**行业与公司** * **行业**：中国电网设备与特高压（UHV）行业 [1] * **涉及公司**：思源电气、平高电气、许继电气、国电南瑞、特变电工、山东电工电气、泰开集团、日立能源、西电集团、四方股份、南瑞集团、国电南自等 [1][12][14] **核心观点与论据** **1 电网投资开局强劲，特高压项目管线明确** * 2026年1-2月，中国电网投资同比增长80%，发电投资同比增长32%，开局强劲 [1][16] * 2026年第一批特高压设备招标额达40亿元人民币，较2025年第一批翻倍 [1][3] * 特高压线路进展积极：华北-蒙西线于2月获批，攀西-天府南线于3月开工建设，加上大同-天津、甘肃-浙江、藏东南-粤港澳等在建线路，显示“十五五”规划有强劲的项目管线支撑 [1][3][12] **2 输电设备招标暂时疲软，但需观察后续批次** * 2026年第一批国家电网输电设备招标额同比下降28%，呈现相对弱势 [1][2] * 其中，一次设备招标额同比下降30%，二次设备同比下降3%，二次设备相对较强 [2] * 报告强调，仍需观察未来五个批次的招标情况，以全面评估电力设备需求的强度 [1][2] **3 市场竞争格局集中度提升，头部企业份额变化显著** * 2026年至今，大多数类别的输电设备招标市场集中度较2025年有所提升 [1][12] * **思源电气**：在GIS（气体绝缘开关设备）中占据30%市场份额（排名第一），在隔离开关中占据52%市场份额（排名第一），成为显著的市场份额赢家 [1][12] * **平高电气**：在断路器中的份额增加至24% [1][12] * **许继电气**：在变压器中的份额从2025年的8%提升至2026年至今的20% [1][12] * **国电南瑞**：表现分化，在继电保护领域份额增加，但在网络系统集成商和SVC/STATCOM（静止无功补偿器/静止同步补偿器）领域份额减少 [1][12][14] **其他重要信息** * **数据来源与图表**：报告主要数据来源于国家电网，并由高盛全球投资研究部汇编 [9][12][14][20][21] * **电力消耗**：2026年1-2月用电量同比增长5% [18] * **免责声明**：报告包含标准免责声明，指出高盛可能与所覆盖公司存在业务往来，可能存在利益冲突，投资者应独立决策 [4][5][22][23][28][29][30][32][33][44][45][46][48][50]