公司增长前景 - 2025年每股收益（EPS）共识预期上调1.22%至3.32美元 [3] - 2025年收入共识预期为6.29亿美元，较2024年增长5.63% [3] - 长期（三至五年）盈利增长率为5.65% [3] - 过去四个季度中三个季度盈利超预期，平均超出幅度为3.63% [3] 股东回报 - 季度股息为每股0.5美元，年化股息为2.02美元 [4] - 当前股息收益率为2.68%，高于Zacks S&P 500综合指数平均的1.51% [4] 基础设施与运营 - 公用事业客户基础稳固，并持续增加新的水电客户 [5] - 受益于新费率，可增加收入和盈利，长期军事项目亦贡献收入 [5] - 计划在2025-2027年间投资5.731亿美元以加强基础设施和现有运营 [6] - 新费率申请及后续费率上调将帮助回收基础设施投资并支持持续升级 [6] 债务状况 - 总债务与资本比率为47.54%，优于行业平均的60.90% [7] - 2025年第三季度末利息保障倍数（TIE）为4.5，表明公司能轻松履行短期利息支付义务 [7] 股价表现 - 过去一个月股价下跌0.3%，表现优于行业1.2%的跌幅 [8]

核心观点 - 公司受益于不断扩大的客户群和来自军事基地的长期合同，这支撑了其财务业绩 [1][9] - 公司面临地下水污染风险以及对单一州（加利福尼亚州）的过度依赖风险 [1][7] - 公司股价在过去一个月下跌3.4%，而行业平均增长0.1% [8] 有利因素 - 公用事业客户基础稳固，并且正在缓慢而稳定地增加电力和水务客户 [2] - 子公司ASUS于2024年4月成功接管两个新军事基地的水务和废水系统运营，长期国防合同为收益带来稳定性 [3] - ASUS在2024年获得价值5650万美元的新资本升级项目，预计在2027年前完成 [3] - ASUS凭借其历史和专业知识，未来有能力竞争新的军事基地合同，从而增加对总收益的贡献 [4] - 监管机构批准的电价调整方案为收入和收益增长提供了清晰路径，并允许公司进行基础设施投资 [5] - 受监管的公用事业部门计划在2025-2027年间投资约5.731亿美元用于基础设施建设 [5][9] 风险因素 - 水务服务提供商始终面临服务区域地下水污染的风险，公司未来可能需要承担解决潜在污染问题的额外成本 [6] - 公司业务高度集中于加利福尼亚州，其财务表现很大程度上依赖于该州的政治、水资源供应、劳动力、公用事业成本、监管风险、经济状况及自然灾害等因素 [1][7] 可比公司表现 - 同行业一些评级较高的公司包括Consolidated Water (CWCO)、California Water Service Group (CWT)和Global Water Resources (GWRS) [10] - CWCO的2025年每股收益共识预期为1.12美元，过去四个季度的平均盈利惊喜为40.1% [10] - CWT的长期（三至五年）盈利增长率为8.78%，过去四个季度的平均盈利惊喜为51.6% [11] - GWRS的2025年每股收益共识预期为0.20美元，同比下降23.1%，2025年销售共识预期为5585万美元，同比增长6% [11]