股价表现与市场情绪 - 微软股价在1月份下跌了11% [1] - 软件股近期承压 因投资者担忧生成式人工智能对其业务的影响 并质疑人工智能公司能否从其巨额资本支出中获得足够回报 [1][2] 财务业绩表现 - 微软2024财年第二季度营收同比增长17% 调整后每股收益同比增长24%至4.14美元 两项数据均超预期 [3] - 关键部门均呈现强劲增长：Azure增长39% 微软365商业云软件增长15% Dynamics企业资源规划软件增长16% [3] - 公司下一季度营收指引在806.5亿至817.5亿美元之间 这意味着约16%的营收增长 较第二季度放缓一个百分点 [5] 资本支出与现金流 - 当季资本支出（含融资租赁）为375亿美元 较去年同期的226亿美元增长66% [4] - 资本支出激增导致自由现金流降至59亿美元 远低于公司当季385亿美元的净利润 [4] 增长担忧与风险因素 - 尽管Azure增长39% 但增速较上一季度下降了一个百分点 [5] - 投资者可能希望看到关键部门加速增长 而当前指引显示增长略有减速 [5][6] - 微软报告其Azure云部门拥有6250亿美元的剩余履约义务 这本质上是未来合同收入 [7] - 其中45%的剩余履约义务来自OpenAI的未来承诺 [7] - 市场对OpenAI履行其未来1.4万亿美元支出义务的能力存疑 因其据报道去年营收“仅”为200亿美元 且消耗了数十亿美元现金 [7]