季度营收同比增长44%至36.5亿美元 [3] - 2025年全年营收增长28%至123.9亿美元 同时GAAP每股收益增长超过一倍 [3] - 第四季度调整后运营利润率显著扩大 每股收益大幅改善 [3] 公司未来业绩指引与资本支出 - 管理层将2026年营收指引上调至170亿美元 调整后每股收益指引为8.75美元 [3] - 2026年财务指引较此前预期上调约10亿美元 [1] - 公司计划在2026年将资本支出增加至10亿美元 以支持长期人工智能基础设施项目 资金预计来自运营现金流 [3] 分析师观点与评级 - 巴克莱银行将公司目标价从359美元上调至391美元 并重申“增持”评级 [1] - 分析师认为更新后的指引偏保守 随着时间推移仍有进一步上调空间 [1] - 巴克莱银行的积极立场源于对持续需求趋势和盈利能见度改善的信心 [1] 公司业务与市场定位 - 公司是一家跨国电子制造服务提供商 提供设计、工程、制造和供应链解决方案 [4] - 公司在超过15个国家运营 服务于人工智能、航空航天、国防、健康科技和工业市场等领域 [4] - 业务专注于复杂的高增长项目和数据中心基础设施 [4] 行业驱动因素与增长前景 - 业绩受到人工智能驱动数据中心硬件需求加速的支撑 [3] - 公司正持续加深与下一代计算基础设施相关的高增长终端市场的业务联系 [1] - 客户部署路线图更加清晰 支持了业绩指引的上调 [3] - 强大的执行力、利润率扩张以及自筹资金的增长投资 巩固了公司有能力在2027年及以后把握结构性人工智能支出的观点 [3]

核心观点 - 公司第四季度及全年业绩呈现有机增长但受一次性及汇率因素拖累 第四季度订单增长但营收与利润下滑 全年订单与营收保持稳定 利润同比有所下降 公司维持股息并推进战略与可持续发展目标 [3] 第四季度业绩表现 (10-12月) - 订单接收额同比增长5% 达到2.51亿瑞典克朗 去年同期为2.38亿瑞典克朗 增长主要归因于一笔1800万瑞典克朗的大额订单在去年第三季度接收 而今年在第四季度接收 [3] - 以瑞典克朗计价的净销售额同比下降6% 至2.19亿瑞典克朗 去年同期为2.32亿瑞典克朗 [3] - 剔除汇率影响后 净销售额为2.46亿瑞典克朗 实现6%的潜在有机增长 [3] - 营业利润为8100万瑞典克朗 去年同期为1.95亿瑞典克朗 [3] - 税前利润为7100万瑞典克朗 去年同期为1.91亿瑞典克朗 [3] - 本期净利润为5000万瑞典克朗 去年同期为1.38亿瑞典克朗 [3] - 每股收益为0.44瑞典克朗 去年同期为1.21瑞典克朗 [3] - 一次性及汇率相关成本影响了3300万瑞典克朗的收益 其中大部分与人员相关措施有关 [3] 全年业绩表现 (1-12月) - 全年订单接收额同比增长1% 达到9.46亿瑞典克朗 去年同期为9.35亿瑞典克朗 [3] - 以瑞典克朗计价的全年净销售额保持稳定 为9.45亿瑞典克朗 与去年同期持平 [3] - 剔除汇率影响后 全年净销售额为10.12亿瑞典克朗 实现7%的潜在有机增长 [3] - 全年营业利润为7.34亿瑞典克朗 去年同期为8.29亿瑞典克朗 [3] - 全年税前利润为6.72亿瑞典克朗 去年同期为7.80亿瑞典克朗 [3] - 全年净利润为5.05亿瑞典克朗 去年同期为5.89亿瑞典克朗 [3] - 全年每股收益为4.43瑞典克朗 去年同期为5.17瑞典克朗 [3] 公司战略与运营动态 - 公司在荷兰成立了子公司 并招聘了一名拥有丰富成功行业经验的销售人员 [3] - 董事会决议向年度股东大会提议维持每股1.50瑞典克朗的股息不变 总计约1.71亿瑞典克朗 [3] - 科学碳目标倡议已批准公司的基于科学的气候减排目标 [3] 公司业务概览 - 公司是一家全球性企业 成立于20世纪70年代 擅长通过标签、包装和配饰等形式为品牌提供品牌与设计增值服务 主要客户来自时尚和服装行业 [4] - 公司提供完整、创意和量身定制的品牌、设计、产品开发和物流解决方案 [4] - 集团通过位于瑞典、丹麦、英国、德国、比利时、葡萄牙、香港、印度、土耳其、中国、孟加拉国、意大利、瑞士、越南、美国、巴基斯坦、斯里兰卡和荷兰的子公司运营 [4]

