公司评级与股价表现 - Wolfe Research将Vertiv Holdings Co的股票评级从“跑赢大盘”下调至“与同业持平” 未给出目标价[1] - 这是该机构自2022年12月以来首次不再推荐该股票 认为其风险回报前景已趋于平衡[1][2] - 该股票在过去3年是电子设备/机械仪器类别中表现最佳的股票 自2022年12月获“跑赢大盘”评级以来 股价上涨约14倍[2] 估值与基本面变化 - 公司的市盈率倍数经历了重估 其未来十二个月市盈率从约13倍上升至约36倍[2] - 同期公司的每股收益基础增长了四倍[2] 行业与公司业务 - Vertiv Holdings Co是一家全球数字基础设施技术和服务的提供商 服务于数据中心、通信网络以及商业和工业设施[2] - 尽管公司作为投资标的具有潜力 但部分其他人工智能股票被认为具有更大的上行潜力和更小的下行风险[3]

公司评级与目标价调整 - TD Cowen维持对Vertiv Holdings Co的“买入”评级，并将其目标价从210.00美元上调至211.00美元 [1] 核心投资逻辑与市场地位 - 公司被TD Cowen列为“2026年最佳投资理念”，因其被视为投资AI数据中心主题的“铲子股” [2][3] - 作为数字基础设施技术和服务的全球提供商，公司业务覆盖数据中心、通信网络以及商业和工业设施 [3] 行业需求与市场机遇 - 美国数据中心需求持续加速，预计有11吉瓦的租赁管道，且当季迄今租赁情况稳固 [2] - 截至2025年第三季度，通过渠道追踪到的年初至今数据中心租赁量约为11.3吉瓦，公司有望从中受益 [3] 公司业务与财务展望 - 对公司设备的检查揭示了价格/成本方面的有利因素，预计将在2026年下半年及以后支撑其利润率 [3] - 对公司持乐观态度的驱动因素包括：美国数据中心需求加速、订单增长潜力以及利润率顺风 [1]

财务业绩表现 - 第三季度营收达26.7亿美元，每股收益1.24美元，均超市场预期的25.8亿美元和0.98美元 [1] - 第三季度实现约28%的强劲有机营收同比增长 [2] - 公司预计第四季度有机增长约20%至28.5亿美元，每股收益1.26美元 [3] 区域市场动态 - 北美和亚太地区表现强劲，营收分别增长43%和21% [2] - 欧洲、中东和非洲地区表现疲软，营收下降4% [2] - 预计欧洲、中东和非洲地区业绩将在2026年下半年加速，受AI推理基础设施部署推动 [4] 订单与需求前景 - 第三季度订单量激增，主要由总额约37.5亿美元的强劲AI数据中心项目推动 [2] - 订单同比增长60%，订单出货比为1.4倍，未完成订单积压达95亿美元 [4] - 未完成订单均为确定采购订单，为未来几年营收增长提供明确上行杠杆 [4] 盈利能力与成本指引 - 第四季度EBIT利润率指引为22.4%，较前一季度持平 [4] - 较软的EBIT利润率指引反映来自关税成本高于预期以及固定成本增加的压力 [3][4] - 部分资本支出从2026年初提前至2025年12月，导致固定成本上升 [4] 机构观点与目标价 - Evercore ISI将目标价从200美元上调至210美元，维持“跑赢大盘”评级 [1] - 公司结构性优势有望推动2026/2027年营收加速增长，超越市场预期 [4]