AMD20250806 2025 年第二季度，AMD 实现了收入同比增长 32%，达到创纪录的 77 亿美元， 并交付了超过 10 亿美元的自由现金流。毛利率为 54%，这是连续第六个季度 实现同比毛利率扩张。这一业绩主要得益于 EPYC 处理器销量增长和处理器销 售上升，抵消了出口管制对 Instinct 产品销售的不利影响。 摘要 AMD 二季度营收 77 亿美元，同比增长 32%，创历史新高，主要得益于 EPYC 处理器和数据中心业务的强劲增长，以及客户和游戏细分市场的 显著提升。数据中心收入同比增长 14%至 32 亿美元，但受 MI308 出口 管制影响，营业亏损 1.55 亿美元。 数据中心 AI 业务受出口限制影响，MI 系列产品对华销售减少，但 MI300 和 MI325 系列进展良好，与多家顶级客户签订新合同。MI350 系列内存带宽和容量领先，在训练和推理工作负载方面具有显著优势。 AMD 在高性能计算领域占据领先地位，为超过三分之一的最快超级计算 机提供动力，包括 TOP500 榜单前两名的 El Capitan 和 Frontier。同 时，为 Green500 前 20 名中的 12 ...

市场份额变化 - 英特尔处理器市场份额跌至2002年以来最低水平，从67.1%降至65.3% [1] - Arm市场份额从10.8%上升至13.6%，持续蚕食英特尔份额 [1] - AMD市场份额从22.1%降至21.1% [1] - 芯片行业本月出现反弹，5月迄今AMD股价上涨19%，Arm股价上涨13%，英特尔年初至今上涨12% [1] 公司动态 - AMD董事会批准60亿美元股票回购计划，股价上涨约6% [1] - 花旗维持对英特尔和AMD的"中性"评级，认为市场份额变化是渐进式调整 [1] - AMD正在研发基于Arm架构的SoC"Sound Wave"，可能为微软Surface笔记本电脑提供动力 [2][3] - 英特尔设计效率优先的替代方案Lunar Lake，采用台积电N3B工艺等先进技术 [5] 行业趋势 - 微软明确向Windows on Arm平台迈进，与高通合作推出骁龙X系列 [3] - 英伟达与联发科合作开发N1系列SoC进军WoA领域 [3] - Arm希望到2025年底将其在全球数据中心CPU市场份额从15%提升至50% [8] - 谷歌和微软已开始采用Arm技术设计数据中心处理器 [8] 技术发展 - AMD的Arm芯片可能采用现成的Cortex内核，摒弃传统x86设计 [3] - 英特尔Lunar Lake采用Foveros 3D封装、集成LPDDR5x-8533 RAM等下一代IP模块 [5] - Arm提供基于Neoverse核心的计算子系统，帮助芯片制造商构建数据中心级CPU [10] - Nvidia的Grace CPU搭载144个Arm Neoverse V2核心，为AI服务器提供动力 [9]

AMD 2025年第一季度财报核心观点 - 公司第一季度营收达74亿美元创纪录，同比增长36%，超市场预期[2] - 数据中心业务表现亮眼，营收37亿美元同比增长57%，占公司总营收49.4%[1][3] - 客户端业务增长强劲，营收23亿美元同比增长68%，主要受益于高端产品提价[3][14] - 嵌入式业务营收8.23亿美元同比下降3%，游戏业务同比下降30%[1][15] - 公司完成对ZT Systems的收购，加强AI解决方案能力[13] 财务表现 - 第一季度毛利率50.2%，同比下降2个百分点[1] - 营业利润18亿美元，营业利润率24%[2] - 摊薄后每股收益0.96美元，同比增长55%[2] - 自由现金流7.27亿美元，回购股票7.49亿美元[4] - 季度末现金储备73亿美元，债务15亿美元[4] 业务分部表现 数据中心业务 - 营收37亿美元同比增长57%，营业利润率25%[3][9] - 第五代EPYC处理器量产，服务器CPU市场份额提升[9] - 超大规模数据中心需求旺盛，新增30多个应用案例[9] - AI相关业务收入同比实现两位数增长，MI325X出货量增加[12] - MI350系列样品已提供客户，计划年中量产[13] 客户端业务 - 营收23亿美元同比增长68%，连续五个季度份额增长[14] - 客户端CPU平均售价创历史新高[14] - 新一代AI PC处理器销量环比增长超50%[14] - 锐龙Pro PC销量同比增长超30%[14] 游戏业务 - 营收6.47亿美元同比下降30%[1][15] - Radeon显卡销售额增长但被半定制产品销量下降抵消[15] - 游戏机渠道库存已恢复正常水平[15] 未来展望 - 第二季度营收指引74亿美元±3亿美元，受MI308出口新规影响[5] - 全年预计出口许可证要求将影响约15亿美元营收[6] - 客户端和游戏业务预计将实现两位数增长[7] - 第五代EPYC产品下半年首批发货，下一代EPYC Venice处理器预计2026年推出[11] - MI400系列预计明年推出，早期客户反馈积极[13]