财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度营收为8.1亿美元，同比增长8% [14] - 2025财年全年营收首次超过30亿美元，同比增长10% [7] - 2025财年全年营业利润首次超过10亿美元 [7] - 2025财年第四季度产品营收为4.14亿美元，同比增长16% [14] - 2025财年第四季度全球服务营收为3.96亿美元，同比增长2% [14] - 2025财年第四季度系统营收为1.86亿美元，同比增长42% [14] - 2025财年第四季度软件营收为2.29亿美元，与2024年同期基本持平 [14] - 2025财年第四季度非GAAP毛利率为84.3%，同比提升138个基点 [17] - 2025财年第四季度非GAAP营业利润率为37%，同比提升255个基点 [18] - 2025财年第四季度非GAAP每股收益为4.39美元，同比增长20% [19] - 2025财年全年自由现金流为9.6亿美元，同比增长19% [20] - 2025财年第四季度末现金及投资总额约为13.6亿美元 [20] - 2025财年第四季度递延收入为20亿美元，同比增长11% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 系统业务增长主要由技术更新、数据中心现代化、直接和间接AI用例以及竞争性替代驱动 [14] - 软件业务中，永久许可软件营收为3000万美元，同比增长25% [15] - 基于订阅的软件营收为1.98亿美元，同比下降3% [15] - 2025财年全年软件营收为8.3亿美元，同比增长9% [22] - 软件订阅占2025财年软件营收的85% [22] - 永久软件许可贡献1.2亿美元软件营收，同比增长7% [22] - 基于期限的订阅贡献5.8亿美元软件营收，同比增长18% [22] - SaaS和托管服务贡献1.76亿美元营收，同比下降9% [22] - 2025财年SaaS和托管服务的年度经常性收入（ARR）为1.85亿美元，较2024财年略有增长 [23] - 核心SaaS和托管解决方案的ARR增长21% [23] - 传统产品的ARR下降至1500万美元 [23] - 2025财年总安全营收约为12亿美元，占总营收的39%，同比增长6% [23] - 独立安全营收为4.63亿美元，占产品营收的31% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区营收同比增长7%，占总营收的57% [16] - EMEA地区营收同比增长7%，占总营收的26% [16] - APAC地区营收同比增长19%，占总营收的17% [16] - 企业客户占第四季度产品订单的73% [17] - 政府客户占产品订单的19%，其中美国联邦政府占6% [17] - 服务提供商占第四季度产品订单的8% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长由数据中心再投资、混合云采用和企业AI基础设施需求驱动 [7] - 公司专注于应用交付和安全平台（ADSP），该平台旨在简化混合多云复杂性 [29] - 截至第四季度末，近900名客户使用F5 XOps功能，而2024年仅为20名 [30] - 公司前1000名客户中，26%使用F5分布式云服务，高于2024年的17% [31] - 公司正在积极投资网络安全，过去三年投资增加了一倍以上 [73] - 公司通过收购Calypso AI增强了AI运行时安全能力 [40] - 公司推出了F5 AI Guardrails和F5 AI red team两款新产品 [41] - 公司致力于通过平台方式帮助客户简化运营、增强安全性并加速创新 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2026财年营收增长率为0%至4%，主要由于安全事件可能导致的短期干扰 [25] - 公司预计2026财年非GAAP营业利润率在33.5%至34.5%之间 [26] - 公司预计2026财年非GAAP每股收益在14.5美元至15.5美元之间 [27] - 公司计划在2026财年将至少50%的自由现金流用于股票回购 [27] - 公司预计第一季度营收在7.3亿美元至7.8亿美元之间 [28] - 公司预计第一季度软件营收将同比下降 [28] - 公司预计第一季度非GAAP每股收益在3.35美元至3.85美元之间 [28] - 公司认为混合多云架构和AI驱动基础设施的加速采用正在推动对高级应用交付和安全解决方案的需求 [29] - 