财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益增长至1.42美元，超出预期 [5] - 季度收入同比下降2.3%，至13亿美元 [6] - AMP计划已产生7000万美元的运行率节省，有望在2027年实现1亿美元的目标 [7] - 本财年全球受薪员工总数额外减少10% [8] - 第二季度专业业务部门净销售额略超10亿美元，同比增长约1%；收益为200万美元，同比增长6%；利润率为19.9%，高于去年的19% [15][16] - 第二季度住宅业务部门净销售额为2.97亿美元，同比下降11%；收益为1600万美元，去年同期为3600万美元；利润率为5.4%，去年同期为10.8% [17][18] - 本季度报告和调整后的毛利率分别为33.1%和33.4%，去年同期均为33.6% [19] - SG&A费用占净销售额的比例为19.8%，略高于去年的19.7% [20] - 运营利润率为13.3%，去年同期为13.9%；调整后运营利润率为13.7%，去年同期为14.2% [20] - 第二季度报告的有效税率为18.9%，去年同期为19.2%；调整后的有效税率为18.7%，去年同期为19.8% [20][21] - 截至第二季度的自由现金流为8470万美元，同比略有下降 [21] - 本季度进行了1亿美元的股票回购，年初至今累计回购2亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务 - 高尔夫和场地业务需求强劲，设备投资因参与度高而增加；地下建筑业务受益于基础设施项目 [10] - 本季度BOSS业务推出多款新产品，如带智能前照灯的ColdFront技术电气系统 [10] - 今年早些时候扩大电动建筑产品组合，包括新型E2500 Ultra Buggies和E Dingo TX750 [11] 住宅业务 - 获得2024年ACE Hardware年度供应商奖，体现销售增长、产品创新和客户服务方面的表现 [12] - 步行式割草机、零转弯割草机、便携式电源产品和泵产品出货量下降，部分被雪地产品出货量增加和促销减少所抵消 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 专业业务市场趋势良好，高尔夫持续增长，地下建筑受益于基础设施项目 [10] - 住宅市场受宏观经济环境和春季延迟影响，消费者信心不足，需求受到抑制 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于利用多元化品牌组合优势，在动态环境中控制可控因素，推动运营卓越 [5] - 采取行动调整人员、制造布局和产品组合，以适应短期需求 [8][28] - 实施关税缓解策略，优化美国制造网络，与供应商合作调整全球采购，适时提价 [9][29] - 持续投资技术和创新，推出新产品和解决方案，提升客户生产力 [9][29] - 公司的供应链策略和美国制造优势使其在行业竞争中具有优势，多数专业产品在美国制造，住宅和灌溉产品大多符合USMCA标准，可免墨西哥特定关税 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临关税、宏观经济和春季延迟等挑战，公司第二季度每股收益仍超预期 [28] - 专业业务表现良好，市场趋势强劲，创新管道丰富，现金生成能力支持增长和股东回报 [27] - 住宅市场受宏观经济和春季延迟影响，消费者信心不足，需求受到抑制，但公司采取措施调整制造布局和应对关税，以提升竞争力 [6][22] - 预计第三季度公司净销售额持平至略有增长，专业业务部门净销售额中个位数增长，住宅业务部门净销售额高个位数下降 [23] - 预计全年收入持平至下降3%，专业业务部门略有增长，住宅业务部门收入中个位数下降 [24] - 预计公司调整后毛利率和运营利润率同比改善，专业业务部门利润率扩大，住宅业务部门利润率受压 [25][26] - 略微下调调整后摊薄每股收益范围至4.15 - 4.3美元，中点意味着同比增长1% [26] 其他重要信息 - 公司感谢员工和渠道合作伙伴的奉献，致力于为所有利益相关者创造长期价值 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 