核心财务表现 - 第二季度调整后每股亏损2.71美元 超出市场预期的2.05美元亏损 但较去年同期的4.29美元亏损有所收窄 [2] - 营业收入8.328亿美元 略超预期的8.31亿美元 同比增长13.3% 主要受益于国际钻井和钻井解决方案部门 [3] - 调整后EBITDA为2.485亿美元 同比增长13.9% 但低于预期的3.065亿美元 [3] 分部门业绩 美国钻井 - 营业收入2.554亿美元 同比下降1.6% 低于预期的3.127亿美元 [4] - 营业利润3980万美元 同比下降11.8% 低于预期的6460万美元 [4] 国际钻井 - 营业收入3.85亿美元 同比增长7.9% 但低于预期的3.948亿美元 [5] - 营业利润3610万美元 同比增长52.3% 略低于预期的3780万美元 [5] 钻井解决方案 - 营业收入1.703亿美元 同比大幅增长105.3% 远超预期的9110万美元 [5] - 营业利润5040万美元 同比增长84.6% 但低于预期的6520万美元 [6] 钻机技术 - 营业收入3650万美元 同比下降26.3% 低于预期的4150万美元 [6] - 营业利润170万美元 同比下降65.3% 低于预期的410万美元 [6] 财务状况 - 总成本和费用增至8.18亿美元 高于去年同期的7.405亿美元 [7] - 现金及短期投资3.874亿美元 长期债务约27亿美元 债务资本比达80.7% [7][9] - 资本支出1.418亿美元 [9] 业绩展望 - 预计第三季度美国钻井平均钻机数57-59台 日均调整后毛利约1.33万美元 [10] - 国际业务预计平均钻机数87-88台 日均毛利约1.79万美元 [11] - 钻井解决方案EBITDA预计与第二季度持平 钻机技术EBITDA预计增加200-300万美元 [11] - 第三季度资本支出计划2-2.1亿美元 全年预计7-7.1亿美元 [12] - 全年调整后自由现金流目标8000万美元 [13] 同业比较 - Valero Energy第二季度调整后每股收益2.28美元 超预期但同比下降15.9% [15] - Halliburton调整后每股收益0.55美元 符合预期但同比下降31.3% [17] - Equinor调整后每股收益0.64美元 低于预期且同比下降23.8% [19]

公司业绩与预期 - Transocean Ltd (RIG) 将于2025年8月4日盘后发布第二季度财报 市场共识预期为每股亏损1美分 营收9.681亿美元 [1] - 第一季度调整后每股亏损10美分 优于市场预期的12美分 调整后营收9.06亿美元超预期8.86亿美元 [2] - 过去四个季度中有两次盈利超预期 两次不及预期 平均负面偏差达242.7% [2] 季度业绩驱动因素 - Ultra-Deepwater Floaters板块预计同比增长16.1%至7.035亿美元 Harsh Environment Floaters板块预计增长5.1%至2.679亿美元 [5] - 总成本预计同比上升11%至8.627亿美元 其中运营维护成本增长15%至6.143亿美元 折旧摊销费用增长10.5%至2.033亿美元 [6][7] - 第二季度营收预计同比增长12.4% 主要驱动力来自深水和恶劣环境钻井平台业务 [9] 行业对比标的 - MPLX LP (MPLX) 预计2025年每股收益增长6.4% 市值约520亿美元 股价年涨幅20.1% [13] - Permian Resources (PR) 预计2025年营收增长5.5% 市值115亿美元 股价年跌幅4.9% [14] - Canadian Natural Resources (CNQ) 预计2025年营收增长4.6% 市值668亿美元 股价年跌幅5.7% [14] 业务模式与市场定位 - 公司通过向油气企业提供海上钻井平台租赁及配套服务获取收入 拥有适用于深水和恶劣环境的先进钻井设备 [4] - 客户群体包括大型能源公司和政府机构 采用按服务收费的商业模式 [4]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股亏损6美分 超出Zacks共识预期的4美分亏损 较去年同期5美分盈利显著恶化 [1] - 总营收12亿美元 超出共识预期0.3% 但同比下滑9.6% 主要因钻井服务、完井服务及其他服务板块收入下降 [2] - 运营总成本12.488亿美元 较去年同期的13.03亿美元有所下降 [10] 股息与股东回报 - 宣布每股8美分季度股息 与上季度持平 将于2025年9月15日派发 [3] - 第二季度通过分红和股票回购向股东返还5600万美元 其中包含2000万美元股票回购 [10] 分板块业绩 钻井服务 - 收入4.038亿美元 同比下降8.3% 但超出预期3.651亿美元 [4] - 运营利润4060万美元 同比下滑46.6% 