财务数据和关键指标变化 - 第一季度净商品销售额和总收入达到近14亿美元 净商品销售额同比增长10.6% 按固定汇率计算增长9.5% [6] - 可比净商品销售额增长8% 按固定汇率计算增长6.9% [6] - 平均客单价同比增长2.1% 交易量增长8.4% 平均商品单价同比增长1.8% 平均每篮商品数量基本持平 [7] - 总毛利率占净商品销售额的比例保持强劲且稳定在15.9% 与去年同期持平 [24] - 总收入利润率（总毛利率加会员费收入）改善30个基点至17.7% 去年同期为17.4% [24] - 销售及行政管理费用占总收入的比例上升至13.1% 去年同期为12.8% 主要由于持续的技术投资和首席执行官薪酬 [24] - 营业利润同比增长8% 达到6290万美元 [25] - 其他费用净亏损为720万美元 与去年同期的730万美元基本持平 主要原因是外汇相关损失 [25] - 有效税率从去年同期的26.5%上升至27.9% 主要由于税务或有事项计提和汇率波动等非经常性项目 [26] - 净利润为4020万美元 摊薄后每股收益为1.29美元 去年同期为3740万美元和1.21美元 [26] - 调整后息税折旧摊销前利润为8690万美元 同比增长9.8% 去年同期为7910万美元 [26] - 期末现金 现金等价物及受限现金总额为2.496亿美元 另有约1.142亿美元的短期投资（主要为存款证） [26] - 经营活动产生的现金流量净额为7120万美元 同比增加3270万美元 主要得益于营运资产和负债的净正向变化以及营运资本的改善 [27] - 投资活动使用的现金流量净额同比增加6100万美元 主要由于短期投资净购买增加3980万美元 长期投资购买增加1190万美元 以及支持房地产扩张的物业和设备支出增加1040万美元 [28] - 融资活动使用的现金流量净额与去年同期基本持平 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按商品类别划分 与去年同期相比 食品类增长约11.3% 非食品类增长约7.2% 餐饮和烘焙类增长约10.1% [8] - 健康服务（包括眼科 听力和药房）增长约17.8% [8] - 会员账户数量同比增长6.7% 超过200万个 截至11月30日的12个月续费率高达89.3% [9] - 白金会员账户占总会员基数的比例从去年同期的14%上升至19.3% [9] - 会员费收入占总收入的比例从去年同期的1.6%上升至1.7% 部分原因是向白金会员的转移 [10] - 自有品牌销售额占总商品销售额的27% 较去年同期下降70个基点 这受到农产品类别重新分类的影响 在可比基础上 自有品牌渗透率本应增加70个基点 [15] - 数字渠道销售额达到8980万美元 同比增长29.4% 占总净商品销售额的6.6% 创历史新高 [17] - 通过网站或应用程序的直接订单量增长18.1% 平均交易价值增长10.1% [17] - 截至11月30日 73%的会员已创建在线个人资料 27.1%的会员曾在网站或应用程序上购物 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - **中美洲**（季度末32家门店）净商品销售额增长9.6% 按固定汇率计算增长9.2% 可比净商品销售额增长5.4% 按固定汇率计算增长5.1% 所有市场均实现可比净商品销售额正增长 该地区为第一季度总可比净商品销售额增长贡献了约320个基点的正向影响 [7] - **加勒比地区**（季度末14家门店）净商品销售额增长5.7% 按固定汇率计算增长7.8% 可比净商品销售额增长5.6% 按固定汇率计算增长7.7% 所有市场均实现可比净商品销售额正增长 该地区为第一季度总可比净商品销售额增长贡献了约160个基点的正向影响 [7] - **哥伦比亚**（季度末10家门店）净商品销售额增长27.8% 