财务数据和关键指标变化 - 2025年全年收入为16.6亿美元，同比增长6.4% [4][10] - 2025年全年营业利润为11.2亿美元，同比增长5.9% [10] - 2025年全年每股收益为8.81美元，同比增长10.1% [4][10] - 2025年全年自由现金流为10.7亿美元 [10] - 2025年第四季度收入为4.25亿美元，同比增长7.5% [10] - 2025年第四季度营业费用为1.4亿美元，环比上季度1.35亿美元有所增加，同比2024年第四季度的1.32亿美元也有所增加 [10] - 2025年第四季度营业费用环比增加的主要原因是记录了与计划出售的房地产相关的减值费用 [11] - 2025年第四季度净利润为2.06亿美元，低于上季度的2.13亿美元，但高于2024年同期的1.91亿美元 [12] - 2025年第四季度每股收益为2.23美元，低于上季度的2.27美元，但高于2024年同期的2美元 [12] - 2025年第四季度净利润反映了更高的所得税支出，主要源于海外所得税 [12] - 2025年第四季度经营现金流为2.9亿美元，自由现金流为2.85亿美元，分别高于2024年同期的2.32亿美元和2.22亿美元 [12] - 自由现金流增长部分得益于季度盈利增加、营运资本现金流入增加以及现金税支付减少 [13] - 2025年第四季度末，公司持有现金、现金等价物及有价证券共计5.81亿美元 [8] - 2025年全年，公司通过股票回购和季度股息向股东返还了11亿美元 [5] - 董事会宣布季度现金股息为每股0.81美元，较之前增加5.2%，与2025年净收入增长一致 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心业务为.com和.net顶级域名的注册服务 [4] - 2025年全年新增域名注册量为4170万个，为2021年以来最高 [4] - 2025年全年域名库净增450万个，增长2.6%，年末.com和.net域名库总量达到1.735亿个 [4] - 2025年第四季度域名库净增158万个，主要由1070万个新注册驱动，高于2024年第四季度的950万个 [6] - 2025年第四季度初步续费率约为75%，高于一年前的74% [6] - 2025年，公司在所有三个主要区域（美国、欧洲、中东和非洲、亚太地区）都看到了新注册、续费率和域名库增长的持续强劲势头 [5] - 2026年，公司预计域名库增长率在1.5%至3.5%之间 [7] - 公司历史上曾剥离非核心业务，目前专注于核心使命，但持续评估与核心使命一致、能增强功能或安全性的新服务机会 [16][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在全球三大主要区域（美国、欧洲、中东和非洲、亚太地区）均实现了域名库增长 [5][37] - 管理层定期与渠道合作伙伴会面沟通，了解各区域趋势 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心使命是保障DNS服务的安全与稳定，已实现.com和.net DNS服务28年100%正常运行 [4] - 公司正在评估与核心使命高度一致的新服务，这些服务旨在减少已知和未知漏洞，显著促进信息信任，并利用公司在DNS和安全技术方面的悠久历史 [16][17] - 潜在的新服务可以通过现有渠道提供给新客户或现有客户，更多细节将在未来几个月分享 [17] - 公司持续进行研发，改进自身基础设施，支持IETF标准，并致力于引入创新技术 [29] - 作为.com和.net的管理者以及13个根服务器中两个的运营者，公司视自身负有管理责任，始终致力于增强安全性和稳定性 [30] - 对于ICANN即将在2026年4月开放的新一轮通用顶级域名申请，公司正在研究，并可能对有助于其作为关键基础设施提供商战略角色的机会感兴趣 [42][44] - 公司拥有.com和.net，并对上一轮申请中的.web域名有兴趣 [44] - 公司通过多样化的注册商渠道销售域名，不直接面向终端用户销售 [57] - 公司在2024年调整并开发了更符合渠道合作伙伴需求的营销计划，给予渠道从一系列计划中选择的灵活性，并激励注册那些续费率可能更高的域名类别 [25][26][27] - 这些计划调整在2025年取得了成效 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，终端用户正在看到域名和域名系统的价值，这从强劲的域名指标和基础设施使用率增加中得到证明 [5] - 人工智能对业务产生了影响，是推动增长的几个因素之一 [21] - 互联网使用量在增长，流量在扩大，管理层确信其中很大一部分归因于人工智能 [21] - 人工智能通过多种方式使公司受益：注册商利用AI开发工具，使用户更容易建站和选择域名；构建大语言模型的AI正在抓取互联网数据，这体现在查询量的增加上，表明活动和流量在增长 [21][22] - 人工智能，特别是代理型AI，将更加依赖DNS来导航、刷新和收集当前数据，这意味着对DNS的依赖性和域名价值的提升 [22] - 随着基础设施负载增长，DNS既有的治理结构、安全可信的锚点以及ICANN的良好治理体系正在证明其价值，人工智能无疑是其中的重要部分，并且这种增长可能在可预见的未来持续 [23] - 公司对2025年末的持续强劲势头以及注册商对2026年营销努力的反馈感到鼓舞 [6] - 2026年收入指导区间为17.15亿美元至17.35亿美元，营业利润指导区间为11.6亿美元至11.8亿美元 [13] - 收入和营业利润指导区间的中点反映了预期的营业利润率，与长期趋势更为一致，相比2025年第四季度的水平 [13] - 2026年利息支出及非营业收入净额（含利息收入）预计为支出5700万至6700万美元，因短期利率和现金余额降低导致利息收入预期减少 [14] - 