但高于预期的2410万美元 [4] - 截至2025年6月30日 在手合同未来钻井收入达3.12亿美元 [4] 完井服务 - 收入7.193亿美元 同比下滑10.7% 且低于预期的7.624亿美元 [5] - 运营亏损2920万美元 较去年同期1070万美元盈利转亏 但好于预期的4340万美元亏损 [5] 钻井产品 - 收入8840万美元 同比增长2.7% 超出预期的8580万美元 [6] - 运营利润680万美元 同比下降21.1% 且低于预期的2060万美元 [6] 其他服务 - 收入780万美元 同比暴跌52.7% 但高于预期的560万美元 [7] - 运营亏损200万美元 较去年同期40万美元盈利转亏 且差于预期的10万美元盈利 [7] 资本支出与财务状况 - 第二季度资本支出1.442亿美元 同比增加10.5% [8] - 现金及等价物1.859亿美元 长期债务12亿美元 债务资本化比率26.7% [8] - 预计2025年净资本支出将低于6亿美元 维护性资本支出因活动减少而降低 [14] 第三季度展望 - 钻井服务板块预计平均钻机数量90台 调整后毛利润约1.3亿美元 [11] - 完井服务毛利润预计与第二季度持平 钻井产品板块毛利润料将小幅改善 [12] - 销售及行政费用预计环比微降 总折旧摊销减值费用预估2.3亿美元 [13] 同业比较 - Valero能源第二季度调整后每股收益2.28美元 超共识预期但同比下滑 主要因炼油利润率提升与成本下降 [16] - Halliburton每股收益0.55美元 符合预期但同比下降 反映北美活动疲软 [18] - Equinor每股收益0.64美元 低于预期且同比下滑25% 主因液体产量下降及资产剥离影响 [20][21]

核心观点 - Patterson-UTI Energy (PTEN) 将于7月23日公布第二季度财报 预计每股亏损4美分 营收12 1亿美元 [1] - 公司第一季度业绩超预期 调整后每股收益为0美元 超出预期的亏损4美分 营收13亿美元 超出预期7 7% [3] - 第二季度营收预计同比下降10 09% 至12 1亿美元 每股收益预计同比下降180% [4][10] 业绩表现 - 第一季度成本同比下降11 2% 推动业绩超预期 [3] - 过去四个季度中 公司仅一次超出盈利预期 平均负面偏差为16 11% [4] - 第二季度运营成本预计下降3 4% 至12 6亿美元 直接运营成本预计从9 712亿美元降至9 612亿美元 [6][7] 业务分析 - 公司主营业务为石油天然气钻井服务 包括钻井、完井及相关设备提供 [5] - 收入下降主要源于完井服务、钻井服务、钻井产品及其他业务板块表现不佳 [8] - 成本控制措施有望减轻营收下滑对财务表现的负面影响 [9] 行业对比 - Valero Energy (VLO) 预计本季度盈利超出预期 过去四个季度平均正面偏差达122 87% [13][14] - Ovintiv Inc (OVV) 过去四个季度均超出盈利预期 平均正面偏差27 83% [14][15] - Phillips 66 (PSX) 过去四个季度三次超出盈利预期 平均正面偏差10 56% [15][16]

财务表现 - 公司第二季度调整后每股收益为2美分，低于市场预期的65美分，同比大幅下降86美分[1] - 营业收入10亿美元超出市场预期的9.93亿美元，其中钻井服务收入超预期3%，同比增长47.7%[1] - 北美解决方案部门营收5.997亿美元同比下降2.2%，但超出预期5.566亿美元，营业利润1.519亿美元超预期1.292亿美元[5] - 国际解决方案部门营收2.479亿美元同比暴增439.4%，但营业亏损3500万美元同比扩大759.5%[6][7] - 离岸解决方案部门营收1.491亿美元同比增长475.3%，营业利润1740万美元远超去年同期的7.8万美元[8] 资本运作 - 季度内向股东分配2500万美元股息，并偿还400万美元定期贷款中的2500万美元[2] - 完成对KCA Deutag的收购，导致部门名称变更并整合其业务数据[3][4] - 资本支出2.652亿美元，期末现金1.748亿美元，长期债务22亿美元（负债率42.3%）[9] 业务展望 - 北美解决方案部门三季度直接利润率预计2.35-2.6亿美元，平均活跃钻机数143-149台[10] - 国际解决方案部门直接利润率预计2500-3500万美元，活跃钻机数85-91台[11] - 离岸解决方案部门直接利润率预计2200-2900万美元，管理合同和平台钻机数30-35个[11] - 2025财年总资本支出预计3.6-3.95亿美元，折旧5.95亿美元，现金税支出1.9-2.4亿美元[12][13] - 预计通过KCA Deutag并购实现超2500万美元费用协同效应，总成本节约5000-7500万美元[14] 同业比较 - Liberty