专业领域景观业务渠道库存情况及本季度景观承包商业务表现 - 景观承包商领域库存已基本恢复到理想水平，但春季延迟使库存略高于预期，公司会在后续密切关注 [31][32] 问题2: 住宅业务指导调整的主要原因及业务表现是否广泛 - 住宅业务及部分面向业主的景观承包商业务是指导调整的主要驱动因素，主要受宏观经济环境、消费者信心和春季延迟影响，业主倾向购买低价产品，影响了利润率；景观承包商业务中承包商部分表现强劲，新产品推出带来积极影响 [35][37] 问题3: 地下业务同比下降但需求良好的原因 - 本季度下降主要因出售两家经销商、非核心产品SKU合理化和新产品仍在爬坡阶段；长期来看，该业务前景乐观，受光纤公用事业、数据中心基础设施建设等驱动，欧洲市场需求也很可观 [39][40][44] 问题4: 关税的具体国家、产品或组件及缓解措施和影响轨迹 - 关税主要来自中国、钢铁和铝以及其他国家的互惠关税，公司计划通过行动基本抵消关税影响；预计第四季度关税影响较大，抵消措施是美元对美元的；公司通过提价、提高生产力和利用AMP计划等策略缓解关税压力 [48][49][54] 问题5: 住宅业务利润率中库存估值调整的情况 - 库存估值调整是住宅业务利润率下降的主要因素，是一次性调整，与电池采用率低于预期有关，公司正采取行动改善长期表现 [61][62] 问题6: 定价能否覆盖成本通胀和关税压力 - 第二季度价格略有上涨，主要因住宅业务促销减少；第三季度价格预计上涨，全年价格预计略高于正常的1% - 2%，但成本也会上升；AMP计划有助于缓解部分成本压力 [68][70] 问题7: 本季度住宅和景观承包商业务的销售情况及五月表现 - 消费者信心和春季延迟影响业主购买决策，倾向购买低价产品；五月零售情况好于四月，六月持续稳定，但因宏观因素和春季延迟，难以弥补四月损失，公司已将此纳入指导并关注库存 [76][77] 问题8: 住宅和景观承包商业务中替换需求的占比 - 替换需求占比约80% - 90%，消费者经济状况好时更倾向购买高端产品，有实际需求时则购买低价产品 [78] 问题9: 景观承包商业务中面向业主的比例 - 公司未拆分该数据，不同品牌情况不同，Exmark更专业，Toro涵盖住宅和专业领域，Spartan处于两者之间 [80] 问题10: 公司在当前环境下的促销策略 - 公司并非减少促销，第二季度住宅业务促销减少是与去年相比；仍会在住宅和景观承包商业务中使用促销手段推动产品销售 [82] 问题11: 上半年股票回购规模及下半年资本分配计划 - 公司对现金生成能力有信心，上半年回购2亿美元股票；资本分配遵循既定原则，优先投资自身、研发、并购和支付股息，再考虑股票回购，下半年将继续根据情况进行回购 [83][84] 问题12: 资本支出预期是否有变化 - 资本支出预期无变化 [85] 问题13: 下半年收入指导调整的原因 - 主要因业主行为，春季延迟导致四月销售损失难以弥补，影响住宅和部分专业业务；整体需求前景乐观，高尔夫、场地、地下和承包商业务持续增长 [91][92] 问题14: 地下建筑设备业务的潜在需求和新订单趋势 - 基础业务和需求保持强劲，积压订单正在处理，需求情况无变化；积压订单预计到2026年恢复正常水平，该业务渠道库存较低 [94][95] 问题15: 地下业务本季度收入下降是否为一次性情况 - 预计该业务将继续增长，本季度下降是一次性因素导致，如经销商出售和SKU合理化 [97][98] 问题16: 关税定价是否偏向专业业务及提价效果 - 定价并非偏向某一业务，而是根据具体市场和产品线进行；提价和附加费在五月实施，将在下半年持续体现 [100][101] 问题17: 若考虑Lowe's因素，住宅业务在更有机基础上的表现 - Lowe's因素有影响，但春季延迟是更大因素，若恢复正常春季，影响可忽略 [106][109] 问题18: 下半年工作资本和库存情况 - 成品库存因春季延迟略高，但净库存环比下降1%；公司正在处理在制品库存，关注并减少多余和过时库存，以降低工作资本 [112][113] 问题19: 若中美关税问题得到解决，公司指导是否会改变 - 若关税情况改善，可能会有积极影响，但由于关税情况复杂，公司将在下次财报发布时提供更明确指导 [115][116] 