公司近期股价表现与市场反应 - 法拉利被列为最佳可选消费股之一 [1] - 公司股价年初至今下跌5.9% 主要因10月份曾大幅下挫21% [1] - 股价下跌的触发因素是媒体称其2030年90亿欧元营收目标令人失望 [1] 分析师评级与目标价 - 截至11月28日 在14位分析师中 有8位给予买入评级 3位给予强力买入评级 3位给予持有评级 [2] - 分析师平均目标价为484.92美元 [2] - 高盛于11月24日首次覆盖公司 给予买入评级 并设定目标价454美元（391欧元） [3] 增长预期与分析师乐观依据 - 高盛预计公司2026年和2027年的平均售价（ASP）将分别增长14%和4% [3] - 分析师乐观情绪基于公司的高价车型 如296 Versione Speciale和F80 hypercar [3] - 管理层在第三季度财报电话会上对定价权保持信心 认为通过持续创新取悦客户 定价权不会减弱 [4] 管理层对定价权与创新的论述 - 公司CEO表示 定价权并非源于对相同产品的简单提价 而是通过使产品更加丰富和创新来实现 [4] - 公司对研发和创新的持续投入 旨在保持其定价能力 [5] - 管理层相信 通过提供不同定位的汽车并持续创新 能够维持定价权 [4]

近期财务表现 - 2025年第二季度收入同比增长4.4%至17.9亿欧元，增速较2025年第一季度的13%和2024年全年的11.8%有所放缓 [3] - 2025年第二季度营业利润增长8.1%至5.52亿欧元，营业利润率从去年同期的29.9%提升至30.9% [4] - 公司重申并上调了2025年全年目标，预计收入至少为71亿欧元，调整后EBITDA至少为27.2亿欧元，对应EBITDA利润率不低于38.3% [5] 长期目标与市场反应 - 公司公布的2030年计划目标为收入约90亿欧元，EBITDA至少36亿欧元，利润率超过40% [6] - 该长期目标隐含的复合年均收入增长率仅为5%，远低于2024年11.8%的营收增长，这可能是引发投资者担忧并导致股价下跌的关键因素 [6] - 尽管股价下跌，公司股票的市盈率仍维持在约38倍的水平 [7] 未来增长驱动力与挑战 - 预计2026年收入增长将因F80超跑交付而加速，该车型限量799台，单价高达约370万美元，个性化定制可能进一步推高售价 [8] - 管理层指出，近年来贡献显著的个性化定制收入在未来几年预计增速放缓，将不再是关键增长动力 [9] - 法拉利品牌具有标志性的持久力，近期业务执行良好且存在F80这一重大催化剂，但长期增长目标较为保守 [10][11]