Energy一季度每股收益4美分超预期，但同比下滑48美分，期末现金2410万美元，负债率9.6%[16][17] - Halliburton一季度每股收益60美分符合预期但同比下降76美分，营收54亿美元同比降6.7%，负债率40.8%[18][19] - Baker Hughes一季度每股收益51美分超预期，现金32.77亿美元，负债率25.9%[19][20]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为12.8亿美元，同比下降15.2% [1] - 每股收益(EPS)为0美元，去年同期为0.15美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期7.67%，共识预期为11.9亿美元 [1] - EPS超出预期100%，共识预期为-0.04美元 [1] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨6.5%，同期标普500指数上涨0.4% [3] - 公司目前Zacks评级为3级(持有)，预计短期内表现与大盘一致 [3] 关键运营指标 - 美国地区每日平均直接运营成本为19.55美元，分析师平均预期为19.47美元 [4] - 美国地区每日平均调整后毛利润为16.17美元，分析师平均预期为15.25美元 [4] - 其他业务运营收入为1593万美元，分析师平均预期为2805万美元 [4] - 钻井服务运营收入为4.1286亿美元，分析师平均预期为4.0203亿美元 [4] 业务部门表现 - 完井服务收入为7.6608亿美元，同比下降18.9%，分析师平均预期为6.861亿美元 [4] - 钻井产品收入为8566万美元，同比下降4.8%，分析师平均预期为8729万美元 [4] - 其他业务运营利润为23万美元，分析师平均预期为200万美元 [4] - 企业部门运营亏损4749万美元，分析师平均预期为4899万美元 [4] - 钻井产品运营利润为673万美元，分析师平均预期为569万美元 [4] - 完井服务运营亏损1884万美元，分析师平均预期为3408万美元 [4] - 钻井服务运营利润为7631万美元，分析师平均预期为7039万美元 [4]

核心观点 - 公司第一季度调整后每股收益持平 超出市场预期的每股亏损4美分 主要得益于成本费用同比减少11.2% [1] - 总营收13亿美元 超出市场预期7.7% 但同比下降15.2% 主要由于钻井服务、完井服务和其他服务板块收入贡献下降 [1] - 董事会宣布每股8美分的季度股息 与上一季度持平 [2] 财务表现 - 营业总成本12.636亿美元 较2024年第一季度的14.234亿美元有所下降 [9] - 资本支出1.618亿美元 低于去年同期的2.269亿美元 [7] - 截至2025年3月31日 公司拥有现金及等价物2.252亿美元 长期债务12亿美元 债务资本化率为26% [7] - 第一季度向股东返还5100万美元 其中2000万美元用于股票回购 剩余7.41亿美元股票回购授权额度 [8] 各业务板块表现 钻井服务 - 收入4.129亿美元 同比下降9.8% 但超出预期的4.057亿美元 [3] - 营业利润7630万美元 低于去年同期的8960万美元 但超出预期的6320万美元 [3] - 截至2025年3月31日 公司拥有4.07亿美元的未来钻井收入合同 [3] 完井服务 - 收入7.661亿美元 同比下降18.9% 但超出预期的6.907亿美元 [4] - 营业亏损1880万美元 去年同期为盈利4960万美元 但亏损幅度小于预期的3140万美元 [4] 钻井产品 - 收入8570万美元 同比下降4.8% 略低于预期的8600万美元 [5] - 营业利润670万美元 同比增长3.5% 超出预期的430万美元 [5] 其他服务 - 收入1590万美元 同比下降10.6% 低于预期的1650万美元 [6] - 营业利润20万美元 低于去年同期的100万美元 也低于预期的50万美元 [6] 第二季度展望 - 钻井服务板块预计活动量保持稳定 但调整后毛利可能小幅下降 [10] - 完井服务板块预计活动量保持稳定 调整后毛利可能小幅下降 需求可能受油价影响 [11] - 钻井产品板块预计调整后毛利持平 美国活动量稳定 加拿大季节性放缓将被国际收入增长抵消 [11] - 其他服务板块预计调整后毛利按比例下降 [12] - 预计第二季度SG&A费用约6500万美元 折旧摊销等费用约2.3亿美元 [12] 同业公司表现 - Liberty Energy第一季度调整后每股收益4美分 略超预期的3美分 但低于去年同期的48美分 [14] - Halliburton第一季度调整后每股收益60美分 符合预期 但低于去年同期的76美分 [16] - Baker Hughes第一季度调整后每股收益51美分 超出预期的47美分 高于去年同期的43美分 [17]