问题20: 关税对公司竞争地位的影响及竞争对手关税暴露情况 - 在专业业务方面，公司与竞争对手地位相似；在面向业主的产品方面，公司因美国制造和关税缓解策略处于有利竞争地位；关于竞争对手的关税暴露情况，公司无法提供具体信息 [127] 问题21: 232关税和IEPA关税是否累计 - 公司认为两者可能相互排斥，但情况动态变化，公司有专门团队研究，将提供更多信息 [128][129]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益增长至1.42美元，超出预期 [5] - 季度收入同比下降2.3%，至13亿美元 [6] - AMP计划已产生7000万美元的运行率节省，有望在2027年实现1亿美元的节省 [6] - 本财年全球受薪员工总数额外减少10% [7] - 第二季度专业部门净销售额同比增长约1%，至略超10亿美元；收益同比增长6%，至200万美元；利润率从19%提升至19.9% [14] - 第二季度住宅部门净销售额同比下降11%，至2.97亿美元；收益为1600万美元，去年同期为3600万美元；利润率从10.8%降至5.4% [15][16] - 本季度报告和调整后的毛利率分别为33.1%和33.4%，去年同期均为33.6% [17] - SG&A费用占净销售额的比例从去年的19.7%略升至19.8% [18] - 运营利润率从去年同期的13.9%降至13.3%，调整后从14.2%降至13.7% [18] - 第二季度报告的有效税率为18.9%，去年为19.2%；调整后为18.7%，去年为19.8% [18][19] - 截至第二季度，自由现金流为8470万美元，同比略有下降 [19] - 本季度进行了1亿美元的股票回购，年初至今累计达2亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务线 - 高尔夫和场地业务需求强劲，创新产品需求旺盛 [6] - 地下建筑业务受经销商剥离和特种建筑设备发货量下降影响，本季度收入同比下降，但长期需求前景乐观 [14][36] 住宅业务线 - 受消费者信心疲软和春季延迟影响，面向房主的产品销售面临短期逆风，本季度净销售额同比下降11% [6][15] - 雪产品发货量增加，销售促销和激励措施减少，部分抵消了销售额下降 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 专业业务市场趋势依然强劲，高尔夫参与度高推动设备投资，地下建筑受益于基础设施项目 [9] - 住宅市场受宏观经济因素和天气影响，消费者信心不足，需求疲软 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于利用多元化品牌组合的优势，在动态环境中控制可控因素，推动运营卓越 [5] - 持续推出创新产品和解决方案，提高客户生产力 [5] - 通过股息和股票回购向股东返还现金 [6] - 实施AMP计划，降低成本，提高运营效率 [6] - 调整制造布局，优化供应链，减轻关税影响 [7][8] - 有针对性地提高产品价格，保护利润率并为未来投资提供资金 [8] - 公司在专业业务市场具有较强竞争力，创新产品和技术驱动的解决方案为其带来竞争优势 [9] - 在住宅市场，公司通过与Ace Hardware的合作等方式提升市场地位 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境动态变化和不利的区域天气给部分业务的营收增长带来压力，但公司团队致力于运营卓越，取得了较好的业绩 [5][6] - 专业业务前景基本保持不变，高尔夫、场地和地下建筑业务有望继续增长；住宅业务受宏观经济因素影响，房主仍持谨慎态度 [20] - 预计2025财年第三季度公司净销售额与去年持平或略有增长，专业部门净销售额将实现中个位数增长，住宅部门净销售额将下降高个位数 [21] - 预计第三季度调整后运营利润率与去年同期相似，专业部门利润率略有提高，住宅部门利润率下降 [21] - 调整2025财年全年指引，预计全年收入与2024财年持平或下降3%，专业部门收入略有增长，住宅部门收入下降中个位数 [22] - 尽管收入可能下降，但调整后稀释每股收益仍有望实现1%的同比增长 [23] 其他重要信息 - 公司的BOSS业务在本季度推出了几款新产品，包括带有SmartForward大灯的ColdFront技术电气系统 [9] - 今年早些时候，公司扩大了电动建筑产品组合，包括新型E2500 Ultra Buggies和E Dingo TX750 [10] - 公司在住宅业务领域获得了2024年ACE Hardware年度供应商奖 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 专业领域景观业务渠道库存情况及业务表现 - 目前景观承包商领域的库存已基本恢复到理想水平，但受春季延迟影响，库存略高于预期，公司将密切关注库存情况 [29][30] 问题: 住宅业务指导调整原因及业务情况 - 住宅业务指导调整主要受宏观经济环境和春季延迟影响，消费者信心不足，购买倾向于低价产品，影响了利润率 [32][33][34] - 景观承包商业务中面向房主的部分也受到影响，但承包商业务本身依然强劲，新产品的推出也带来了积极影响 [32][35] 问题: 地下业务收入下降但需求良好的原因 - 本季度地下业务收入下降主要是由于两家经销商的出售、非核心产品SKU的合理化以及新产品的启动阶段 [37] - 长期来看，该业务前景乐观，受光纤公用事业、数据基础设施建设等需求驱动 [38] 问题: 关税的具体情况及缓解措施 - 关税主要来自中国、钢铁和铝以及其他国家的互惠关税，公司预计通过行动基本抵消关税影响 [44][45][47] - 缓解措施包括提高生产力、优化美国制造网络、调整全球采购和有针对性地提高产品价格 [49][50][51] 问题: 住宅业务利润率中库存估值调整的情况 - 库存估值调整是住宅业务利润率下降的主要因素，是一次性调整，与电池采用率低于预期有关 [57] 问题: 价格调整能否覆盖成本通胀和关税压力 - 第二季度价格略有上涨，主要受住宅业务促销和激励措施减少影响；预计第三季度价格将因关税调整而上涨，全年价格将略高于正常水平，但成本也将上升 [65] - AMP计划有助于缓解部分成本压力 [67] 问题: 本季度住宅和景观承包商业务的POS销售情况 - 5月零售情况好于4月，6月持续稳定，但受宏观因素影响，不太可能弥补4月因春季延迟造成的销售损失 [71][72] 问题: 住宅和景观承包商业务中替换需求和 discretionary需求的占比 - 替换需求占比约为80% - 90% [73] 问题: 景观承包商业务中面向房主的客户占比 - 该比例因品牌而异，未具体拆分 [75] 问题: 促销活动的使用情况 - 公司仍在住宅和景观承包商业务中使用促销和激励措施，以促进产品销售 [77] 问题: 股票回购对下半年的影响及资本支出预期 - 公司对现金生成能力有信心，将采取机会主义方法进行股票回购，优先投资于研发、创新和技术、并购以及支付股息 [78][79] - 资本支出预期无变化 [80] 问题: 下半年收入指导调整的原因 - 收入指导调整主要受房主行为影响，4月因春季延迟损失的销售难以弥补，影响直接体现在住宅业务和专业业务中面向房主的部分 [86] 问题: 地下建筑设备业务的需求趋势和收入增长预期 - 基础业务和需求依然强劲，积压订单正在减少，但需求状况未变，预计该业务将继续增长 [90][93] 问题: 关税抵消措施中定价的偏向和效果 - 定价并非偏向专业或住宅业务，而是全面实施，包括价格和附加费，且更侧重于下半年 [95] - 定价是一个针对特定市场和产品线的精细过程 [96] 问题: 住宅业务在考虑Lowe's因素后的有机表现 - 春季延迟对业务的影响大于Lowe's因素 [104] 问题: 下半年营运资金和库存情况 - 成品库存因春季延迟略高，但净库存环比下降1%，公司正在处理过剩和过时库存，以降低营运资金 [107][108] 问题: 关税缓解对公司指导的影响 - 如果关税情况改善，可能会对公司业绩产生积极影响，公司将在下次财报发布时提供相关指导 [110][114] 问题: 关税对公司竞争地位的影响及竞争对手的关税暴露情况 - 公司在专业业务方面竞争地位较为稳固，在住宅业务方面也有一定优势 [122] - 关于竞争对手的关税暴露情况，公司无法提供具体信息，且关税环境动态变化，需持续关注 [120][123]