印度石油公司的采购策略 - 印度最大国有炼油商印度石油公司寻求在2026年初交付的非受制裁俄罗斯原油[1] - 公司同时也在招标中寻求来自美国和西非的原油供应[1] - 招标要求卖方必须确保俄罗斯远东等级ESPO和Sokol原油不来自受美国、欧盟、英国或印度制裁的生产商、贸易商或出口终端[1] 近期采购活动与市场反应 - 公司上月从非受制裁实体购买了五船12月到货的俄罗斯原油[2] - 具体采购量为约350万桶俄罗斯ESPO原油，价格与迪拜报价大致相同，将于12月在印度东部港口交付[2] - 在美国制裁俄罗斯两大生产商后，印度炼油商急于用其他国家原油或由非受制裁实体运输的俄罗斯原油来替代这些出口商的供应量[3] - 除两家外，几乎所有印度炼油商都跳过了为12月采购俄罗斯原油的订单[4] 供应链多元化与合规承诺 - 公司承诺将完全遵守与从俄罗斯进口原油相关的国际制裁[3] - 为替代损失的俄罗斯供应，公司计划在明年第一季度从美洲购买2400万桶原油[3] - 印度炼油商正转向远离俄罗斯原油，并从中东和美洲购买额外桶数以抵消预计12月和1月俄罗斯装载量急剧下降的影响[4]

石油市场周报关键要点总结 行业与公司 * 涉及行业：全球石油市场，特别是俄罗斯原油出口及相关制裁影响 * 涉及公司：俄罗斯石油出口企业、中国和印度石油进口企业、各国炼油厂 核心观点与论据 * 特朗普政府威胁对购买俄罗斯石油的国家实施"二级制裁"，可能影响中国和印度等主要买家[1][3] * 中国和印度目前合计购买约380万桶/日的俄罗斯原油[1] * 中国表示将维持购买模式，但可能悄悄减少进口以换取技术出口限制的放宽[3] * 印度已表示遵守欧美二级制裁，要求其炼油商制定非俄罗斯原油计划[3] * 俄罗斯可能将80万桶/日的海运出口转向埃及、马来西亚、越南、文莱和南非等国[3][26] * 中国的混合能力可额外吸收100万桶/日的俄罗斯原油，使俄罗斯在中国进口中的份额达到25%，超过过去20年任何国家20%的阈值[3][27] 潜在风险与影响 * 如果印度停止购买俄罗斯石油，155-175万桶/日的俄罗斯海运出口面临风险；如果中国也停止，则275万桶/日面临风险[3][28] * 美国页岩油或欧佩克增产无法快速弥补俄罗斯供应损失[6] * 布伦特原油价格因消息一度上涨5美元/桶，可能进一步涨至80美元以上[6] * 制裁世界第二大石油出口国可能导致油价大幅上涨，政治经济成本高昂[7] 其他重要内容 * 印度国有炼油商已暂停所有俄罗斯石油采购，一些私营炼油商也在考虑减少采购[5] * 俄罗斯目前出口约680-710万桶/日的石油，其中450-470万桶/日为原油[24] * 印度、中国和土耳其占俄罗斯原油和成品油出口的66%(450万桶/日)，仅中国和印度就占370万桶/日[24] * 详细列出了非洲、亚洲、拉丁美洲和中东地区能够处理俄罗斯原油的炼油厂清单[44-56] * 提供了2024-2026年全球石油供需平衡预测[58-61][66-72] * 预测2025年布伦特原油平均价格为66美元/桶，2026年为58美元/桶[64]