按固定汇率计算增长15% 可比净商品销售额增长27.9% 按固定汇率计算增长14.7% 该地区为第一季度总可比净商品销售额增长贡献了约320个基点的正向影响 [8] - 截至12月28日的九周假日季 可比净商品销售额以美元计增长7.1% 按固定汇率计算增长5.4% 但增速较第一季度有所放缓 [22] - 12月业绩受到一些暂时性因素影响 包括洪都拉斯政府选举带来的消费者不确定性 巴拿马延长雨季对交通和物流的干扰 以及供应链时间问题导致几种高流量食品缺货 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **房地产扩张**：在多米尼加共和国拉罗马纳购买土地建设第六家门店 预计2026年春季开业 在牙买加从两家门店扩展到四家 已在蒙特哥湾购买土地建设第三家门店（预计2026年秋季开业） 并在南营路敲定土地租赁建设第四家门店（预计2026年冬季开业） 在哥斯达黎加购买土地建设第十家门店 预计2026年秋季开业 这四个新店开业后 门店总数将达到60家 [10][11][12] - **新市场进入**：正在推进进入智利的计划 已聘请国家总经理并签署了两个潜在店址的排他性协议 正在快速推进并管理影响时间的关键因素（如许可和施工） [12] - **现有门店优化**：计划在2026财年开始对牙买加波特莫尔和巴巴多斯的高流量门店进行仓库和停车场扩建及改造 以提升销售和会员体验 [13] - **供应链转型**：第一季度成功改造巴拿马设施以处理冷藏商品 并开始在危地马拉新配送中心运营 计划在2026财年于特立尼达 哥伦比亚和多米尼加共和国开设配送中心 以改善产品供应 缩短交货时间并降低到岸成本 [13][14] - 已开始在中国实施第三方配送中心以整合采购商品 提高效率并降低成本 在部分国家引入自有卡车车队直接向门店送货并利用回程机会 [14] - 继续推进向RELEX预测和补货平台的迁移 预计在2026财年完成全面实施 以提升生产力 改善库存管理和提高现货率 [14] - 推进E2open全球贸易管理平台的多阶段实施 旨在加强全球进出口业务的自动化 合规性和控制 [15] - **自有品牌战略**：自有品牌"Member Selection"是战略基石 通过美国中央采购团队和本地采购团队共同开发产品 实现全球 区域和本地采购的灵活性 以提供最佳质量和价值 [15][16] - **会员增值**：在多米尼加共和国与Banco Santa Cruz合作推出新的联名消费信用卡 提供6%的现金返还 [17] - **数字化投资**：第一季度开始将移动应用程序迁移到完全原生的iOS和Android架构 以提升速度 可靠性和可访问性 [18] - **技术投资**：第一季度在所有英语加勒比市场完成了新的POS系统ELERA的实施 计划在2026财年晚些时候在西班牙语市场推广 以加快结账时间 提高生产力和扩展支付选项 [18] - 开始实施Workday人力资本管理系统以取代传统HR应用 旨在通过现代化工具提升员工体验 同时改进流程和加强合规 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2026财年的开局和建立的势头感到满意 在房地产 供应链基础设施和技术方面的投资正在为公司持续增长奠定基础 [28] - 公司对继续为会员创造价值和推动长期业绩表现的能力充满信心 [29] - 展望未来 公司对当前趋势感到鼓舞 哥伦比亚继续保持强劲势头 进入2026日历年 许多市场呈现积极趋势 [23] - **关于美国关税**：公司销售的商品约一半在拉丁美洲本地和区域采购 另一半来自美国 欧洲 中国和全球 许多商品通过迈阿密配送中心整合 但以保税方式运输 未在美国清关 公司也利用自由贸易协定 并利用不断扩大的配送中心网络和中国整合能力直接运往市场 