2026年资本支出预计为5500万至6500万美元，高于典型范围，主要原因包括：需在2026年更换大量报废设备；计划进行容量扩张；这两项都面临因AI行业需求旺盛和供应限制导致的成本显著上升；以及公司总部的一些资本改善项目 [14] - 2026年GAAP实际税率预计在22%至25%之间，因海外税收略有增加 [14] - 公司预计2026年将继续保持稳健的财务表现 [15] - 关于.com价格，公司有能力在每个六年期的后四年每年提价7%，需提前六个月通知，下一次可提价时间为2026年10月底，因此若决定提价，最早可在2026年4月宣布，但公司不对价格调整提供指导 [59] 其他重要信息 - 公司于2025年第二季度开始派发季度股息 [5] - 截至季度末，当前股票回购计划下仍有10.8亿美元可用额度，该计划无到期日 [8] - 股息支付受市场状况和董事会批准约束 [8] - 公司每日在其网站上更新域名库数据 [7] - 2025年，公司域名库增长趋势从2024年末开始增强并持续全年 [5] - 2026年，由于2025年新注册量可能更多集中在下半年，这将影响首次续费率，但公司通常不提供季度指导 [56] - 公司指出，2026年将会有更高比例的首次续费域名，这可能会拉低整体续费率，但2025年首次续费率和以往续费率均有所改善 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 人工智能对域名业务的影响及最新观察 [20] - 人工智能确实对业务产生了影响，但只是推动增长的几个因素之一，其他因素包括域名的实用性、作为数字信任锚点的价值以及公司28年不间断的可靠服务 [21] - 互联网使用和流量增长，很大一部分归因于AI，AI通过多种方式使公司受益：注册商用AI工具帮助用户建站和选域名；构建大语言模型的AI抓取网络数据，增加了DNS查询量，表明活动和流量在增长，其中一部分无疑来自AI [21][22] - AI，特别是代理型AI，将更加依赖DNS来导航和获取最新数据，这意味着对DNS的依赖性和域名价值在提升 [22] - 随着基础设施负载增加，DNS现有的治理结构和安全可信的锚点价值凸显，AI是重要推动力，且增长可能在可预见的未来持续 [23] 问题: 营销计划的影响领域及2026年调整 [24] - 营销计划的影响可分成两部分：一是注册商渠道，其业务模式多年来不断演变，公司在2024年开始调整并开发了更符合其需求的计划 [25][26] - 最重要的变化之一是给予不断变化的渠道灵活性，让其从公司提供的一系列计划中选择最有效的参与，其中一些计划激励注册那些续费率可能更高的域名类别 [27] - 所有这些调整正在产生回报 [27] 问题: 关于管理层提及的新服务的更多信息 [28] - 公司历史上剥离了分散精力的非核心业务，自2015年起专注于核心使命，但持续寻找增强功能或安全性的方法 [29] - 公司不断进行研发，改进基础设施，支持标准，引入创新，许多成果以管理身份免费提供 [29] - 作为关键基础设施的管理者，公司始终寻求增强安全与稳定，如果发现可能对更广泛群体有价值（无论是管理性质还是商业产品）的改进，需通过多项测试，且公司不会变成销售组织，会保持在其专业领域内 [30] - 鉴于对互联网及其底层基础设施（包括公司的）依赖性和使用量增加，如果公司所做的某些小型增强（特别是在安全和稳定性方面）被认为能通过渠道为人们带来价值，这就是管理层所提及的，更多信息将在未来几个月公布 [31] 问题: 2026年域名增长指导范围背后的假设 [36] - 指导范围反映了过去一年观察到的趋势，各主要区域均显示增长，公司定期与渠道沟通了解其趋势和计划，该范围涵盖了最可能的结果和当前的最佳估计，公司将随着年度进展持续更新 [37] 问题: 对ICANN新一轮顶级域名拍卖的预期和公司策略 [38] - ICANN将在2026年4月开放新一轮通用顶级域名申请，这是一个申请流程，可能因竞争包含拍卖，而非公开拍卖 [40][42] - 公司正在研究，寻找可能呈现的机会，如果有符合其作为关键基础设施提供商战略角色的特定机会，公司会有兴趣 [42][44] - 公司目前拥有.com和.net，并对上一轮中的.web域名有兴趣，但目前对于自身申请没有更多可透露的信息 [44] - 所有申请在申请期开始后不久都将公开可见 [48] 问题: 2026年指导中对.com和.net增长的具体假设及趋势 [52] - 公司通常不单独指导.com和.net，而是指导两者合并的域名库 [52] - 近年来，.net规模略有下降，公司已实施一些针对.net的计划，希望产生积极影响，其他计划则针对特定用例，以期带来更好的留存率 [52] - 公司对2025年的表现感到满意，并在2026年对这些计划进行了一些调整，认为从2025年至今拥有良好势头 [53] - 2026年将包含更高比例的首次续费域名，这可能会拉低整体续费率，但2025年首次续费率和以往续费率均有改善 [53] - 2025年多项积极趋势在年内不断增强，公司正在采取行动以保持和延续这一势头 [53] - 公司每日报告会显示.com和.net各自的变化，可供跟踪 [54] 问题: 2026年指导中点是否保守，是否暗示下半年增长放缓 [55] - 2025年全年增长率为2.6%，2026年指导中点为2.5%，差异微小 [55] - 2025年新注册量可能更多集中在下半年，这将影响首次续费率，但公司通常不提供季度指导 [56] - 公司通过多样化且不断变化的注册商渠道销售，存在许多不可控因素，在给定这些因素的情况下，指导范围已尽可能精确 [57] 问题: 2026年是否计划提高.com价格及宣布时间 [59] - 公司不对价格调整提供指导 [59] - 根据协议，公司有能力在每个六年期的后四年每年提价7%，需提前六个月通知 [59] - 下一次可提价时间为2026年10月底，因此若决定提价，最早可在2026年4月宣布 [59] - 四月已不远，届时将知晓公司决定，但无法直接回答是否提价 [59]