核心交易 - SLB获得科威特石油公司一份为期五年、价值15亿美元的合同，负责设计、开发和管理科威特Mutriba油田的生产[1] - 该合同旨在更快地开发难以触及的油气资源，同时控制成本并减少环境影响[2] - 合同扩大了SLB的工作范围和责任，有助于公司产生可预测且增长的现金流，增强业务稳定性[2][5] 项目细节与技术挑战 - SLB将利用其对Mutriba油田的深入了解，支持在更深、更复杂的地下条件下进行开发[1] - 项目工作涉及处理极高的压力和温度，以及酸性储层[1] - 项目目标针对深层、高压、高温和酸性储层，运用了公司的现场专业知识[5] 行业背景与商业模式 - SLB及其他油田设备与服务公司的收入严重依赖上游能源生产商的资本支出，而资本支出受油价波动影响很大[3] - 西德克萨斯中质原油价格徘徊在每桶60美元以上，为油气勘探公司创造了有利的商业环境，从而对相关设备服务公司的商业模式产生积极影响[4] - 除SLB外，受原油价格波动影响的油气设备与服务行业其他参与者还包括Cactus公司、贝克休斯公司和哈里伯顿公司[4] 公司市场地位与评级 - SLB目前获Zacks评级为3级[3] - 哈里伯顿公司和贝克休斯公司目前各自获Zacks评级为3级，而Cactus公司获Zacks评级为4级[4]

公司重大合同公告 - Belcan Government Solutions (BGS) 获得美国导弹防御局 (MDA) 的“可扩展国土创新企业分层防御” (SHIELD) 不确定交付/不确定数量 (IDIQ) 合同，合同上限金额高达1510亿美元 [1] - 该合同涵盖广泛的工作领域，旨在以更高的速度和敏捷性，向作战人员快速交付创新能力 [1] 公司业务与市场定位 - Belcan 是 Cognizant 的子公司，是一家全球供应商，为航空航天、国防、航天、政府服务、汽车和工业市场提供设计、软件、制造、供应链、信息技术和数字工程解决方案 [1][3] - Belcan 致力于为客户实现更好的工程成果，业务范围涵盖喷气发动机、机身、航空电子设备到重型车辆、汽车和网络安全 [3] - Belcan 采用合作伙伴模式，提供适应性强、集成化且具有附加值的解决方案，并已赢得客户信任超过60年 [3] - Belcan Government Solutions (BGS) 的使命是为大型、复杂的联邦政府企业提供和支持创新解决方案，专注于解决客户关键任务问题的高端差异化服务 [2] 公司管理层表态 - Cognizant Americas 总裁 Surya Gummadi 表示，公司为能与导弹防御局在这一关键任务上合作感到无比自豪，该奖项证明了团队的专业与奉献精神 [2] - 公司表示将继续专注于提供创新的敏捷解决方案，以直接支持国家最复杂的国防挑战 [2] 母公司概况 - Cognizant (纳斯达克代码: CTSH) 致力于构建现代企业，通过帮助客户实现技术现代化、流程重塑和体验转型，以在快速变化的世界中保持领先 [4]