文章核心观点 Precision Drilling Corporation公布2025年第一季度业绩，确认股东回报目标并降低资本预算，公司在财务和运营方面取得一定成果，同时面临市场不确定性，将通过战略调整应对挑战并创造股东价值 [2] 财务亮点 - 第一季度营收4.96331亿加元，较去年同期5.27788亿加元下降6% [13] - 调整后EBITDA为1.37497亿加元，较去年同期1.43149亿加元下降3.9% [13] - 净利润3494.7万加元，较去年同期3651.6万加元下降4.3% [13] - 归属于股东的净利润3451.1万加元，较去年同期3651.6万加元下降5.5% [13] - 经营活动提供的现金为6341.9万加元，较去年同期6554.3万加元下降3.2% [13] - 资本支出6000万加元，公司将2025年资本预算降至2亿加元，此前为2.25亿加元 [8][26] 运营亮点 - 合同钻井平台船队215个，较去年同期214个增长0.5% [14] - 加拿大钻井平台利用率天数为6680天，较去年同期6617天增长1% [14] - 美国钻井平台利用率天数为2691天，较去年同期3453天下降22.1% [14] - 国际钻井平台利用率天数为720天，较去年同期728天下降1.1% [14] - 服务钻机船队153个，较去年同期183个下降16.4% [15] - 服务钻机运营小时数为66986小时，较去年同期74505小时下降10.1% [15] 管理层评论 - 第一季度归属于股东的净利润为3500万加元，连续11个季度实现正收益，有望实现资本配置目标 [5] - 第一季度经营活动产生的现金为6300万加元，偿还1700万加元债务并回购3100万加元股票 [5] - 过去四个季度，公司已减少近100万股流通股，占流通股余额的7% [5] - 加拿大第一季度钻井活动略高于去年，平均74台活跃钻机，预计上半年这一趋势将持续 [6] - 美国业务活动水平较第四季度略有增加，目前运营34台钻机，主要利用天然气领域的新兴机会 [6] - 下半年北美行业活动将取决于客户的现金流和资本分配优先级，行业资本纪律将稳定市场，但全球事件和冲突可能影响商品价格 [7] - 公司将2025年资本支出减少2500万加元至2亿加元，以应对市场不确定性和潜在的客户需求下降 [9] - 公司通过精简内部结构，每年减少约1000万加元的固定成本 [10] - 国际钻井业务和完井生产业务本季度贡献了可观的自由现金流，预计全年将持续 [11] 战略 - 愿景是成为全球公认的高性能、高价值陆地钻井服务提供商，通过每年设定的战略优先级来衡量业绩 [20] - 2025年战略优先级包括：通过严格的资本部署和成本管理最大化自由现金流；通过减少债务和回购股票提高股东回报；通过合同升级、优化定价和利用率以及机会性收购增加现有服务线的收入 [20][27] 展望 - 近期全球能源需求增长预期因地缘政治事件而受到抑制，但长期能源需求基本面积极 [21] - 加拿大的跨山管道扩建和LNG Canada项目将支持加拿大的钻井活动，美国的LNG出口终端扩建将支持天然气钻井活动 [22] - 预计加拿大春季休工期对公司活动影响较小，上半年钻井活动将高于去年同期 [23] - 美国业务活动水平略有增加，公司认为在LNG机会增加的市场中处于有利地位 [24] - 下半年北美行业活动取决于客户现金流和资本分配优先级，全球事件和冲突可能影响商品价格 [25] 合同 - 截至2025年4月23日，各季度平均钻井平台合同数量显示，加拿大、美国和国际的合同数量有所变化，预计未来实际合同数量会因新合同签署而有所不同 [30][31] 细分财务结果 合同钻井服务 - 第一季度营收4.19457亿加元，较去年同期4.43367亿加元下降5.4% [33] - 调整后EBITDA为1.36016亿加元，较去年同期1.53673亿加元下降11.5% [33] 完井和生产服务 - 第一季度营收7933万加元，较去年同期8708.7万加元下降8.9% [35] - 调整后EBITDA为1754.6万加元，较去年同期1860.5万加元下降5.7% [35] 其他项目 - 公司有多项基于股份的激励计划，2025年第一季度相关费用为283万加元，低于去年同期的2263.4万加元 [36] 财务指标和比率 - 公司使用非GAAP财务指标和比率评估业绩，包括调整后EBITDA、运营资金、净资本支出、营运资金和总长期金融负债等 [37][43][47] 关于公司 - 公司是能源行业领先的高性能、高价值服务提供商，拥有先进的数字技术和环保解决方案 [63] - 公司总部位于加拿大阿尔伯塔省卡尔加里，在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市 [64]