零售行业概况 - 投资者对零售行业感到担忧 主要由于关税对消费者支出的影响以及潜在经济衰退的威胁 [1] - 标普500零售综合指数今年截至6月18日下跌1.8% 同期标普500指数上涨1.7% [1] - 长期投资者可关注零售板块股票 特别是两家头部公司 [1] 家得宝(Home Depot) - 公司在家庭装修零售商中销售额最高 最新财年(截至2月2日)近2350家门店实现约1600亿美元销售额 [3] - 规模优势明显 主要竞争对手Lowe's约1750家门店销售额约840亿美元 [3] - 业务与经济大环境和房地产市场高度相关 经济困难时期消费者会推迟大型装修项目 [4] - 高物价和高利率抑制需求 第一财季(截至5月4日)同店销售额下降0.3% 管理层预计全年同店销售额仅增长1% [4] - 长期来看 购房和房屋改造需求将恢复 现有业主最终会进行必要装修 [5] - 股价过去一年(截至6月18日)下跌1.9% 同期标普500上涨9% 当前市盈率24倍 低于标普500的29倍 [6] 塔吉特(Target) - 宏观经济因素和关税政策影响短期销售和成本 公司因缩减多元化倡议遭遇抵制 进一步拖累业绩 [7] - 第一财季(截至5月3日)同店销售额下降3.8% 其中客流量减少贡献2.4个百分点 其余为消费金额下降 [8] - 管理层已采取措施缓解抵制影响 包括与相关团体进行沟通 [8] - 下调全年每股收益预期至7-9美元 原预期为8.8-9.8美元 2024财年实际每股收益8.86美元 [9] - 长期来看消费者最终将恢复支出 公司凭借差异化商品仍具吸引力 [10] - 股价过去一年下跌超33% 市盈率从16倍降至10倍 [10]