交易概述 - Neuberger Berman Capital Solutions 及其关联基金将其在 ENTRUST Solutions Group 的少数股权投资出售给 Leidos 交易金额约为24亿美元 [1] - 该交易预计将于2026年第二季度完成 尚需满足惯例成交条件和监管批准 [4] - 此次出售标志着 Neuberger 自2023年8月与 Kohlberg & Company 共同进行初始投资后的退出 [1] 交易相关方 - **卖方**: Neuberger Berman Capital Solutions 及 Neuberger Berman Private Markets 管理的基金 [1] - **买方**: Leidos [1] - **被投资公司**: ENTRUST Solutions Group 一家服务于公用事业和基础设施终端市场的领先咨询与工程服务平台 [2] - **现有投资者**: Kohlberg & Company [1] 公司详情 (ENTRUST Solutions Group) - 公司总部位于伊利诺伊州莱尔 在北美拥有超过40个办公地点 员工总数超过3100名专业人员 [2][7] - 公司业务为向广泛客户提供咨询、设计和工程服务 专注于维护和升级美国老化的公用事业基础设施 [2][7] - 过去六年 公司通过有机增长、战略收购以及扩大员工队伍和运营基础设施 显著扩展了其地理覆盖范围、服务能力和客户群 [7] 公司详情 (Neuberger Berman) - Neuberger Berman Private Markets 部门自1987年开始活跃于私募市场投资 截至2025年9月30日 其管理着超过1500亿美元的投资者承诺资金 涉及一级市场、共同投资、二级市场、私募信贷和专业策略等领域 团队超过470名专业人员 在全球16个办公室设有机构 [5] - Neuberger Berman Capital Solutions 是上述部门的一部分 专注于为私募股权持有的公司提供定制化资本解决方案 其管理资产规模约为120亿美元 已通过三只基金投资超过90家公司 [6] 交易顾问 - **Leidos 顾问**: 花旗集团担任财务顾问 Davis Polk & Wardwell LLP 担任法律顾问 普华永道担任会计顾问 [3] - **ENTRUST, Kohlberg & Company, Neuberger Berman 顾问**: Houlihan Lokey 和 Perella Weinberg Partners 担任财务顾问 Ropes & Gray 担任法律顾问 毕马威担任会计顾问 [4]

公司概况与业务 - 公司为总部位于德克萨斯州达拉斯的全球工程和专业服务公司Jacobs Solutions Inc (J) 市值达160亿美元[1] - 公司业务涵盖咨询、设计、施工管理和技术驱动解决方案 服务领域包括基础设施、交通、水务、能源转型和先进制造等[1] 近期业绩与市场表现 - 公司即将公布第一季度财报 市场预期每股收益为1.50美元 较去年同期1.33美元增长12.8%[2] - 在过去连续四个季度中 公司每股收益均超过华尔街预期[2] - 本财年 分析师预计公司每股收益为7.01美元 较2025财年的6.12美元增长14.5%[3] - 预计到2027财年 公司每股收益将以每年13.3%的速度增长至7.94美元[3] - 过去52周 公司股价上涨3.6% 表现逊于工业精选行业SPDR基金(XLI)22.3%的涨幅和标普500指数(SPX)16.2%的涨幅[4] 近期积极动态 - 11月26日 公司股价上涨1.7% 因其与Arcadis的合资公司被选为昆士兰州Logan和黄金海岸快速铁路项目的独立认证机构[5] 分析师观点与目标价 - 华尔街分析师整体给予公司股票“适度买入”评级 覆盖该股的16位分析师中 8位建议“强力买入” 2位建议“适度买入” 6位建议“持有”[6] - 分析师平均目标价为158.21美元 意味着较当前水平有14.9%的潜在上涨空间[6]