公司承认安全事件可能导致近期业务受到一些影响，但相信这种影响是短期的 [52] 其他重要信息 - 公司于8月9日发现安全威胁，并立即启动了事件响应流程 [9] - 安全事件主要影响BIG IP客户，F5分布式云服务环境或NGINX环境未受影响 [64] - 公司已任命Michael Montoya为首席技术运营官，以进一步加强安全 [12] - 公司董事会任命Francois为董事会主席，自2026年3月生效 [43] - 公司在第四季度以每股297美元的平均价格回购了1.25亿美元的F5股票 [21] - 2025财年员工总数约为6580人 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 安全事件对业绩影响的保守性估计形式及系统业务增长驱动因素 [47] - 公司预计安全事件可能导致三种短期干扰：内部销售资源暂时专注于客户支持而非正常销售周期、客户高层可能延迟批准或交易、部分新项目可能被取消 [49][50][51] - 系统业务增长中约三分之二来自技术更新，三分之一来自数据中心容量扩展 [53] - 超过一半的安装基础仍在使用传统产品系列，技术更新周期仍处于早期阶段 [54] 问题: 安全事件潜在影响的规模及受影响客户情况 [58] - 公司通过分析不同收入流的弹性来评估潜在影响，经常性收入流（如服务收入、SaaS收入、软件订阅续订）具有高度弹性 [60][61] - 安全事件主要影响BIG IP客户，所有BIG IP客户被建议升级软件，一小部分客户受到数据泄露影响 [64][65][66] - 受影响客户反馈被泄露的数据不敏感，CRM或支持系统未受影响 [67] 问题: 运营费用增长及BIG IP营收占比 [70] - 公司已在计划中计入对网络安全的持续投资，安全事件后进一步增加了投资 [73][74] - 与事件补救相关的成本将由网络保险承担或作为一次性费用单独核算 [75] - 公司不按产品线细分营收，但BIG IP是营收最高的产品 [72] 问题: 系统和软件业务的未来增长驱动因素 [79] - 系统业务增长来自技术更新的追赶投资和AI准备就绪带来的数据中心容量扩展新增长向量 [82][83][84] - 软件业务增长驱动因素包括：多年软件协议活跃值增长20%、灵活消费协议增长、SaaS采用增加（客户数增长57%）、应用交付和安全平台（ADSP）采用增加 [86][87][88][89] - 2026财年软件增长受三年前销售的低增长率订阅业务续订影响，预计2027财年将重新加速 [91][92][93] 问题: 分布式云服务（DCS）的经济效益及各垂直行业表现 [96] - DCS采用"落地并扩展"模式，交易起始规模较小，三分之一DCS客户扩大了ARR，扩展幅度达90% [101][102] - 企业垂直行业（如金融服务、医疗保健、制造业、零售）普遍采用混合多云架构，推动F5产品组合的交叉销售 [103] - 服务提供商领域增长乏力，主要因5G服务采用未达预期 [104][105] 问题: 美国政府关门的影响及2026财年软件与硬件增长预期 [109] - 公司已在指引中考虑了美国政府关门对第一季度的干扰，希望年内情况恢复正常 [110][111] - 公司目前未提供细分指引，待需求正常化后再更新软件和硬件增长预期 [113] - 安全事件同时影响BIG IP的软件和硬件形式 [114] 问题: 安全事件对市场份额的影响及独立安全营收增长乏力原因 [118] - 公司相信长期将继续在应用交付和安全市场获得份额，因投资力度更大且致力于提升产品安全性 [120][121] - 独立安全营收增长相对平稳，因客户更倾向于通过平台消费并整合多种功能到单一平台 [124][125] - 部分传统SaaS产品的过渡也对独立安全营收产生了一定影响 [126] 问题: 2026财年营业利润率杠杆及零日风险与提价能力 [129] - 第二季度营业利润率通常是年内低点，因工资税重置和3月大型客户活动，下半年预计会出现杠杆效应 [130] - 公司通过聘请合作伙伴审查代码、设立信任中心供客户进行渗透测试、增强漏洞赏金计划等措施应对零日风险 [134][135] - 公司与CrowdStrike合作在BIG IP上实施EDR功能，提升安全性 [136] - 公司计划维持现有的定价方法，基于持续的投资和路线图为客户提供价值 [137][138] 问题: 产品生命周期结束迁移进度及电信领域新活动 [143] - 技术更新周期仍处于早期，超过50%的安装基础在使用传统平台，软件支持结束日期未调整 [143] - 电信领域，4G向5G的过渡仍在继续，但5G相关收入未达预期，给资本支出带来压力，公司继续在服务提供商客户中寻找新用例 [144][145]