核心观点 - 多邻国、美客多和嘉年华公司三只股票目前股价远低于其52周高点 分别折价81%、31%和21% 在当前市场创新高的背景下显得被低估 被视为有望在未来跑赢市场的廉价股 [1] 多邻国 - 公司平台在年初拥有创纪录的5230万月活跃用户 较一年前增长30% [4] - 第四季度收入增长35% 2025年全年收入增长39% [4] - 股价自去年春季峰值已下跌超过五分之四 目前交易价格仅为过去12个月盈利的12倍 [6] - 目前仅有1230万用户为增强版服务付费 其余77%的用户免费使用 [5] - 预订增长正在放缓 预计截至3月的季度收入增长将减速至25% 2026年全年收入预计增长15%至18% 收入增长今年将减半 [7] - 公司正投资于增长和用户参与度 利润率将在此过程中受到挤压 分析师预计每股收益增长将略低于15% [7] 美客多 - 公司股票交易价格为明年预期收益的27倍 处于长期以来的较低水平 [8] - 这家拉丁美洲金融科技公司的业务已从电子商务扩展至数字支付、物流和日益增长的金融产品服务 [8] - 巴西电子商务市场竞争加剧 公司通过降低免运费订单门槛应对 这对其利润率造成冲击 [9] - 公司仍在增长 但已连续三个季度未达到华尔街的利润目标 [9]