文章核心观点 - 投资于为热门趋势（如AI革命）提供基础设施和关键服务的“镐与铲”式公司，是一种历久弥新的财富创造策略 [1] - 选择正确的“镐与铲”公司需要审慎辨别，总部位于德克萨斯州的基础设施服务提供商Quanta Services因其参与AI基础设施建设而成为一个值得关注的选择 [2] 公司概况 - Quanta Services成立于1997年，是一家领先的美国基础设施服务提供商，专注于复杂的能源、公用事业、通信、管道和可再生能源项目 [3] - 公司被广泛认为是北美最大的专业承包商之一，提供跨多个基础设施垂直领域的设计、工程、安装、维护和维修服务 [3] - 公司市值为630亿美元，其股价在2025年上涨了33.8%，表现优于同期标普500指数16.7%的涨幅 [4] 财务表现 - 公司财务表现稳健，债务控制得当，过去10年营收和盈利的复合年增长率分别为13.45%和17.97%，增长稳定 [5] - 公司季度业绩在过去几年持续呈现同比增长并超出预期，2025年第三季度亦延续此趋势 [6] - 2025年第三季度营收达76亿美元，同比增长17% [7] - 核心电力板块营收62亿美元，占总营收的81%，同比增长18.5% [7] - 地下与基础设施板块营收14.6亿美元，同比增长15.9% [7]

公司业务与转型 - 公司是一家提供制造、设计和产品管理服务的合约制造商 业务范围包括电子设计、原型制作和系统组装 [2] - 公司已从一家低倍数的外包制造商转型为帮助客户设计产品并确定生产地点的公司 这在当前关税普遍存在的环境下尤为重要 [1] - 公司为从医疗保健、汽车到电子和数据中心设备等多个行业提供制造服务 [2] 财务表现与市场反应 - 公司报告了出色的财务数据 其当季业绩远超预期 并且对当前季度的指引也优于预期 [1][2] - 在财报发布后 公司股价最初跳涨近10% 但随后因整个板块的抛售而回吐了大部分涨幅 [1] - 自2015年底以来 公司已通过股票回购将流通股数量减少了43.6% [1] - 公司股价在财报发布前已上涨了50% [1] 市场观点与评价 - 该股因股票回购活动而被知名市场评论员看好 [1] - 该评论员在10月1日的节目中称该公司是他最喜欢的股票之一 并将其视为合约制造商领域“悄然牛市”的代表 [2]

公司股价与市场观点 - 吉姆·克莱默认为Jacobs Solutions公司上周被错误估值 其反驳了某分析师关于公司未达预期和未提供展望的说法 并指出首席执行官Bob Pragada完成了业绩并给出了良好展望[1] - 高盛公司在评论当日推荐了该股票 克莱默对公司和当前股价极为看好 建议在132美元买入[1] - 公司股价从4月低点已上涨近48%[2] 业务概况与竞争优势 - Jacobs Solutions公司提供咨询、设计、工程和基础设施交付服务 服务于多个行业[2] - 公司的数据中心业务是关注重点 自2007年起便涉足数据中心建设业务[2] - 公司采用的数字孪生概念是真实的成本节约方案 在材料价格大幅通胀时期尤其有效[2]

即将发布的季度业绩 - 公司预计于2025年11月17日发布2025财年第四季度财报，分析师预期每股收益为1.34美元，营收为19.5亿美元 [1] - 业绩增长动力主要来自强劲的公共基础设施支出和有利的国际趋势 [1][6] 近期业绩表现 - 上一季度每股收益超出预期7.2%，并实现15.5%的同比增长 [2] - 上一季度营收虽略低于预期0.6%，但仍实现6.1%的同比增长 [2] - 公司在过去四个季度均超出盈利预期，平均超出幅度达9.8% [2][6] 市场估值与财务比率 - 公司市盈率为28.64倍，显示投资者愿意为每美元盈利支付的价格 [3][6] - 市销率为1.10倍，企业价值与销售额比率为1.17 [3] - 企业价值与营运现金流比率为20.40，收益率为3.49% [4] - 债务与权益比率为1.22，表明公司适度使用债务 [4][6] 流动性与经营策略 - 流动比率为1.17，表明公司有合理的流动性水平以覆盖短期负债 [5] - 公司的重组努力和战略性资本配置有望提升效率和盈利能力 [5]