核心观点 - 公司已完成黄金对冲计划 自2026年1月15日起 所有黄金产量将按接近现货价格销售 以提升盈利能力和自由现金流[1][4] - 公司提议进行常规发行人回购 计划回购最多6,794,790股普通股 约占已发行流通股的5% 管理层认为当前股价远低于公司资产内在价值 回购将提升每股净资产值并回馈股东[2][3][4] 公司财务与资本运作 - 黄金对冲计划已结束 该计划曾对部分黄金销售设置每盎司3,250美元的价格上限 最后一批交割已于2026年1月15日从阿根廷的Minera Don Nicolas矿场发出[1] - 提议进行常规发行人回购 回购将通过公开市场进行 最多购买6,794,790股普通股 占截至2026年1月16日135,895,819股已发行流通股的约5%[3] - 回购决策将基于市场状况、股价、现金最佳使用等因素 公司计划利用高于预算金价销售黄金所产生的超额现金进行回购 且不影响当前增长计划[3][4] 运营与项目进展 - 阿根廷业务：公司100%拥有Minera Don Nicolás和Las Calandrias生产矿山 正通过持续运营优化最大化资产价值 并通过Las Calandrias堆浸项目提高产量 同时正在极具前景的Deseado Masiff地区进行大规模勘探[5][6] - 葡萄牙业务：通过持有Redcorp 80%的权益 拥有位于伊比利亚黄铁矿带的Lagoa Salgada VMS项目 该项目为高品位多金属矿 蕴含锌、铜、铅、锡、银和金 矿区面积7,209公顷 距里斯本仅80公里 基础设施优越[5][7][8] - 加拿大业务：公司正在开发其100%拥有的Mont Sorcier高纯度、高品位直接还原铁项目 位于魁北克Chibougamau附近 该项目有望以低运营成本和低资本密集度生产优质铁精矿 其高品位高纯度产品有助于钢铁行业向电弧炉转型 实现脱碳目标[5][9] 管理层评论摘要 - 董事长兼首席执行官Mark Brennan表示 利用当前强劲金价下的超额流动性以现价回购普通股 将大幅提升每股净资产值 回购注销股份将通过增加股东持股比例使其受益[3] - 管理层指出 黄金对冲计划的实施曾为公司在完成多项关键投资期间提供支持 包括Minera Don Nicolas地下矿的增产以及推进Lagoa Salgada和Mont Sorcier项目 同时改善了整体资产负债表[4] - 管理层认为 当前的黄金产量和金价使公司能够在不影响增长计划的前提下 利用超额现金重启回购 并在2026年底保持强劲的现金余额 这是在公司持续增长的同时利用更高金价向股东返还资本的重要一步[4]