因此美国进口关税不适用于大部分商品 当前美国关税政策尚未影响公司的成本结构或业务运营 但公司继续监测不断变化的贸易政策环境 [20][21] - **关于汇款流动**：汇款是公司多个市场（包括牙买加 洪都拉斯 萨尔瓦多 危地马拉和尼加拉瓜）GDP的重要组成部分 尽管有报道称从美国到该地区的汇款模式正在变化 但迄今为止 公司尚未看到门店消费者需求或购买行为发生变化 公司将继续密切关注这一因素 [21] - **关于委内瑞拉局势**：公司保持警惕并密切关注局势 目前判断其演变或对公司业务及在该地区运营的美国公司的影响为时过早 [21][22] - **关于智利市场**：智利是一个非常竞争激烈且高度数字化的市场 消费者期望很高 市场也非常开放 有很多进口商品 智利没有仓储式会员店模式 公司对进入该市场感到乐观 [45] - **关于哥伦比亚最低工资上涨**：公司旨在每个市场支付生活工资 并在最低工资与生活工资不符时支付高于最低工资的薪酬 因此预计不会因此产生问题 公司希望其薪酬福利成为吸引人才的差异化优势 [46] 其他重要信息 - 截至2025年11月30日 公司在特立尼达有8020万特立尼达和多巴哥元（以当地货币计价的现金 现金等价物和短期投资）无法轻易兑换成美元 [27] - 第一季度SG&A费用增加30个基点的部分原因与首席执行官薪酬有关 在2023年2月至2025年8月担任临时首席执行官期间 Robert Price拒绝了任何服务报酬 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于12月可比销售额 洪都拉斯和巴拿马的问题是否已解决 以及这些市场在12月是否仍实现正增长 [31] - 管理层通常不分享国家层面的细节 在洪都拉斯 选举前出现了11月的购买前置 选举结果确定后已出现良好复苏 在巴拿马 目前已进入旱季 业绩表现尚可 但无法提供更细颗粒度的数据 [31] - 管理层确认这些问题目前已成为过去 [32] 问题: 哥伦比亚持续强劲表现的原因是什么 [33] - 原因包括外部和内部因素 外部因素包括比索走强（汇率低于4000:1）有助于提升购买力和消费者信心 内部因素包括优秀的本地团队 以及商品组合中有更多本地商品 甚至开始向其他市场出口 本地开发和进口商品都带来了良好的差异化 [33][34] 问题: 委内瑞拉局势可能导致更多移民涌入哥伦比亚 这是否会给哥伦比亚经济带来压力 [35][37] - 管理层不愿猜测 移民潮在该地区已持续很长时间 目前看到的哥伦比亚消费者需求强劲 且公司品牌地位良好 [37] 问题: 特立尼达的美元现金余额从6000万美元增加到8000万美元的原因 [38] - 特立尼达的美元供应波动很大 没有具体原因 圣诞节后旺季公司现金较多 且兑换美元更加困难 但市场条件没有实质性变化 只是比之前更困难 且每月随美元供应情况波动 [39] 问题: 在智利市场有何发现或意外 以及如何看待哥伦比亚收入增长的可持续性和最低工资上涨的影响 [44] - 智利市场非常竞争激烈 高度数字化 消费者期望高 市场开放 进口商品多 当地没有仓储式会员店模型 公司对进入该市场感到乐观 [45] - 关于哥伦比亚最低工资 公司旨在支付生活工资 并在最低工资不足时支付更高薪酬 因此预计不会有问题 公司希望成为首选雇主 [46] - 关于哥伦比亚未来增长 管理层对当前业绩 品牌地位和商品组合有信心 运营效率也在不断提升 但宏观经济和政治因素不受公司控制 [47] 问题: 仓库和停车场扩建及改造预计能带来多少运营提升 哪些区域潜力最大 [48] - 管理层未按地区或国家分享具体数据 但指出这些举措在多个方面有帮助 例如增加停车场有助于会员更快进出 改善客流 也可能加快车位周转 仓库扩建有助于提升销售效率 增加托盘陈列位 改善商品展示和现货率 公司对已实施项目的效果感到满意 [48][49]